貨幣理論與政策

內(nèi)容概要

貨幣經(jīng)濟學(xué)的主要內(nèi)容是要揭示實際產(chǎn)出、實際利率、就業(yè)率、實際匯率等實際宏觀經(jīng)濟變量與通貨膨脹率、名義利率、名率匯率、貨幣供應(yīng)量等名義量之間的關(guān)系?？梢赃@樣說，貨幣經(jīng)濟學(xué)與宏觀經(jīng)濟學(xué)有很大的交叉部分，在過去的50年中，這兩個學(xué)科學(xué)在很長的時間里，甚至是沒有區(qū)分的。20世紀(jì)70年代，貨幣主義學(xué)派與凱恩斯學(xué)派的爭辯使得貨幣經(jīng)濟學(xué)的研究逐漸向宏觀經(jīng)濟學(xué)靠攏。

書籍目錄

引言第一章 貨幣與產(chǎn)出的實證檢驗第二章 一般均衡框架中的貨幣第三章 貨幣與交易第四章 貨幣與財政第五章 貨幣與短期產(chǎn)出第六章 貨幣與開放經(jīng)濟第七章 貨幣政策的信用渠道第八章 相機抉擇政策與非連貫性第九章 貨幣政策操作程序第十章 利率與貨幣政策圖目錄表目錄

