國家風(fēng)險

前言

　　筆者在二十年前曾出版過一本《國家風(fēng)險》，希望協(xié)助國內(nèi)業(yè)界了解國際投資者如何評估跨國投資的風(fēng)險，從而能將當(dāng)時吸收外資的熱潮提升到理性地改善中國投資環(huán)境的階段。此書頗受好評，以至于近年未仍然有許多陌生的朋友不斷鼓勵我再次修訂出版?！　∪缃?，中國加入WTO整整五年了。國家風(fēng)險的概念突然不期而至，迅速成為中國企業(yè)界新的熱點(diǎn)。幾家出版社同時提出希望我能重溫舊故，再做思考。我與長期合作的學(xué)者張全杰先生討論再三，欣然從命?；舜笾乱荒甑臅r間討論并寫作，終于在年底前完成這一稿?！　∽x者可以看出，盡管國家風(fēng)險的框架變化不大，但分析立場卻是大轉(zhuǎn)彎，中國企業(yè)投資海外市場的風(fēng)險成為我們觀察的重心。因此，許多立論就有了全新的角度。撫今追昔，不過二十年的光景，中國經(jīng)濟(jì)在全球投資市場上的地位就有了天翻地覆的變化，令筆者無限感慨?！　≈袊鐣茖W(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所和全球并購研究中心兩家機(jī)構(gòu)為本書作者提供了寶貴的學(xué)術(shù)支持。《中國企業(yè)家》雜志的申音先生和萬盟并購集團(tuán)的李斌先生也提供了智力貢獻(xiàn)。筆者在此鳴謝。

內(nèi)容概要

　　二十年前，《國家風(fēng)險：中國企業(yè)的國際化黑洞》作者之一的王巍先生出版了一本《國家風(fēng)險》，希望協(xié)助國內(nèi)業(yè)界了解國際投資者如何評估跨國投資的風(fēng)險，以理性改善中國投資環(huán)境、吸引外資。二十年后，物換星移，高速發(fā)展的中國已經(jīng)在不經(jīng)意間成為世界上最大的資本吸收國，同時，亦成為了有影響的資本海外投資力量，中國的跨國企業(yè)在海外已經(jīng)開始面對方方面面的國家風(fēng)險因素。

作者簡介

　　王巍，美國福物姆大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授?，F(xiàn)任全國工商聯(lián)并購公會會長，全球并購研究中心秘書長。自7982年以來，曾在中國建設(shè)銀行、中國銀行、美國化學(xué)銀行、世界銀行、中國南方證券有限公司等金融機(jī)構(gòu)任職?！　∠群笾苯硬邉澓徒M織了中國幾十家大型企業(yè)的改制、重組、承銷及并購業(yè)務(wù)，在創(chuàng)辦金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新金融工具、企業(yè)重組與購并操作等方面經(jīng)驗(yàn)豐富。擔(dān)任過多個部委和省市的政府經(jīng)濟(jì)顧問?！　　　埥鸾?，現(xiàn)任中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員，跨國公司研究室副主任。主要研究領(lǐng)域?yàn)榭鐕镜睦碚撆c實(shí)踐。近年來主要研究成果包括：《經(jīng)濟(jì)全球化中的國際資本流動》（專著）。及《中國企業(yè)跨國經(jīng)營動因分析》等諸多論文和研究報告。

