股指期貨一月通

前言

　　20世紀(jì)70年代，世界金融市場動蕩不安，利率、匯率、股市急劇波動，為了滿足投資者規(guī)避價格風(fēng)險、實現(xiàn)資產(chǎn)保值的需要，以保值和轉(zhuǎn)移風(fēng)險為目的的金融期貨應(yīng)運而生?！　‰m然發(fā)展歷史不過三十余年，但金融期貨因具備價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移等特點而迅速在期貨市場上占據(jù)了一席之地。1976年，金融期貨成交規(guī)模在期貨交易中的比重尚不足1％，目前已上升到80％以上。在世界各大金融衍生品市場上，交易活躍的外匯、利率、股指等金融期貨合約有幾十種?！　≡谌蚯?0大經(jīng)濟體中，至2007年底，唯有我國大陸地區(qū)沒有推出金融期貨。近年來，境外機構(gòu)頻頻搶注中國金融期貨，金融定價權(quán)旁落的擔(dān)憂屢屢刺激著國內(nèi)金融衍生品起步太遲的敏感神經(jīng)。隨著日益強大的機構(gòu)投資者隊伍的揚帆出海，為其提供對沖風(fēng)險的出口，改變過去只有做多才能賺錢的金融環(huán)境已刻不容緩。　　然而，股指期貨等金融衍生品的上市，對投資者來說，并不只意味著滾滾財源。雖然其交易機制特有財富快速再分配的特點，但它不像股票下跌可以"捂著“直到反彈。一旦發(fā)生極端行情，其特有的保證金交易、每日無負債結(jié)算、強行平倉等制度，可能使投資者不僅顆粒無收，而且還會出現(xiàn)負收益。沒有高超技藝的投資者是很難在這場盛宴中分得一杯羹的。　　"工欲善其事，必先利其器”，要想有效利用股指期貨這一投資工具，就必須掌握它的特點，吃透交易規(guī)則，才能駕馭這個集“天使”和“惡魔”特性于一身的股指期貨?！豆芍钙谪浺辉峦ā返淖髡邆冇兄S富的金融實務(wù)經(jīng)驗和扎實的金融理論基礎(chǔ)，他們站在投資者的角度，深入淺出地介紹了股指期貨的概念、股指期貨對證券市場的影響、參與股指期貨交易的方法、投資者規(guī)避股指期貨風(fēng)險的技巧、監(jiān)管者監(jiān)控股指期貨交易的措施、機構(gòu)投資者在股指期貨當(dāng)中扮演的角色以及一般投資者如何在其中有所作為等，內(nèi)容全面，著重于知識的基礎(chǔ)性，語言通俗，可操作性強，適合于不同層次、接觸投資理財時間不同的讀者閱讀，非常有利于廣大渴望參與股指期貨投資但又不知如何開始的人們進行投資前的知識準(zhǔn)備。　　股指期貨漸行漸近，一種真正具有高風(fēng)險、高收益特點的投資品種將出現(xiàn)在中國證券市場上，一個需要全新投資理念的時代即將到來，《股指期貨一月通》在講述實際操作技巧的同時，注重給廣大投資者帶來全新的、更加全面的投資理念，對于股指期貨知識的普及和投資者的風(fēng)險教育，乃至中國證券市場的健康發(fā)展都有著重要的推動意義。而我個人更加希望的是，隨著中國金融改革的日益深化，多層次金融市場的建立，金融品種的更加齊全，中國的金融機構(gòu)和投資者能得到鍛煉，逐漸成熟，具備與國際投資者對話乃至應(yīng)對各種金融危機的能力?！　≮w曉　　北京科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師　　2008年1月1日