章節(jié)摘錄

　　很多對貨幣政策的現(xiàn)代分析，都把注意力集中在中央銀行實際確定政策工具時所面對的激勵因素。以基德蘭德和普雷斯科特（1977）的理論研究為開端，人們關(guān)注的重點開始轉(zhuǎn)向中央銀行事先承諾政策的可信度及能力問題。如果在采取特定的政策措施之前沒有通過某種方式做出承諾，那么中央銀行就總會發(fā)現(xiàn)自己面對著各種各樣與早期計劃和公開聲明相矛盾的激勵因素?！　≡跁r點ｔ策劃一項ｔ十i時執(zhí)行的政策措施，當(dāng)ｔ十i真的到來時，如果執(zhí)行這項措施仍然是最優(yōu)選擇，則稱此項政策是“連貫的”。有些政策在政治上是或然發(fā)生的；就是說，這些政策能否實現(xiàn)，是由各種在制定政策的時點ｔ上無法預(yù)知事件的實現(xiàn)情況決定的。而在計劃反應(yīng)中，只有那些當(dāng)新信息出現(xiàn)時仍然是最優(yōu)反應(yīng)的政策才是連貫的政策。如果在時點ｔ十i上，原本的計劃反應(yīng)不再是最優(yōu)的，那么就稱該項政策是“非連貫的”。　　貨幣政策非連貫性問題的分析之所以重要，有兩個原因?！　〉谝唬@要求我們?nèi)z驗中央銀行所面對的激勵因素。當(dāng)期政策的影響，通常是由公眾對當(dāng)期或者未來政策措施的預(yù)期決定的。要想預(yù)測政策會怎樣影響經(jīng)濟，需要先了解預(yù)期會如何反應(yīng)，只有當(dāng)政策表現(xiàn)依據(jù)某種系統(tǒng)的方式時，才能對預(yù)期反應(yīng)問題有所了解。如同研究私人部門的行為一樣，要理解中央銀行的系統(tǒng)性行為，也需要先考察政策制定者所面對的激勵因素。此外，通過集中探討中央銀行所面對的激勵因素，這些有關(guān)非連貫性問題的模型在充當(dāng)通貨膨脹觀測比率的實證理論時，也同樣有著重要的影響。這些模型，為那些解釋中央銀行實際表現(xiàn)以及實際政策結(jié)果的研究工作，提供了天然的起點?！　〉诙?，如果說非連貫性是重要的問題，那么這些有助于理解政策制定者所面對的激勵因素與決策難題本質(zhì)的模型，對于政策制定機構(gòu)設(shè)計的規(guī)范化目標(biāo)也同樣是重要的。近些年來，已經(jīng)有許多國家的中央銀行在這方面進行了改革與重新設(shè)計。為了對這些改革努力施加影響，貨幣經(jīng)濟學(xué)家們也需要一些模型，用來幫助理解這種制度構(gòu)成是如何影響政策結(jié)果的?！　〗酉聛淼囊还?jié)將展開一個由巴羅和戈登（1983a）最早提出的理論框架，這一框架盡管簡單，但卻是研究貨幣政策非連貫性問題的重要工具。相機抉擇地進行貨幣政策操作，意味著中央銀行在任何時點上都可以自由地變動政策工具的設(shè)定值，這種做法被認為會產(chǎn)生平均通貨膨脹傾向。就是說，這種情況下的均衡意味著一個超出社會意愿比率的通貨膨脹率。這一偏差產(chǎn)生于超過經(jīng)濟均衡的經(jīng)濟擴張（或者是追求一種比經(jīng)濟自然比率還低的失業(yè)率）愿望，以及中央銀行在承諾執(zhí)行可靠低通貨膨脹政策方面表現(xiàn)出的無能。8.3節(jié)考察了一些就克服這種通貨膨脹傾向而提出的解決辦法。通常，中央銀行似乎都非常關(guān)注自己的聲譽問題，因而8.3.1小節(jié)將考察這種關(guān)注是如何可能減少甚至消除通貨膨脹傾向的。8.3.2小節(jié)考察的是社會，或者是政府，希望將貨幣政策責(zé)任委托給中央銀行行長的可能性，問題在于中央銀行行長在就業(yè)與通貨膨脹波動之間的偏好與社會整體偏好并不相同。既然可以把通貨膨脹傾向看做是產(chǎn)生于中央銀行面對的錯誤激勵，那么解決通貨膨脹傾向問題的第三個辦法就是設(shè)計出正確的激勵機制。這種方法將在8.3，3小節(jié)中加以討論。接下來的8.3.4小節(jié)，考察的是制度構(gòu)成在解決相機抉擇產(chǎn)生的通貨膨脹傾向問題方面所發(fā)揮的作用。最后，在8.3.5小節(jié)研究明確的目標(biāo)設(shè)定規(guī)則所扮演的角色?！　?.2節(jié)和8.3節(jié)的模型強調(diào)了相機抉擇政策之下可能產(chǎn)生的通貨膨脹傾向問題，盡管它們在有關(guān)通貨膨脹問題的理論研究中扮演了重要角色，但是，從通貨膨脹實證論這個角度來看——就是說，作為對長期以來及各個國家實際通貨膨脹歷史變動的一種解釋——這些模型是否成功還未有定論。8.4節(jié)討論了在解釋各個通貨膨脹事件時，對通貨膨脹傾向問題實證研究的重要性?！　　?/pre>



媒體關(guān)注與評論
　　本書介紹了經(jīng)濟學(xué)家在區(qū)分實際因素和貨幣因素時所經(jīng)常使用的一些模型。論題包括貨幣理論，又涉及到貨幣政策，并深入闡述了通貨膨脹的治理方法及貨幣政策的一些問題?！　”緯懻摿素泿诺男в妙A(yù)測的經(jīng)驗分析方法，除此以外，本書中主要的理論模型大多與宏觀經(jīng)濟學(xué)的分析工具有密切關(guān)系，并可用于政策分析。


編輯推薦
　　很少有經(jīng)濟學(xué)家將通過經(jīng)驗所得出的結(jié)論作為研究工作的依據(jù)，也沒有人對貨幣經(jīng)濟學(xué)大量經(jīng)驗性的數(shù)據(jù)進行完整的統(tǒng)計，本書試圖引用其他國家的研究成果以及由一些工業(yè)化國家的成功實踐所得出的經(jīng)驗性結(jié)論。





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