出版時(shí)間:2010-7-1 出版社:中國(guó)人民大學(xué)出版社 作者:[美] 格里高利?祖克曼 頁(yè)數(shù):269 譯者:施軼
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前言
故事的開頭非常耐人尋味。2007年秋,金融市場(chǎng)崩潰,華爾街公司損失慘重,仿佛是要在這殘酷的幾個(gè)月里把十年來賺取的利潤(rùn)全部吐出。當(dāng)我坐在《華爾街日?qǐng)?bào)》辦公室細(xì)數(shù)這一番苦痛時(shí),一位頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理打來電話,極力稱贊一位名叫約翰·保爾森的投資客——他不知用了什么手段,賺到了巨額利潤(rùn)。電話另一端的語(yǔ)氣中充滿了嫉妒,當(dāng)然也不乏尊重,他有一句話勾起了我的興趣:“保爾森甚至都不是搞房產(chǎn)的,也不是搞抵押貸款的……這次交易之前他還真是業(yè)績(jī)很一般,沒什么特別的。” 茶余飯后,人們談?wù)摰?,有幾個(gè)不知名的投資客看到些許此次房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰的跡象,買了些不太有名的衍生證券,現(xiàn)在可是賺得盆滿缽滿。但是具體細(xì)節(jié)就不清楚了,向我提供消息的人們現(xiàn)在在公司里是忙得不亦樂乎,而且為了保住飯碗也不便多言。我從整理最近血淋淋的銀行業(yè)潰敗新聞稿的忙碌中抽出一點(diǎn)時(shí)間,慢慢拼湊保爾森這場(chǎng)交易的細(xì)節(jié)。剖析保爾森的行為,似乎同分析幾家金融巨擘無休止的錯(cuò)誤一樣,會(huì)讓人受益匪淺。
內(nèi)容概要
一場(chǎng)史上最令人嘆為觀止的“偉大交易”,讓約翰·保爾森在金融危機(jī)中賺了個(gè)盆滿缽滿;他的利潤(rùn)之巨,似乎不近現(xiàn)實(shí),近乎夢(mèng)幻: 他的公司年盈利150億美元,超過了總?cè)丝谟?200萬的南美國(guó)家玻利維亞、洪都拉斯、巴拉圭等3國(guó)的GDP之和; 他的個(gè)人年收入將近40億美元,日收入逾1000萬美元,超過了大作家J.K.羅琳、脫口秀女王奧普拉·溫弗瑞、高爾夫球王泰格·伍茲等3人的總收入; 他的身價(jià)高居大導(dǎo)演史蒂芬·斯皮爾伯格、Facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格和銀行家大衛(wèi)·洛克菲勒之上。
作者簡(jiǎn)介
格里高利·祖克曼
《華爾街日?qǐng)?bào)》資深專欄作家,曾在該報(bào)任記者12年,為著名的“Heard on the Street”專欄寫作對(duì)沖基金,投資等方面的文章。
每周兩次出席消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)節(jié)目,對(duì)復(fù)雜的交易技術(shù)及金融市場(chǎng)進(jìn)行探討和分析。
因報(bào)道“世通倒閉”及“美國(guó)對(duì)沖基金公司巨頭Amaranth Advisors虧損”事件,兩次獲得費(fèi)拉爾德·勒伯獎(jiǎng)及其他獎(jiǎng)勵(lì)。
書籍目錄
