信用風(fēng)險(xiǎn)模型與巴塞爾協(xié)議

前言

　　從20世紀(jì)70年代的起源發(fā)展到現(xiàn)代藝術(shù)性的系統(tǒng)和方法，風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷了重要演變。本書的兩位作者是這兩次演變的典型代表。唐?范?戴維特譯者注：唐(Don）是唐納德（Donald R.）的昵稱。（Don van Deventer）是20世紀(jì)70年代中期劍橋大學(xué)（Cambridge，Massachusetts）的研究生。當(dāng)時(shí)，費(fèi)雪?布萊克（Fischer Black）、羅伯特?默頓（Robert Merton）、約翰?林特納(John Lintner）及其他金融大師的身影經(jīng)常出現(xiàn)在劍橋大學(xué)。布萊克-斯科爾斯期權(quán)公式(Black?Scholes optioris model）革命性地開創(chuàng)了金融新局面，資本資產(chǎn)定價(jià)模型正日益為金融界所了解。1977年，唐在華爾街的一次面試中被人告知：“不再會(huì)有任何學(xué)術(shù)成果會(huì)像布萊克..

內(nèi)容概要

巴塞爾資本協(xié)議強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)的能力，在本書中，兩位全球著名的風(fēng)險(xiǎn)管理專家評(píng)判信用風(fēng)險(xiǎn)的默頓模型和簡(jiǎn)約模型，并指出如何根據(jù)巴塞爾協(xié)議要求評(píng)價(jià)模型的表現(xiàn)。他們用同樣的檢驗(yàn)，評(píng)價(jià)巴塞爾協(xié)議在衡量金融機(jī)構(gòu)安全性和穩(wěn)健性方面的能力。　　近一、兩年來(lái)，國(guó)際清算銀行（BIS）重新要求全球主要金融機(jī)構(gòu)使用復(fù)雜的信用風(fēng)險(xiǎn)模型。通用的模型一般基于1974年默頓(Merton)的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)模型，而最新對(duì)默頓風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)模型的擴(kuò)展由斯姆考-手島-戴維特（Shimko-Tejima-Van Deventer）[1993]完成，擴(kuò)展的模型可以將信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行聯(lián)立分析。但是，銀行家越發(fā)傾向于使用新一代的所謂"信用風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)約模型"，因?yàn)檫@個(gè)模型既可以分析復(fù)雜的衍生工具，也可以跟蹤分析信用調(diào)整后貸款的市場(chǎng)價(jià)值?！　”緯?4章，主要內(nèi)容包括：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整股東價(jià)值最大化的教訓(xùn)；信用模型技術(shù)的演進(jìn)；宏觀因素對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響；內(nèi)部評(píng)級(jí)與信用模型的檢驗(yàn)方法；用歷史違約數(shù)據(jù)檢驗(yàn)信用模型；應(yīng)用市場(chǎng)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)信用模型；信用模型的超樣本檢驗(yàn)；巴塞爾協(xié)議的檢驗(yàn)意義與金融機(jī)構(gòu)管理；運(yùn)用默頓模型和簡(jiǎn)約模型衡量安全性、穩(wěn)健性及資本配置；抵押對(duì)估價(jià)模型的影響；循環(huán)信用和其他貸款協(xié)議的定價(jià)和估價(jià)；信用衍生產(chǎn)品與衍生債務(wù)抵押債券；信用模型的未來(lái)發(fā)展等內(nèi)容?！　”緯勺鳛槿珖?guó)各商學(xué)院財(cái)務(wù)與金融管理專業(yè)教師和學(xué)生的教材和重要參考書，同時(shí)也適用于各類商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司等管理人員的培訓(xùn)和自學(xué)；還可作為對(duì)信用管理感興趣的社會(huì)自學(xué)者的必讀參考書。

