金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)

內(nèi)容概要

　　本書(shū)是國(guó)內(nèi)第一本“金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)”教材。本書(shū)的主要內(nèi)容包括：1.金融市場(chǎng)。涉及一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)，股票市場(chǎng)（含二板市場(chǎng)）、貨幣市場(chǎng)、財(cái)政證券市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、市政債券市場(chǎng)、抵押貸款市場(chǎng)等各個(gè)金融工具的子市場(chǎng)，期貨、期權(quán)、互換與上限下限等衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。2.金融機(jī)構(gòu)。包括商業(yè)銀行等存款性金融機(jī)構(gòu)，投資基金、投資銀行等非存款性金融機(jī)構(gòu)。3.金融市場(chǎng)上的價(jià)格。包括利率的風(fēng)險(xiǎn)與期限結(jié)構(gòu)、匯率的決定、證券的定價(jià)等。4.中央銀行。包括中央銀行、貨幣政策、銀行監(jiān)管與貨幣的創(chuàng)造等。本書(shū)的特色是既把握了現(xiàn)代西方金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)的最新發(fā)展，又緊密結(jié)合中國(guó)實(shí)際，描述與分析了中國(guó)相應(yīng)領(lǐng)域的歷史變遷與現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。既有基本理論與市場(chǎng)運(yùn)行的框架性介紹，又有切中中國(guó)金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)熱點(diǎn)問(wèn)題的深入探討?！　”緯?shū)是金融學(xué)專(zhuān)業(yè)本科生和金融學(xué)方向MBA的教材。也適合金融證券部門(mén)實(shí)際工作者和一切對(duì)中國(guó)與西方金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域有興趣的人士使用。

作者簡(jiǎn)介

　　曹風(fēng)岐，教授、博士生導(dǎo)師?，F(xiàn)任北京大學(xué)金融與證券研究中心主任，北京大學(xué)企業(yè)管理案例研究中心主任，全國(guó)MBA教育指導(dǎo)委員會(huì)委員，投資基金法立法工作組副組長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院學(xué)位委員會(huì)學(xué)科評(píng)議員，中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事，北京市金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。曹風(fēng)岐長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)管理、股份經(jīng)濟(jì)、金融與證券方面的教學(xué)與科研工作。編著、主編、合編了10余本專(zhuān)著、教材和工具書(shū)，發(fā)表了100篇學(xué)術(shù)論文。其代表著作有《貨幣金融學(xué)》、《股份經(jīng)濟(jì)論》（論文集）、《中國(guó)企業(yè)股份制的理論與實(shí)踐》（主編）、《證券投資學(xué)》（主編）、《怎樣組建股份制合作制企業(yè)》（合著）、《中國(guó)企業(yè)股份制改造實(shí)務(wù)全書(shū)》（主編），《股份制與現(xiàn)代企業(yè)制度》、《中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展、規(guī)范與國(guó)際化》（主編）、《中國(guó)企業(yè)管理教學(xué)安全》以及案例使用說(shuō)明（主編）、《中國(guó)金融改革、發(fā)展與國(guó)際化》、《跨世紀(jì)的中國(guó)投資基金業(yè)》（主編）等。從1992年起享受中華人民共和國(guó)政府特殊津貼?！　≠Z春新，1966年9月生于河北省霸縣（今霸州市）。1985-1988師從著名金融學(xué)專(zhuān)家周駿教授攻讀貨幣銀行學(xué)專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。1988-1996年在河北省社會(huì)科學(xué)院從事金融學(xué)研究工作，1995年任副研究員。1996-1999年師從著名金融學(xué)專(zhuān)家曹鳳岐教授攻讀金融學(xué)專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。現(xiàn)為北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系副教授。研究領(lǐng)域?yàn)樨泿陪y行、金融深化、資本市場(chǎng)。已在《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》、《管理世界》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》等報(bào)刊發(fā)表論文50余篇。