第1章 寂寂無名的約翰·保爾森 對(duì)保爾森來說,這次講座改變了他的命運(yùn),就好像第一次看到披頭士一樣,他了解了從大型投資中可能賺取的巨額利潤(rùn)。保爾森暗自計(jì)算,懷特海德和魯賓這些高盛合伙人當(dāng)年也不過賺50萬美元,但是跟KKR公司相比,就是小巫見大巫了。做一筆生意就賺1700萬美元,保爾森簡(jiǎn)直驚呆了。 第2章 房市風(fēng)暴帶來的大機(jī)遇 天翻地覆的變化正在醞釀之中,一場(chǎng)金融危機(jī)即將襲來,改變了這個(gè)國(guó)家和世界金融的歷史,而保爾森也一直希望通過一次大手筆,改變自己在華爾街上的地位,機(jī)會(huì)終于來了,但一切卻挑戰(zhàn)重重。 第3章 選擇一條做空房市之路 可能有一種方法能夠更好地保護(hù)公司的投資組合。為什么不試試信用違約掉期呢?如果MBIA出現(xiàn)問題,債務(wù)貶值,保爾森的這些CDS就能賺取1億美元,而他們需要做的,不過是每年支付50萬。保爾森和佩萊格里尼摸著石頭過河,想方設(shè)法地要在房產(chǎn)市場(chǎng)賺個(gè)盆滿缽滿。 第4章 失敗的邁克爾·伯利 在華爾街瘋狂交易市場(chǎng)的千里之外,另一位投資商也把目光盯在了房產(chǎn)市場(chǎng),他覺得,自己找到了一筆千載難逢的交易。也許可以做空抵押貸款本身呢?他撥通了一位貿(mào)易商的電話,問是不是可以為高風(fēng)險(xiǎn)的按揭池購(gòu)買CDS保護(hù)。交易員回答說,銀行也許能開出這樣的CDS合同,但是制定如此復(fù)雜的協(xié)議還需時(shí)間。 第5章 孤注一擲 他決定拿出自己的錢,為個(gè)人賬戶置辦更多的保險(xiǎn),然后隨它去吧。他知道自己在孤注一擲。如果想要?jiǎng)?chuàng)造巨大的利潤(rùn),他就需要向投資商們推銷一種專門做空次貸的新基金。從前,邁克爾·伯利想讓人們對(duì)他類似的基金加以支持卻沒能成功。現(xiàn)在要賭一把的,是保爾森。 第6章 尋找CDO最合適的承銷商 保爾森覺得,CDS保護(hù)成本很低,而收益卻無法估量,是一樁“結(jié)果不對(duì)稱”的完美交易。在走廊上遇見銷售主管菲利普·列維(Philip Levy),保爾森把他叫住,問他最近有誰(shuí)對(duì)新基金感興趣。列維的回答很讓人沮喪。保爾森聽完后就抱怨:“我就不明白了,他們?cè)趺淳筒欢兀俊@可是千載難逢的大生意啊?!?第7章 大地產(chǎn)商格林的加入 回到洛杉磯之后,格林還在想著保爾森的這檔生意。購(gòu)買便宜的保險(xiǎn),擔(dān)保別人高風(fēng)險(xiǎn)的抵押貸款,哪兒有這么好的事啊。格林就知道保爾森在這筆交易上有事瞞著他。他本來只是想找到一種保護(hù)自己資產(chǎn)的方案,結(jié)果卻覺得自己發(fā)現(xiàn)了一筆超級(jí)熱手的生意。 第8章 離大賺一筆的目標(biāo)越來越近了 高盛ABX指數(shù)的CDS保護(hù)頂級(jí)交易員喬?!け榷黪U姆(Josh Birnbaum)沒完沒了地詢問羅森博格,保爾森最終打算購(gòu)買多少保護(hù)。保爾森和佩萊格里尼聽到了比恩鮑姆詢問的風(fēng)聲,就告訴羅森博格千萬別把情況抖摟出去。他們擔(dān)心,如果他看到還有這么大筆生意要做,定然會(huì)提升CDS保護(hù)的價(jià)格。 第9章 綁上高盛這個(gè)大銀行 “我是不是忽略了什么東西啊?”保爾森問李普曼,“這些人都不覺得這玩意兒就是一堆廢紙嗎?太沒有道理了!” “放松,約翰。這筆生意會(huì)成功的?!比欢谑袌?chǎng)中,做大這樣的買賣有時(shí)候的確需要時(shí)日。其實(shí),包括高盛在內(nèi)的其他銀行,不覺得保爾森的要求有什么不合理,同意和保爾森合作。最終,保爾森團(tuán)隊(duì)做空了價(jià)值50億美元的一大筆CDO。 第10章 把交易做得更大 保爾森開始思考其中的關(guān)聯(lián),次級(jí)貸款借款人的麻煩會(huì)怎樣對(duì)房市產(chǎn)生負(fù)面影響,又怎樣進(jìn)一步拉跨金融體系,甚至全球經(jīng)濟(jì)。這還真不是小問題。咱們得拓展這筆交易。但就連保爾森也不知道,原來他的預(yù)測(cè)這么快就會(huì)應(yīng)驗(yàn)。 第11章 火速獲利 他離開的那幾分鐘里,一看就有什么好事兒;他們?cè)娇?,就越感到保爾森藏著個(gè)秘密,而且還迫不及待地想要告訴大家。一位客人問,他是不是還有別的事情要處理,用不用找個(gè)更合適的時(shí)間來重新安排會(huì)議。