現(xiàn)代金融理論探索與中國實踐（第8輯）

前言

　　在最近50年，特別是近20年來，由于經(jīng)濟增長方式和經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)平臺發(fā)生了或正在發(fā)生根本性調(diào)整，金融活動以及對這種實踐活動進行抽象概括的金融理論，也在發(fā)生深刻的變革。其變革如此迅速、如此深刻，是前所未有的，甚至讓人有點始料不及。這里，我僅對金融理論的未來發(fā)展趨勢談幾個觀點。一、從金融發(fā)展的趨勢來看金融理論的發(fā)展　　任何一種理論的發(fā)展都離不開實踐，背離了、落后了實踐的理論，其價值會受到懷疑。自19世紀中葉以來，經(jīng)濟學得以發(fā)展，貨幣理論構(gòu)成了經(jīng)濟學理論的最基礎(chǔ)部分。在經(jīng)濟學100多年的發(fā)展中，金融學理論的發(fā)展起了重要的推動作用，金融學理論的發(fā)展作為非常重要的主線貫穿于經(jīng)濟學發(fā)展的全過程。無論是凱恩斯之后的現(xiàn)代經(jīng)濟學，還是凱恩斯之前的古典經(jīng)濟學，金融理論都是其中的核心內(nèi)容。人們對貨幣需求動機的研究和貨幣需求函數(shù)的研究一直推動著經(jīng)濟學的發(fā)展。到了20世紀50年代，金融理論從宏觀的抽象理論描述轉(zhuǎn)向了一個市場化的研究，金融學的研究逐步技術(shù)化、實證化和微觀化，其成果逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟學主流學派的主要內(nèi)容。這些內(nèi)容包括資產(chǎn)組合理論、衍生產(chǎn)品的定價理論以及風險管理技術(shù)等，它們被稱為金融工程學。金融工程學的核心部分構(gòu)成了現(xiàn)代經(jīng)濟學的最主要的內(nèi)容。100多年來，從經(jīng)濟學的發(fā)展歷史來看，如果沒有金融學理論的推動，那么經(jīng)濟學只能成為一個邏輯的外殼。如果我們不加深對金融學的了解，那么我們對經(jīng)濟學的了解將是不全面的，至少無法掌握其精髓部分。經(jīng)濟學研究不能永久地停留在所有制、產(chǎn)權(quán)的研究領(lǐng)域，雖然這也是非常重要的，但經(jīng)濟學的核心命題是資源配置問題，經(jīng)濟學的研究不能偏離這個核心。現(xiàn)在資源配置越來越金融化，常常通過金融的手段和工具來完成，因而現(xiàn)代金融理論在整個經(jīng)濟理論體系中處于核心的地位，也就成為一種必然。從這個意義上講，有的學者認為經(jīng)濟學慢慢演化成金融學，是有一定道理的。我的意思是，金融學科非常重要，是經(jīng)濟學的核心和靈魂，但要注意它越來越技術(shù)化的趨勢。

內(nèi)容概要

　　《資本市場評論》精粹叢書?！顿Y本市場評論》創(chuàng)刊于2000年1月，每月1期，是中國人民大學金融與證券研究所（FSI）主辦的側(cè)重于基本理論與政策研究的內(nèi)部學術(shù)刊物，由吳曉求教授擔任主編，其論文主要是來自FSI的專家、學者的研究成果?！啊顿Y本市場評論》精粹”則是發(fā)表在《資本市場評論》上論文的精品集粹?！　　皩徱暿袌鲂?，探尋投資真諦”是《資本市場評論》創(chuàng)辦者的初衷，也是“《資本市場評論》精粹”出版的宗旨。所謂審視，不僅是主張批評與否定，更多的是慎思、責任和建議?！啊顿Y本市場評論》精粹”試圖用思想之光燭照資本市場的歷史和今天，以智慧之火指引資本市場的未來，以理性的人文精神和超然的性靈感悟去探尋投資的真諦。

作者簡介

　　吳曉求，經(jīng)濟學博士，教育部長江學者特聘教授，中國人民大學校長且理，金融與證券研究所所長，博士生導師。

書籍目錄

上篇　理論、政策、借鑒中國資本市場的戰(zhàn)略目標與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型資本市場改革面臨新突破拯救社會保險亞洲貨幣合作：理論與可行性研究重構(gòu)中國資本市場流動性供給體系的理論思考央行貨幣政策操作在艱難中前行資產(chǎn)價格波動與宏觀經(jīng)濟政策困境：近期研究簡評對當前中國資本市場的若干思考存在金融體制改革的“中國模式”嗎？——比較金融視角的一個理論反思美國次級按揭風險產(chǎn)生和轉(zhuǎn)移機制——次級按揭危機的微觀基礎(chǔ)分析下篇　市場、機構(gòu)、工具2006——2007年中國證券市場總體分析報告……

章節(jié)摘錄

　　第七，人民幣升值預期和國際化趨勢使中國資本市場發(fā)展面臨更優(yōu)的金融環(huán)境。人民幣的不斷升值是一個基本趨勢，短期內(nèi)不會有趨勢性改變，人民幣升值對中國資本市場發(fā)展具有重要作用。沒有人民幣升值的預期，沒有人民幣國際化趨勢，要想把以人民幣計價的資產(chǎn)變成全球投資者都愿購買的資產(chǎn)是不現(xiàn)實的。只有人民幣幣值相對穩(wěn)定或緩慢升值，以人民幣計價的資產(chǎn)才會吸引全球的投資者。如果貨幣幣值波動很大，甚至還面臨著貶值風險，那么這個國家的金融市場是難以發(fā)展起來的，因為它缺少一個最基本的外部金融環(huán)境。筆者深信不疑，到2020年人民幣一定會成為全球最重要的儲備性貨幣之一。①只有人民幣成為國際重要的儲備性貨幣，中國的金融體系才會真正強大起來，中國資本市場才可能成為全球重要的資產(chǎn)交易中心，中國的強國之夢才會實現(xiàn)。通過資本市場的不斷發(fā)展來成就中國金融的強盛是我一生的追求和夢想?！　」P者曾研究了世界金融中心漂移史。②從13世紀到20世紀末的7個世紀中，全球金融中心在興衰更替的歷史進程中緩慢地漂移著。一部金融中心的漂移史，也是金融的發(fā)展史。13世紀世界的金融中心在哪里？在威尼斯。那時的金融中心實際上就是匯兌中心和結(jié)算中心，而不像今天的金融中心更多地表現(xiàn)為資產(chǎn)交易中心。17世紀金融中心慢慢漂移到北歐的一個具有海洋文化的城市阿姆斯特丹。　　……

編輯推薦

　　《現(xiàn)代金融理論探索與中國實踐（第8輯）》收錄了2007年1月至2007年12月《資本市場評論》上刊載的23篇論文。在這些論文中，有的是從資本市場發(fā)展的角度探討現(xiàn)代金融的演變特征；有的是從多樣性的角度研究不同金融模式的異同；有的是從基礎(chǔ)理論的角度探討現(xiàn)代金融的質(zhì)的規(guī)定；有的是從現(xiàn)實出發(fā)論述并評析當前的金融政策特別是資本市場的政策；有的則總結(jié)了成熟市場經(jīng)濟國家在金融領(lǐng)域的經(jīng)驗與教訓。這些論文反映了作者對現(xiàn)代金融特別是資本市場的探索和思考。

圖書封面

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