書(shū)籍目錄

第一章　導(dǎo)論第一節(jié)　為什么要研究金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)一、是中國(guó)金融發(fā)展和金融體制改革的需要二、中國(guó)融資體系正在發(fā)生根本性變化三、中國(guó)的金融制度和金融工具不斷創(chuàng)新四、要掌握金融投資的理論與方法第二節(jié)　金融資產(chǎn)一、資產(chǎn)與金融資產(chǎn)二、金融資產(chǎn)的估價(jià)三、金融資產(chǎn)的性質(zhì)四、金融資產(chǎn)的作用第三節(jié)　金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的分類(lèi)二、金融市場(chǎng)的功能三、盈余與赤字四、金融交易的發(fā)展五、脫媒六、金融市場(chǎng)的全球化第四節(jié)　金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管一、金融市場(chǎng)的參加者二、金融機(jī)構(gòu)三、金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與負(fù)債四、金融市場(chǎng)監(jiān)管第二章　存款性金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)　存款性金融機(jī)構(gòu)概述一、存款性金融機(jī)構(gòu)的特征二、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)三、儲(chǔ)蓄銀行四、信用合作社第二節(jié)　商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)一、商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)二、商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)三、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)……

章節(jié)摘錄

　　四、金融公司(財(cái)務(wù)公司)　　中國(guó)的財(cái)務(wù)公司是1987年開(kāi)始出現(xiàn)的。它是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部為各個(gè)成員企業(yè)單位之間融通資金服務(wù)的。財(cái)務(wù)公司也從事了不少屬于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。許多財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)對(duì)外融資的工具，或者作為資產(chǎn)多元化的一種方式。有人主張財(cái)務(wù)公司不要面向單一的企業(yè)集團(tuán)，而應(yīng)該面向某一個(gè)特定的行業(yè)?！　≡诿绹?guó)，金融公司通過(guò)發(fā)行證券，如商業(yè)票據(jù)、股票、債券以及從銀行借款來(lái)籌集資金，然后發(fā)放消費(fèi)者貸款和工商貸款。金融公司金融過(guò)程的特點(diǎn)是大額借入、小額借出，與商業(yè)銀行的往往小額借入、大額借出恰恰相反。比起商業(yè)銀行，金融公司歷來(lái)只受到較少的限制，所以在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。金融公司可以分為以下三類(lèi)：　　1．銷(xiāo)售金融公司　　他們?yōu)橄M(fèi)者在特定的銷(xiāo)售者那里購(gòu)貨進(jìn)行融資。這種金融公司使得消費(fèi)者可以在購(gòu)貨地得到便捷的信貸服務(wù)。比如，通用汽車(chē)承兌公司為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)通用公司的汽車(chē)提供消費(fèi)信貸?！　?．消費(fèi)者金融公司　　這是提供給消費(fèi)者的貸款，為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)家具、裝修住房、償付債務(wù)融通資金。這類(lèi)公司有些是獨(dú)立的，有些是附屬于銀行的。　　3．工商金融公司　　這是直接向工商企業(yè)提供融資服務(wù)的金融公司。融資方式可能是貸款，也可能是代理收款、設(shè)備租賃等。　　五、政策性銀行　　政策性銀行一般是由政府投資創(chuàng)辦的金融機(jī)構(gòu)，要按照政府的意圖與計(jì)劃從事信貸活動(dòng)。政策性銀行與財(cái)政不同，它發(fā)放的貸款是必須償還的，銀行經(jīng)營(yíng)要堅(jiān)持保本微利的原則。　　中國(guó)自1979年后，各專(zhuān)業(yè)銀行陸續(xù)分設(shè)，它們作為國(guó)家銀行，在進(jìn)行商業(yè)性業(yè)務(wù)的同時(shí)，都承擔(dān)了大量的政策性業(yè)務(wù)。比如，對(duì)國(guó)有企業(yè)發(fā)放安定團(tuán)結(jié)貸款等。為了實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)銀行的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，割斷政策性業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系，1993年，中國(guó)設(shè)立了三家政策性銀行，專(zhuān)門(mén)從事政策性金融業(yè)務(wù)，根據(jù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)特定行業(yè)、企業(yè)發(fā)放低息貸款。其中，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行注冊(cè)資本金為500億元，負(fù)責(zé)承接原建設(shè)銀行的政策性業(yè)務(wù)，籌集和引導(dǎo)社會(huì)資金用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)進(jìn)出口銀行注冊(cè)資本金為38億元，負(fù)責(zé)承擔(dān)原中國(guó)銀行的政策性業(yè)務(wù)，為進(jìn)出口提供政策性金融支持。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行注冊(cè)資本金為200億元，負(fù)責(zé)原中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)，為農(nóng)業(yè)基建、重點(diǎn)工程、農(nóng)副產(chǎn)品流通提供政策性金融服務(wù)。政策性銀行的資金來(lái)源主要有三方面：一是財(cái)政撥付，二是中央銀行再貸款，三是發(fā)行金融債券籌集資金。從實(shí)際執(zhí)行來(lái)看，由于近年來(lái)中國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策，財(cái)政資金緊張，對(duì)政策性銀行的撥款不能完全到位。