投資經(jīng)濟學

前言

　　投資是一種相對獨立的社會經(jīng)濟活動，是社會和經(jīng)濟發(fā)展的基本推動力之一。投資對促進經(jīng)濟增長的重要性在西方傳統(tǒng)經(jīng)濟學中早有論述，現(xiàn)代西方經(jīng)濟學中的投資理論更是在不斷更新發(fā)展。迄今為止，散見于國內(nèi)外出版的各種書籍中關(guān)于投資的定義就有數(shù)十種之多。由于人們所處的社會環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展階段的不同，以及各自所研究的領(lǐng)域和思考問題的角度不同，各種關(guān)于投資的定義存在諸多的分歧。從這個角度我們可以看出，投資在學界引起的爭議和在現(xiàn)實生活中所扮演的角色是多么的重要?！　牟煌慕嵌群鸵圆煌臉藴蕦ν顿Y進行分類，可以發(fā)現(xiàn)投資涉及的經(jīng)濟活動和交易行為在社會再生產(chǎn)中是多方面的，幾乎遍布所有的生產(chǎn)活動。

內(nèi)容概要

為了更好地反映近年來投資領(lǐng)域的新變化和新發(fā)展，這次修訂我們重點做了如下幾個方面的調(diào)整：    第一，結(jié)合我國投資體制改革的發(fā)展歷程，對我國投資體制改革近年來最新發(fā)展情況進行了詳細的記錄和描述，并突出重點，理清思路，讓讀者對我國投資體制的改革路線了解更加充分。    第二，對我國投資領(lǐng)域的宏觀調(diào)控進行詳細分析和梳理，使讀者對我國投資領(lǐng)域的宏觀調(diào)控情況的最新進展認識更加深刻，并對投資宏觀調(diào)控的效果進行科學分析。    第三，及時更新有關(guān)數(shù)據(jù)，最新數(shù)據(jù)部分來源于2009年的政府工作報告，部分來源于統(tǒng)計部門的權(quán)威數(shù)據(jù)，對制度上的變化進行補充說明，并對部分案例進行更新。

