深入價值評估

內(nèi)容概要

　　本書包括了新技術(shù)公司和老技術(shù)公司。盡管估計這兩者的價值有所不同，但他們的共性方面更多一些。為什么選擇技術(shù)型公司呢？我認為，現(xiàn)有的價值評估書籍和模型，主要是針對傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)的。技術(shù)型公司則完全不同。他們的擴張主要依靠研究投資和兼并，而不是建廠或購買設(shè)備。許多技術(shù)型公司的銷售收入增長速度驚人，但卻幾乎沒有現(xiàn)期盈余。他們的資產(chǎn)也主要是專利、技術(shù)、高素質(zhì)員工。我試圖分析，如何調(diào)整資本支出、運營收入、流動資本等概念，使之適用于技術(shù)型公司。　　本書包含的內(nèi)容有：　　科技型公司現(xiàn)金流折算的調(diào)整方法，這些公司具有歷史記錄較少、從商業(yè)混合行為中轉(zhuǎn)變、肌票價格易變的特點；　　傳統(tǒng)會計準則對高科技公司現(xiàn)金流估算的局限性；　　對未來收益、收入、現(xiàn)金流估值的更優(yōu)程序；　　對管理者和員工在股票價值及收入乘數(shù)方面的股票期權(quán)影響的評估；　　PEG的深入評估及出售比率。

作者簡介

　　Aswath Damodaran是美國紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的金融系教授，他主要講授公司財務(wù)及權(quán)益資本評估。Damodaran　曾寫過兩本關(guān)于權(quán)益資本評估的書，同時還有兩本關(guān)于公司財務(wù)的書。他還在各種頂尖級學(xué)術(shù)期刊廣泛地發(fā)表文章，如：金融及數(shù)量分析期刊、金融期刊、金融經(jīng)濟學(xué)雜志以及金融研究評論等。　　　　Damodaran　榮獲了斯特恩商學(xué)院1988、1991、1992以及1999年的優(yōu)秀教學(xué)獎。在1994年，他還被商業(yè)周刊評為美國商學(xué)院最好的12位教授之一。Damodaran　獲得了加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校的工商管理碩士學(xué)位及博士學(xué)位。在紐約大學(xué)任教之前，他曾于1984到1986年之間在加州大學(xué)伯克利分校作訪問學(xué)者，并于1985年榮獲了Eale cheit杰出教學(xué)獎。

書籍目錄

第一章　價值評估的另一面技術(shù)型公司的定義向技術(shù)型公司轉(zhuǎn)移從老技術(shù)公司到新技術(shù)公司價值評估方法的擴展價值評估的困難新模式還是舊原理：從壽命周期角度的考察幾個示例本章小結(jié)注釋第二章　展示金錢：現(xiàn)金流折現(xiàn)評估的基礎(chǔ)現(xiàn)金流的折現(xiàn)具有固定現(xiàn)金流資產(chǎn)的價值評估不確定性資產(chǎn)價值評估的介紹無限壽命資產(chǎn)的價值評估科技公司股票的價值評估本章小結(jié)注釋第三章　風(fēng)險定價：折現(xiàn)率的評估所有者權(quán)益成本從權(quán)益成本到資金成本本章小結(jié)注釋第四章　現(xiàn)金就是上帝：現(xiàn)金流的估計公司現(xiàn)金流的定義息稅前收益稅收影響再投資需要第五章　前瞻：估計增長率增長的重要性歷史增長率專業(yè)分析人員對增長率的估計增長率的基本決定因素增長的定性分析關(guān)于具體細節(jié)的問題本章小結(jié)注釋第六章　估計公司的價值評值評估的完成評估經(jīng)營資產(chǎn)公司持續(xù)經(jīng)營的問題現(xiàn)金和非經(jīng)營資產(chǎn)公司價值和權(quán)益價值本章小結(jié)注釋第七章　管理層期權(quán)、控制權(quán)以及流動性管理層和員工期權(quán)控制權(quán)的價值流動性的價值本章小結(jié)注釋第八章　相對價值評估相對價值評估的運用標準化價值和乘數(shù)應(yīng)用乘數(shù)的四個基礎(chǔ)步驟相對價值評估和貼現(xiàn)現(xiàn)金流價值評估的協(xié)調(diào)本章小結(jié)注釋第九章　盈余乘數(shù)……第十章　其他乘數(shù)第十一章　實物期權(quán)估值第十二章　價值提升第十三章　后記

媒體關(guān)注與評論

　　“這是一本很令人心神氣爽的書！如果資本市場需要對新興公司的價值大小進行準確的評估，Damodaran的書就會顯得至關(guān)重要……他的見解是很具有啟發(fā)性的，而且他對財務(wù)分析的理解也是無與倫比的。

圖書封面

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