書籍目錄

序言前言全球化視野下的國家風(fēng)險“走出去”戰(zhàn)略步入荊棘國家風(fēng)險，現(xiàn)在輪到中國了嗎視野之外，啟動操作戰(zhàn)略上篇 懸在中國企業(yè)頭上的達(dá)摩克利斯之劍第一章 國家風(fēng)險溯本正源第一節(jié) 國家風(fēng)險的演化第一階段：古巴革命與國有化浪潮第二階段：國際石油危機(jī)與西方世界的恐慌第三階段：拉美債務(wù)炸彈與國際信貸風(fēng)險第四階段：亞洲金融危機(jī)與“跨境傳染”第五階段：美國“9?11”事件與面向21世紀(jì)的全新的國家風(fēng)險第二節(jié) 國家風(fēng)險的定義沿革國家風(fēng)險的定義風(fēng)險的分類與特征奈特關(guān)于風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋納吉的國家風(fēng)險定義日本大藏省的國家風(fēng)險定義麥德姆的國家風(fēng)險定義中國學(xué)者的相關(guān)研究本書作者有關(guān)國家風(fēng)險的觀點(diǎn)第三節(jié) 國家風(fēng)險的表現(xiàn)形態(tài)國際貿(mào)易領(lǐng)域國際信貸領(lǐng)域國際投資領(lǐng)域其他領(lǐng)域第二章 避不開的國家風(fēng)險第一節(jié) 與制度相關(guān)的政治風(fēng)險沒收、征用和國有化導(dǎo)致的風(fēng)險戰(zhàn)爭或者政變導(dǎo)致的風(fēng)險恐怖主義事件造成的風(fēng)險第二節(jié) 與政府管制相關(guān)的政策風(fēng)險貿(mào)易與投資壁壘來自母國政府管制的風(fēng)險第三節(jié) 與文化相關(guān)的社會風(fēng)險第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與自然災(zāi)害風(fēng)險東道國產(chǎn)業(yè)調(diào)整東道國金融政策自然災(zāi)害第三章 企業(yè)國際化路徑選擇與國家風(fēng)險第一節(jié) 企業(yè)跨國經(jīng)營的主要模式企業(yè)國際化的宏觀經(jīng)濟(jì)因素國際投資發(fā)展軌跡(IDP)理論第二節(jié) 經(jīng)營模式與風(fēng)險系數(shù)出口模式國家風(fēng)險分析契約模式國家風(fēng)險分析投資模式國家風(fēng)險分析第四章 全球化背景下的國家風(fēng)險第一節(jié) 全球化的政治經(jīng)濟(jì)秩序多極化的世界格局美國土導(dǎo)世界的單極化趨勢第二節(jié) 大國崛起的路徑與困境大國崛起的國際比較大國崛起的國際困境第三節(jié) 發(fā)達(dá)國家的國家風(fēng)發(fā)達(dá)國家的定義發(fā)達(dá)國家的國家風(fēng)險詳述美國國際資源戰(zhàn)略的國家風(fēng)險針對發(fā)達(dá)國家的恐怖主義第四節(jié) 發(fā)展中國家的國家風(fēng)險越來越強(qiáng)的外部依賴全球化中最失意的地區(qū)發(fā)達(dá)國家的原料供應(yīng)地“華盛頓共識”與“北京共識”中篇中國企業(yè)遭遇國家風(fēng)險第五章 警惕，中國人來了中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之一：西班牙“燒鞋”中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之二：奇瑞、吉利兵敗馬來西亞中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之三：上汽雙龍工會事件中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之四：華為跨國經(jīng)營的風(fēng)險控制第六章 海外投資黑洞中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之五：中行、長虹在美被騙中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之六：首鋼的秘魯困境中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之七：失控的中航油[附文]什么比中航油更值得關(guān)注?第七章 跨國投資中的國家經(jīng)濟(jì)安全第一節(jié) 所謂國家經(jīng)濟(jì)安全問題經(jīng)濟(jì)與合作發(fā)展組織國家成員的態(tài)度中國外資法律框架討論第二節(jié) 中國國家經(jīng)濟(jì)安全問題的現(xiàn)狀與案例從全球并購研究中心成立到白皮書外資斬首論與工商聯(lián)提案徐工收購案與蘇泊爾收購案第三節(jié) 評價與建議國家經(jīng)濟(jì)安全的三個要義對若干經(jīng)濟(jì)安全問題的回應(yīng)下篇 防范國家風(fēng)險第八章 國家風(fēng)險如何評估第一節(jié) 定性分析方法基礎(chǔ)資料與信息處理完全定性分析結(jié)構(gòu)定性分析清單分析第二節(jié) 定量分析方法判別分析法LOGIT分析法因變量和顯著性解釋變量的選擇CAPM模型第三節(jié) 國家風(fēng)險評估系統(tǒng)國際著名評估機(jī)構(gòu)的評估方法PRS集團(tuán)的ICRG國家風(fēng)險評估系統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險等級指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)普爾的國家風(fēng)險評級第九章 國家風(fēng)險防范體系第一節(jié) 早期預(yù)警系統(tǒng)風(fēng)險預(yù)誓的重要意義預(yù)警指標(biāo)體系第二節(jié) 政策支持與外交協(xié)助母國的海外投資保護(hù)雙邊投資保護(hù)協(xié)定國際多邊投資保護(hù)途徑外文協(xié)助第三節(jié) 關(guān)于建立中國國家風(fēng)險防范體系驟然提速的中國企業(yè)海外并購嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)構(gòu)建中國國家風(fēng)險防范體系的建議參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　專欄2.1 拉美國有化與沒收外國企業(yè)行動　　20世紀(jì)60年代后期，在拉美國家，掀起了一股主要針對美國的民族主義浪潮。這一浪潮在經(jīng)濟(jì)上的主要表現(xiàn)，就是沒收或征收外資企業(yè)，特別是關(guān)資企業(yè)。在這些拉美國家中，比較具有代表性的，是秘魯和智利?！　?968-1975年間，秘魯政府沒收和征收了在秘魯?shù)膰H電話與電報公司、大通曼哈頓銀行等17家大型外資企業(yè)，收回了3000多個礦山和租讓地，實(shí)施了漁場國有化，并接管和改造100多家私營企業(yè)為國有企業(yè)，從而使政府控制了一些重要的經(jīng)濟(jì)命脈，相應(yīng)減少了國家對外資的依賴，外資所占秘魯GDP的比重由31％下降到21％?！　?970-1973年間，智利的阿連德社會黨政府實(shí)行經(jīng)濟(jì)改革，并通過修改憲法將為美國資產(chǎn)所控制的安那康達(dá)、特尼恩特等幾家銅公司收歸國有。同時，接管、征購了美國伯利恒鐵礦公司等一些外資企業(yè)，還沒收了最大的私營紡織廠，對最大的私營煤礦實(shí)行國有化等。此外，還宣布對私營銀行和汽車企業(yè)實(shí)行限制，購買了由美國控制的智利化學(xué)和礦業(yè)股份公司的全部股權(quán)。1972年11月，當(dāng)時的智利總統(tǒng)阿連德在一次廣播講話中激動地說道：“原先掌握在外國資本手里的銅、硝石、石油、煤等各種基本財富，現(xiàn)在屬于智利人了?！薄　“⑦B德的講話表達(dá)了當(dāng)時許多拉美國家的意愿，表明它們決意要徹底打破美國等外國跨國公司對本國經(jīng)濟(jì)長期以來的控制地位。但是，對于西方國家及其企業(yè)而言，這一時期拉美國家的這種沒收或強(qiáng)行征收外國企業(yè)資產(chǎn)的浪潮，不啻是一次難以忘卻的傷痛。在它們看來，在拉美這樣的發(fā)展中國家從事跨國經(jīng)營活動，政治風(fēng)險已是再也不得不加以防范的大問題了?！　”M管類似上一世紀(jì)拉美及世界其他地區(qū)針對外資企業(yè)的國有化浪潮早已成為歷史，但國有化浪潮之后這些國家的國有企業(yè)普遍虧損嚴(yán)重。結(jié)果，這些國家又反過來一方面大量舉借外債，另一方面歡迎外國企業(yè)前往投資。在這種背景下，一些發(fā)展中國家又開始通過“蠶食式征用”，或者“間接征用”的辦法獲取外國企業(yè)資產(chǎn)價值。例如：東道國中央、地方政府不公開宣布直接征用企業(yè)的有形財產(chǎn)，而是以種種措施阻礙外國投資者有效控制、使用和處置本企業(yè)的財產(chǎn)，使得外國投資者作為股東的權(quán)利受到很大程度的限制等，構(gòu)成事實(shí)上的征用行為?！　⊥瑫r，值得重視的是，在一些法制不健全的國家，腐敗也是困擾外國企業(yè)正常經(jīng)營的一大問題，而且當(dāng)?shù)卣蚬賳T一旦與腐敗動機(jī)結(jié)合，“蠶食式征用”的風(fēng)險就更加難以避免。在非洲等一些地區(qū)的國家，都不同程度地存在這一現(xiàn)象。事實(shí)上，在非洲進(jìn)行資源開發(fā)的中國企業(yè)，都經(jīng)常遇到這類風(fēng)險。這類政治風(fēng)險涉及到企業(yè)能否更快更好地融入當(dāng)?shù)厣鐣?，并取得?dāng)?shù)卣谋Ｗo(hù)，但其防范成本也會很高。因此，能否承受這類的政治風(fēng)險，對企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌瞿芊裾痉€(wěn)腳跟具有重要意義。

