國企債務(wù)重組

內(nèi)容概要

在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，國有企業(yè)的債務(wù)重組一方面面臨著重重困難，另一方面蘊(yùn)藏著許多新規(guī)則的形成契機(jī)。為這一涉及諸多不同群體的利益重整提供怎樣的制度安排，以妥當(dāng)平衡各方利益，減少企業(yè)重組給債權(quán)人、職工、股東以及其他利益群體所帶來的損害，是我國國有企業(yè)改革和重組所面臨的緊迫問題。安不但事關(guān)數(shù)萬家國企重組和改革的成敗，還直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化取向改革能否進(jìn)一步推向前進(jìn)。    這是一本研究中國國企債務(wù)組的著作。該書由三份報(bào)告組成，共分為三篇，第一篇“中國企業(yè)債務(wù)重組的替代方法研究”。該篇首先回顧了中國國企債務(wù)重組的歷史發(fā)展，繼而對(duì)中國目前極具特色的債務(wù)治理方法——長(zhǎng)春經(jīng)驗(yàn)，作了介紹與評(píng)析，最后在對(duì)困境企業(yè)債務(wù)重組的方法進(jìn)行國際比較的基礎(chǔ)上，提出了債務(wù)重組市場(chǎng)化的前瞻與建議。第二篇“中國金融資產(chǎn)管理公司借鑒國際經(jīng)驗(yàn)處置銀行不良資產(chǎn)的研究”。該篇以近年來我國上市國企債務(wù)重組的典型——鄭百文重組方案為背景，分析了在既有的制度框架內(nèi)，金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)方面存在的制度和非制度性問題，接著在比較研究國際上處置不良資產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的政策建議。第三篇“中國國有企業(yè)債務(wù)治理”。該篇首先指出，由于國企的多樣性，國企債務(wù)也呈現(xiàn)多樣性特征。而且，在國企債務(wù)治理中，政府、國有商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、資本市場(chǎng)、經(jīng)營者與職工，他們利益訴求和行為方式都不一致，在這種種利益博弈與平衡過程中，凸顯出了重重的制度困境。該篇最后指出，國企債務(wù)形成的原因是多元化的，解決國企債務(wù)問題的方法與途徑也應(yīng)當(dāng)是多樣性的，不應(yīng)存在“一刀切”的方法。在這種思路下，這章提出了“多元化”、“分階段”、“分大小”、“融內(nèi)外”的解決方案。

書籍目錄

第一篇 中國企業(yè)債務(wù)重組的替代方法研究 前言  詳細(xì)摘要 第一章 中國企業(yè)債務(wù)重組的發(fā)展  第一節(jié) 國有企業(yè)債務(wù)問題概況  第二節(jié) 治理企業(yè)困境的行動(dòng) 第二章 “長(zhǎng)春經(jīng)驗(yàn)”的觀察與評(píng)價(jià)  第一節(jié) 總體觀察  第二節(jié) 典型案例  第三節(jié) 分析評(píng)價(jià) 第三章 困境企業(yè)債務(wù)重組方法的國際比較  第一節(jié) 概述  第二節(jié) 中國治理國有企業(yè)債務(wù)困境的經(jīng)驗(yàn)考察  第三節(jié) 其他國家（地區(qū)）適用的有關(guān)方法、制度及案例研究  第四節(jié) 關(guān)于當(dāng)前和未來困境企業(yè)重組的選擇、方法、政策和制度的建議 第四章 債務(wù)重組市場(chǎng)化的前瞻與建議  第一節(jié) 市場(chǎng)化債務(wù)重組的發(fā)展?jié)摿? 第二節(jié) 債務(wù)重組經(jīng)驗(yàn)的理論性總結(jié)  第三節(jié) “購售式重組”模型的改進(jìn)  第四節(jié) 債務(wù)重組程序的制度化第二篇 中國金融資產(chǎn)管理公司借鑒國際經(jīng)驗(yàn)處置銀行不良資產(chǎn)的研究 第一章 背景  第一節(jié) 中國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的狀況  第二節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司的設(shè)立 第二章 金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)和問題  第一節(jié) 債轉(zhuǎn)股  第二節(jié) 以債權(quán)人為主導(dǎo)、庭外協(xié)議式的資產(chǎn)與債務(wù)重組 第三章 比較研究國際上處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)  第一節(jié) 成立專門機(jī)構(gòu)并制定相關(guān)法規(guī)  第二節(jié) 不良資產(chǎn)的處置策略 第四章 金融資產(chǎn)管理公司選擇的處置策略  第一節(jié) 債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)變現(xiàn)可采取的處置策略  第二節(jié) 對(duì)于具有重組價(jià)值的企業(yè)債權(quán)盡可能重組后出售  第三節(jié) 資產(chǎn)證券化的試驗(yàn)  第四節(jié) 資產(chǎn)出售 第五章 政策建議  第一節(jié) 金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)遇到的最大困難是法律障礙  第二節(jié) 調(diào)整、完善和明確有關(guān)政策制度  第三節(jié) 建議由財(cái)政部或國務(wù)院某機(jī)構(gòu)牽頭，組成不良資產(chǎn)處置統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)第三篇 中國國有企業(yè)債務(wù)治理 摘要 引言 國企債務(wù)治理問題 第一章 中國國有企業(yè)債務(wù)問題 第二章 中國國有企業(yè)債務(wù)治理的制度與實(shí)踐 第三章 國企債務(wù)治理中的政府 第四章 國企債務(wù)治理中的國有商業(yè)銀行 第五章 國企債務(wù)治理中的金融資產(chǎn)管理公司 第六章 國企債務(wù)治理中的資本市場(chǎng) 第七章 國企債務(wù)治理中的內(nèi)部人：經(jīng)營者與職工 第八章 國企債務(wù)治理的制度困境 第九章 結(jié)論：國企債務(wù)治理制度選擇的思路

