金融殖民的真相

前言

　　我們還活在日本的陰影中　　“90后”這個名詞的意思是指出生于1990—1999年的年輕一代，而這一代在中國又有個別名叫做“小皇帝”，這是因為中國的“計劃生育”政策以及改革開放后的經(jīng)濟(jì)成果，讓這一代在一出生就擁有豐厚的資源，并過著優(yōu)渥的生活。因此，“90后”在中國無疑是天之驕子的代名詞；然而，若是從整個亞洲的角度來看，“90后”其實(shí)反倒是一連串苦難的開始?！　?990年日本的資產(chǎn)泡沫開啟了日本失落的二十年，同年在中國臺灣地區(qū)也發(fā)生了萬點(diǎn)泡沫，而1997年則有亞洲金融風(fēng)暴。我曾經(jīng)從外匯儲備的角度解析過這三個資產(chǎn)泡沫的成因，表面看起來，除了外匯儲備這個經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之外，前述三個資產(chǎn)泡沫之間并沒有直接的聯(lián)系，然而，若我們將國際強(qiáng)權(quán)的角逐、貨幣制度的變革，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式等變數(shù)納入這三個事件，大家就可以發(fā)現(xiàn)，亞洲會發(fā)生這些資產(chǎn)泡沫絕非偶然或巧合，因為一直以來，亞洲都只是在跟隨著日本的腳步，走上失落的世代罷了?！　喼迖液偷貐^(qū)的增長模式，不管是過去的日本、亞洲四小龍或是現(xiàn)在的中國，其實(shí)都是通過壓低匯率，以及廉價的勞動力，來實(shí)現(xiàn)出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。在壓低匯率的過程中，這些國家和地區(qū)由此累積了大量的外匯儲備，而其中絕大部分的資產(chǎn)配置內(nèi)容，則是美國國債以及其他的美元資產(chǎn)。這也是為什么全球外匯儲備存量前十名的國家和地區(qū)，包括中國、日本及亞洲四小龍等，而美國國債持有國家和地區(qū)的前十名則包括中國、日本、中國臺灣以及中國香港。這些亞洲國家和地區(qū)為了經(jīng)濟(jì)增長而壓低匯率的模式，雖然獲得了短期的亮眼成績，然而卻也因此掉入了“美元的陷阱”。　　所謂“美元的陷阱”，指的是這些亞洲國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)與匯率上，對美元的依賴以及其所可能產(chǎn)生的后遺癥。這些亞洲國家和地區(qū)仰賴美國的消費(fèi)來驅(qū)動本國或本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的同時，不僅要壓低本國或本地區(qū)匯率來維持美元的購買能力以及本國或本地區(qū)產(chǎn)品的競爭力，同時外匯儲備中也購置了大量的美國國債，讓美國這龐大的經(jīng)濟(jì)機(jī)器得以繼續(xù)運(yùn)作下去。亞洲國家和地區(qū)輸出了大量的商品到美國，最終還得把這些錢通過投資美國國債的方式來維持美國的消費(fèi)能力。從邏輯上來看，我們這些亞洲國家和地區(qū)根本是用自己的錢買下自己的商品，并且創(chuàng)造自己的貿(mào)易順差。美國用一大堆的美鈔與國債，說穿了，就是用一大堆的紙向這些亞洲國家和地區(qū)換取實(shí)質(zhì)的商品與資源。美國雖然沒有殖民的行為，然而卻通過美元的陷阱，巧妙地把這些亞洲國家和地區(qū)變成了星條旗下一個個的經(jīng)濟(jì)殖民地?！　　懊涝南葳濉绷硪粋€顯著的癥狀就是“外匯儲備的詛咒”，也就是外匯儲備大量累積所引發(fā)的資產(chǎn)泡沫。我曾在我之前的一本書中提出“外匯儲備的詛咒”這個理論，這本書出版后，我在一次偶然的機(jī)會里發(fā)現(xiàn)，早在20世紀(jì)80年代，就有臺灣學(xué)者提出過這樣的看法。全世界第一位獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎提名的華人——臺灣學(xué)者蔣碩杰先生在其《臺灣貨幣與金融論文集》中留下了《外匯資產(chǎn)猛增引起金融危機(jī)之對策》一文，并在后續(xù)的數(shù)篇時論中對外匯儲備的累積提出了警告，無奈當(dāng)時的輿論普遍認(rèn)為貿(mào)易順差及外匯儲備的累積是好事，因此這樣的建議并沒有被臺灣當(dāng)局聽進(jìn)去，后來泡沫也隨之破滅?！　喼尴蚴澜巛敵隽舜罅康馁Y源與商品，但并沒有換回貨幣的升值與購買力的提升，而是換來了一大堆的紙。