投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營

前言

　　投資是一種相對獨(dú)立的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本推動(dòng)力之一。投資對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要性在西方傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中早有論述，現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資理論更是在不斷更新發(fā)展。迄今為止，散見于國內(nèi)外出版的各種書籍中關(guān)于投資的定義就有數(shù)十種之多。由于人們所處的社會(huì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同，以及各自所研究的領(lǐng)域和思考問題的角度不同，各種關(guān)于投資的定義存在諸多的分歧。從這個(gè)角度我們可以看出，投資在學(xué)界引起的爭議和在現(xiàn)實(shí)生活中所扮演的角色是多么的重要?！　牟煌慕嵌群鸵圆煌臉?biāo)準(zhǔn)對投資進(jìn)行分類，可以發(fā)現(xiàn)投資涉及的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和交易行為在社會(huì)再生產(chǎn)中是多方面的，幾乎遍布所有的生產(chǎn)活動(dòng)。按投資主體分，通常可以分為個(gè)人投資、企業(yè)投資、政府投資和外國投資，其中個(gè)人投資和企業(yè)投資合稱為民間投資，與政府投資相對應(yīng)；按投資的性質(zhì)分，可以分為固定資產(chǎn)投資與流動(dòng)資產(chǎn)投資；按投資的方向分，可以分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資，也可以分為第一產(chǎn)業(yè)投資、第二產(chǎn)業(yè)投資和第三產(chǎn)業(yè)投資；按融資手段和目的分，可以分為直接投資和間接投資；按投資的對象分，可以分為實(shí)業(yè)投資、金融投資（證券投資）和產(chǎn)權(quán)投資；按投資的時(shí)間期限分，可以分為短期投資、中期投資和長期投資等等。不同的分類對考察投資的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益、改進(jìn)投資策略和促進(jìn)投資發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?！　≡谥袊顿Y活動(dòng)對社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用。自從新中國成立以來，投資建設(shè)對國民經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善、人民生活水平的提高和綜合國力的增強(qiáng)一直都起著關(guān)鍵性作用。特別是改革開放以后，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資更是迅猛增長，2003年中國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資為42 643.42億元，比2002年同期增長28.4％，2003年全年資金來源合計(jì)為45 801.79億元，比2002年同期增長34.7％，利用外資總額為2 176.60億元，其中外商直接投資額為l 593.85億元，比2002年同期增長33.5％。2003年外國對華直接投資達(dá)527億美元，成為世界上吸引外資最多的國家。投資活動(dòng)的快速增長為國民經(jīng)濟(jì)保持高速、穩(wěn)定的增長提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，在投資活動(dòng)的帶動(dòng)下，2003年GDP實(shí)現(xiàn)了9.1％的增長速度?！　?004年國務(wù)院先后頒發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》和《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，針對我國資本市場發(fā)展的現(xiàn)狀、存在的問題提出了具有戰(zhàn)略意義的指導(dǎo)意見，并且從深化投資體制改革、促進(jìn)投資健康發(fā)展的角度出發(fā)，進(jìn)一步規(guī)范政府投資、鼓勵(lì)企業(yè)自主投資，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

內(nèi)容概要

為了更好地反映金融危機(jī)影響下投資銀行的發(fā)展變化，這次修訂，我們重點(diǎn)做了如下幾個(gè)方面的調(diào)整：第一，增加投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理這一章節(jié)。第二，根據(jù)我國投資銀行發(fā)展的現(xiàn)狀，尤其是自營業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)，增加了證券自營業(yè)務(wù)這一章節(jié)。第三，根據(jù)國外投資銀行發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，把上一版的第十二章內(nèi)容充實(shí)到了第十一章和第一章里面。第四，及時(shí)更新有關(guān)政策法規(guī)和數(shù)據(jù)。

作者簡介

任淮秀，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，金融學(xué)教授，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長，中國人民大學(xué)投資研究所所長，中國投資學(xué)會(huì)常務(wù)理事，中國投資協(xié)會(huì)政策研究委員會(huì)委員。1992—1993年赴美國紐約哥倫比亞大學(xué)從事美國證券市場研究。主要研究方向?yàn)橥顿Y理論、企業(yè)投資、投資銀行、國際