所以，再貸款和金融債券是主要來(lái)源。以再貸款為主要資金來(lái)源，也是不正常的，因?yàn)樵儋J款本是中央銀行貨幣政策調(diào)節(jié)的工具，不是支持政策性業(yè)務(wù)的工具。從西方國(guó)家的情況看，政策性銀行一般不會(huì)向中央銀行申請(qǐng)貸款?！　≈袊?guó)至今還沒(méi)有針對(duì)政策性銀行的專(zhuān)門(mén)的法律法規(guī)，這使得政策性銀行的定位并不明確，集中體現(xiàn)在“政策性”和“銀行”兩者的關(guān)系上。政策性銀行依然在積極承接商業(yè)性業(yè)務(wù)。　　在西方國(guó)家，一般也都有政策性金融機(jī)構(gòu)，如農(nóng)業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行等。在美國(guó)，政府為促進(jìn)居民住宅業(yè)的發(fā)展建立了三個(gè)機(jī)構(gòu)，即聯(lián)邦全國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)、政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司。其功能都是為住宅市場(chǎng)提供資金。為了支持高等教育的發(fā)展而設(shè)立了學(xué)生貸款營(yíng)銷(xiāo)學(xué)會(huì)。中國(guó)目前還缺乏支持購(gòu)房者與學(xué)生的政策性金融機(jī)構(gòu)。　　此外，美國(guó)的政府機(jī)構(gòu)還為信貸活動(dòng)提供擔(dān)保。比如，聯(lián)邦住宅管理局、退伍軍人管理局等為住宅貸款提供擔(dān)保。教育部為學(xué)生貸款提供擔(dān)保等。　　六、郵政儲(chǔ)蓄　　郵政儲(chǔ)蓄是郵政機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的以個(gè)人為儲(chǔ)蓄對(duì)象的業(yè)務(wù)組織，在世界上已有數(shù)百年的歷史。中國(guó)的郵政儲(chǔ)蓄是在1986年恢復(fù)設(shè)立的，最初屬于代辦性質(zhì)，郵政儲(chǔ)蓄存款要全額交存當(dāng)?shù)氐娜嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)。人民銀行一般每月按存款日平均余額的2．2‰計(jì)算手續(xù)費(fèi)，并定期撥付對(duì)儲(chǔ)戶的利息支出。1990年后，改為業(yè)務(wù)由郵電部門(mén)自辦，存款轉(zhuǎn)存中國(guó)人民銀行，后者向郵政儲(chǔ)蓄部門(mén)支付轉(zhuǎn)存款利息和保值貼補(bǔ)，不再支付手續(xù)費(fèi)。當(dāng)然，郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)可以享受到轉(zhuǎn)存款與儲(chǔ)蓄存款之間的利息差。1996年5月1日，郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)與郵政匯兌業(yè)務(wù)分開(kāi)。到2000年8月底，郵政儲(chǔ)蓄的存款余額為434．56億元，在金融機(jī)構(gòu)中僅次于四大銀行，居第5位。目前的郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存款利率為4．6008％，不僅明顯高于銀行的儲(chǔ)蓄存款利率，而且還大于中央銀行的再貸款利率。這些年，一直存在關(guān)于轉(zhuǎn)存款利率是否合理的爭(zhēng)論。一方面，從郵政儲(chǔ)蓄部門(mén)看，他們?nèi)狈\(yùn)用資金的有效渠道，轉(zhuǎn)存款利率畢竟低于一般的銀行貸款利率。另一方面，許多人認(rèn)為，郵政儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)存款所獲得的利息收入是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，而銀行發(fā)放貸款存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此轉(zhuǎn)存款利率明顯偏高。實(shí)際上，對(duì)郵政部門(mén)來(lái)說(shuō)，在許多業(yè)務(wù)虧損的情況下，郵政儲(chǔ)蓄的巨額盈利非常重要，最近，關(guān)于將郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)改組為郵政儲(chǔ)蓄銀行的討論很多，應(yīng)該說(shuō)，只有商業(yè)化運(yùn)作，才是既公平又有效率的?！　≡诒菊乱院蟮膬?nèi)容中，我們?cè)敿?xì)討論一下投資基金與投資銀行這兩類(lèi)重要的非存款性機(jī)構(gòu)?！　〉诙?jié)　投資基金　　投資基金最初產(chǎn)生于英國(guó)，但目前最發(fā)達(dá)的是美國(guó)。投資基金在美國(guó)稱(chēng)為投資公司(investment companies)，它是這樣一種金融機(jī)構(gòu)，把許多投資者的不同的投資份額匯集起來(lái)，交由專(zhuān)業(yè)的投資經(jīng)理進(jìn)行操作，所得收益按投資者出資比例分享。投資基金本質(zhì)上是一種金融信托。投資者持有的每一單位基金，都代表著基金所有的投資組合中的一個(gè)相應(yīng)比例的份額?！　〔煌膰?guó)家和地區(qū)對(duì)投資基金有不同的稱(chēng)謂。美國(guó)稱(chēng)為“共同基金”(Mutual Fund)，或“投資公司”(Investment companies)，英國(guó)和香港稱(chēng)為“單位信托基金”(Unit Trust)、“互助基金”(香港的互助基金就是共同基金)，日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)稱(chēng)為“證券投資信托基金”。我國(guó)大陸地區(qū)通常稱(chēng)之為投資基金，翻譯成Investment Fund?！　哪壳翱矗顿Y基金是越來(lái)越重要的投資工具。投資于基金，可以通過(guò)多樣化的證券組合減少風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)投資者的資金有限，很難有效地分散化解風(fēng)險(xiǎn)。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用，投資基金可以降低投資者購(gòu)買(mǎi)證券的交易費(fèi)用，也可以降低聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的費(fèi)用。當(dāng)然，人們普遍懷疑基金對(duì)大投資者有重要意義?！　∫?、投資基金的形式　　投資基金有不同的形式。按照投資者是否能夠向基金自由申購(gòu)和售回的特性，投資基金可以分為開(kāi)放式基金和封閉式基金兩種形式。我們分別就這兩種形式進(jìn)行分析?！　　?/pre>



