貨幣金融學(xué)

前言

我雖然對(duì)《貨幣金融學(xué)》一書做了一系列較大的改動(dòng)，但作為貨幣銀行學(xué)專業(yè)的暢銷書，第九版依舊保留了前八版作為暢銷書的品質(zhì)：建立一個(gè)用基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理幫助學(xué)生理解金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、外匯市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)管理和貨幣政策在經(jīng)濟(jì)中的作用等問題的統(tǒng)一分析框架。采用了最優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理教科書所采用的方法，即細(xì)致地、一步步地展開模型，以幫助學(xué)生更加容易地理解。全書自始至終滲透著全球一體化的國際視野。介紹了貨幣理論的最新發(fā)展。運(yùn)用“金融新聞解讀”和“解讀《華爾街日?qǐng)?bào)》”等專欄來引導(dǎo)學(xué)生閱讀財(cái)經(jīng)報(bào)刊。貫徹以應(yīng)用為導(dǎo)向的宗旨，通過數(shù)量眾多的“應(yīng)用”專欄和“特殊興趣，，專欄，以提高學(xué)生將理論用于實(shí)際的興趣。

內(nèi)容概要

本書是貨幣銀行學(xué)領(lǐng)域的一本經(jīng)典著作，自十幾年前引入中國以來，一直暢銷不衰。由于次貸危機(jī)及其所引發(fā)的一系列事件極大地改變了金融體系的結(jié)構(gòu)與中央銀行的運(yùn)作模式，因此，本書有關(guān)這方面的內(nèi)容幾乎全部進(jìn)行了改寫。此外，圍繞次貸危機(jī)，本書適時(shí)增加了很多新的內(nèi)容、應(yīng)用和專欄。雖然本版較前一版做了較大的改動(dòng)，但依然保留了其作為最暢銷貨幣銀行學(xué)教材的基本優(yōu)點(diǎn)，即建立一個(gè)統(tǒng)一的分析框架，用基本經(jīng)濟(jì)學(xué)理論幫助學(xué)生理解金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、外匯市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)管理以及貨幣政策在經(jīng)濟(jì)中的作用等問題?！　”緯m用于貨幣金融學(xué)課程，同時(shí)，作為一部經(jīng)典著作，它也可以作為很多渴望了解貨幣金融知識(shí)的人的學(xué)習(xí)用書和參考讀物。

作者簡(jiǎn)介

弗雷德里克·S·米什金（Frederic S．Mishkin）是哥倫比亞大學(xué)研究生學(xué)院研究銀行和金融機(jī)構(gòu)的艾爾弗雷德·勒納教授。他還是國家經(jīng)濟(jì)研究局的助理研究員。自1976年于美國麻省理工學(xué)院獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位以來，他曾先后執(zhí)教于美國芝加哥大學(xué)、西北大學(xué)、普林斯頓大學(xué)和哥倫比亞