章節(jié)摘錄

　　第一章　中國企業(yè)債務(wù)重組的發(fā)展　　第一節(jié)　國有企業(yè)債務(wù)問題概況　　一、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況　　從20世紀(jì)90年代以來，國有企業(yè)的債務(wù)困境問題成為制約國有企業(yè)改革和發(fā)展的一個(gè)突出問題。國有資產(chǎn)管理局在1994年對(duì)國有企業(yè)（含商業(yè)、金融企業(yè)）進(jìn)行的一次清產(chǎn)核資表明國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為75.1％，約63.9％的國企處于高負(fù)債經(jīng)營（資產(chǎn)負(fù)債率在60％－100％之間）的狀況，約22.5％的企業(yè)已進(jìn)入資不抵債的境地，并孕育著巨大的支付不能的風(fēng)除?！　×頁?jù)1995年全國一項(xiàng)比較全面的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，30.2萬戶國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均為69.3％，扣除資產(chǎn)損失和潛虧掛賬后的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率為76.1％；而在1980年，這些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均只有38.7％。也就是說，它們的資產(chǎn)負(fù)債率在15年內(nèi)翻了一番。在這批企業(yè)中，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到100％以上的5.1萬戶，而在資產(chǎn)負(fù)債率低于100％的企業(yè)中，有6.1萬戶的損失掛賬大于所有者權(quán)益，實(shí)際上已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)，兩者合計(jì)11.2萬戶，占總戶數(shù)的37.1％?！　≡谶@項(xiàng)對(duì)30.2萬戶企業(yè)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)數(shù)字中，還有兩個(gè)情況值得注意。第一，在這批企業(yè)中，大型國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低于中小型企業(yè)：考慮了土地估價(jià)因素后的資產(chǎn)負(fù)債率，大型企業(yè)為61.3％，中型企業(yè)為72.9％，小型企業(yè)為 76.9％。第二，中央企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率明顯低于地方企業(yè)：考慮了固定資產(chǎn)價(jià)值重估和土地估價(jià)因素后的資產(chǎn)負(fù)債率，中央企業(yè)為34.2％，地方企業(yè)為65.8％。由此可見，由于中小企業(yè)和地方企業(yè)的困境程度從一開始就比中央企業(yè)和大型企業(yè)高，加上中央企業(yè)和大型企業(yè)在政策待遇、資源占有等多方面的明顯優(yōu)勢(shì)，我國解決國有企業(yè)債務(wù)困境問題的重點(diǎn)和難點(diǎn)，必然主要地集中在為數(shù)眾多的中小企業(yè)和地方企業(yè)。

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