金融市場與金融機(jī)構(gòu)

內(nèi)容概要

　　本書是國內(nèi)第一本“金融市場與金融機(jī)構(gòu)”教材。本書的主要內(nèi)容包括：1.金融市場。涉及一級市場、二級市場，股票市場（含二板市場）、貨幣市場、財政證券市場、公司債券市場、市政債券市場、抵押貸款市場等各個金融工具的子市場，期貨、期權(quán)、互換與上限下限等衍生產(chǎn)品市場。2.金融機(jī)構(gòu)。包括商業(yè)銀行等存款性金融機(jī)構(gòu)，投資基金、投資銀行等非存款性金融機(jī)構(gòu)。3.金融市場上的價格。包括利率的風(fēng)險與期限結(jié)構(gòu)、匯率的決定、證券的定價等。4.中央銀行。包括中央銀行、貨幣政策、銀行監(jiān)管與貨幣的創(chuàng)造等。本書的特色是既把握了現(xiàn)代西方金融機(jī)構(gòu)與金融市場的最新發(fā)展，又緊密結(jié)合中國實際，描述與分析了中國相應(yīng)領(lǐng)域的歷史變遷與現(xiàn)實問題。既有基本理論與市場運行的框架性介紹，又有切中中國金融市場與機(jī)構(gòu)熱點問題的深入探討?！　”緯墙鹑趯W(xué)專業(yè)本科生和金融學(xué)方向MBA的教材。也適合金融證券部門實際工作者和一切對中國與西方金融市場與金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域有興趣的人士使用。

作者簡介

　　曹風(fēng)岐，教授、博士生導(dǎo)師。現(xiàn)任北京大學(xué)金融與證券研究中心主任，北京大學(xué)企業(yè)管理案例研究中心主任，全國MBA教育指導(dǎo)委員會委員，投資基金法立法工作組副組長，國務(wù)院學(xué)位委員會學(xué)科評議員，中國金融學(xué)會常務(wù)理事，北京市金融學(xué)會副會長。曹風(fēng)岐長期從事宏觀經(jīng)濟(jì)管理、股份經(jīng)濟(jì)、金融與證券方面的教學(xué)與科研工作。編著、主編、合編了10余本專著、教材和工具書，發(fā)表了100篇學(xué)術(shù)論文。其代表著作有《貨幣金融學(xué)》、《股份經(jīng)濟(jì)論》（論文集）、《中國企業(yè)股份制的理論與實踐》（主編）、《證券投資學(xué)》（主編）、《怎樣組建股份制合作制企業(yè)》（合著）、《中國企業(yè)股份制改造實務(wù)全書》（主編），《股份制與現(xiàn)代企業(yè)制度》、《中國證券市場發(fā)展、規(guī)范與國際化》（主編）、《中國企業(yè)管理教學(xué)安全》以及案例使用說明（主編）、《中國金融改革、發(fā)展與國際化》、《跨世紀(jì)的中國投資基金業(yè)》（主編）等。從1992年起享受中華人民共和國政府特殊津貼?！　≠Z春新，1966年9月生于河北省霸縣（今霸州市）。1985-1988師從著名金融學(xué)專家周駿教授攻讀貨幣銀行學(xué)專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。1988-1996年在河北省社會科學(xué)院從事金融學(xué)研究工作，1995年任副研究員。1996-1999年師從著名金融學(xué)專家曹鳳岐教授攻讀金融學(xué)專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)為北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系副教授。研究領(lǐng)域為貨幣銀行、金融深化、資本市場。已在《中國社會科學(xué)》、《管理世界》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》等報刊發(fā)表論文50余篇。