書籍目錄

第1篇 引言   第1章 為什么研究貨幣、銀行與金融市場(chǎng)     為什么研究金融市場(chǎng)？     為什么研究銀行和其他金融機(jī)構(gòu)？     為什么研究貨幣和貨幣政策？     為什么研究國際金融？     我們?nèi)绾窝芯控泿?、銀行與金融市場(chǎng)？     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     結(jié)束語     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引     第1章附錄 對(duì)總產(chǎn)出、總收入、物價(jià)水平和通貨膨脹率的定義     總產(chǎn)出與總收入     實(shí)際量與名義量的區(qū)別     物價(jià)總水平     增長率與通貨膨脹率   第2章 金融體系概覽     金融市場(chǎng)的功能     金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)     金融市場(chǎng)工具     金融新聞解讀 貨幣市場(chǎng)利率     金融新聞解讀 資本市場(chǎng)利率     金融市場(chǎng)的國際化     全球視野專欄 美國資本市場(chǎng)是否正在喪失優(yōu)勢(shì)？     金融新聞解讀 國外股票市場(chǎng)指數(shù)     金融中介機(jī)構(gòu)的功能：間接融資     全球視野專欄 金融中介機(jī)構(gòu)與證券市場(chǎng)的重要性對(duì)比：國際比較     金融中介機(jī)構(gòu)的類型     金融體系的監(jiān)管     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第3章 什么是貨幣？     貨幣的含義     貨幣的功能     支付體系的演進(jìn)     fyi專欄 我們正在向無現(xiàn)金社會(huì)行進(jìn)嗎？     貨幣的計(jì)量     金融新聞解讀 貨幣總量     fyi專欄 美元都在什么地方？     貨幣數(shù)據(jù)的可靠程度有多大？     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引 第2篇 金融市場(chǎng)   第4章 理解利率     利率的計(jì)算     利率與回報(bào)率的區(qū)別     實(shí)際利率與名義利率的區(qū)別     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第5章 利率行為     資產(chǎn)需求的決定因素     債券市場(chǎng)的供給與需求     流動(dòng)性偏好理論：貨幣市場(chǎng)的供給與需求     流動(dòng)性偏好理論：均衡利率的變動(dòng)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第6章 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu)     利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)     利率的期限結(jié)構(gòu)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第7章 股票市場(chǎng)、理性預(yù)期理論與有效市場(chǎng)假定     計(jì)算普通股價(jià)格     市場(chǎng)如何確定股票價(jià)格     理性預(yù)期理論     有效市場(chǎng)假定：金融市場(chǎng)中的理性預(yù)期     行為金融     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引 第3篇 金融機(jī)構(gòu)   第8章 金融結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析     世界各國金融結(jié)構(gòu)的基本事實(shí)     交易成本     信息不對(duì)稱：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)     次品車問題：逆向選擇如何影響金融結(jié)構(gòu)     道德風(fēng)險(xiǎn)如何影響債務(wù)合約和股權(quán)合約的選擇     道德風(fēng)險(xiǎn)如何影響債務(wù)市場(chǎng)的金融結(jié)構(gòu)     利益沖突     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第9章 金融危機(jī)與次貸風(fēng)波     導(dǎo)致金融危機(jī)的因素     以往美國金融危機(jī)的發(fā)展過程     次貸危機(jī)：2007-2008     新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體金融危機(jī)的發(fā)展過程     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第10章 銀行業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的管理     銀行的資產(chǎn)負(fù)債表     銀行的基本業(yè)務(wù)     銀行管理的基本原則     信用風(fēng)險(xiǎn)管理     利率風(fēng)險(xiǎn)管理     表外業(yè)務(wù)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第11章 金融監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析     信息不對(duì)稱與金融監(jiān)管     20世紀(jì)80年代儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)與銀行業(yè)危機(jī)     世界范圍的銀行業(yè)危機(jī)     次貸危機(jī)后的金融監(jiān)管將往何處去？     