創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資

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關于商業(yè)計劃的一些想法財務視角：創(chuàng)業(yè)者必備的知識有多少？創(chuàng)建新企業(yè)需要多少資金融資中希望（和不希望）知道的獲得銀行信貸的注意事項自力更生：初創(chuàng)企業(yè)的藝術

章節(jié)摘錄

書摘    律師保護不了你    為什么在向專家支付了高額費用以解決各種法律和會計問題之后，籌資者還是不得不卷入一些瑣碎的事務中呢?因為這些事務是你從事的行業(yè)與生俱來且揮之不去的。    融資項目有多種不同的運作方式。法律文件詳細地說明了交易中各當事人的條款、條件、責任和權利等。投資一方由于天天都與融資項目打交道，因此與那些不諳此道的創(chuàng)業(yè)者相比，他們往往更適應這些協(xié)議。而且，協(xié)議會導致企業(yè)應對不可預料情況的靈活性下降。作為律師，無論其多么有能力和多么盡職，都不能確定什么樣的條款是企業(yè)所不能接受的。    現(xiàn)在來看一家名叫康坎普(ComComp)的小型上市公司的例子。為了將一張價值150萬美元的無擔保銀行即期票據(jù)轉為一年期票據(jù)，該公司與銀行進行了長達兩個多月的艱苦談判，最終得到了銀行發(fā)來的協(xié)議。在所有的約定中隱藏著這樣一個條款：“如果發(fā)生任何可能對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響的重大事件，銀行有權立即收回貸款”。    這一條款無疑給原本就充滿敵意的銀行提供了一件利器。因為銀行方面擁有這一條款的解釋權，于是任何無法預期的事件都有可能成為銀行要求收回貸款的理由，而這樣就會將一個已經(jīng)困難重重的公司推向更加混亂的境地，甚至被迫破產(chǎn)。公司的創(chuàng)始人看過了這些晦澀難懂的條文之后，立刻明白這些要求是不能接受的，于是協(xié)議被重新修改。   資本的注入——無論以股權的形式還是以債權的形式，無論來自個人投資者還是機構投資者——都能夠幫助企業(yè)進入新的境界，或至少可以幫助企業(yè)渡過一段困難的時期。對于中小企業(yè)而言，有很多可供選擇的融資渠道，創(chuàng)業(yè)者應該勇敢地去嘗試，使之為企業(yè)的發(fā)展服務。    當然，為了徹底而仔細地尋找資本，創(chuàng)業(yè)者們也應該做好投入時間和金錢的準備。任何方式的融資都需要付出資金成本和艱苦復雜的勞動。它不可能隨便完成，也不能由別人代勞，此外， 還存在內(nèi)生的風險。    既然沒有哪個融資方案是十全十美的，而且即使是最精明的創(chuàng)業(yè)者在與那些以此為生的投資者談判時也總是處于不利位置，那么創(chuàng)業(yè)者就非常有必要了解更多有關融資方面的知識——甚至是一些他們最不感興趣的東西——這是必需的。   ……

