證券執(zhí)法體系比較研究

前言

　　鑒于我國(guó)尚未建立起一個(gè)合理、完善的證券執(zhí)法體系，證券執(zhí)法與稽查效率仍然相對(duì)較低，從而嚴(yán)重地阻礙了我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展。本書以證券稽查職能為研究對(duì)象，全面地探討了在特殊的制度背景下中國(guó)證券執(zhí)法體系當(dāng)前存在的問(wèn)題及其深層次原因，并結(jié)合發(fā)達(dá)國(guó)家在此方面的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，提出如何構(gòu)建一個(gè)全方位、高效率的中國(guó)證券執(zhí)法體系的相關(guān)建議。　　本書的主要結(jié)論與創(chuàng)新，可歸納為以下幾個(gè)方面：　　第一，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、金融學(xué)的發(fā)展不斷完善了人們對(duì)于證券監(jiān)管的理性以及有效監(jiān)管的認(rèn)識(shí)。雖然對(duì)于證券市場(chǎng)監(jiān)管的理性以及監(jiān)管政策、效果，雖然相關(guān)研究并未能得出一致的結(jié)論，然而即使是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家也都從未對(duì)證券市場(chǎng)采取放任自流的態(tài)度，相反著重針對(duì)信息不對(duì)稱的市場(chǎng)失靈問(wèn)題，以保護(hù)投資者、確保市場(chǎng)的公平、效率和透明度以及減低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的證券市場(chǎng)監(jiān)管仍然是當(dāng)代政府監(jiān)管中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。成本與收益的權(quán)衡則是選擇改善證券市場(chǎng)稽查的路徑與制度設(shè)計(jì)、安排的必要基準(zhǔn)。作為“行動(dòng)中的法律”，證券執(zhí)法與稽查是當(dāng)代證券市場(chǎng)監(jiān)管體系的一個(gè)不可或缺的組成部分，特別是在發(fā)展歷史較長(zhǎng)、制度較為完善的發(fā)達(dá)國(guó)家，它已經(jīng)占據(jù)著核心的地位和作用，直接決定了監(jiān)管的績(jī)效和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并形成了一個(gè)有著明確的目標(biāo)、原則、手段和組織框架的子體系。

內(nèi)容概要

本書圍繞證券稽查和執(zhí)法體系這一證券監(jiān)管的總樞，構(gòu)筑了一個(gè)比較新穎而全面的研究證券監(jiān)管的理論框架和系統(tǒng)：在詳細(xì)論述證券市場(chǎng)監(jiān)管必要性的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)以及金融學(xué)、行政學(xué)、行為科學(xué)等多學(xué)科的知識(shí)和方法，客觀系統(tǒng)地探討、研究證券稽查和執(zhí)法過(guò)程中的典型問(wèn)題，并結(jié)合制度、文化、歷史、社會(huì)和政策等多種因素，對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)軌時(shí)期證券稽查和執(zhí)法的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，從立法改進(jìn)和執(zhí)法改進(jìn)兩個(gè)方面提出了完善我國(guó)證券稽查和執(zhí)法體系的政策建議。    本書的部分章節(jié)還運(yùn)用了案例和學(xué)理相結(jié)合的研究方法，分析了自中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立以來(lái)處罰的市場(chǎng)不當(dāng)行為，以第一手資料準(zhǔn)確地把握了我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管在整體導(dǎo)向上的規(guī)范和發(fā)展特征，對(duì)近幾年證券市場(chǎng)發(fā)生的違規(guī)犯罪及發(fā)展趨勢(shì)作了深入分析，試圖透過(guò)現(xiàn)象剖析其本質(zhì)，以求將各類證券市場(chǎng)違法行為納入法律、法規(guī)的有效監(jiān)管范圍內(nèi)?？梢哉f(shuō)，這是一本體系完整、內(nèi)容詳盡、思考深入、對(duì)我國(guó)證券監(jiān)管理論研究與實(shí)踐運(yùn)作具有肩示與借鑒意義的著作。

