吃透股指期貨

前言

　　2006年以來，中國股市進入了超級大牛市，全國股民說得最多的一句話恐怕是“分享中國經(jīng)濟增長的成果”。這顯然是非常正確的一句話?！　↑h的十七大期間，滬市股指已經(jīng)攻克6100點，深市股指一度逼近20000點，香港股指數(shù)也盤中摸高至30000點。從滬市1000點左右的郁悶徘徊到攻克6000點大關(guān)，僅僅用了兩年左右時間。恐怕很少有人在：1000點左右的時候有這種想象力，在股指不斷攀升過程中一直滿懷信心摸準(zhǔn)大盤節(jié)奏的人士恐怕也不多。但是，中國股市傳奇確實正在一步步變成現(xiàn)實。在這兩年間，那些相信中國經(jīng)濟增長潛力、慧眼識得優(yōu)質(zhì)公司的人都福星高照了?！　∥覀冇谐浞值睦碛蓪χ袊?jīng)濟繼續(xù)抱有信心，對中國優(yōu)質(zhì)上市公司的成長前景繼續(xù)抱有信心。這個時候，當(dāng)然最應(yīng)該關(guān)注中國經(jīng)濟改革的設(shè)計者們?nèi)绾我?guī)劃未來?！　倪@個意義上講，中共十七大報告提出我國國民經(jīng)濟要在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益、節(jié)能減排、保護環(huán)境的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)又好又快發(fā)展，到2020年，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值比2000年翻兩番。也就是說，在接下來的十三年里，中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持每年9％左右的增長速度。其意義非同凡響?！　‘?dāng)這樣一個目標(biāo)達成時，毫無疑問，我們將迎來中華民族的一代盛世。對于處于這一歷史進程中的每一個中國人，包括廣大的投資者，如果在這一百年難遇的發(fā)展大潮中自我邊緣化，只滿足于撈些小“蝦米”，無疑既是對自己的辜負，也是對歷史的辜負。

內(nèi)容概要

股指期貨的推出是我國資本市場發(fā)展過程中具有重要意義的事件。它的推出為我國的廣大投資者提供一種全新的投資品種，同時在投資理念、投資方法、投資心態(tài)和對投資者水平的要求等方面，股指期貨與我國資本市場的其他投資品種有著重大的不同。     本書內(nèi)容按照由淺入深、由遠及近的原則分為四章。第一章介紹股指期貨的基本知識，股指期貨的發(fā)展簡史，中國推出股指期貨的背景、意義，以及股指期貨適合什么樣的投資者群體。第二章主要對股指期貨合約及相關(guān)的制度設(shè)計作了比較詳細的解釋和說明，使讀者對股指期貨有一個全面的了解。第三章介紹股指期貨市場的構(gòu)成要素、參與交易的基本流程、主要的投資策略和關(guān)鍵的風(fēng)險控制問題。第四章介紹股指期貨的定價原理、指數(shù)的編制方法和投資分析方法，并從投資大師、經(jīng)典案例、仿真交易等幾個方面總結(jié)投資股指期貨的實戰(zhàn)經(jīng)驗，幫助讀者從更深的層面理性認識股指期貨。     本書適合于所有關(guān)心和投資股指期貨的各類投資者和相關(guān)人員閱讀。

作者簡介

姜嶷，北京大學(xué)法學(xué)院研究生畢業(yè)，經(jīng)濟法專業(yè)碩士，研究方向為公司法、證券法。已在國內(nèi)資本市場縱橫馳騁十余年，先后在期貨交易所、證券期貨監(jiān)管機構(gòu)、律師事務(wù)所等單位任職，長期從事與證券期貨及法律相關(guān)的工作，在金融法律、證券期貨投資領(lǐng)域有較深的研究水平和豐富的實踐經(jīng)驗。

書籍目錄

前言 第一章 揭開股指期貨的面紗 　第一節(jié) 什么是股指期貨 　　一、股指期貨：養(yǎng)在深閨上未識 　　二、股指期貨：套利避險的良好工具 　　三、股指期貨：與一般的股票、期貨交易相比有什么不同 　第二節(jié) 股指期貨——資本市場發(fā)展的必然產(chǎn)物 　　一、誕生：曲折創(chuàng)新路 　　二、發(fā)展：后來者居上 　　三、展望：新世紀(jì)的金融寵兒 　第三節(jié) 中國股指期貨揚帆起航 　　一、股市穩(wěn)定發(fā)展呼喚股指期貨 　　二、金融工具創(chuàng)新需要股指期貨 　　三、資本市場成熟催生股指期貨 　　四、股指期貨：任重而道遠 　第四節(jié) 你是合適的股指期貨投資者嗎    一、你的投資期望：回避風(fēng)險還是一夜暴富    二、個人投資者是否禁入股指期貨市場    三、個人投資者參與股指期貨要注意什么第二章 參透游戲規(guī)則  第一節(jié) 交易對象：指數(shù)期貨合約探秘    一、什么是期貨合約    二、滬深300股指期貨合約的構(gòu)成要素  第二節(jié) 投資者應(yīng)當(dāng)掌握的十大基本制度    一、保證金制度    二、每日無負債結(jié)算制度    三、漲跌停板制度    四、“熔斷”制度    五、持倉限額制度    六、大戶持倉報告制度    七、強行平倉制度    八、強制減倉制度    九、結(jié)算擔(dān)保金制度    十、風(fēng)險警示制度  第三節(jié) 投資者應(yīng)當(dāng)把握的三大外圍規(guī)則    一、IB制度    二、分級結(jié)算制度    三、保證金存管制度第三章 踏上投資股指期貨的征途  第一節(jié) 了解你即將進入的這個市場    一、市場核心——期貨交易所    二、市場中介——期貨公司    三、市場主體——投資者    四、其他外圍機構(gòu)  第二節(jié) 熟悉股指期貨交易的基本流程    一、開戶    二、交易    三、結(jié)算    四、交割  第三節(jié) 選擇適合你的投資策略    一、投機——以賺取風(fēng)險較大的價差利潤為目的    二、套期保值——以回避系統(tǒng)風(fēng)險為目的    三、套利——以賺取無風(fēng)險利潤為目的  第四節(jié) 牢記風(fēng)險，嚴(yán)守紀(jì)律    一、認識股指期貨風(fēng)險的特性    二、了解股指期貨風(fēng)險的成因    三、熟悉你將面對的風(fēng)險種類    四、掌握控制風(fēng)險的方法第四章 股指心經(jīng)  第一節(jié) 了解股指期貨的定價原理    一、股指期貨的定價原理    二、滬深300指數(shù)的編制方法  第二節(jié) 基本分析與技術(shù)分析孰優(yōu)孰劣    一、基本分析    二、技術(shù)分析    三、孰優(yōu)孰劣  第三節(jié) 實戰(zhàn)心經(jīng)：投資股指期貨應(yīng)注意的若干問題    一、來自投資大師們的忠告    二、經(jīng)典案例啟示錄    三、一線投資者心語附錄一 期貨交易管理條例附錄二 中國金融期貨交易所交易規(guī)則

