投資大贏家

前言

　　對(duì)世界各地的投資者來說，2008年的全球金融危機(jī)和股市崩盤都是慘痛的打擊，但它們卻給人們留下醒目的一課：天下沒有免費(fèi)的午餐。無論是投資美國(guó)、中國(guó)還是全球其他任何國(guó)家的股票市場(chǎng)，都并非易事?！　?duì)許多投資者來說，這并非一個(gè)新教訓(xùn)，只不過早被遺忘罷了。多年來，美國(guó)、歐洲以及世界其他地區(qū)肆無忌憚的借貸，虛假地支撐了不斷上升的資產(chǎn)價(jià)格。投資者受此蒙蔽，開始對(duì)自己的投資做出危險(xiǎn)的假設(shè)：　　他們確信無疑，美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格將無限持續(xù)上升，因此，金融公司貪婪吞噬的抵押證券造成的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很小?！　≈袊?guó)、印度、巴西等新興市場(chǎng)都是經(jīng)濟(jì)巨幅增長(zhǎng)的源泉。因此無論美國(guó)和歐洲遭遇什么麻煩，這些國(guó)家的市場(chǎng)都能支撐下來?！　〖夹g(shù)進(jìn)步已使金融信息可隨時(shí)傳送給投資者，這樣就能避免股票、債券或任何其他資產(chǎn)類別的不當(dāng)定價(jià)?！　∵@些以為股票投資會(huì)讓人輕松賺取巨額利潤(rùn)的假設(shè)，在短短數(shù)月的動(dòng)蕩里，就被震得粉碎?！爸灰郎线@趟不斷前進(jìn)的市場(chǎng)列車，坐下來，就可以等著鈔票進(jìn)口袋”的理論已不再適用?！　〉?，市場(chǎng)總會(huì)讓那些自以為是的人們備受挫敗，發(fā)生在2008年和2009年的事實(shí)就是最好的印證。這些事實(shí)再次強(qiáng)調(diào)了：在股市隨意投資無異于玩火自焚。如果你想在市場(chǎng)上長(zhǎng)期謀利，你需要找到一種方法，來確定資產(chǎn)雄厚、經(jīng)營(yíng)順利的公司。這些公司擁有良好的資產(chǎn)負(fù)債表、成功的歷史記錄和堅(jiān)實(shí)穩(wěn)固的管理——它們不僅在好光景時(shí)業(yè)績(jī)出眾，在經(jīng)濟(jì)周期性的低迷時(shí)期也能順利度過，甚至能度過諸如人們剛剛目睹的那類世界危機(jī)。

內(nèi)容概要

學(xué)習(xí)投資的方法有很多種，你可以讀書，也可以先到實(shí)戰(zhàn)中去小試牛刀，然后再來結(jié)合親身的經(jīng)歷，學(xué)習(xí)前人成敗的智慧。但無論如何，你總希望找到一個(gè)最簡(jiǎn)單的靠山，依靠它，百戰(zhàn)百勝，所向披靡。    你也許讀過《滾雪球》、《查理·芒格傳》、《索羅斯傳》，大師們的光輝驚艷照人，他們的故事或跌宕起伏，或平實(shí)質(zhì)樸，細(xì)細(xì)研讀，都能從中悟出許多投資的真諦。    你也許也讀過《富總裁教你買基金》、《基金非常道》，它們是專業(yè)人士為普通大眾打造的投資入門書，簡(jiǎn)單易懂，操作性強(qiáng)，會(huì)幫助你一步一步成為更加熟練、更加精通投資工具的高手。    當(dāng)你擁有了大師的思想和應(yīng)用純熟的工具，肯定會(huì)發(fā)現(xiàn)《博格長(zhǎng)贏投資之道》、《理柏論財(cái)智》這樣的書將會(huì)給你很大的幫助，幫助你把大師的思想和投資的實(shí)踐結(jié)合起來，不過它們只能教給你一位大師的策略，且要讀深讀透也不是件容易的事。    那么，有沒有一本書能同時(shí)學(xué)到10位頂尖大師的策略?有沒有一本書能給你一些指標(biāo)，拿著這些指標(biāo)就能篩選出大師們都驗(yàn)證過的最賺錢的股票?《投資大贏家》就是這樣的一本書，它會(huì)讓你對(duì)這些耳熟能詳?shù)拇髱熡行碌牧私?；它?huì)為你提供一些最簡(jiǎn)單的指標(biāo)和工具，用這些指標(biāo)和工具，你只要判斷“通過”還是“不通過”，最賺錢的股票就盡收囊中了。    達(dá)芬奇說過：簡(jiǎn)單的招數(shù)用到極致就是絕招。真的如此簡(jiǎn)單?翻開本書驗(yàn)證一下吧，相信你一定能找到自己的絕招。