書籍目錄

第一章  投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展  第一節(jié)  投資銀行概述  第二節(jié)  投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展  第三節(jié)  投資銀行的業(yè)務(wù)與特點(diǎn)  第四節(jié)  投資銀行的發(fā)展趨勢  第五節(jié)  投資銀行在我國的發(fā)展第二章  投資銀行的作用  第一節(jié)  一般職能概述  第二節(jié)  投資銀行的作用  第三節(jié)  我國發(fā)展投資銀行的意義和作用第三章  投資銀行的組織結(jié)構(gòu)  第一節(jié)  投資銀行的組織結(jié)構(gòu)理論  第二節(jié)  投資銀行組織結(jié)構(gòu)的歷史演進(jìn)  第三節(jié)  投資銀行組織結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)模式第四章  證券的發(fā)行與承銷  第一節(jié)  證券發(fā)行概述  第二節(jié)  股票發(fā)行與承銷  第三節(jié)  債券的發(fā)行與承銷第五章  證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)  第一節(jié)  證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)概述  第二節(jié)  證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的程序  第三節(jié)  信用經(jīng)紀(jì)第六章  證券自營業(yè)務(wù)  第一節(jié)  證券自營業(yè)務(wù)概述  第二節(jié)  證券自營業(yè)務(wù)的流程與管理  第三節(jié)  證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制第七章  理財(cái)顧問  第一節(jié)  理財(cái)顧問概述  第二節(jié)  企業(yè)財(cái)務(wù)顧問  第三節(jié)  政府財(cái)務(wù)顧問  第四節(jié)  委托理財(cái)業(yè)務(wù)  第五節(jié)  投資咨詢第八章  企業(yè)并購業(yè)務(wù)  第一節(jié)  企業(yè)并購業(yè)務(wù)概述  第二節(jié)  企業(yè)并購與反并購的形式  第三節(jié)  投資銀行參與并購的主要環(huán)節(jié)  第四節(jié)  企業(yè)并購的估價(jià)方法第九章  基金管理  第一節(jié)  投資基金概述  第二節(jié)  投資基金的分類  第三節(jié)  基金的發(fā)起與設(shè)立  第四節(jié)  基金的運(yùn)作與管理第十章  衍生金融工具  第一節(jié)  期貨合約及其應(yīng)用  第二節(jié)  期權(quán)合約概述  第三節(jié)  掉期合約及其應(yīng)用第十一章  風(fēng)險(xiǎn)投資  第一節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)投資的含義和作用  第二節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)投資的參與主體  第三節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營實(shí)務(wù)第十二章  國外投資銀行業(yè)的發(fā)展  第一節(jié)  發(fā)達(dá)國家投資銀行概述  第二節(jié)  發(fā)達(dá)國家的投資銀行業(yè)  第三節(jié)  發(fā)展中國家的投資銀行業(yè)第十三章  投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理  第一節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)管理概述  第二節(jié)  投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)類別  第三節(jié)  投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的方法  第四節(jié)  投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的流程  第五節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)管理的措施參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　四、20世紀(jì)70年代以來經(jīng)濟(jì)國際化及管制放松下的投資銀行　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對開放性的要求日益迫切。對于金融業(yè)，管制與反管制始終是對立運(yùn)動(dòng)的兩股力量。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長要求沖破舊有的束縛時(shí)，管制的放松就以官方默認(rèn)的方式或金融機(jī)構(gòu)規(guī)避壁壘、暗度陳倉的方式得以獲得。投資銀行在這一時(shí)期參與競爭的成果主要可歸為兩類：金融創(chuàng)新帶來的業(yè)務(wù)拓展及與商業(yè)銀行的互相滲透；海外業(yè)務(wù)的拓展。　?。ㄒ唬┙鹑趧?chuàng)新帶來的業(yè)務(wù)拓展及與商業(yè)銀行的互相滲透　　20世紀(jì)70年代以來，投資銀行為了爭取顧客、開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷推出各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品。例如20世紀(jì)70年代初開始出現(xiàn)的抵押債券、一攬子金融管理服務(wù)；LBO（杠桿收購）及相關(guān)高收益?zhèn)冉鹑谘苌a(chǎn)品；期權(quán)、期貨、利率和貨幣互換等；為客戶進(jìn)行套期交易，幫助客戶理財(cái)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)。同時(shí)，商業(yè)銀行也通過設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，從事證券投資。例如，紐約第一花旗銀行利用《1956年銀行控股公司法》的空當(dāng)，組織了一個(gè)控股公司——第一花旗公司，從事《格拉斯一斯蒂格爾法》以外的各種業(yè)務(wù)，包括證券管理與經(jīng)營。隨著金融創(chuàng)新的日新月異，法律規(guī)范的種種條框顯得寬松起來。分業(yè)經(jīng)營的防火墻已裂隙累累，大銀行家意識(shí)到圍著所謂“中央銀行”之稱的《格拉斯一斯蒂格爾法》團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)的時(shí)刻已經(jīng)要結(jié)束了。其他金融機(jī)構(gòu)、儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、信托公司等也正繞過傳統(tǒng)的分業(yè)管理體制約束，互相侵蝕對方地盤。

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