內(nèi)容概要

本書作者站在投資者的角度，深入淺出地介紹了股指期貨的概念、股指期貨對證券市場的影響、參與股指期貨交易的方法、投資者規(guī)避股指期貨風(fēng)險的技巧、監(jiān)管者監(jiān)控股指期貨交易的措施、機構(gòu)投資者在股指期貨當(dāng)中扮演的角色以及一般投資者如何在其中有所作為等，內(nèi)容全面，著重于知識的基礎(chǔ)性，語言通俗，可操作性強，適合于不同層次、接觸投資理財時間不同的讀者閱讀，非常有利于廣大渴望參與股指期貨投資但又不知如何開始的人們進行投資前的知識準(zhǔn)備。

作者簡介

藍天祥，金融工程博士，高級經(jīng)濟師。中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院金融工程專業(yè)博士，研究方向為證券，期貨市場監(jiān)管理念、策略、風(fēng)險試題與控制等，在國內(nèi)資本市場已有17年的工作經(jīng)歷并兼任多所大學(xué)研究生導(dǎo)師。在中文核心期刊發(fā)表文章多篇，出版專著《金融發(fā)展理論：關(guān)于屜中國家金融發(fā)展政策的實證研究》（遼寧民族出版社2000年版）。

書籍目錄

第一章 股票投資的避風(fēng)港：股指期貨　　　第1日 期貨與股指期貨是什么？　　　第2日 股指期貨合約及規(guī)則是如何設(shè)計的？　　　第3日 我國股指期貨合約是如何規(guī)定的？　　第二章 股指期貨給證券市場帶來了什么？　　　第4日 美國推出股指期貨對證券市場的影響　　　第5日 中國香港地區(qū)推出股指期貨對證券市場的影響　　　第6日 日本推出股指期貨對證券市場的影響　　　第7日 我國推出股指期貨的原因及其可能對證券市場產(chǎn)生的影響　　第三章 走近股指期貨交易　　　第8日 如何辦理股指期貨的開戶手續(xù)？　　　第9日 如何簽訂股指期貨合同？　　　第10日 股指期貨交易的基本知識　　第四章 以小搏大高風(fēng)險高收益　　　第11日 股指期貨交易中的風(fēng)險及防范　　　第12日 股指期貨交易中的常見問題　　　第13日 股指期貨交易案例分析　　第五章 如何管好“潘多拉之盒”？　　第14日 政府是如何監(jiān)管股指期貨市場的？　　　　第15日 政府監(jiān)管政策對證券、期貨市場的影響　　　第16日 政府宏觀調(diào)控對證券、期貨市場的影響　　第六章 “游戲”的組織者和參與者　　　第17日 中國金融期貨交易所　　　第18日 交易所的風(fēng)險控制制度　　　第19日 中國期貨保證金監(jiān)控中心　　　第20日 可從事金融期貨交易的期貨公司簡介　　　第21日 哪些銀行可以辦理銀期轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)？　　第七章 是股指期貨惹的禍嗎？　　　第22日 “八七股災(zāi)”簡介　　　第23日 巴林銀行倒閉　　　第24日 香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)　　第八章 基金和股指期貨　　　第25日 股指期貨推出對基金的影響　　　第26日 股指期貨投資基金　　第九章 “游戲”制勝攻略　　　第27日 股指期貨盛宴誰先嘗？　　　第28日 股指期貨投資的正確心態(tài)　　　第29日 股指期貨投資策略　　　第30月 發(fā)生糾紛怎么辦？　　后記　　