作者簡(jiǎn)介

約翰·里斯，畢業(yè)于哈佛商學(xué)院和麻省理工學(xué)院，工商管理碩士，持有兩個(gè)證券分析軟件的專利。魏里迪爾網(wǎng)站和魏里迪爾資本管理公司的創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官。他還是福布斯網(wǎng)（Forbes com）、真實(shí)財(cái)富網(wǎng)（Real Money com），以色列《環(huán)球報(bào)》（Globes）的專欄作家。

書籍目錄

引言第一部分　價(jià)值投資的傳奇　第1章　本杰明·格雷厄姆　　——“價(jià)值投資教父”幫你系上安全帶　第2章　　約翰-內(nèi)夫——你的錢放他那里最安全　第3章　大衛(wèi)·德雷曼　　——反向思維，　讓你熊市也照“?！薄　　〉?章　沃倫-巴菲特——“股神”　的安全法則第二部分　成長(zhǎng)型股票的傳奇　第5章　彼礙·林奇——華爾街的明星　第6章　肯尼斯-費(fèi)雪——青出于藍(lán)而勝于藍(lán)　第7章　馬丁-茨威格——能花，更能賺第三部分　大師背后的大師　第8章　詹姆斯-歐沙那?！　　尅敖煌?biāo)志”標(biāo)準(zhǔn)化　第9章　喬爾·格林布拉特——只用兩步搞定　第10章　約瑟夫-皮奧特洛斯基　　——真人不露相，老司機(jī)就是不一樣第四部分　贏在掌控當(dāng)止則止　第11章　綜合運(yùn)用——大師投資之道　第12章　剎車——選取好的時(shí)機(jī)出售股票結(jié)論　你現(xiàn)在可以享受駕車的樂趣了附錄A　基于大師策略的10只與20只股票投資組合的業(yè)績(jī)　附錄B　投資大師年度跟蹤記錄比較（實(shí)際或驗(yàn)證后收益） 譯者后記　

