投資心理學(xué)

內(nèi)容概要

華爾街有句古老的格言，“市場(chǎng)由兩種力量推動(dòng)：貪婪與恐懼”。這種說(shuō)法沒(méi)錯(cuò)，但是過(guò)于簡(jiǎn)單了。人們的思想和情緒非常復(fù)雜，用“貪婪與恐懼”四個(gè)字不能概括影響人們投資決策的全部心理。本書(shū)是第一部深入研究這一引人入勝而又非常重要的課題的專著。    傳統(tǒng)金融學(xué)專注于研究投資者用來(lái)最優(yōu)第預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益的分析工具，因此很少有教材涉及投資心理學(xué)一課題。傳統(tǒng)金融學(xué)取得了較大的成果，發(fā)展了資產(chǎn)定價(jià)模型、投資組合理論及期權(quán)定價(jià)理論等分析工具。投資者在其投資決策過(guò)程中應(yīng)該用這些分析工具進(jìn)行分析，但是他們通常都沒(méi)有這么做，這是因?yàn)槿祟愋睦韺?duì)投資決策的影響比這些傳統(tǒng)金融理論要大得多。    不幸的是，心理偏差往往會(huì)影響人們做出正確的投資決策。通過(guò)了解心理偏差，人們可以克服偏差，提高財(cái)富水平。

作者簡(jiǎn)介

作者:(美)約翰?諾夫辛格

書(shū)籍目錄

前言譯者序第一章 心理學(xué)與金融  一個(gè)簡(jiǎn)單的例子  預(yù)測(cè)  長(zhǎng)期資本管理公司  行為金融學(xué)  認(rèn)知偏差的來(lái)源  本書(shū)的內(nèi)容第二章 過(guò)分自信  過(guò)分自信如何影響投資者的決策  過(guò)分自信與風(fēng)險(xiǎn)  知識(shí)幻覺(jué)  控制幻覺(jué)  網(wǎng)上交易  網(wǎng)上交易與績(jī)效  小結(jié)第三章 自豪和遺憾  傾向性效應(yīng)  傾向性效應(yīng)與財(cái)富  回避遺憾和尋求自豪的檢驗(yàn)  房產(chǎn)市場(chǎng)  過(guò)早賣(mài)出好股票和過(guò)久持有差股票  傾向性效應(yīng)和消息  參照點(diǎn)  小結(jié)第四章 眷戀過(guò)去  “賭場(chǎng)的錢(qián)”效應(yīng)  風(fēng)險(xiǎn)厭惡效應(yīng)  盡量返本效應(yīng)  對(duì)投資者的影響  贈(zèng)予效應(yīng)  贈(zèng)予效應(yīng)對(duì)投資者的影響  記憶與決策制訂  記憶與投資決策  人知失諧  認(rèn)知失諧與投資  小結(jié)第五章 心理會(huì)計(jì)  心理預(yù)算  匹配成本與收益……第六章 構(gòu)建投資組合第七章 代表性思維與熟識(shí)性思維第八章 社會(huì)性互動(dòng)與投資第九章 情緒與投資決策第十章 自我控制與決策

章節(jié)摘錄

書(shū)摘過(guò)分自信與風(fēng)險(xiǎn)    過(guò)分自信還會(huì)影響投資者的冒險(xiǎn)行為。理性的投資者會(huì)在最大化收益的同時(shí)最小化所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，過(guò)分自信的投資者會(huì)錯(cuò)誤判斷他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的水平。想想看，如果一個(gè)投資者深信自己所挑選的股票會(huì)有很高的回報(bào)率，哪里還會(huì)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)呢?    過(guò)分自信的投資者的投資組合會(huì)有較高的風(fēng)險(xiǎn)，這有兩個(gè)方面的原因：一是他們傾向于買(mǎi)入高風(fēng)險(xiǎn)的股票，高風(fēng)險(xiǎn)的股票主要是那些小公司和新上市的公司的股票；另一方面因素就是他們沒(méi)有充分地進(jìn)行分散化投資。    風(fēng)險(xiǎn)可以從以下幾個(gè)方面度量：投資組合波動(dòng)率、Beta系數(shù)以及投資組合中公司的規(guī)模。投資組合波動(dòng)率所測(cè)量的是投資組合上漲或者下跌的程度；波動(dòng)率較高的投資組合會(huì)隨著價(jià)格的變化劇烈波動(dòng)，它通常是沒(méi)有充分分散化投資所導(dǎo)致的；Beta系數(shù)是投資界經(jīng)常使用的用來(lái)衡量股票風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)，它所描述的是投資組合相對(duì)于整個(gè)股票市場(chǎng)的變動(dòng)程度，：Beta系數(shù)為1表明投資組合與整個(gè)市場(chǎng)的變化完全一致，較高的Beta系數(shù)顯示股票有較高的風(fēng)險(xiǎn)，比整個(gè)股票市場(chǎng)的平均波動(dòng)性更大。    巴伯和奧迪恩的一系列研究顯示了過(guò)分自信的投資者會(huì)冒更大的風(fēng)險(xiǎn)。他們發(fā)現(xiàn)單身男性的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最高，其次是已婚男性、已婚女性和單身女性。也就是說(shuō)，單身男性的投資組合的波動(dòng)率最高，Beta系數(shù)也最高，通常會(huì)包含一些小公司的股票。對(duì)按照投資者賬戶的年周轉(zhuǎn)率劃分的五個(gè)小組中，高周轉(zhuǎn)率的小組喜歡投資高Beta值的小公司股票。總之，過(guò)分自信的投資者總是認(rèn)為他們的投資行為風(fēng)險(xiǎn)很低，而實(shí)際上并非如此。P26-27

媒體關(guān)注與評(píng)論

書(shū)評(píng)第一部深入研究投資決策心理的專著。

編輯推薦

《投資心理學(xué)》(第2版)是第一部深入研究這一引人入勝而又非常重要的課題的專著。華爾街有句古老的格言，"市場(chǎng)由兩種力量推動(dòng)：貪婪與恐懼"。這種說(shuō)法沒(méi)錯(cuò)，但是過(guò)于簡(jiǎn)單了。人們的思想和情緒非常復(fù)雜，用"貪婪與恐懼"四個(gè)字不能概括影響人們投資決策的全部心理。

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