作者簡(jiǎn)介

曹里加，中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)碩士、西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾任中國(guó)證監(jiān)會(huì)稽查局處長(zhǎng)，上海證監(jiān)局局長(zhǎng)助理、副局長(zhǎng)等職?，F(xiàn)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰委員會(huì)委員。主編《證券違法違規(guī)案例評(píng)析》（2002年，上海人民出版社）。

書籍目錄

第一章  導(dǎo)論  第一節(jié)　選題背景  第二節(jié)　國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀  第三節(jié)　研究方法論  第四節(jié)　研究思路和基本框架第二章證券市場(chǎng)稽查理論基礎(chǔ)　第一節(jié)　證券市場(chǎng)監(jiān)管的一般理論　第二節(jié)　證券市場(chǎng)執(zhí)法與稽查概述第三章  證券市場(chǎng)執(zhí)法與稽查的主要內(nèi)容　第一節(jié)　對(duì)違反信息披露義務(wù)行為的執(zhí)法與稽查　第二節(jié)　對(duì)操縱證券市場(chǎng)行為的執(zhí)法與稽查　第三節(jié)　對(duì)內(nèi)幕交易行為的執(zhí)法與稽查　第四節(jié)　對(duì)證券欺詐行為的執(zhí)法與稽查第四章  主要發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)的證券執(zhí)法模式　第一節(jié)　集中型執(zhí)法模式——美、日經(jīng)驗(yàn)　第二節(jié)　自律型執(zhí)法模式——英國(guó)、中國(guó)香港　第三節(jié)　歐陸中間型執(zhí)法模式——德國(guó)經(jīng)驗(yàn)　第四節(jié)　小結(jié)第五章  中國(guó)證券市場(chǎng)執(zhí)法之現(xiàn)狀與對(duì)策　第一節(jié)　中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體系概述　第二節(jié)　中國(guó)證券市場(chǎng)執(zhí)法體系的發(fā)展與現(xiàn)狀　第三節(jié)　構(gòu)建高效率的證券執(zhí)法體系后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　導(dǎo)論　　第一節(jié)　選題背景　　資本市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要支柱和推動(dòng)力，對(duì)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大意義。而我國(guó)證券市場(chǎng)十余年的發(fā)展已充分證明，加強(qiáng)證券市場(chǎng)法制建設(shè)、堅(jiān)持依法治市是市場(chǎng)發(fā)展的重要基礎(chǔ)和根本保障?！　∥覈?guó)證券市場(chǎng)脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，其發(fā)展演變是以特殊政治結(jié)構(gòu)和社會(huì)結(jié)構(gòu)為依托，并由政府主導(dǎo)的強(qiáng)制性制度變遷，雖取得了一定的發(fā)展和成效，但同時(shí)也產(chǎn)生了嚴(yán)重的問(wèn)題。特別是2001年以來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入了深度調(diào)整，陷入了困境，長(zhǎng)期累積的深層次風(fēng)險(xiǎn)和基礎(chǔ)性制度缺陷全面、集中地爆發(fā)出來(lái)，市場(chǎng)信心受到重創(chuàng)。這一嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)固然與證券市場(chǎng)功能進(jìn)而監(jiān)管之定位、股權(quán)分置、法制不完善等諸多深層次問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾遲遲未能妥善解決息息相關(guān)，但市場(chǎng)違法違規(guī)盛行、投資者保護(hù)公信力孱弱顯然也是一個(gè)重要原因。