媒體關(guān)注與評(píng)論
　　后記　　從1999年起，我們?cè)诒本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院為本科生開(kāi)始講授“金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)”課程。2001年起，我們又開(kāi)始為MBA開(kāi)出了相同課程。在西方，這門(mén)課程是金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的一門(mén)基本課程。在國(guó)內(nèi)，開(kāi)設(shè)本課程的高校還不多見(jiàn)。為了講好這門(mén)課，我們收集了西方比較流行的教科書(shū)。一個(gè)明顯的問(wèn)題是，“金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)”是側(cè)重于討論金融制度的課程，美國(guó)的教材研究的完全是美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展與案例，而中國(guó)的學(xué)生需要理解中國(guó)的金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)體系是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的。我們必須對(duì)中國(guó)的情況也進(jìn)行研究與介紹。所以，在課程安排上，我們一般是在每一個(gè)部分，都先討論一般理論與美國(guó)的情況，然后介紹中國(guó)的背景。時(shí)至今日，我們已經(jīng)為三屆本科生講授了這門(mén)課，也為MBA系統(tǒng)講授了一遍。大量的時(shí)間和心血凝結(jié)成了幾十萬(wàn)字的講義。終于，有了這樣一本教科書(shū)，呈現(xiàn)在您的面前。由于是一種初創(chuàng)性的工作，加之我們水平有限，本書(shū)肯定存在著許多的錯(cuò)誤和不足之處。但作為國(guó)內(nèi)第一本“金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)”的教材，我們希望它能對(duì)兄弟院校金融學(xué)與相關(guān)專(zhuān)業(yè)師生具有一定的參考價(jià)值?！　”緯?shū)得以出版，我們首先要感謝北京大學(xué)出版社的陳莉編輯，她認(rèn)真閱讀了我們的初稿，提出了許多中肯的意見(jiàn)。我們的助教田昆、申霓、譚暢、曹琴、戚臻等為本書(shū)成形付出了許多的精力。我們還要感謝北京大學(xué)光華管理學(xué)院的歷屆本科和MBA學(xué)生們，他們?cè)鴮?duì)我們的講義提出過(guò)許多意見(jiàn)，讓我們不斷修改，加以完善。　　　作　者　　2001年11月


編輯推薦
　　中國(guó)的金融市場(chǎng)越來(lái)越發(fā)展，不斷地出現(xiàn)新問(wèn)題，這就要求著新理論和新方法。本書(shū)是國(guó)內(nèi)第一本“金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)”的教材，是金融專(zhuān)業(yè)本科生和金融學(xué)方向MBA的教材，也適合金融證券部門(mén)實(shí)際工作者和一切對(duì)中國(guó)與西方金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域有興趣的人士使用。





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