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第12章 銀行業(yè)：結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)     銀行體系的歷史發(fā)展     金融創(chuàng)新與“影子銀行體系”的發(fā)展     美國商業(yè)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)     銀行并購與全國范圍的銀行業(yè)     銀行業(yè)與其他金融服務(wù)業(yè)的分離     國際銀行業(yè)務(wù)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引 第4篇 中央銀行與貨幣政策運(yùn)作   第13章 中央銀行的結(jié)構(gòu)與聯(lián)邦儲(chǔ)備體系     物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)與名義錨     貨幣政策的其他目標(biāo)     物價(jià)穩(wěn)定是否應(yīng)作為最主要的貨幣政策目標(biāo)     聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的起源     聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的結(jié)構(gòu)     聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的獨(dú)立性如何？     歐洲中央銀行的結(jié)構(gòu)和獨(dú)立性     其他外國中央銀行的結(jié)構(gòu)和獨(dú)立性     解釋中央銀行的行為     美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)保持獨(dú)立性嗎？     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第14章 多倍存款創(chuàng)造和貨幣供給過程     貨幣供給過程的三位參與者     美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表     控制基礎(chǔ)貨幣     多倍存款創(chuàng)造：簡(jiǎn)化模型     貨幣供給的決定因素     貨幣供給過程概覽     貨幣乘數(shù)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第15章 貨幣政策工具     準(zhǔn)備金市場(chǎng)和聯(lián)邦基金利率     公開市場(chǎng)操作     貼現(xiàn)政策     法定準(zhǔn)備金率     歐洲中央銀行的貨幣政策工具     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第16章 貨幣政策的操作：戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)     以貨幣為指標(biāo)     以通貨膨脹為指標(biāo)     帶有隱含的名義錨的貨幣政策     戰(zhàn)術(shù)：選擇貨幣政策手段     戰(zhàn)術(shù)：泰勒規(guī)則     中央銀行應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的反應(yīng)：次貸危機(jī)的教訓(xùn)     美聯(lián)儲(chǔ)的政策程序：歷史視角     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引 第5篇 國際金融與貨幣政策   第17章 外匯市場(chǎng)     外匯市場(chǎng)     長期匯率     短期匯率：供給-需求分析     解釋匯率的變動(dòng)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引     第17章附錄 利息平價(jià)條件     比較國內(nèi)資產(chǎn)與外國資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率     利息平價(jià)條件   第18章 國際金融體系     外匯市場(chǎng)干預(yù)     國際收支平衡表     國際金融體系的匯率制度     資本管制     imf的職責(zé)     國際因素和貨幣政策     掛鉤還是脫鉤：以匯率為指標(biāo)是貨幣政策的另外一種策略     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引 第6篇 貨幣政策   第19章 貨幣需求     貨幣數(shù)量論     貨幣流通速度是一個(gè)常數(shù)嗎？     凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論     凱恩斯理論的進(jìn)一步發(fā)展     弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論     弗里德曼理論與凱恩斯理論的比較     貨幣需求的實(shí)證分析     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第20章 is-lm模型     總產(chǎn)出的確定     is—lm模型     總產(chǎn)出和利率水平的決定：is—lm模型     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第21章 is—lm模型中的貨幣政策與財(cái)政政策     導(dǎo)致is曲線位移的因素     導(dǎo)致lm曲線位移的因素     利率與總產(chǎn)出均衡水平的變化     財(cái)政政策與貨幣政策的有效性比較     長期的is—lm模型     is—lm模型與總需求曲線     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第22章 總需求與總供給分析     總需求     總供給     總需求—總供給分析中的均衡     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第23章 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析     評(píng)估實(shí)證分析的框架     貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制     對(duì)貨幣政策的啟示     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第24章 貨幣與通貨膨脹     貨幣與通貨膨脹：實(shí)證研究     通貨膨脹的含義     有關(guān)通貨膨脹的觀點(diǎn)     通貨膨脹型貨幣政策的起因     圍繞相機(jī)抉擇政策與非相機(jī)抉擇政策的論戰(zhàn)     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引   第25章 理性預(yù)期：政策意義     政策評(píng)價(jià)的盧卡斯批判     新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型     新凱恩斯主義模型     兩種新模型與傳統(tǒng)模型的比較     理性預(yù)期革命的影響     總結(jié)     關(guān)鍵術(shù)語     問答與思考題     網(wǎng)絡(luò)練習(xí)     網(wǎng)絡(luò)索引     詞匯表     致謝     譯后記