書籍目錄

第一章　投資的基本概念與理論　第一節(jié)　投資的基本概念　第二節(jié)　投資的理論第二章　投資規(guī)模　第一節(jié)　投資規(guī)模概述　第二節(jié)　投資規(guī)模的確定　第三節(jié)　投資規(guī)模的調(diào)控第三章　投資結(jié)構(gòu)　第一節(jié)　投資結(jié)構(gòu)概述　第二節(jié)　產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)　第三節(jié)　投資結(jié)構(gòu)調(diào)控第四章　投資環(huán)境　第一節(jié)　投資環(huán)境概述　第二節(jié)　投資環(huán)境評價　第三節(jié)　投資環(huán)境優(yōu)化第五章　投資體制　第一節(jié)　投資體制概述　第二節(jié)　我國投資體制的沿革　第三節(jié)　我國投資體制的改革　第四節(jié)　中外投資體制比較第六章　籌資方式　第一節(jié)　籌資概述　第二節(jié)　籌資方式第七章　籌資決策　第一節(jié)　資本成本的確定　第二節(jié)　財務(wù)風險的衡量　第三節(jié)　資本結(jié)構(gòu)與籌資決策第八章　投資項目管理　第一節(jié)　項目及投資　第二節(jié)　投資項目周期：工作程序和工作內(nèi)容　第三節(jié)　投資建設(shè)項目周期：階段劃分與投資影響因素分析　第四節(jié)　投資項目決策階段的分析　第五節(jié)　投資項目決策工作的質(zhì)量管理　第六節(jié)　投資項目決策工作的費用管理第九章　產(chǎn)權(quán)投資　第一節(jié)　產(chǎn)權(quán)投資的基本概念　第二節(jié)　產(chǎn)權(quán)投資的決策分析　第三節(jié)　產(chǎn)權(quán)投資的程序第十章　企業(yè)投資戰(zhàn)略　第一節(jié)　企業(yè)投資戰(zhàn)略的基本概念　第二節(jié)　企業(yè)投資戰(zhàn)略的類型　第三節(jié)　企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定第十一章　國際投資　第一節(jié)　國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展　第二節(jié)　國際直接投資　第三節(jié)　國際間接投資　第四節(jié)　新型的國際投資方式第十二章　我國境外投資的發(fā)展　第一節(jié)　我國境外投資的產(chǎn)生與發(fā)展　第二節(jié)　境外投資發(fā)展戰(zhàn)略　第三節(jié)　我國政府對境外投資的管理第十三章　投資的宏觀調(diào)控　第一節(jié)　投資宏觀調(diào)控的目標　第二節(jié)　投資宏觀調(diào)控的原則和手段參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第一章　投資的基本概念與理論　　第一節(jié)　投資的基本概念投資的含義　　投資作為一種經(jīng)濟活動，由來已久，只是在不同的社會形態(tài)與經(jīng)濟運行格局下，有著不同的含義。　　在西方發(fā)達資本主義國家，投資通常是指為獲取利潤而投放資本于企業(yè)的行為，主要是通過購買國內(nèi)外企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券來實現(xiàn)。所以，在西方投資一般是指間接投資，以“投資學”命名的書籍也一般都介紹如何計算股票和債券的收益、怎樣估價風險和如何進行資產(chǎn)定價，幫助投資者選擇獲利最高的投資機會。　　在我國，投資概念既包括間接的股票、債券投資，也指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)的經(jīng)濟活動，有時也用來指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)（包括股票等有價證券）的資金。從事購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)（包括有價證券）的經(jīng)濟活動，必須運用資金，而運用上述資金的過程是一種經(jīng)濟活動。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經(jīng)濟活動，又用來指特種資金。簡而言之，可以把投資定義為：經(jīng)濟主體為獲取經(jīng)濟效益而墊付貨幣或其他的資源于某項事業(yè)的經(jīng)濟活動。本書的論述就是在這種定義的基礎(chǔ)上展開的?！　氖峦顿Y事業(yè)，首先是誰來投資？投資活動的經(jīng)濟主體，簡稱投資主體，或投資者、投資方。在現(xiàn)實的社會經(jīng)濟活動中，投資者有多種類型，如：各級政府、企業(yè)、事業(yè)單位、企業(yè)集團或者個人，等等。投資是這些人或人格化的組織進行的一種有意識的經(jīng)濟活動。　　投資者為什么投資？墊付貨幣或資源，旨在保證回流，實現(xiàn)增值。投資活動是為了獲取一定的經(jīng)濟效益。