章節(jié)摘錄

　　第二章 股指期貨給證券市場帶來了什么？：　　第4日　美國推出股指期貨對證券市場的影響：　　美國于1982年4月推出股指期貨，是世界上最早推出股指期貨的國家，推出之后對證券市場帶來了哪些影響？　　1.美國股指期貨推出的背景：　　在19世紀(jì)70年代以前，各類金融機構(gòu)很容易區(qū)分：商業(yè)銀行負責(zé)借貸；保險公司提供整個壽險政策和其他一些簡單的產(chǎn)品，并對藍籌股和長期國債進行投資；投資銀行幫助企業(yè)籌集資金，收取固定的交易傭金。在這種環(huán)境下，無論是投資者還是金融公司，都缺乏風(fēng)險管理技術(shù)的創(chuàng)新動力。然而，隨著19世紀(jì)70年代中期一系列重大事件的發(fā)生，尤其是道瓊斯指數(shù)飆升、石油危機、布雷頓森林體系解體和《退休收入保障法》的問世，嚴(yán)重沖擊了全球，特別是美國的金融市場格局。金融創(chuàng)新的日漸洶涌帶來了證券市場的活力四射，同時潛在風(fēng)險也開始迅速積聚，為了平衡發(fā)展與風(fēng)險，美國推出了股指期貨?！　。?）道瓊斯指數(shù)飆升　　二戰(zhàn)結(jié)束后，伴隨著美國基礎(chǔ)經(jīng)濟的高速增長，華爾街在20世紀(jì)中期進入空前繁榮時期。以道瓊斯為主的股票指數(shù)自1950年代起開始大幅上漲；到了1966年，30種工業(yè)平均指數(shù)接近1000點，創(chuàng)下了當(dāng)時的歷史高點。　?。?）1973年開始的石油危機　　此次石油危機觸發(fā)了二戰(zhàn)后西方最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟危機。為抑制通貨膨脹，美國政府所采取的高息政策給經(jīng)濟造成嚴(yán)重打擊，并最終導(dǎo)致了“經(jīng)濟滯脹”。而水門事件的政治危機和高企的通脹率，更是連同尼克松政府一道將美國經(jīng)濟拖進泥潭?！　。?）“布雷頓森林體系”解體　　1974年，隨著美國經(jīng)濟的急劇衰退，固定匯率的“布雷頓森林體系”終于無法維持下去了。美元放棄金本位制，開始與黃金脫鉤，并逐步走向完全自由浮動，全球貿(mào)易中的匯率風(fēng)險隨即被急劇放大。而匯率和利率的混亂，使美國股票市場波動劇烈，讓美國股票市場的投資者備受經(jīng)濟金融內(nèi)在系統(tǒng)性風(fēng)險加大的困擾。而當(dāng)他們想全面規(guī)避來自外匯、利率和股市的巨大風(fēng)險時，卻發(fā)現(xiàn)沒有相應(yīng)的風(fēng)險對沖工具。

媒體關(guān)注與評論

　　《股指期貨一月通》：這個市場沒有熊市，看對趨勢，波動為王，高收益永遠伴隨高風(fēng)險，想規(guī)避風(fēng)險，變現(xiàn)收益，請由此進入……　　關(guān)于股指期貨的投資者教育，我認為最應(yīng)該了解、最應(yīng)該重視的是“把規(guī)則講透、把風(fēng)險講夠、把流程講懂、把投資者保護講清”?！豆芍钙谪浺辉峦ā吩谶@幾方面做得非常成功?！　　本┦讋?chuàng)期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司總經(jīng)理　范文清　　股指期貨推出將給中國證券市場注入新的活力，機構(gòu)投資者和個人投資者都面臨新的機會和風(fēng)險。這《股指期貨一月通》用通俗易懂的語言闡述了股指期貨的精髓。是投資者參與股指期貨交易的完備手冊?！　　本┐髮W(xué)公共經(jīng)濟管理研究中心研究員、新加坡亞洲管理學(xué)院客座教授華商基金管理有限公司總經(jīng)理　余路明　　這《股指期貨一月通》最成功之處在于，不僅把股指期貨的基礎(chǔ)知識、規(guī)則、業(yè)務(wù)流程等簡明扼要地呈現(xiàn)給讀者，而且最重要的是把風(fēng)險意識和理性投資理念灌輸給了投資者。　　——中央財經(jīng)大學(xué)證券研究所教授、博士生導(dǎo)師　韓復(fù)齡

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