章節(jié)摘錄

插圖：譬如說，經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾倫只能做好一件事情，即講授精彩的經(jīng)濟(jì)學(xué)課程。在易貨經(jīng)濟(jì)中，如果艾倫需要食物果腹，她必須找到一位既能生產(chǎn)她所喜愛的食物，又想學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的農(nóng)夫。你可以想象，這個(gè)尋找過程是相當(dāng)困難而且費(fèi)時(shí)的。艾倫尋找渴望學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的農(nóng)夫的時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于講課的時(shí)間。甚至，艾倫很有可能放棄教學(xué)，去做一位農(nóng)夫。即使這樣，她仍然可能餓死。在產(chǎn)品和服務(wù)交易中所花費(fèi)的時(shí)間被稱為交易成本。在易貨經(jīng)濟(jì)中，由于人們必須實(shí)現(xiàn)“需求的雙重吻合”（即人們必須找到擁有他們所需要的產(chǎn)品和服務(wù)的人，并且這個(gè)人還需要他們所提供的產(chǎn)品和服務(wù)）。因此，交易成本相當(dāng)之高。我們來看看，如果把貨幣引人經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾倫的世界中，將會(huì)發(fā)生什么。艾倫可以為任何愿意付錢聽課的人授課。然后，她可以去找任何一位農(nóng)夫（或者農(nóng)夫在超級(jí)市場(chǎng)的代理人），用她所得到的錢去購買所需要的食物。需求的雙重吻合問題得以解決，艾倫節(jié)省了大量時(shí)間，可以用來從事她最擅長的教學(xué)工作。這個(gè)例子表明，貨幣一方面大大縮短了產(chǎn)品和服務(wù)交易的時(shí)間，另一方面使得人們可以專門從事他們所擅長的工作，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)效率?？傊?，貨幣是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中至關(guān)重要的東西：由于它可以降低交易成本，鼓勵(lì)專業(yè)化和勞動(dòng)分工，因而，它是經(jīng)濟(jì)順利運(yùn)行的潤滑劑。對(duì)貨幣的需求是如此強(qiáng)烈，以至于除了最原始的社會(huì)以外，幾乎每個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都發(fā)明了貨幣。某種商品若要有效發(fā)揮貨幣的功能，必須符合以下要求：（1）它必須易于標(biāo)準(zhǔn)化，從而可以方便地確定其價(jià)值；（2）它必須被普遍接受；（3）它必須易于分割，以便于“找零”；（4）它必須易于攜帶；（5）它不會(huì)很快腐化變質(zhì)。在人類歷史上，滿足上述條件的貨幣曾經(jīng)有很多奇特的形式，從美洲原住民使用的貝殼串珠，到早期美洲殖民者使用的煙草和威士忌，直至第二次世界大戰(zhàn)戰(zhàn)俘營中的香煙。①如同工具和語言一樣，隨著時(shí)代演進(jìn)而發(fā)展起來的形式不同的貨幣，反映了人類創(chuàng)造力發(fā)展的足跡。

后記

弗雷德里克·S·米什金教授的《貨幣金融學(xué)》是金融學(xué)領(lǐng)域一本堪稱權(quán)威的教科書。自20世紀(jì)90年代末引人中國后，就受到很多金融學(xué)專業(yè)學(xué)生以及有志于金融學(xué)研究的年輕人的歡迎。作為本書的譯者，我想這本書的確可以教會(huì)我們很多東西。首先，“授人以魚，不如授人以漁”。這本書帶給我們的絕不僅是金融學(xué)的一些知識(shí)和理論，而是為我們提供了分析和解決實(shí)際問題的重要工具。例如，我們可以了解到這些看似枯燥的理論是如何通過生動(dòng)的事例得以體現(xiàn)的，可以學(xué)習(xí)如何方便、高效地找到我們所需要的資料，如何利用工具對(duì)五花八門的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和整理，以及如何培養(yǎng)我們的金融學(xué)思維，用一種嶄新的方式來認(rèn)識(shí)和剖析我們周圍的世界。其次，這本教材為我們打開了一扇窗戶，加深了我們對(duì)實(shí)際金融體系的了解。米什金教授長期供職于美聯(lián)儲(chǔ)，對(duì)美國金融體系的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作機(jī)制了如指掌，在為我們展示了一幅美國金融風(fēng)情畫卷的同時(shí)，米什金教授還對(duì)金融體系的未來發(fā)展進(jìn)行了展望。由于中國在世界經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)中的重要性不斷上升，米什金教授在最近幾版中特別增加了對(duì)中國情況的介紹，其中有些內(nèi)容不一定完全準(zhǔn)確，但卻能夠啟發(fā)我們對(duì)一些現(xiàn)實(shí)問題的思考。最后，從這本教材中，我們可以學(xué)習(xí)到的還有金融學(xué)大師嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真的研究心態(tài)和開放寬容的學(xué)習(xí)精神。隨著金融在經(jīng)濟(jì)體系中重要地位的日益凸顯，金融學(xué)也從經(jīng)濟(jì)學(xué)的一隅躍升到核心位置，的的確確成為了一門顯學(xué)。米什金教授貴為金融學(xué)大師，卻在編撰教材上絲毫不吝惜氣力。

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