中國利率衍生產(chǎn)品的定價和保值

內(nèi)容概要

本書首先依次介紹了國內(nèi)外基本的利率衍生產(chǎn)品，運(yùn)用隨機(jī)過程描述利率動態(tài)的理論依據(jù)和基本方法，基本的連續(xù)利率模型和離散利率模型，離散利率模型的估計方法。然后對利率衍生產(chǎn)品定價和保值的一般原理進(jìn)行了概括。接著以BDT模型為基準(zhǔn)，運(yùn)用MatIab和ExceI等工具，對國家開發(fā)銀行發(fā)行的可回售債券和可贖回債券，以及商業(yè)銀行近年來發(fā)行的與利率關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)行了定價和保值分析。最后在考察了期權(quán)對利率風(fēng)險衡量技術(shù)的影響的基礎(chǔ)上，深入分析了含權(quán)債券利率風(fēng)險衡量的問題，并論證了內(nèi)嵌期權(quán)對銀行利率風(fēng)險管理的影響。

作者簡介

鄭振龍，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，金融工程教授，博士生導(dǎo)師。現(xiàn)任廈門大學(xué)研究生院副院長、廈門大學(xué)王亞南研究院副院長、廈門大學(xué)證券研究中心常務(wù)副主任、中國金融學(xué)會常務(wù)理事兼學(xué)術(shù)委員、中國金融學(xué)會金融工程專業(yè)委員會常委、中國金融學(xué)年會第二屆理事會主席、福建省金融學(xué)會副會長、《金融學(xué)（季刊）》主編。曾任亞太金融學(xué)會（Asia PacificFlnance Association）理事。2002年入選教育部優(yōu)秀青年教師資助計劃。2004年入選教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃。

書籍目錄

第1章 引言　1.1 利率衍生產(chǎn)品簡介　1.2 主要結(jié)論　1.3 主要創(chuàng)新　1.4 進(jìn)一步的研究第2章 利率衍生產(chǎn)品定價和保值的一般原理　2.1 研究背景和方法　2.2 利率衍生產(chǎn)品定價和保值的一般原理第3章 資產(chǎn)價格動態(tài)和利率動態(tài)　3.1 用隨機(jī)過程描述利率動態(tài)的合理性　3.2 利率動態(tài)過程的估計　3.3 基本的連續(xù)利率模型　3.4 基本的離散利率模型：二叉樹模型　3.5 利率二叉樹模型的估計　3.6 風(fēng)險中性定價和二叉樹方法的一般定價過程　3.7 蒙特卡羅模擬和有限差分第4章 可贖回債券和可回售債券的定價　4.1 引言　4.2 運(yùn)用二叉樹模型為可贖回（回售）債券定價　4.3 研究設(shè)計　4.4 定價結(jié)果與分析　4.5 結(jié)論與建議第5章 外匯結(jié)構(gòu)性存款的定價　5.1 引言　5.2 外匯結(jié)構(gòu)性存款的定價原理　5.3 研究設(shè)計　5.4 定價結(jié)果與分析　5.5 結(jié)論與建議第6章 考慮期權(quán)后的久期、凸度和利率風(fēng)險管理　6.1 久期及其局限性　6.2 凸度（convexity）　6.3 實(shí)際久期（effectiveduration）和實(shí)際凸度（effectiveconvexity）　6.4 非平坦利率期限結(jié)構(gòu)和收益率曲線非平行移動下的久期模型第7章 含權(quán)債券利率風(fēng)險的實(shí)證分析　7.1 可贖回債券的利率風(fēng)險　7.2 可回售債券的利率風(fēng)險　7.3 我國可贖回（可回售）債券利率風(fēng)險的模擬檢驗(yàn)和實(shí)證分析第8章 期權(quán)調(diào)整久期在銀行利率風(fēng)險管理中的運(yùn)用　8.1 久期缺口模型和凸度缺口模型的基本原理　8.2 銀行資產(chǎn)、負(fù)債的久期和凸度　8.3 內(nèi)嵌期權(quán)對久期缺口管理和凸度缺口管理的影響　8.4 久期缺口和凸度缺口管理的局限性參考文獻(xiàn)141附錄1 國家開發(fā)銀行含權(quán)債券含權(quán)條款匯總表附錄2 利率期限結(jié)構(gòu)估計程序（Matlab）附錄3 在Matlab中估計BDT模型附錄4 國家開發(fā)銀行2004年第2期金融債利率二叉樹估計程序

編輯推薦

　　所有的金融交易都面臨著利率風(fēng)險，而利率衍生產(chǎn)品提供了控制和管理利率風(fēng)險的工具，因此如何給利率衍生產(chǎn)品合理地定價是十分重要的問題。隨著利率市場化的逐步推進(jìn)，利率風(fēng)險管理的重要性不斷提高，但是我國對這方面的研究仍然停留在一個比較滯后的階段。本書嘗試在這個領(lǐng)域作一些探索性的研究，全書以中國市場上的利率衍生產(chǎn)品為主要研究對象，對可贖回、可回售債券和結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品的定價和風(fēng)險管理進(jìn)行了探討，希望能給理論和實(shí)際工作人員提供一些有用的參考。

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