對亞洲的民眾來說，這是一種經(jīng)濟(jì)上的剝削與奴役，也因此亞洲的國家和地區(qū)雖然長期擁有大量的經(jīng)常賬順差，人民的經(jīng)濟(jì)壓力卻是愈來愈沉重，這樣的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象也改變了亞洲的社會現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)的壓力讓亞洲快速地步入低生育率的少子化社會，日本成為全世界高齡化速度最快的國家，而中國臺灣則可能是下一個日本，其他如韓國與新加坡也面臨低生育率的困境，接踵而來的則是人口負(fù)債、退休金負(fù)債與政府負(fù)債等一連串的問題?！　〔煌趤喼迖液偷貐^(qū)在1990年后逐漸走入了失落的世代，美國在1990年以后則迎來了近年來最長的一段榮景。1990年1月，道瓊斯股價指數(shù)為2700多點(diǎn)，然而10年之后，道瓊斯指數(shù)最高在1999年則來到了11500點(diǎn)的水準(zhǔn)，漲幅325％，代表科技股的納斯達(dá)克指數(shù)漲幅更是高達(dá)950％，這是美國近年在經(jīng)濟(jì)上最繁榮的一段時間?！　?000年之后，美國的網(wǎng)絡(luò)泡沫以及中國的崛起，似乎要為亞洲失落的90年代平反，并為美國的榮景畫上句點(diǎn)，次貸危機(jī)的爆發(fā)則更確定了全世界對經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)移轉(zhuǎn)的信心。現(xiàn)在的美國在經(jīng)濟(jì)上要面臨中國的挑戰(zhàn)，而金融面則需要收拾次貸危機(jī)的殘局，美國失業(yè)率在2009年年底曾經(jīng)一度飆高至10.1％，而標(biāo)準(zhǔn)普爾(S＆P)在2011年4月調(diào)降美國主權(quán)信用評級時，更像即將壓垮山姆大叔的最后一根稻草，一時之間美元與美股被全世界的投資人棄若敞屣。然而在我們給美元的棺材釘上釘子之前，我們要注意的是：美國是否真的沒救了呢？　　其實(shí)在開啟1990年那段美好的年代以前，美國同樣也陷入了一個經(jīng)濟(jì)的困境，在經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)面上遭遇日本強(qiáng)力的挑戰(zhàn)，在金融體系上則面臨儲貸危機(jī)后的金融失序，當(dāng)時美國的失業(yè)率一度高達(dá)10.8％，美元指數(shù)則由1985年的120以上滑落至1992年的80以下，這些與現(xiàn)在美國的處境幾乎是如出一轍，然而到了2001年，美元指數(shù)則重回了120的高點(diǎn)。　　“1990年前”的美國靠著石油美元的支持，度過了美元危機(jī)；日本政府與金融業(yè)者因為利差的誘因，出現(xiàn)大量資金流向美國，持續(xù)購買美國國債更是讓美元和美國政府度過了最艱困的時期；個人電腦與網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展讓美國實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級，抵消了日本在汽車與工業(yè)上競爭的沖擊；1991年冷戰(zhàn)的結(jié)束讓美國得以縮減軍費(fèi)支出并專心發(fā)展經(jīng)濟(jì)。綜合以上種種因素，讓美國得以迎來“1990年后”快速增長的年代?！　∪舭淹瑯拥臅r空背景移轉(zhuǎn)到2011年，我們將發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)90年代讓美元和美國經(jīng)濟(jì)快速攀升的因子，目前正一個個地浮現(xiàn)在市場環(huán)境之中。石油危機(jī)再度浮現(xiàn)，糧食危機(jī)也步步緊逼，讓“石油美元”及“糧食美元”同時綁架了全世界對美元的需求；中國取代了日本，踏入了美元的陷阱，成為美債與美元的主要持有者；網(wǎng)絡(luò)科技再度崛起，讓美國掀起去電腦化的過程；而本·拉登的殞命更是宣告反恐戰(zhàn)爭將告一段落。這一切的一切，都與20世紀(jì)90年代的世界局勢如出一轍。中國現(xiàn)在的資產(chǎn)泡沫則愈來愈像1990年的日本，愈來愈接近爆發(fā)的邊緣。上一波美國的榮景是由日本泡沫爆發(fā)所綻放的煙火來揭開序幕，現(xiàn)在即將爆發(fā)的亞洲泡沫會否開啟美國另一波榮景呢？　　1990年是亞洲國家和地區(qū)與美國的強(qiáng)弱分界點(diǎn)，即便2000年以后，金磚四國崛起，“中國第一”的呼聲不斷，然而在我來看，2010年以前的這10年，只能說是美國長期榮景中的一個逗號而非句號，而我們并沒有從1990年后的失落中走出來，我們并沒有從美元陷阱中逃出來。