作者簡(jiǎn)介

唐納德·范·戴維特（Donald  van Deventer）于1990年4月創(chuàng)立鐮倉(cāng)公司（KAMAKURA），現(xiàn)為該公司總裁。他一直為受橙縣破產(chǎn)事件影響的縣市擔(dān)任金融顧問工作，涉及風(fēng)險(xiǎn)管理和收購(gòu)兼并，并介入J·P摩根與韓國(guó)證券公司、馬來(lái)西亞國(guó)家銀行、國(guó)際電話金融公司以及其他著名金融機(jī)構(gòu)之間有關(guān)衍生交易的爭(zhēng)議。創(chuàng)立鐮倉(cāng)公司之前，他是雷曼兄弟(Lehman Brothers)（時(shí)名Shearson Lehman Hutton）投資銀行部的高級(jí)副總裁。從1982年到1987年，他擔(dān)任美國(guó)洛山磯第一州際銀行的會(huì)計(jì)。他持有哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)系與工商管理研究生院聯(lián)合頒發(fā)的商業(yè)經(jīng)濟(jì)博士學(xué)位。
　　2003年，他因在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的卓越貢獻(xiàn)而入選“風(fēng)險(xiǎn)名人堂”。

書籍目錄

第1章　信用風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)  信用風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)中的重要性　信用風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)　小結(jié)第2章　“亞洲金融危機(jī)”：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整股東價(jià)值最大化的教訓(xùn)　JP摩根-SK證券公司事件的教訓(xùn)　特定情景違約概率：普遍問題　管理信用風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造股東價(jià)值　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債管理與績(jī)效度量（轉(zhuǎn)移定價(jià)法）的結(jié)合第3章　信用模型技術(shù)的演進(jìn)　信用模型發(fā)展的歷史　一個(gè)重要的區(qū)別：對(duì)資本結(jié)構(gòu)的管理決策　另一個(gè)區(qū)別：用于基準(zhǔn)信用模型的數(shù)據(jù)　第一代模型　第二代模型　第三代模型　默頓的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)模型　隨機(jī)利率默頓模型　信用風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)約模型　小結(jié)：簡(jiǎn)約模型與結(jié)構(gòu)模型的比較第4章　信用風(fēng)險(xiǎn)模型：宏觀因素對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響　美國(guó)與世界其他國(guó)家　澳大利亞：影響大型銀行的典型宏觀因素　東京三菱銀行　日本零售商大榮有限公司　?？松Y本公司　高盛公司與美林證券公司　韓國(guó)發(fā)展銀行　日本長(zhǎng)期信貸銀行　日本信貸銀行　Petronas公司——馬來(lái)西亞國(guó)家石油有限公司　信用模型的意義第5章　內(nèi)部評(píng)級(jí)與信用模型的檢驗(yàn)方法　內(nèi)部評(píng)級(jí)的目的　內(nèi)部評(píng)級(jí)的類型　信用評(píng)級(jí)的序數(shù)刻度　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)　風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的結(jié)構(gòu)模型　風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的簡(jiǎn)約模型　信用評(píng)分、風(fēng)險(xiǎn)率估計(jì)及對(duì)零售與小企業(yè)評(píng)級(jí)的意義　信用模型的檢驗(yàn)　運(yùn)用歷史違約數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)方法　是否所有評(píng)級(jí)方法都優(yōu)于隨機(jī)方法：銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的卡方檢驗(yàn)　銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的卡方檢驗(yàn)　哪個(gè)模型最好？　