章節(jié)摘錄

　　4.期權(quán)及其他金融衍生品　　股指期貨是金融衍生品的一種。金融衍生品聽起來是一個很玄、很復(fù)雜的概念，好像只有少數(shù)專家才能搞懂，其實不然。簡單地說，金融衍生品就是對金融現(xiàn)貨資產(chǎn)（如外匯、貨幣、債券、股票等）進行風(fēng)險管理的工具，體現(xiàn)為兩方或多方達成的一種金融合約，而這種合約是以對相關(guān)現(xiàn)貨資產(chǎn)未來價格的判斷為基礎(chǔ)的。根據(jù)合約的類型，金融衍生品可分為遠期、期貨、期權(quán)和互換四種?？梢?，期貨、商品期貨、金融期貨、股指期貨，實際上都屬于衍生品的范疇?！　。?）遠期（Forward）。這是最簡單的衍生品。它是買賣雙方在將來某個確定的時間按既定價格買賣某項資產(chǎn)的協(xié)議，目的是事先確定未來交易價格以被動地規(guī)避風(fēng)險。早期多應(yīng)用于商品貿(mào)易中。目前金融市場上最常見的遠期交易是對匯率和利率的遠期交易?！　。?）期貨（Futures）。是買賣雙方在將來某個確定的時間，按既定價格買賣某項資產(chǎn)的協(xié)議，但與遠期不同，這種協(xié)議是在交易所內(nèi)進行的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。這種協(xié)議流動性強，交易成本低。而且，它可以通過市場發(fā)現(xiàn)某種商品的價格趨勢，從而主動地規(guī)避風(fēng)險。　　實際上，遠期與期貨可以看作是期貨貿(mào)易的兩種形式。前者是買賣雙方簽訂的非標(biāo)準(zhǔn)化的遠期交貨合同，貨物的數(shù)量、品質(zhì)、交貨時限是雙方具體商定的，合同一般無法多次轉(zhuǎn)讓。后者則是標(biāo)準(zhǔn)化的遠期交貨合同，可以在期貨市場上多次轉(zhuǎn)讓，每次轉(zhuǎn)讓只需議定價格。隨著時間的推移，人們通常把后者稱為期貨，前者稱為遠期?！　。?）期權(quán)（Options），又稱選擇權(quán)。是買賣雙方簽訂的約定在一定時間內(nèi)買進或賣出特定商品權(quán)利的一種協(xié)議，其實質(zhì)是一種權(quán)利的買賣，目的是以較小的代價換取規(guī)避風(fēng)險的收益。根據(jù)買進和賣出的性質(zhì)，期權(quán)主要分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?！　?hellip;…

媒體關(guān)注與評論

　　關(guān)于股指期貨的投資者教育，流傳的一句名言是：“把規(guī)則講透，把風(fēng)險講夠。”在我看來，這確實也是投資者最應(yīng)該了解、最應(yīng)該重視的兩個內(nèi)容，本書在這兩個方面都做得非常出色。　　——廣發(fā)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理 肖成　　這本書最可貴的地方，不在于把股指期貨的基本知識全面而簡明地呈現(xiàn)給讀者，而在于它的字里行間始終滲透著一種理性投資的精神，對中國投資者來說，這才是最需要的?！　?mdash;—上海大陸期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理  沈杰　　《吃透股指期貨》雖然只是一本普及性的知識讀物，但作者能以嚴(yán)肅認真的精神對待，無論是內(nèi)容觀點、篇章結(jié)構(gòu)，還是語言文字都很嚴(yán)謹(jǐn)。我非常贊賞作者這樣一種對讀者負責(zé)任的態(tài)度?！　?mdash;—北京大學(xué)法學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師 甘培忠

編輯推薦

　　廣發(fā)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理肖成、上海大陸期貨經(jīng)紀(jì)有限公司沈杰聯(lián)袂推薦。　　權(quán)威專家解析三大疑問：我能做股指期貨嗎？投資股指期貨風(fēng)險有多大？股指期貨對股市有何影響？

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