進行任何經(jīng)濟活動，使成果超過消耗，以少投入換取多產(chǎn)出，是任何社會形態(tài)下人類經(jīng)濟活動都要受其支配的一條基本經(jīng)濟規(guī)律。經(jīng)濟效益是投資活動的出發(fā)點和歸結(jié)點。經(jīng)濟效益有其自然方面，還有其社會方面。不同社會形態(tài)下的經(jīng)濟效益，其社會實質(zhì)和衡量標準是不相同的。投資的效益，不僅僅體現(xiàn)在經(jīng)濟效益，還反映在社會效益和環(huán)境效益等諸多方面。就廣義而言，經(jīng)濟效益的內(nèi)涵和外延含有經(jīng)濟、社會、環(huán)境效益統(tǒng)一的意思?！　⊥顿Y可以運用多種形式，投放運用于多種事業(yè)。直接投資是投資的重要方式之一，它直接運用于購建固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，形成實物資產(chǎn)——生產(chǎn)資料，以產(chǎn)出產(chǎn)品，體現(xiàn)為使用價值和價值。還可以實行間接投資，用于購買股票、債券，形成金融資產(chǎn)?！　∫载泿刨Y金（或資本）墊付為特征的投資活動是連續(xù)性的活動，它不是一次完成的。同時，投資也不只是一次性的投入行為，而是包含著資金的籌集、分配、使用和增值的全過程。投資是資金不斷循環(huán)周轉(zhuǎn)的運動過程?！　⊥顿Y主體、投資目的、投資方式和投資行為的內(nèi)在特點及其相互關(guān)系，反映了投資這一經(jīng)濟范疇的質(zhì)的規(guī)定性，這就是這里簡要闡明的投資的含義?！　?yīng)當指出，由于投資活動中運用資金與構(gòu)建資產(chǎn)的經(jīng)濟活動是聯(lián)系在一起的，投資的含義也就具有雙重意義：它既是指一種特定的經(jīng)濟活動，又意味著是一種特種資金。　　投資，是商品經(jīng)濟的范疇。投資活動作為一種經(jīng)濟活動，是隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展而產(chǎn)生和逐漸擴展的。早在人類文明的古代社會，生產(chǎn)力水平低下，只能共同勞動，平均分配產(chǎn)品。產(chǎn)品沒有剩余，平日如確有需要，則實行物物交換，以其所有，換其所無。此時，投資無從談起。隨著生產(chǎn)力水平的提高，出現(xiàn)了剩余產(chǎn)品，交換產(chǎn)生，商業(yè)興起，貨幣使用，逐漸產(chǎn)生了商業(yè)資本。在這個階段，投資才有了可能，投資活動才逐漸萌芽?！　〉搅酥惺兰o末期，跨進16和17世紀，商品貨幣經(jīng)濟進一步發(fā)展，資本主義經(jīng)濟產(chǎn)生，投資活動隨之產(chǎn)生、發(fā)展和日趨活躍。資本主義經(jīng)濟中的投資，一般就是投資者——主要是資本家為獲取最大利潤而墊付貨幣，轉(zhuǎn)換為生存資本，即投放資本于國內(nèi)外企業(yè)的活動。隨著近代社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展，投資的方式經(jīng)歷了發(fā)展、演變的過程。在資本主義發(fā)展初期，資本所有者與資本運用者是結(jié)合在一起的，經(jīng)濟主體一般都直接擁有生產(chǎn)資料、資本，親自從事生產(chǎn)經(jīng)營，投資大多采取直接投資的方式，也就是直接投入資本，建造廠房，購置設(shè)備，購入原材料和存貨，雇傭工人，進行生產(chǎn)和流通活動。進入20世紀以來，資本主義生產(chǎn)力和商品經(jīng)濟高度發(fā)展，占有資本同運用資本相分離，已日益成為資本運用的一種重要形式。因為資本所有者要興辦產(chǎn)業(yè)或開展交易，越來越需要吸收和聚集更多的他人資本，否則不足以擴大其資本規(guī)模。這時，“實際執(zhí)行職能的資本家轉(zhuǎn)化為單純的經(jīng)理，即別人的資本的管理人，而資本所有者則轉(zhuǎn)化為單純的所有者，即單純的貨幣資本家?！雹俣百Y本所有權(quán)這樣一來現(xiàn)在就同現(xiàn)實再生產(chǎn)過程中的職能完全分離”②。當股份經(jīng)濟出現(xiàn)和發(fā)展起來之后，大大加速了這種分離的過程。于是，在過去直接投資的基礎(chǔ)上，進一步興起新的投資形式，即通過購買各種證券，包括政府和公司債券、股票，以及其他證券衍生產(chǎn)品，進行投資。資本主義的投資方式，既包括購建各種實物資產(chǎn)的直接投資，也包括購買證券金融資產(chǎn)的間接投資。盡管投資的方式有所發(fā)展和變化，但為獲取最大利潤而投入資本的投資實質(zhì)并沒有改變。直至現(xiàn)在，在西方，人們談及投資，更多地想到的是購買證券金融資產(chǎn)的投資活動，以至于“投資學”主要研究的是金融投資的各種資產(chǎn)的風險、定價和時機選擇。　　二、投資的實質(zhì)　　投資只在運動（生產(chǎn)和經(jīng)營）中才能具有生命力。通過人類有目的的活動，使投資資金遵循一定途徑不斷循環(huán)與周轉(zhuǎn)運動，才能取得預(yù)期的效果——為個人提供更多的收益，為人類創(chuàng)造更多的財富，推動經(jīng)濟和科技的發(fā)展，推動人類社會的進步?！　