媒體關(guān)注與評論

　　要了解新形勢和全球化背景下的國家風(fēng)險內(nèi)涵及其防范，閱讀本書是個有效的途徑?！　　獎⒐庀ㄖ麌H經(jīng)濟(jì)學(xué)者，國家外匯管理局綜合司司長）　　中國企業(yè)全球化的成功取決于準(zhǔn)確地把握國家風(fēng)險，兩位專家在本書中提供了與之相關(guān)的全部重要信息與歷史背景。　　——Kenneth Davies（歐洲經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家）　　王巍博士總是能夠在中國商業(yè)進(jìn)步的一些關(guān)鍵點(diǎn)上發(fā)出冷靜獨(dú)特的聲音。《MBO，管理者收購》如此，《中國并購報告》如此，現(xiàn)在這本《國家風(fēng)險》更是如此?！　　Ｎ奈模ㄖ髽I(yè)評論家，《中國企業(yè)家》主編）

編輯推薦

　　中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之一：西班牙“燒鞋”；中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之二：奇瑞、吉利兵敗馬來西亞；中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之三：上汽雙龍工會事件；中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之四：華為跨國經(jīng)營的風(fēng)險控制 ；中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之五：中行、長虹在美被騙；中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之六：首鋼的秘魯困境；中國企業(yè)海外國家風(fēng)險案例分析之七：失控的中航油。

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