章節(jié)摘錄

　　但是格雷厄姆的大部分策略似乎是針對(duì)防御型的投資人。畢竟，他對(duì)大多數(shù)投資人能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)，愿意花費(fèi)很多時(shí)間去研究和分析公司并感興趣持有懷疑的態(tài)度。因此，我們將格雷厄姆的分析惟獨(dú)鎖定在防御型的投資人上，他們比較保守和被動(dòng)，（如果你想要采取更積極主動(dòng)、冒險(xiǎn)的投資方法，我們建議你參照其他關(guān)注成長(zhǎng)型的策略，參見第9章和第10章）?！　?gòu)成格雷厄姆“保守型”投資策略的重要部分是格雷厄姆所稱的“安全邊際”，即股票價(jià)格和公司內(nèi)在價(jià)值之間的差別。要記住，盡管各種因素都可能導(dǎo)致股票價(jià)格在短期飛速上漲，但長(zhǎng)期來看，最終支配股價(jià)的仍是公司真正的價(jià)值——依據(jù)其資產(chǎn)、收益、債務(wù)等等。格雷厄姆推薦買進(jìn)安全邊際大的股票，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)格往往低于公司的真正價(jià)值，正如我們以前所探討的那樣，從長(zhǎng)期來看，這種股票應(yīng)該會(huì)上漲從而反映公司的真正價(jià)值。同樣重要的是（對(duì)格雷厄姆來說也許更重要），這種被低估的股票具有抗跌性。他們已經(jīng)以低于其真實(shí)價(jià)值的價(jià)格出售——即安全邊際——所以，即使公司遇到困難，其收益能力有所下滑，股票仍然可以盈利，因?yàn)樗婚_始的時(shí)候價(jià)值遭到低估，并且，如果該股票下跌，它的下跌幅度不可能過大，因?yàn)樗呀?jīng)以相對(duì)低的價(jià)格出售。如果你關(guān)注那些被人們期待已久，富于吸引力且一路飆升的成長(zhǎng)型股票，那么你將不會(huì)得到較為理想的利潤(rùn)?！　「窭锥蚰返倪@種觀點(diǎn)可以被認(rèn)為是在股市上減少損失就等同于盈利的觀點(diǎn)。記住，格雷厄姆出身于資產(chǎn)大量虧損的家庭，他后來親歷的1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，洗劫了投資于他的客戶和數(shù)以百萬計(jì)的美國(guó)人的財(cái)富。安全邊際越大，他便越是感到安心，因?yàn)槟菧p少了他虧損的機(jī)會(huì)。格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中寫道，“廉價(jià)股票的購(gòu)買者尤其注重股票抵御相反走勢(shì)的能力，如果廉價(jià)買進(jìn)這些股票（被低估的股票），即使是公司的收益能力發(fā)生一般程度的下跌，這方面的投資也同樣會(huì)創(chuàng)下令人滿意的業(yè)績(jī)。安全邊際也就顯示出了它的作用?！边@種觀點(diǎn)并不支持熱門股票的選擇，但是它確實(shí)發(fā)揮著作用。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　沖動(dòng)和支出是投資者的敵人；投資應(yīng)當(dāng)基于這樣一種理念，即股票是公司的一個(gè)側(cè)面；我們最喜歡的持有期限是永久?！　　謧悺ぐ头翘亍　馁I進(jìn)你所了解的公司的股票開始。遵循以“價(jià)格／收益／成長(zhǎng)性”比率識(shí)別股票的投資原則；在股市中賺錢真正的關(guān)鍵是不要害怕短期的滑坡?！　　说谩ち制妗　∽鲆粋€(gè)真正的“投資者”，不買太貴的投資產(chǎn)品；理性判斷風(fēng)險(xiǎn)和收益是否匹配，持有價(jià)格合理的基金資產(chǎn)?！　　窘苊鳌じ窭锥蚰贰　∪匦詻Q定超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股；股價(jià)／營(yíng)收比（PSR）與股價(jià)／研發(fā)費(fèi)用比（PRR）最關(guān)鍵?！　　夏崴埂べM(fèi)雪　　冷門股中亦有黃金，自律、執(zhí)著長(zhǎng)期勝利。　　——約翰·內(nèi)夫　　關(guān)注資本回報(bào)率和收益率，神奇程式兩步法震驚商學(xué)兩界?！　　獑虪枴じ窳植祭亍　】朔榫w，準(zhǔn)則優(yōu)先，優(yōu)化配置，簡(jiǎn)單取勝?！　　材匪埂W沙那?！　》聪蛩季S，熊市披靡?！　　笮l(wèi)·德雷曼　　收益收益，更多收益；保守增長(zhǎng)，技術(shù)分析，成長(zhǎng)型股票的巨額收益?！　　R丁·茨威格　　提高投資收益的關(guān)鍵在于投資那些實(shí)力雄厚但因種種原因被低估了高凈值市價(jià)比的公司。3個(gè)指標(biāo)9個(gè)方法將幫你找到這樣的公司?！　　s瑟夫·皮奧特洛斯基

編輯推薦

　　告訴你不一樣的投資組合，輕松掌握買進(jìn)賣出的時(shí)機(jī)

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