書籍目錄

第一章　導(dǎo)論第一節(jié)　為什么要研究金融市場與金融機(jī)構(gòu)一、是中國金融發(fā)展和金融體制改革的需要二、中國融資體系正在發(fā)生根本性變化三、中國的金融制度和金融工具不斷創(chuàng)新四、要掌握金融投資的理論與方法第二節(jié)　金融資產(chǎn)一、資產(chǎn)與金融資產(chǎn)二、金融資產(chǎn)的估價三、金融資產(chǎn)的性質(zhì)四、金融資產(chǎn)的作用第三節(jié)　金融市場一、金融市場的分類二、金融市場的功能三、盈余與赤字四、金融交易的發(fā)展五、脫媒六、金融市場的全球化第四節(jié)　金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管一、金融市場的參加者二、金融機(jī)構(gòu)三、金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與負(fù)債四、金融市場監(jiān)管第二章　存款性金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)　存款性金融機(jī)構(gòu)概述一、存款性金融機(jī)構(gòu)的特征二、儲蓄貸款協(xié)會三、儲蓄銀行四、信用合作社第二節(jié)　商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)一、商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)二、商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)三、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)……

章節(jié)摘錄

　　四、金融公司(財務(wù)公司)　　中國的財務(wù)公司是1987年開始出現(xiàn)的。它是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部為各個成員企業(yè)單位之間融通資金服務(wù)的。財務(wù)公司也從事了不少屬于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。許多財務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)對外融資的工具，或者作為資產(chǎn)多元化的一種方式。有人主張財務(wù)公司不要面向單一的企業(yè)集團(tuán)，而應(yīng)該面向某一個特定的行業(yè)。　　在美國，金融公司通過發(fā)行證券，如商業(yè)票據(jù)、股票、債券以及從銀行借款來籌集資金，然后發(fā)放消費者貸款和工商貸款。金融公司金融過程的特點是大額借入、小額借出，與商業(yè)銀行的往往小額借入、大額借出恰恰相反。比起商業(yè)銀行，金融公司歷來只受到較少的限制，所以在競爭中處于優(yōu)勢地位。金融公司可以分為以下三類：　　1．銷售金融公司　　他們?yōu)橄M者在特定的銷售者那里購貨進(jìn)行融資。這種金融公司使得消費者可以在購貨地得到便捷的信貸服務(wù)。比如，通用汽車承兌公司為消費者購買通用公司的汽車提供消費信貸?！　?．消費者金融公司　　這是提供給消費者的貸款，為消費者購買家具、裝修住房、償付債務(wù)融通資金。這類公司有些是獨立的，有些是附屬于銀行的?！　?．工商金融公司　　這是直接向工商企業(yè)提供融資服務(wù)的金融公司。融資方式可能是貸款，也可能是代理收款、設(shè)備租賃等。　　五、政策性銀行　　政策性銀行一般是由政府投資創(chuàng)辦的金融機(jī)構(gòu)，要按照政府的意圖與計劃從事信貸活動。政策性銀行與財政不同，它發(fā)放的貸款是必須償還的，銀行經(jīng)營要堅持保本微利的原則?！　≈袊?979年后，各專業(yè)銀行陸續(xù)分設(shè)，它們作為國家銀行，在進(jìn)行商業(yè)性業(yè)務(wù)的同時，都承擔(dān)了大量的政策性業(yè)務(wù)。比如，對國有企業(yè)發(fā)放安定團(tuán)結(jié)貸款等。為了實現(xiàn)專業(yè)銀行的商業(yè)化經(jīng)營，割斷政策性業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系，1993年，中國設(shè)立了三家政策性銀行，專門從事政策性金融業(yè)務(wù)，根據(jù)國家的經(jīng)濟(jì)政策，對特定行業(yè)、企業(yè)發(fā)放低息貸款。其中，國家開發(fā)銀行注冊資本金為500億元，負(fù)責(zé)承接原建設(shè)銀行的政策性業(yè)務(wù)，籌集和引導(dǎo)社會資金用于國家重點建設(shè)項目和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。中國進(jìn)出口銀行注冊資本金為38億元，負(fù)責(zé)承擔(dān)原中國銀行的政策性業(yè)務(wù)，為進(jìn)出口提供政策性金融支持。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行注冊資本金為200億元，負(fù)責(zé)原中國農(nóng)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)，為農(nóng)業(yè)基建、重點工程、農(nóng)副產(chǎn)品流通提供政策性金融服務(wù)。