≠Y金循環(huán)周轉(zhuǎn)實現(xiàn)增值的過程，要依次經(jīng)過三個階段，相應(yīng)采取三種不同的職能形式，才能使其價值達到增值，并在最后又回到原來的出發(fā)點進行新一輪的運動，開始新的循環(huán)過程。資金只有在連續(xù)不斷的運動中才能實現(xiàn)價值的增值。圖1—1是資金的循環(huán)運動示意圖。　　投資是資金的運動過程。資金的投放不僅僅是為了增值，如政府的財政投資，其目的就是推動福利的最大化，更多地彌補市場的失靈。當然，企業(yè)和個人的投資是以利益最大化為追求目標的。財政資金來源于居民和企業(yè)的各種稅、費收入，其中主要是企業(yè)的稅收，它通過財政集中以后，將其一部分用于非生產(chǎn)性投資和必要的社會消費支出，另一部分則由財政投資用于一些帶有自然壟斷性的基礎(chǔ)產(chǎn)生和戰(zhàn)略性行業(yè)。　　三、投資的分類　　投資分類的目的是為了認識不同投資的性質(zhì)和活動的特點，以便采取相應(yīng)的措施和對策，對投資活動進行科學管理。根據(jù)不同的劃分標準，可以對投資進行不同的分類。一般按投資運用方式的不同，將投資分為直接投資和間接投資?！　≈苯油顿Y是指將資金直接投入投資項目的建設(shè)或購置以形成固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的投資。從國民收入、國民生產(chǎn)總值來分析，直接投資能擴大生產(chǎn)經(jīng)營能力，使實物資產(chǎn)存量增加，是經(jīng)濟增長的重要條件。間接投資則是投資者通過購買有價證券，以獲得一定預(yù)期收益的投資。　　直接投資是基礎(chǔ)，間接投資是寄生在直接投資上的寄生物，間接投資的收益來源于直接投資。但是，間接投資作為一種投資資金的籌措手段和方法，它對投資事業(yè)又是不可缺少的，對投資事業(yè)的發(fā)展仍然是一種推動力量，在發(fā)展現(xiàn)代經(jīng)濟中發(fā)揮著巨大作用，是現(xiàn)代經(jīng)濟所不可或缺的。　?。ㄒ唬┲苯油顿Y按性質(zhì)不同又可分為固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資　　固定資產(chǎn)是指在社會再生產(chǎn)過程中，可供長時間反復(fù)使用，并在其使用過程中基本不改變其原有實物形態(tài)的勞動資料和其他物質(zhì)資料。如房屋、建筑物、機器設(shè)備、運輸工具、牲畜、役畜等。用于建設(shè)和形成固定資產(chǎn)的投資，稱為固定資產(chǎn)投資。流動資產(chǎn)是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中經(jīng)常改變其存在狀態(tài)的獎金運用項目。如工業(yè)企業(yè)的原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、庫存現(xiàn)金和銀行存款等。用于流動資產(chǎn)的投資稱為流動資產(chǎn)投資?！　“l(fā)展社會生產(chǎn)，必須擁有固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)會損耗，必須實現(xiàn)再生產(chǎn)。投資建設(shè)固定資產(chǎn)，就是實現(xiàn)固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)，它包含簡單再生產(chǎn)和擴大再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)再生產(chǎn)在原有的規(guī)模上進行，是固定資產(chǎn)的簡單再生產(chǎn)；在擴大的規(guī)模上進行，是固定資產(chǎn)的擴大再生產(chǎn)?！　」潭ㄙY產(chǎn)簡單再生產(chǎn)的物質(zhì)補償，采取大修理和更新兩種形式。大修理是為恢復(fù)固定資產(chǎn)原有性能而對它的主要組成部分進行修理或更換，是固定資產(chǎn)的局部簡單生產(chǎn)，屬于經(jīng)常性生產(chǎn)范疇，不屬于固定資產(chǎn)的投資建設(shè)活動?！　」潭ㄙY產(chǎn)更新，屬于固定資產(chǎn)全部簡單再生產(chǎn)，它是對已報廢或喪失了使用價值的固定資產(chǎn)進行全部更新，以替換舊的固定資產(chǎn)的投資建設(shè)活動。實際上，在技術(shù)發(fā)展突飛猛進的今天，固定資產(chǎn)照原樣更新是極其罕見的，更新往往結(jié)合改造進行，在維持簡單再生產(chǎn)的同時，還包含有擴大再生產(chǎn)的因素。固定資產(chǎn)全部更新的價值補償，通過提取折舊基金的辦法來實現(xiàn)：折舊基金本質(zhì)上屬于固定資產(chǎn)全部簡單再生產(chǎn)的補償基金，但在一定條件下，它也可作為擴大再生產(chǎn)的源泉來利用。因為固定資產(chǎn)在價值上的補償過程和實物上的補償過程不一致，暫時不用的固定資產(chǎn)折舊基金，必然形成一個“貨幣沉淀”，它可用作積累，用來改良設(shè)備，以提高設(shè)備的效率；也可用來新建或擴建企業(yè)，作為形成新固定資產(chǎn)的投資。　　……

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