出版時(shí)間:2009-12 出版社:中國(guó)人民大學(xué)出版社 作者:格雷厄姆,多德 頁(yè)數(shù):341
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內(nèi)容概要
這部著作是華爾街的經(jīng)典,也是奠定格雷厄姆聲譽(yù)的里程碑。書(shū)中第一次闡述了尋找“物美價(jià)廉”的股票和債券的方法,這些方法在格雷厄姆去世后20年依然適用。本書(shū)在長(zhǎng)達(dá)70年的時(shí)間里共發(fā)行了5版,計(jì)有百萬(wàn)冊(cè),充當(dāng)了無(wú)數(shù)美國(guó)最杰出投資家的啟蒙教程,加上本杰明·格雷厄姆與戴維·多德兩人在華爾街創(chuàng)下的不朽業(yè)績(jī),使得《證券分析》一書(shū)成為投資方面不史以來(lái)最有影響力的著作。從它于1934年問(wèn)世以來(lái),至今仍是人們最為關(guān)注的書(shū)籍,被譽(yù)為投資者的圣經(jīng)。
作者簡(jiǎn)介
本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham,1894-1976)——被譽(yù)為證券分析之父、“華爾街院長(zhǎng)”
股市向來(lái)被人視為精英聚集之地,華爾街則是衡量一個(gè)人智慧與膽識(shí)的決定性場(chǎng)所。本杰明·格雷厄姆作為一 代宗師,他的金融分析學(xué)說(shuō)和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為巨大的震動(dòng),影響
書(shū)籍目錄
第五部分 損益賬戶分析普通股估價(jià)中的收益因素 導(dǎo)讀 追求理性投資 第31章 損益賬戶分析 第32章 非常虧損和損益賬戶中的其他項(xiàng)目 第33章 損益帳戶中的誤導(dǎo)性手段:虛報(bào)損益帳戶的惡性案例 第34章 折舊和類(lèi)似費(fèi)用與盈利能力的關(guān)系 第40章 資本結(jié)構(gòu) 第41章 低價(jià)普通股收益來(lái)源分析第六部分 資產(chǎn)負(fù)債表分析 資產(chǎn)價(jià)值的含義 導(dǎo)讀 解構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表 第42章 資產(chǎn)負(fù)債表分析:帳面價(jià)值的意義 第43章 流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值的意義 第44章 清算價(jià)值的意義:股東與管理人員之間的關(guān)系 第45章 資產(chǎn)負(fù)債表分析第七部分 價(jià)格與價(jià)值的差異 導(dǎo)讀 股市的巨大錯(cuò)覺(jué)和價(jià)值投資的未來(lái) 第46章 股票期權(quán)權(quán)證 第47章 融資成本和管理 第48章 企業(yè)金字塔的一些方面 第49章 對(duì)比分析相同領(lǐng)域內(nèi)的公司 第50章 價(jià)格和價(jià)值之間的差異 第51章 價(jià)格和價(jià)值的差異(續(xù)) 第52章 市場(chǎng)分析與證券分析第八部分 全球價(jià)值投資 綜述 與格雷厄姆和多德周游世界附錄 第6版 后記第6版 致謝第6版 譯者后記
章節(jié)摘錄
第五部分 損益賬戶分析普通股估價(jià)中的收益因素 第31章 損益賬戶分析 我們以前在討論普通股投資理論過(guò)程中,經(jīng)歷了從強(qiáng)調(diào)企業(yè)資產(chǎn)凈值到強(qiáng)調(diào)企業(yè)資本盈利能力的轉(zhuǎn)變。雖然這種轉(zhuǎn)變背后的原因是合理且令人信服的,但是這種轉(zhuǎn)變不僅深深地動(dòng)搖了之前的支撐——投資分析的基礎(chǔ),而且使這一基礎(chǔ)變得岌岌可危。投資者如果能夠像評(píng)估自己的企業(yè)一樣評(píng)估股票價(jià)值的話,那么他就可以憑借個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和成熟的判斷進(jìn)行投資。只要信息充足,投資者就不大可能誤入歧途,除非是對(duì)未來(lái)盈利能力可能會(huì)有所誤判。資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的相互關(guān)系可以幫助投資者仔細(xì)分析內(nèi)在價(jià)值,這與銀行或信貸機(jī)構(gòu)評(píng)估企業(yè)的信貸信用度很相似?! ∑鎻?qiáng)調(diào)盈利能力的弊端 既然普通股票價(jià)值已經(jīng)完全取決于收益表現(xiàn),私營(yíng)企業(yè)與投資指導(dǎo)規(guī)則之間出現(xiàn)了不可逾越的鴻溝。