公司治理的循環(huán)性危機(jī)

內(nèi)容概要

最近幾十年來(lái)，美國(guó)公司遭遇了兩次危機(jī)——次發(fā)生在20世紀(jì)80年代，是公司喪失競(jìng)爭(zhēng)力的危機(jī)，另一次發(fā)生在20世紀(jì)90年代，是公司喪失投資者信任的危機(jī)。兩次危機(jī)都嚴(yán)重地?fù)p害了投資者的利益。第一次危機(jī)是由于經(jīng)理層按照自身利益而操作公懷治理程序，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌到投資者資產(chǎn)的固有價(jià)值之一下。第二次危機(jī)是經(jīng)理層人為地促使股價(jià)高于資產(chǎn)價(jià)值，結(jié)果導(dǎo)致了股價(jià)泡沫，但是經(jīng)理層卻在公司破產(chǎn)之前兌現(xiàn)了自己的股份。兩次危機(jī)都提出了這樣一個(gè)問(wèn)題：公司治理的前途究竟在哪里——當(dāng)經(jīng)理層失去控制的時(shí)候，董事會(huì)該如何作為？    本書主要通過(guò)促使董事會(huì)切實(shí)承擔(dān)起監(jiān)督經(jīng)理層的責(zé)任，從而提出了一個(gè)全新、回應(yīng)性的、關(guān)注于公司行為變化的解答。作者對(duì)于公司治理的以往業(yè)績(jī)所進(jìn)行的詳細(xì)分析和批評(píng)，暗示了涉及三個(gè)方面的改革：在領(lǐng)導(dǎo)權(quán)上，需要由一位獨(dú)立于經(jīng)理層的董事長(zhǎng)享有領(lǐng)導(dǎo)權(quán)；在程序上，需要有能夠流向董事的新信息；在責(zé)任上，需要由董事對(duì)結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。盡管所有這些都超越了當(dāng)前改革的范疇，但是，兩閏長(zhǎng)期從事于公司治理實(shí)踐的杰出作者認(rèn)為，這三項(xiàng)改革是非常必要的。

作者簡(jiǎn)介

保羅·W·麥卡沃伊，廣泛地從事于教學(xué)科研、政府服務(wù)以及公司治理實(shí)踐。他是耶魯大學(xué)管理學(xué)院的前任院長(zhǎng)，現(xiàn)在是管理學(xué)研究的Williams Brothers教授，他曾經(jīng)擔(dān)任福特總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)的顧問(wèn)，而且還是喬治·布什競(jìng)選之前的私人經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)[在此次競(jìng)選中，他以發(fā)明“巫術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)”（voodoo economics）這一術(shù)語(yǔ)面聞然]。麥卡沃伊教授目前在拉法基公司（Lafarge）擔(dān)任董事，他曾經(jīng)在美國(guó)氰胺公司（American Cyanamid）、美鋁公司（Alumax Corporation）、內(nèi)燃機(jī)工程公司（Combustion Engineering）以及大通曼哈頓銀行（Chase Manhattan Bank）的董事會(huì)中擔(dān)任董事。他還撰寫了大量有關(guān)對(duì)公司結(jié)構(gòu)和公司行為進(jìn)行治理規(guī)制的著作和文章。

書籍目錄

圖表和表格 附錄表格 序言 縮略語(yǔ) 1 導(dǎo)言和概述 2 當(dāng)前的危機(jī) 3 治理問(wèn)題的出現(xiàn)和發(fā)展   聯(lián)合兼并：經(jīng)理人自利的一個(gè)例子   加速變化的其他原因   董事會(huì)的完全作用的出現(xiàn)   如果依照董事會(huì)的勤勉度和關(guān)注點(diǎn)來(lái)評(píng)判，我們能夠看到“新型”治理的出現(xiàn)嗎? 4 現(xiàn)有研究的矛盾之處：強(qiáng)大公司治理究竟是否會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響? 5 一條新路徑：考察強(qiáng)大公司治理對(duì)公司業(yè)績(jī)所產(chǎn)生的影響  關(guān)于董事會(huì)獨(dú)立性以及董事會(huì)職業(yè)主義的衡量標(biāo)準(zhǔn)   業(yè)績(jī)的衡量標(biāo)準(zhǔn)   方法論   對(duì)公司治理與公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系的估測(cè)與分析   經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算   治理變革之后的更佳業(yè)績(jī)   結(jié)論 6 “董事會(huì)在哪里”2000—2002年的股價(jià)暴跌和治理危機(jī)   20世紀(jì)90年代公司治理的狀況   逐漸變化   安然及其他公司的倒塌  由于財(cái)務(wù)報(bào)告欺詐而接受調(diào)查的家最大型公司   董事會(huì)在哪里?   對(duì)失去控制的經(jīng)理層的再審視 7 關(guān)于公司治理改革的建議   對(duì)董事會(huì)業(yè)績(jī)改善的新預(yù)期   建議 附錄A 對(duì)CaiPERS評(píng)級(jí)的公司的EVATM進(jìn)行分析中的技術(shù)問(wèn)題   樣本決定   WACC估測(cè)程序   完全回歸結(jié)果   經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題 附錄B 有關(guān)EVATM估測(cè)的數(shù)據(jù)庫(kù) 參考書目 索引

編輯推薦

　　本書被英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志評(píng)為2003年度頂級(jí)商業(yè)著作，創(chuàng)造性的把經(jīng)濟(jì)史和法律理論結(jié)合起來(lái)，并通過(guò)對(duì)大量公司治理丑聞所揭示出來(lái)的治理失靈問(wèn)題所進(jìn)行的深入剖析，以及通過(guò)對(duì)公司治理究竟發(fā)生了什么問(wèn)題所進(jìn)行的廣泛而全新的調(diào)查，對(duì)于如何避免將來(lái)發(fā)生此類失靈，提供了一個(gè)全新的解決路徑。這部著作將一流的學(xué)術(shù)研究與創(chuàng)新性非常好地結(jié)合在了一起，從而為所有關(guān)注于公司治理的人們提供了一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)。

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