內(nèi)容概要

　　《本書一方面從石油危機(jī)、日本泡沫破滅、東南亞金融風(fēng)暴、網(wǎng)路泡沫和次貸危機(jī)等金融危機(jī)中，抽絲剝繭地找出許多共同點(diǎn)，并歸結(jié)出了核心結(jié)論──亞洲人一直受制于美元；另一方面從匯率、國際分工、原材料等眾多角度去剖析美元本身，展現(xiàn)了世界金融格局的基本架構(gòu)和演變過程。此外，作者對于21世紀(jì)第二個十年可能發(fā)生的變數(shù)，如中國資產(chǎn)泡沫破滅的可能性，提出了預(yù)警和告誡。

作者簡介

　　王伯達(dá)，臺灣國立政治大學(xué)企業(yè)管理碩士，臺北大學(xué)會計學(xué)學(xué)士，2010年出版第一本書《民國100年大泡沫》即獲選為金石堂“十大最具影響力好書”?，F(xiàn)為《壹周刊》“臺股教戰(zhàn)”專欄以及《Money錢》“企業(yè)策略”專欄撰文分析臺灣股市、全球經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)況。作者具備證券分析師執(zhí)照與多年國際企業(yè)并購財務(wù)顧問經(jīng)驗，長年關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，曾發(fā)表許多具有前瞻性及影響力的財經(jīng)評論。

書籍目錄

前 言 我們還活在日本的陰影中
第一部分 “為人作嫁”現(xiàn)實(shí)版上演
第一章 還在幫人數(shù)錢？
第二章 旱澇保收的美國
第三章 外匯儲備的美麗錯覺
第二部分 金融殖民造就的美國繁榮
第四章 誰在買進(jìn)美國？
第五章 發(fā)展中國家的囚徒困境
第六章 “美元是我們的貨幣，卻是你們的問題”
第三部分 美元主宰的殖民陷阱
第七章 美元本位乘勢崛起
第八章 “石油危機(jī)”解救了“美元危機(jī)”
第九章 美元陷阱下的第一個犧牲者：日本
第十章 禍起東南亞
第十一章 我們何時才能走出被殖民的夢魘？
第四部分 誰控制了貨幣，誰就控制了世界
第十二章 從石油美元到糧食美元
第十三章 從儲貸危機(jī)到次貸危機(jī)
第十四章 從電腦革命到去電腦革命
第十五章 從冷戰(zhàn)結(jié)束到反恐結(jié)束
第五部分 強(qiáng)迫取分，中國面對艱困的未來
第十六章 泡沫的陰影
第十七章 成也貨幣，敗也貨幣
第十八章 最大的泡沫在哪里？
第十九章 誰在綁架我們？
第二十章 “溫州私逃潮”的背后
第二十一章 先天營養(yǎng)不良的中國產(chǎn)業(yè)
第二十二章 人民幣的出路
第二十三章 從高速增長到永續(xù)經(jīng)營