保爾森終于說話了:“我們今天的交易額出來了,賺了10億美元。” 第12章 次貸惡化是個(gè)好消息 保爾森好像一位等待獵物出現(xiàn)的獵人,和他的團(tuán)隊(duì)目不轉(zhuǎn)睛地盯著房?jī)r(jià),希望從中找到一絲疲軟的預(yù)兆,然后扣動(dòng)貿(mào)易的扳機(jī)。大家歡呼雀躍,覺得暴風(fēng)雨后的彩虹馬上就要出現(xiàn),約翰·保爾森卻攥著一個(gè)鮮為人知的秘密。次級(jí)抵押的多米諾骨牌已經(jīng)推翻。但是好戲,還在后面。 第13章 峭壁邊緣的獨(dú)舞 保爾森為自己斟上了一杯,然后向團(tuán)隊(duì)舉杯。他微笑著;他的一些員工從來沒有見過老板這么高興。保爾森接著為他的員工們干杯,并特意為公司的幕后工作者和遠(yuǎn)離鎂光燈的其他部門敬了一杯。“感謝所有的人,”保爾森說,他環(huán)視著房間,和公司各管理人員交換著眼神,“這是公司成立以來最輝煌的一年?!?第14章 榮光還是謎局 2008年7月,次貸相關(guān)投資垮塌,他們就從所有的交易中抽身,將這筆大交易中剩余籌碼兌現(xiàn)。兩支保爾森信貸對(duì)沖基金投資共計(jì)12億美元現(xiàn)金,收益100億美元,而且都發(fā)生在這兩年黃金時(shí)代。保爾森的其他基金,也從專家所謂永遠(yuǎn)不會(huì)出問題的抵押貸款那些讓人難以理解的保護(hù)中賺取100億美元。 尾聲
章節(jié)摘錄
第1章 寂寂無名的約翰·保爾森 看起來,約翰·保爾森同這個(gè)城市的交際圈格格不入。雖然他為人和氣、才華橫溢,但是顯得很呆板,一本正經(jīng)的。晚會(huì)上,他不是西裝革履,就是套著夾克衫。跟人聊天,要覺得話題沒意思,他甚至連話都不說完轉(zhuǎn)身就走,讓對(duì)方不知所措?! 】墒潜柹娴氖窒硎芙浑H,沒過多久,就在曼哈頓入時(shí)的蘇荷區(qū)一間小閣樓里,叫上幾百個(gè)朋友,接二連三地舉行派對(duì),跟富有的銀行家、模特兒和小約翰·肯尼迪這樣的名人一起取樂。保爾森的年度圣誕派對(duì)上,人們紛至沓來,而他也每年都會(huì)為圣誕樹下的小客人們準(zhǔn)備小禮物。 許多晚上,保爾森和朋友都是吃過夜宵,然后趕往內(nèi)洛、賽隆、地下鐵的舞池。有的時(shí)候甚至當(dāng)夜從住宅區(qū)的俱樂部中途溜走前去商業(yè)區(qū)。保爾森還加入了時(shí)尚設(shè)計(jì)師奧列格·卡西尼(Oleg Cassini)在曼哈頓東區(qū)開辦的會(huì)員專場(chǎng)俱樂部(Le Club),結(jié)識(shí)了一些成功人士,如百萬富翁軍火商阿德南·卡舍基(Adnan Kashoggi),唱片制作人艾哈邁德·艾特根(Ahmet Ertegtm),還有英格瑪·伯格曼(Ingmar Bergman)和女演員麗芙·烏曼(Liv Ullmann)的女兒琳·烏曼(LinnUllmann)?! ”柹m然表面上光彩照人,卻總是把住址選在別人看來有些幽暗的地方,裝修風(fēng)格也是極其普通,搭配著不協(xié)調(diào)的塑料假樹和破舊的家具。他其中一個(gè)公寓的樓下就是打折鞋店?! ≡谪悹査沟?,保爾森經(jīng)常給年輕同事們講自己約會(huì)出洋相等這些糗事兒,跟其他那些自命不凡的銀行家們形成了鮮明的對(duì)比。和他在同一級(jí)別上的同事們,辦公室外都有專車候著,但是保爾森卻時(shí)常擠公交地鐵,有的時(shí)候還和年輕同事哈特維爾德擠一輛出租。 沒多久,保爾森就厭煩了在貝爾斯登的工作。他經(jīng)常加班,有時(shí)候甚至工作到深夜,但是好多銀行家都坐享漁利,瓜分他的勞動(dòng)成果。保爾森可不會(huì)耍什么政治手段,要他討好決定年終獎(jiǎng)金的公司合伙人,他覺得渾身不自在。
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