當(dāng)企業(yè)家放下自家的財(cái)務(wù)報(bào)告而拿起一家大企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),他顯然進(jìn)入了一個(gè)嶄新的并完全不同的價(jià)值世界里。因?yàn)樗隙ú粫?huì)無(wú)視企業(yè)自身的財(cái)政來(lái)源,而完全根據(jù)企業(yè)最近的業(yè)績(jī)來(lái)評(píng)估自己的企業(yè)。當(dāng)企業(yè)家作為投資者或是投機(jī)者,并選擇絲毫不理會(huì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),他便將自己置于極其不利的處境中。首先,身邊充斥的新的理念與他平時(shí)日常經(jīng)營(yíng)中得來(lái)的經(jīng)驗(yàn)格格不入。其次,不是依據(jù)收益和資產(chǎn)的雙重檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn),而是僅僅依據(jù)其中之一的片面標(biāo)準(zhǔn),因而使檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)不大可靠。再次,他完全信任的這些收益報(bào)表比資產(chǎn)負(fù)債表更容易快速地大幅變化。因此,異常不穩(wěn)定的因素便會(huì)影響其股票價(jià)值評(píng)估。最后,有經(jīng)驗(yàn)的投資者在仔細(xì)分析后會(huì)發(fā)現(xiàn),收益報(bào)表比資產(chǎn)負(fù)債表更容易受誤導(dǎo)性陳述和錯(cuò)誤性推論的影響?! ?hellip;…
媒體關(guān)注與評(píng)論
兩位恩師,一本著作,改變了我的人生?! ?mdash;—沃倫·巴菲特 兩位師長(zhǎng)制定的投資路線圖我已經(jīng)遵循Y57年,我沒(méi)有理由去尋找另外的路線了?! ?mdash;—沃倫·巴菲特 股神 很多人知道三個(gè)猶太人的著作改變了世界:愛(ài)因斯坦的《相對(duì)論》改變了物理世界.弗洛伊德的《夢(mèng)的解析》改變了心理世界,馬克思的《資本論》改變了人類(lèi)世界。但很多人不知道,還有一個(gè)猶太人格雷厄姆的《證券分析》改變了投資世界。 ——劉建位 匯添富基金首席投資理財(cái)師 如果說(shuō)嘗試價(jià)值投資是一次穿越茫茫原野的旅程,那么《證券分析》就如同一串堅(jiān)實(shí)有力的先行者的足印,抑或是遠(yuǎn)方一盞明亮的燈火.給孤獨(dú)的旅人以溫暖和力量?! ?mdash;—但斌 東方港灣投資管理有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理 中國(guó)投資者讀《證券分析》,可領(lǐng)悟投資真諦,告別跟風(fēng)炒作,做理性投資人.迎接中國(guó)金融資本時(shí)代的到來(lái)! ——趙曉 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家 讀者將受益于金融世界里一些最成功的業(yè)內(nèi)人士以及消息最為靈通的市場(chǎng)觀察家所總結(jié)出的經(jīng)驗(yàn)和智慧。每一位有志于投身金融界的人士都應(yīng)該將最新版的《證券分析》放入必讀書(shū)單中?! ?mdash;—大衛(wèi)·斯文森 耶魯大學(xué)首席投資官 20世紀(jì)40年代的經(jīng)典之作《證券分析》經(jīng)當(dāng)代幾位最偉大的金融才子之手修訂后.對(duì)于今日嚴(yán)肅的投資者而言,是比以往更為必不可少的學(xué)習(xí)工具和參考書(shū)?! ?mdash;—杰米·戴蒙 摩根大通集團(tuán)首席執(zhí)行官 時(shí)至今日,《證券分析》仍然是投資者寶貴的路線圖,引領(lǐng)他們穿過(guò)難以預(yù)測(cè)且充滿波瀾,有時(shí)甚至是變化莫測(cè)的金融市場(chǎng)?! ?mdash;—塞思·卡拉曼 波士頓BaLjposl集團(tuán)有限責(zé)任公司總裁、《安全邊際》作者 《證券分析》的持久價(jià)值在于格雷厄姆和多德發(fā)展出的某些重要思想,這些思想當(dāng)時(shí)是,現(xiàn)在也依然是任何周密投資策略的基本原則?! ?mdash;—布魯斯·格林威爾 價(jià)值投賀專(zhuān)家,《價(jià)值投資:從格雷厄姆到巴菲特》作者
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