章節(jié)摘錄

　　2009年9月，中美雙方從“輪胎特保”一案開始，興起了一連串的貿(mào)易戰(zhàn)爭。中國商務(wù)部立刻對美國的汽車產(chǎn)品以及雞肉祭出反傾銷手段，之后雙方持續(xù)在不同的商品貿(mào)易上產(chǎn)生爭議，包括混凝土用的鋼絞線、油井管、銅版紙、無縫鋼管等。到了2010年，貿(mào)易大戰(zhàn)開始演變?yōu)閰R率大戰(zhàn)，美國認(rèn)為經(jīng)常項目逆差的根源并不全然是中國在某些產(chǎn)品上具有優(yōu)勢，而是來自中國刻意壓低人民幣匯率。由于美國正面臨次貸風(fēng)暴后的高失業(yè)率問題，政府便將矛頭全指向涉嫌操縱匯率的國家，指控這些國家偷走了美國人的工作機(jī)會。美國眾議院于20lO年9月29日以348：79的投票結(jié)果，通過了《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》，該法案旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅，于是，中美的匯率大戰(zhàn)從此展開?！　〖热唤?jīng)濟(jì)理論的是與非往往莫衷一是，人民幣的升值是否真的能改善美國的經(jīng)常項目逆差？經(jīng)常項目逆差的改善是否真的對美國有利？唯有從本質(zhì)來分析，才能了解哪個是對，哪個是錯。哪一邊是得了便宜還賣乖，而哪一邊是周瑜打黃蓋，一個愿打、一個愿挨?！　≈袊馁Q(mào)易行為起源于殷商之前，當(dāng)時的社會形態(tài)屬于部落的畜牧及游牧生活，其中的商部落，由于懂得利用獸力生產(chǎn)，得以快速地發(fā)展，大量的生產(chǎn)使產(chǎn)品有所富余，便興起了與其他部落以物易物的行為，一直到商朝建立之后，才出現(xiàn)使用貝殼或玉石作為貨幣交易的方式。由于這些從事貿(mào)易者來自商部落，因此從事貿(mào)易者便被稱為“商人”，并一直沿用至今?！　〗酉聛?，我們就用最原始的貿(mào)易行為，來分析經(jīng)常項目逆差與順差之間，究竟是誰獲得了較大的利益！　　假設(shè)有甲與乙兩個部落，原本這兩個部落彼此之間互不往來，各自過著自給自足的生活。有一天，甲、乙兩部落的首領(lǐng)在路上巧遇，聊起天來，甲首領(lǐng)對乙首領(lǐng)說：“我們部落最近很缺漢堡，你們那邊有沒有多的漢堡??？”乙首領(lǐng)說：“這樣吧，我們現(xiàn)在很缺珍珠奶茶，不如你們拿珍珠奶茶來跟我們交換好了。”于是雙方的首領(lǐng)定下規(guī)矩，兩個部落之間可以進(jìn)行漢堡與珍珠奶茶的交易，用2個漢堡可以換1杯珍奶。這就是傳統(tǒng)以物易物的交易形態(tài)。　　有了貿(mào)易行為之后，生產(chǎn)的形態(tài)便會隨之改變。首先，雙方部落其實(shí)都會生產(chǎn)漢堡與珍奶，甲部落的人民一天可以生產(chǎn)5個漢堡或5杯珍奶，乙部落的人民一天可以生產(chǎn)30個漢堡或10杯珍奶。對甲部落的人民來說，如果沒有貿(mào)易的行為，他所吃的每一個漢堡，都相當(dāng)于要用生產(chǎn)一杯珍奶的時間與勞力來交換。舉例來說，如果甲部落的人民一天至少需要吃2個漢堡配3杯珍奶，那么他就會把自己一天的時間拿來做2個漢堡和3杯珍奶。但是有了貿(mào)易行為之后，他可以把一整天的時間都拿來做5杯珍奶，然后用其中的2杯去向乙部落的人民交換4個漢堡。這樣一來，同樣是一天的時間，甲部落的人民就等于創(chuàng)造了4個漢堡和3杯珍奶，其所獲得的利益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過于沒有貿(mào)易行為的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。　　相對來說，乙部落的人民也是一樣，他可以選擇自給自足，按自己的需求去調(diào)度漢堡與珍奶的生產(chǎn)數(shù)量比例，但是有了貿(mào)易行為之后，他可以專心生產(chǎn)30個漢堡，然后拿其中的20個去向甲部落換成10杯珍奶，這樣一來就等于獲得了10漢堡與10杯珍奶，其所獲得的利益也高過于沒有貿(mào)易行為的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。　　在這樣專業(yè)分工的模式下，無論是因為學(xué)習(xí)曲線或規(guī)模經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)效率都會隨之提升。甲部落的人民在有了貿(mào)易行為之后，每天可以吃5個漢堡、喝10杯珍奶，但其總勞動時間卻與以往差不了多少，甚至還可能比以前少?！　∵@雖然是一個簡化的案例，卻說明了貿(mào)易行為確實(shí)有助于增加貿(mào)易雙方的福祉，而這也是許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家積極鼓吹自由貿(mào)易理論的原因。在上述的案例中，雖然甲部落人民無論在漢堡或珍奶的絕對生產(chǎn)力上都低于乙部落人民，但是通過貿(mào)易的行為仍能獲得福利的提升。這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中“比較優(yōu)勢原則”所要表達(dá)的，即便是在所有產(chǎn)品的生產(chǎn)能力均低于外國的落后國家，仍能在國際分工的貿(mào)易形態(tài)中獲得利益?！　≡谝晕镆孜锏慕?jīng)濟(jì)形態(tài)里，并不存在著經(jīng)常項目順差或逆差，因為甲部落的人民想要換漢堡，就必須努力生產(chǎn)珍奶，去向乙部落交換，而這交換的貿(mào)易行為中，雙方進(jìn)口與出口的商品都是等值的，也因此不存在經(jīng)常項目的順差或逆差。　　……

編輯推薦

　　《金融殖民的真相》以詳實(shí)數(shù)據(jù)為支撐，對今后中國經(jīng)濟(jì)大膽預(yù)測：　　房地產(chǎn)泡沫從內(nèi)部破滅！　　銀行高風(fēng)險放款急劇減少！　　國際投資將陸續(xù)退出中國市場！　　低匯率和廉價勞動力等優(yōu)勢迅速消失……　　比郎咸平、宋鴻兵更紅的臺灣經(jīng)濟(jì)學(xué)家　　作品首次亮相大陸，為大陸專增4萬字獨(dú)家內(nèi)容

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