政策性銀行的資金來源主要有三方面：一是財政撥付，二是中央銀行再貸款，三是發(fā)行金融債券籌集資金。從實際執(zhí)行來看，由于近年來中國實行積極的財政政策，財政資金緊張，對政策性銀行的撥款不能完全到位。所以，再貸款和金融債券是主要來源。以再貸款為主要資金來源，也是不正常的，因為再貸款本是中央銀行貨幣政策調(diào)節(jié)的工具，不是支持政策性業(yè)務(wù)的工具。從西方國家的情況看，政策性銀行一般不會向中央銀行申請貸款?！　≈袊两襁€沒有針對政策性銀行的專門的法律法規(guī)，這使得政策性銀行的定位并不明確，集中體現(xiàn)在“政策性”和“銀行”兩者的關(guān)系上。政策性銀行依然在積極承接商業(yè)性業(yè)務(wù)?！　≡谖鞣絿?，一般也都有政策性金融機(jī)構(gòu)，如農(nóng)業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行等。在美國，政府為促進(jìn)居民住宅業(yè)的發(fā)展建立了三個機(jī)構(gòu)，即聯(lián)邦全國抵押貸款協(xié)會、政府國民抵押貸款協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司。其功能都是為住宅市場提供資金。為了支持高等教育的發(fā)展而設(shè)立了學(xué)生貸款營銷學(xué)會。中國目前還缺乏支持購房者與學(xué)生的政策性金融機(jī)構(gòu)?！　〈送?，美國的政府機(jī)構(gòu)還為信貸活動提供擔(dān)保。比如，聯(lián)邦住宅管理局、退伍軍人管理局等為住宅貸款提供擔(dān)保。教育部為學(xué)生貸款提供擔(dān)保等。　　六、郵政儲蓄　　郵政儲蓄是郵政機(jī)構(gòu)開辦的以個人為儲蓄對象的業(yè)務(wù)組織，在世界上已有數(shù)百年的歷史。中國的郵政儲蓄是在1986年恢復(fù)設(shè)立的，最初屬于代辦性質(zhì)，郵政儲蓄存款要全額交存當(dāng)?shù)氐娜嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)。人民銀行一般每月按存款日平均余額的2．2‰計算手續(xù)費，并定期撥付對儲戶的利息支出。1990年后，改為業(yè)務(wù)由郵電部門自辦，存款轉(zhuǎn)存中國人民銀行，后者向郵政儲蓄部門支付轉(zhuǎn)存款利息和保值貼補(bǔ)，不再支付手續(xù)費。當(dāng)然，郵政儲蓄機(jī)構(gòu)可以享受到轉(zhuǎn)存款與儲蓄存款之間的利息差。1996年5月1日，郵政儲蓄業(yè)務(wù)與郵政匯兌業(yè)務(wù)分開。到2000年8月底，郵政儲蓄的存款余額為434．56億元，在金融機(jī)構(gòu)中僅次于四大銀行，居第5位。目前的郵政儲蓄轉(zhuǎn)存款利率為4．6008％，不僅明顯高于銀行的儲蓄存款利率，而且還大于中央銀行的再貸款利率。這些年，一直存在關(guān)于轉(zhuǎn)存款利率是否合理的爭論。一方面，從郵政儲蓄部門看，他們?nèi)狈\用資金的有效渠道，轉(zhuǎn)存款利率畢竟低于一般的銀行貸款利率。另一方面，許多人認(rèn)為，郵政儲蓄的轉(zhuǎn)存款所獲得的利息收入是沒有風(fēng)險的，而銀行發(fā)放貸款存在很大的風(fēng)險，因此轉(zhuǎn)存款利率明顯偏高。實際上，對郵政部門來說，在許多業(yè)務(wù)虧損的情況下，郵政儲蓄的巨額盈利非常重要，最近，關(guān)于將郵政儲蓄機(jī)構(gòu)改組為郵政儲蓄銀行的討論很多，應(yīng)該說，只有商業(yè)化運作，才是既公平又有效率的?！　≡诒菊乱院蟮膬?nèi)容中，我們詳細(xì)討論一下投資基金與投資銀行這兩類重要的非存款性機(jī)構(gòu)?！　〉诙?jié)　投資基金　　投資基金最初產(chǎn)生于英國，但目前最發(fā)達(dá)的是美國。投資基金在美國稱為投資公司(investment companies)，它是這樣一種金融機(jī)構(gòu)，把許多投資者的不同的投資份額匯集起來，交由專業(yè)的投資經(jīng)理進(jìn)行操作，所得收益按投資者出資比例分享。投資基金本質(zhì)上是一種金融信托。投資者持有的每一單位基金，都代表著基金所有的投資組合中的一個相應(yīng)比例的份額?！　〔煌膰液偷貐^(qū)對投資基金有不同的稱謂。美國稱為“共同基金”(Mutual Fund)，或“投資公司”(Investment companies)，英國和香港稱為“單位信托基金”(Unit Trust)、“互助基金”(香港的互助基金就是共同基金)，日本和我國臺灣地區(qū)稱為“證券投資信托基金”。我國大陸地區(qū)通常稱之為投資基金，翻譯成Investment Fund?！　哪壳翱矗顿Y基金是越來越重要的投資工具。投資于基金，可以通過多樣化的證券組合減少風(fēng)險。單個投資者的資金有限，很難有效地分散化解風(fēng)險。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用，投資基金可以降低投資者購買證券的交易費用，也可以降低聘請財務(wù)顧問的費用。當(dāng)然，人們普遍懷疑基金對大投資者有重要意義?！　∫?、投資基金的形式　　投資基金有不同的形式。按照投資者是否能夠向基金自由申購和售回的特性，投資基金可以分為開放式基金和封閉式基金兩種形式。我們分別就這兩種形式進(jìn)行分析?！　　?/pre>