曼-惠特尼U檢驗(yàn)/ 銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的ROC精確率檢驗(yàn)　對(duì)ROC精確率的圖形描述　組合模型比單個(gè)模型更具說服力嗎？　Wald比率　利用市場(chǎng)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)信用模型　參考文獻(xiàn)第6章　用歷史違約數(shù)據(jù)檢驗(yàn)信用模型　嘉瓦-杰諾數(shù)據(jù)庫(kù)　嘉瓦-杰諾基本模型　嘉瓦-杰諾模型的結(jié)果　ROC曲線的精確率　比較結(jié)構(gòu)模型與簡(jiǎn)約模型的ROC精確率　解釋默頓模型的表現(xiàn)　會(huì)計(jì)信息能提高信用模型的表現(xiàn)嗎？　嘉瓦-杰諾違約概率的統(tǒng)計(jì)顯著性　嘉瓦-杰諾違約概率的預(yù)測(cè)能力　信用模型與評(píng)估機(jī)構(gòu)　宏觀因素與嘉瓦-杰諾模型　小結(jié)：模型表現(xiàn)第7章　應(yīng)用市場(chǎng)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)信用模型：對(duì)安然公司與其他案例研究的經(jīng)驗(yàn)　第一州際銀行數(shù)據(jù)　檢驗(yàn)?zāi)D模型：信用利差與股票價(jià)格　檢驗(yàn)簡(jiǎn)約模型與結(jié)構(gòu)模型定價(jià)的精確性　小結(jié)：默頓模型與杰諾模型的定價(jià)表現(xiàn)　分析模型定價(jià)表現(xiàn)差異的原因　檢驗(yàn)套期保值的精確性　檢驗(yàn)?zāi)Ｐ屯普撆c可觀察市場(chǎng)行為的一致性：安然公司與　其他案例的教訓(xùn)　參考文獻(xiàn)第8章　信用模型的超樣本檢驗(yàn)　嘉瓦與杰諾檢驗(yàn)　嘉瓦-杰諾超樣本檢驗(yàn)的結(jié)果　用ROC曲線解釋嘉瓦-杰諾檢驗(yàn)的結(jié)果　小結(jié)：超樣本檢驗(yàn)第9章　巴塞爾協(xié)議的檢驗(yàn)意義與金融機(jī)構(gòu)管理　安全性與穩(wěn)健性：實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)　用公開可得數(shù)據(jù)衡量金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)　用內(nèi)部的組合數(shù)據(jù)衡量金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)　采取措施降低過度的風(fēng)險(xiǎn)　新巴塞爾資本協(xié)議第10章　運(yùn)用默頓模型與簡(jiǎn)約模型衡量安全性、穩(wěn)健性及資本配置　運(yùn)用斯姆考-手島-范·戴維特信用模型計(jì)算資本配置與　資本充足性　另一種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效評(píng)估方法　RAPA的計(jì)算第11章　抵押對(duì)估價(jià)模型的影響　抵押：估價(jià)中的實(shí)際問題　在結(jié)構(gòu)模型的框架中考慮抵押　在簡(jiǎn)約模型結(jié)構(gòu)中考慮抵押第12章　循環(huán)信用及其他貸款協(xié)議的定價(jià)與估價(jià)　貸款承諾建模的實(shí)踐思考　在結(jié)構(gòu)模型框架中對(duì)貸款承諾建模　在簡(jiǎn)約模型框架中對(duì)貸款承諾建模第13章　信用衍生產(chǎn)品與衍生債務(wù)抵押債券　CDO的簡(jiǎn)單估價(jià)方法　為何不用最好的方法：蒙特·卡羅模擬第14章　信用模型的未來(lái)發(fā)展　模型檢驗(yàn)的發(fā)展　將信用模型用于零售及小企業(yè)信用評(píng)分的最新研究　保持“模型無(wú)關(guān)”的組合建模能力　不同工具類型的估價(jià)方法　對(duì)未來(lái)的展望詞匯表

編輯推薦

　　范·戴維特和今井賢志為簡(jiǎn)約模型提供了引人注目的案例，本書內(nèi)容易被非數(shù)學(xué)專業(yè)的人士閱讀和理解，我相信這是邁向遵照規(guī)章和戰(zhàn)略信用風(fēng)險(xiǎn)控制的重要步驟?！　　獊喠ι降吕さ隆じ咚惯_(dá)（Alexandra de Gaustad）　　DEPFA銀行的執(zhí)行董事　　風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)人士全球聯(lián)合會(huì)信托委員會(huì)成員　　　　本書由信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的資深專家撰寫，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面提出了富有洞察力的觀點(diǎn)，并為現(xiàn)在廣泛運(yùn)用的違約風(fēng)險(xiǎn)模型提供了理論研究和案例論證?！　　獑讨巍·沙比赫特（Jorge R?Sobehart）

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