中國資本市場

內(nèi)容概要

從結(jié)構(gòu)和功能上看，中國資本市場長期以來都處在一種不正常的狀態(tài)中。這種結(jié)構(gòu)和功能上的不正常，在發(fā)展初期會被市場快速的規(guī)模擴(kuò)張所掩蓋。最近幾年，隨著資本市場的市場化改革和國際化進(jìn)程，這種被市場發(fā)展初期單純的規(guī)模擴(kuò)張所掩蓋的結(jié)構(gòu)和功能的失衡狀態(tài)正在日益顯現(xiàn)，并已經(jīng)成為中國資本市場發(fā)展最主要的障礙。中國資本市場這種結(jié)構(gòu)和功能上的失衡或不正常，最根本的制度性原因是股權(quán)的流動性分裂，即非流通股股東和流通股股東所持有的兩類股權(quán)在流動性上是異質(zhì)的。 
    對于股權(quán)流動性分裂，一方面既要承認(rèn)其形成的歷史必然性；另一方面，又要深刻地認(rèn)識到這種現(xiàn)象的存在對資本市場發(fā)展造成了嚴(yán)重的制度障礙。要使中國資本市場有一個公平的、可預(yù)期的制度基礎(chǔ)，以形成一個具有良好流動性的市場化平臺，惟一的出路就是推進(jìn)股權(quán)的流動性變革，構(gòu)造一個全流通的市場和利益取向一致的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

書籍目錄

總論   股權(quán)流動性分裂的八大危害       ——中國資本市場為什么必須進(jìn)行全流通變革 分論   分論一 股權(quán)分裂的現(xiàn)狀、制度起點(diǎn)與歷史由來          ——中國資本市場為什么必須進(jìn)行全流通變革   分論二 股權(quán)分裂基礎(chǔ)上的股東利益機(jī)制分析   分論三 股權(quán)分裂與市場信息   分論四 股權(quán)分裂條件下的上市公司戰(zhàn)略行為分析   分論五 股權(quán)分裂下中國上市公司融資行為特征與資本形成機(jī)制   分論六 股權(quán)分裂、激勵問題與股利政策          ——“中國股利之謎”及其成因分析   分論七 股權(quán)分裂與投機(jī)性重組   分論八 股權(quán)分裂與非流通股股東資產(chǎn)投資收益大幅增長之謎   分論九 股權(quán)分裂與流通股股東資產(chǎn)市值大幅縮水的實(shí)證分析   分論十 股權(quán)流動性變革中的流動性溢價   分論十一 流動性變革與既有觀點(diǎn)、案例   分論十二（A方案） 流動性變革：中國資本市場持續(xù)成長的制度基礎(chǔ)                     ——關(guān)于全流通方案的設(shè)計原則與思路   分論十二（B方案） 流動性變革：中國資本市場持續(xù)成長的制度基礎(chǔ)                     ——關(guān)于全流通方案的設(shè)計原則與思路   分論十三 結(jié)語：我們需要什么樣的資本市場 市場研究   基本分析 2003—2004年中國證券市場總體分析            ——中國資本市場為什么必須進(jìn)行全流通變革   技術(shù)分析 2003年滬深股票市場技術(shù)分析報告            ——兼談股票投資者的心理因素 政策分析   政策分析一 2003中國資本市場政策評析   政策分析二 2003—2004年中國貨幣政策評析及展望   政策分析三 2003—2004年中國財政政策評析及展望 附錄   附錄一 第八屆(2004年度)中國資本市場論壇會議紀(jì)要   附錄二 專家、學(xué)者在“第八屆(2004年度)中國資本市場論壇”上的發(fā)言 后記

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