媒體關(guān)注與評論
　　后記　　從1999年起，我們在北京大學(xué)光華管理學(xué)院為本科生開始講授“金融市場與金融機(jī)構(gòu)”課程。2001年起，我們又開始為MBA開出了相同課程。在西方，這門課程是金融專業(yè)學(xué)生的一門基本課程。在國內(nèi)，開設(shè)本課程的高校還不多見。為了講好這門課，我們收集了西方比較流行的教科書。一個明顯的問題是，“金融市場與金融機(jī)構(gòu)”是側(cè)重于討論金融制度的課程，美國的教材研究的完全是美國市場的發(fā)展與案例，而中國的學(xué)生需要理解中國的金融市場與金融機(jī)構(gòu)體系是如何運轉(zhuǎn)的。我們必須對中國的情況也進(jìn)行研究與介紹。所以，在課程安排上，我們一般是在每一個部分，都先討論一般理論與美國的情況，然后介紹中國的背景。時至今日，我們已經(jīng)為三屆本科生講授了這門課，也為MBA系統(tǒng)講授了一遍。大量的時間和心血凝結(jié)成了幾十萬字的講義。終于，有了這樣一本教科書，呈現(xiàn)在您的面前。由于是一種初創(chuàng)性的工作，加之我們水平有限，本書肯定存在著許多的錯誤和不足之處。但作為國內(nèi)第一本“金融市場與金融機(jī)構(gòu)”的教材，我們希望它能對兄弟院校金融學(xué)與相關(guān)專業(yè)師生具有一定的參考價值。　　本書得以出版，我們首先要感謝北京大學(xué)出版社的陳莉編輯，她認(rèn)真閱讀了我們的初稿，提出了許多中肯的意見。我們的助教田昆、申霓、譚暢、曹琴、戚臻等為本書成形付出了許多的精力。我們還要感謝北京大學(xué)光華管理學(xué)院的歷屆本科和MBA學(xué)生們，他們曾對我們的講義提出過許多意見，讓我們不斷修改，加以完善?！　　∽鳌≌摺　?001年11月


編輯推薦
　　中國的金融市場越來越發(fā)展，不斷地出現(xiàn)新問題，這就要求著新理論和新方法。本書是國內(nèi)第一本“金融市場與金融機(jī)構(gòu)”的教材，是金融專業(yè)本科生和金融學(xué)方向MBA的教材，也適合金融證券部門實際工作者和一切對中國與西方金融市場與金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域有興趣的人士使用。





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