媒體關注與評論

譯者前言網(wǎng)絡公司股票的大幅下跌，納斯達克指數(shù)的跌宕起伏，導致了創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資熱潮的消退，資本市場似乎也歸于沉寂，這給了人們一個冷靜思考的機會：創(chuàng)業(yè)企業(yè)怎樣才會成功?成功的關鍵因素是什么?創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何融資?融資中關鍵的環(huán)節(jié)是什么?創(chuàng)業(yè)者在投融資決策中到底需要哪些知識?如何了解新創(chuàng)業(yè)企業(yè)所需的資金，從銀行貸款到底需要哪些條件?銀行如何評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以及為什么要依靠自我融資?本書的作者對這些問題提出了自己的見解，經(jīng)過資本市場風暴洗禮的人們靜靜地坐下來研讀，對這些在創(chuàng)業(yè)投資領域頗有聲望的專家們的觀點應該會有更深的感悟。    本書收錄的案例多是幾年前，有的甚至是十幾年前《哈佛商業(yè)評論》上發(fā)表的文章，這些經(jīng)年之久仍為人們廣泛引用并作為教學案例來討論的經(jīng)典之作，可以使讀者快速邁進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的殿堂，了解其中的奧秘。    創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資是創(chuàng)業(yè)企業(yè)構建和成長的重要環(huán)節(jié)，資金有時會成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的瓶頸，為此，創(chuàng)業(yè)者們不惜花費大量的心血、時間和精力與風險投資家們斡旋、談判，期望他們能給予資金的支持，然而，常常是事與愿違。那么，風險投資家們到底怎樣評價創(chuàng)業(yè)企業(yè)，怎樣才能贏得風險投資家的青睞?商業(yè)計劃書無疑是與風險投資家接觸的第一步。風險投資家正是通過商業(yè)計劃來評估企業(yè)的成長機會、成功的關鍵性驅動因素，以及企業(yè)能否為消費者提供價值。本書的第一個案例是有著15年創(chuàng)業(yè)投資研究經(jīng)驗的薩爾曼教授針對狂熱追求商業(yè)計劃書的寫作技巧的現(xiàn)象，善意地指出：在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功中，商業(yè)計劃的作用并不大。他在研究了成百上千個成功或失敗的公司后，從風險投資家的視角給出了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的分析框架：從人、機會、環(huán)境和交易四個方面來認識企業(yè)，商業(yè)計劃就是要真實地反映這四個方面，以使風險投資家能對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功潛力和發(fā)展局限性有一個現(xiàn)實的判斷。    創(chuàng)業(yè)者必須要為股東、員工、供應商、顧客、政府和社會等所有利益相關者創(chuàng)造價值。創(chuàng)業(yè)者所作的決策會對利益相關者的利益產(chǎn)生重要的影響，因為這些決策最終直接影響著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值創(chuàng)造。創(chuàng)業(yè)者要想更有效地決策就必須從財務視角來考慮問題，從現(xiàn)金、風險和價值方面理解企業(yè)，因為這幾方面最終決定著企業(yè)的價值。本書的第二個案例就是從這幾個方面來講述財務知識，并給出了相應的分析工具和方法。    在第三個案例中，作者告訴創(chuàng)業(yè)者如何估算建立創(chuàng)業(yè)企業(yè)所需要的資金。估算創(chuàng)業(yè)企業(yè)所需要的資金建立在財務報表的基礎之上。為此，首先需要估計銷貨成本、預算關鍵性費用，在此基礎上編制財務預測表，包括利潤表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表。這些預測能使創(chuàng)業(yè)者了解企業(yè)啟動所必需的現(xiàn)金數(shù)量。然后，可以預測最樂觀和最悲觀的場景，這三種預測將有助于潛在投資者更好地了解創(chuàng)業(yè)者如何應對不同的環(huán)境。    在第四個案例中，作者指出了創(chuàng)業(yè)者必須引起注意的問題。包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的諸多缺點，如無可避免的大量的成本支出、公司秘密的外泄等。作者還指出不同資金來源會為公司做出不同的貢獻，提醒創(chuàng)業(yè)者應該注意了解企業(yè)當前的成長、技術和資本需求之間是否適合，學會識別潛在交易中不可接受的條款和條件，并教給企業(yè)如何采取措施保護其個人和企業(yè)財務報表的機密。    ……

編輯推薦

網(wǎng)絡公司股票的大幅下跌，納斯達克指數(shù)的跌宕起伏，導致了創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資熱潮的消退，資本市場似乎也歸于沉寂，這使人們開始思考：創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何才會成功？創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何融資？融資中的關鍵環(huán)節(jié)是什么？創(chuàng)業(yè)者在融資決策中需要那些知識？……經(jīng)過資本市場的暴風雨洗禮過的人們請坐下來細細研讀這本書，從專家的分析中得到一些啟示，迎接變幻莫測的融資市場！

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