上市公司、證券公司等證券市場(chǎng)各類主體因缺乏誠(chéng)信而引發(fā)的違法違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生，二級(jí)市場(chǎng)存在價(jià)格操縱行為，這些嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者的利益，打擊了投資者的信心，極大地阻礙了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展?！　”砻嫔希瑢映霾桓F的“股市黑幕”和花樣翻新的“金融詭計(jì)”反映出我國(guó)證券市場(chǎng)執(zhí)法環(huán)節(jié)的薄弱和低效率性。但就其本質(zhì)而言，這與目前雖然已初步建立但卻遠(yuǎn)非完善、并且受到各種深層次問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾限制的證券稽查體系有關(guān)。我國(guó)證券市場(chǎng)具有新興市場(chǎng)的一般特征：大量缺乏評(píng)價(jià)能力的中小散戶，莊家操縱，信息混濁，短期投機(jī)和內(nèi)幕交易盛行等。但我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的起點(diǎn)、推動(dòng)機(jī)制、約束條件又與其他新興市場(chǎng)顯著不同。它并非依靠市場(chǎng)化機(jī)制而是由政府推動(dòng)建立，由國(guó)務(wù)院、中國(guó)證監(jiān)會(huì)以及具有相關(guān)權(quán)力的部委和地方政府等形成復(fù)雜的、極具行政色彩的監(jiān)管體制，以傳統(tǒng)行政命令的方式推動(dòng)股票市場(chǎng)發(fā)展或拯救一蹶不振的股市；并由具有國(guó)有背景的中介提供服務(wù)，服務(wù)于以國(guó)有企業(yè)為主的融資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展；此外，還承擔(dān)著穩(wěn)定社會(huì)秩序的職能，即新興市場(chǎng)普遍存在的問(wèn)題及其責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)往往由政府承擔(dān)和化解。因此，除了共性的監(jiān)管舉措外（例如，信息披露、限制內(nèi)幕交易等），監(jiān)管理念、政策和發(fā)展路徑與西方及其他新興市場(chǎng)不同，特別強(qiáng)調(diào)證券市場(chǎng)規(guī)范、發(fā)展和市場(chǎng)承受能力的高度統(tǒng)一?！　∵M(jìn)一步地，在這種具有鮮明的行政監(jiān)管基本特征的監(jiān)管體系中，稽查職能的充分發(fā)揮需要經(jīng)歷一個(gè)從無(wú)到有、從從屬地位到核心功能、從單純的行政執(zhí)法到多層次稽查體系的演變過(guò)程。而這種演變的速度和質(zhì)量顯然又取決于諸多的內(nèi)、外部環(huán)境因素，因此即便是在證券法出臺(tái)并形成了集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制及其稽查體系，中國(guó)證監(jiān)會(huì)開始轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，以一種超常規(guī)的速度和力度強(qiáng)化稽查執(zhí)法職能后，仍然面臨著難以應(yīng)對(duì)體制性違法違規(guī)行為、資源有限條件下獨(dú)家承擔(dān)稽查職能、缺乏執(zhí)法依據(jù)和必要權(quán)力等諸多難題，反之還引致其稽查行為的隨意性、不確定性、滯后性、資源誤配以及腐敗等內(nèi)在問(wèn)題，最終反映在難以有效實(shí)現(xiàn)預(yù)防、懲處和保障等稽查的內(nèi)在功能。

編輯推薦

　　《證券執(zhí)法體系比較研究》是一本體系完整、內(nèi)容詳盡、思考深入、對(duì)我國(guó)證券監(jiān)管理論研究與實(shí)踐運(yùn)作具有肩示與借鑒意義的著作?！　〕墒熳C券市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明、一國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)執(zhí)法模式的選擇；實(shí)際上是政治經(jīng)濟(jì)體制、歷史傳統(tǒng)、法律環(huán)境等諸多因素共同作用的結(jié)果……一個(gè)高效率的證券執(zhí)法體系必須以政府立法干預(yù)和政府稽查為核心，積極謀求政府稽查、自律監(jiān)管和司法救濟(jì)等各層級(jí)之間的合理分工與有機(jī)協(xié)調(diào)，并能夠隨著外部環(huán)境的變動(dòng)而及時(shí)地進(jìn)行稽查法律、制度和組織上的高速與變革。

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