投資心理學(xué)

內(nèi)容概要

華爾街有句古老的格言，“市場由兩種力量推動：貪婪與恐懼”。這種說法沒錯，但是過于簡單了。人們的思想和情緒非常復(fù)雜，用“貪婪與恐懼”四個字不能概括影響人們投資決策的全部心理。本書是第一部深入研究這一引人入勝而又非常重要的課題的專著。    傳統(tǒng)金融學(xué)專注于研究投資者用來最優(yōu)第預(yù)期風(fēng)險和收益的分析工具，因此很少有教材涉及投資心理學(xué)一課題。傳統(tǒng)金融學(xué)取得了較大的成果，發(fā)展了資產(chǎn)定價模型、投資組合理論及期權(quán)定價理論等分析工具。投資者在其投資決策過程中應(yīng)該用這些分析工具進(jìn)行分析，但是他們通常都沒有這么做，這是因?yàn)槿祟愋睦韺ν顿Y決策的影響比這些傳統(tǒng)金融理論要大得多。    不幸的是，心理偏差往往會影響人們做出正確的投資決策。通過了解心理偏差，人們可以克服偏差，提高財(cái)富水平。

作者簡介

作者:(美)約翰?諾夫辛格

書籍目錄

前言譯者序第一章 心理學(xué)與金融  一個簡單的例子  預(yù)測  長期資本管理公司  行為金融學(xué)  認(rèn)知偏差的來源  本書的內(nèi)容第二章 過分自信  過分自信如何影響投資者的決策  過分自信與風(fēng)險  知識幻覺  控制幻覺  網(wǎng)上交易  網(wǎng)上交易與績效  小結(jié)第三章 自豪和遺憾  傾向性效應(yīng)  傾向性效應(yīng)與財(cái)富  回避遺憾和尋求自豪的檢驗(yàn)  房產(chǎn)市場  過早賣出好股票和過久持有差股票  傾向性效應(yīng)和消息  參照點(diǎn)  小結(jié)第四章 眷戀過去  “賭場的錢”效應(yīng)  風(fēng)險厭惡效應(yīng)  盡量返本效應(yīng)  對投資者的影響  贈予效應(yīng)  贈予效應(yīng)對投資者的影響  記憶與決策制訂  記憶與投資決策  人知失諧  認(rèn)知失諧與投資  小結(jié)第五章 心理會計(jì)  心理預(yù)算  匹配成本與收益……第六章 構(gòu)建投資組合第七章 代表性思維與熟識性思維第八章 社會性互動與投資第九章 情緒與投資決策第十章 自我控制與決策

章節(jié)摘錄

書摘過分自信與風(fēng)險    過分自信還會影響投資者的冒險行為。理性的投資者會在最大化收益的同時最小化所承擔(dān)的風(fēng)險。然而，過分自信的投資者會錯誤判斷他們所承擔(dān)的風(fēng)險的水平。想想看，如果一個投資者深信自己所挑選的股票會有很高的回報(bào)率，哪里還會意識到風(fēng)險呢?    過分自信的投資者的投資組合會有較高的風(fēng)險，這有兩個方面的原因：一是他們傾向于買入高風(fēng)險的股票，高風(fēng)險的股票主要是那些小公司和新上市的公司的股票；另一方面因素就是他們沒有充分地進(jìn)行分散化投資。    風(fēng)險可以從以下幾個方面度量：投資組合波動率、Beta系數(shù)以及投資組合中公司的規(guī)模。投資組合波動率所測量的是投資組合上漲或者下跌的程度；波動率較高的投資組合會隨著價格的變化劇烈波動，它通常是沒有充分分散化投資所導(dǎo)致的；Beta系數(shù)是投資界經(jīng)常使用的用來衡量股票風(fēng)險程度的指標(biāo)，它所描述的是投資組合相對于整個股票市場的變動程度，：Beta系數(shù)為1表明投資組合與整個市場的變化完全一致，較高的Beta系數(shù)顯示股票有較高的風(fēng)險，比整個股票市場的平均波動性更大。    巴伯和奧迪恩的一系列研究顯示了過分自信的投資者會冒更大的風(fēng)險。他們發(fā)現(xiàn)單身男性的投資組合的風(fēng)險最高，其次是已婚男性、已婚女性和單身女性。也就是說，單身男性的投資組合的波動率最高，Beta系數(shù)也最高，通常會包含一些小公司的股票。對按照投資者賬戶的年周轉(zhuǎn)率劃分的五個小組中，高周轉(zhuǎn)率的小組喜歡投資高Beta值的小公司股票。總之，過分自信的投資者總是認(rèn)為他們的投資行為風(fēng)險很低，而實(shí)際上并非如此。P26-27

媒體關(guān)注與評論

書評第一部深入研究投資決策心理的專著。

編輯推薦

《投資心理學(xué)》(第2版)是第一部深入研究這一引人入勝而又非常重要的課題的專著。華爾街有句古老的格言，"市場由兩種力量推動：貪婪與恐懼"。這種說法沒錯，但是過于簡單了。人們的思想和情緒非常復(fù)雜，用"貪婪與恐懼"四個字不能概括影響人們投資決策的全部心理。

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