金融工程

前言

　　掌握預(yù)測和操作技術(shù)是在金融市場上取勝的關(guān)鍵，為此，無數(shù)人絞盡腦汁?！　≡缙诘摹靶螒B(tài)分析”方法根據(jù)往日的價格描在圖紙上的形態(tài)，判斷將來的價格趨勢，得出三角形、頭肩形、M頭或W底，甚至像龍、像蛇等。實際上，價格隨時都在變，走勢曲線不像龍也像蛇，都有M或W形態(tài)，怎么遐想都是昨天的事了?！　『芏嗳苏J(rèn)為股票價格取決于企業(yè)效益，于是側(cè)重財務(wù)指標(biāo)的研究，將價格與價值混為一談一有時企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好，股價卻下跌，而虧損企業(yè)的股價直往上躥。也有人繪出移動平均線企圖預(yù)測市場——滯后，只能事后分析，不能用來預(yù)測?，F(xiàn)代許多證券分析軟件，希望把預(yù)測工作拜托計算機(jī)完成。更有人牽強(qiáng)地認(rèn)為股價漲跌變化也有周期性，推崇“周期理論”　“時間之窗”，認(rèn)為“歷史會重演”、“股市有規(guī)律”，可是，一旦出現(xiàn)“周期規(guī)律”時，先知先覺者逆向操作，新一輪周期就再也不能出現(xiàn)?！　⊥顿Y金融市場必須注重運(yùn)作，因此就有實際操作問題。對傳統(tǒng)金融理論，學(xué)者們研究得多，而對實踐性市場交易技術(shù)，研究者少。鑒于金融市場難預(yù)測，許多市場交易者單靠一個公式或一個軟件完成交易的現(xiàn)狀，筆者根據(jù)二十多年教學(xué)心得和操作實踐，并采納許多市場操作高手經(jīng)驗，編成此書。書中全面地介紹金融市場各種實用的操作技術(shù)；論述了如何應(yīng)用金融工程學(xué)原理，利用金融衍生產(chǎn)品加強(qiáng)資金的綜合運(yùn)作來提高效益；力圖系統(tǒng)地將金融市場交易技術(shù)進(jìn)行總結(jié)。本書既可作為金融、證券專業(yè)學(xué)生實踐課教材，也可供廣大投資者參考。

內(nèi)容概要

　　投資金融市場必須注重運(yùn)作，因此就有實際操作問題。對傳統(tǒng)金融理論，學(xué)者們研究得多，而對實踐性市場交易技術(shù)，研究者少。鑒于金融市場難預(yù)測，許多市場交易者單靠一個公式或一個軟件完成交易的現(xiàn)狀，筆者根據(jù)二十多年教學(xué)心得和操作實踐，并采納許多市場操作高手經(jīng)驗，編成此書。書中全面地介紹金融市場各種實用的操作技術(shù)；論述了如何應(yīng)用金融工程學(xué)原理，利用金融衍生產(chǎn)品加強(qiáng)資金的綜合運(yùn)作來提高效益；力圖系統(tǒng)地將金融市場交易技術(shù)進(jìn)行總結(jié)?！督鹑诠こ蹋菏袌霾僮骷夹g(shù)》既可作為金融、證券專業(yè)學(xué)生實踐課教材，也可供廣大投資者參考。

作者簡介

方賢達(dá)：教授級高級工程師。出生于銀行世家，1985年起多次前往香港學(xué)習(xí)、研究金融工程學(xué)和市場操作技術(shù)。在金融市場操作上有獨(dú)到的方法，創(chuàng)新設(shè)計了F45操作技術(shù)。著有《金融工程學(xué)——衍生產(chǎn)品交易與設(shè)計》《對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)系》《企業(yè)涉外實務(wù)》《氯的含氧化合物生產(chǎn)與應(yīng)

書籍目錄

1　概論　1.1  趨勢　1.2  風(fēng)險　1.3　操作策略　1.4　混沌理論　1.5　行為金融學(xué)2　圖表工具　2.1　傳統(tǒng)圖表　2.2　創(chuàng)新圖表3　市場操作決策　3.1  經(jīng)濟(jì)因素　3.2  市場因素　3.3　用比較法選擇股票　3.4　公司選擇　3.5  定價4　期貨交易　4.1  金融期貨　4.2  金屬期貨　4.3　農(nóng)產(chǎn)品期貨　4.4　化學(xué)品期貨　4.5　另類投資品　4.6  套利5　期權(quán)交易　5.1　期權(quán)交易概述　5.2　期權(quán)基本交易操作　5.3　權(quán)證　　5.4　創(chuàng)新期權(quán)產(chǎn)品交易6　互換　6.1　利率互換　6.2　貨幣互換　6.3　其他互換交易7　量價關(guān)系和時間效應(yīng)　7.1　量的概念　7.2　量價關(guān)系　7.3　能量　7.4  動能　7.5  主力　7.6　時間效應(yīng)　7.7　時間序列主要參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　強(qiáng)制公告。對某些上市公司信息披露不夠充分、不及時而引起股票價格異常波動，采取強(qiáng)制公告?！　∽鍪兄贫龋∕arket Making）。由具備一定實力和信譽(yù)的機(jī)構(gòu)作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。特許交易商即做市商。香港市場規(guī)定，上市權(quán)證的發(fā)行商必須委任一位流通量提供者為其發(fā)行的備兌權(quán)證提供流通量，且每一只權(quán)證只能有一名流通量提供者。采用期貨作為風(fēng)險控制工具，與完全擔(dān)保進(jìn)行對沖的方式具有一定的相似性：可以保證權(quán)證發(fā)行人到期有足夠的標(biāo)的資產(chǎn)履行給付義務(wù)。優(yōu)點(diǎn)：利用期貨的保證金規(guī)則，與對沖方式相比可以降低資金占用。缺點(diǎn)：雖然消除了權(quán)證的風(fēng)險，但是承擔(dān)了標(biāo)的資產(chǎn)跌值的風(fēng)險。運(yùn)用權(quán)證組合管理風(fēng)險不需要每天根據(jù)市場狀況調(diào)整倉位，還可以同時控制權(quán)證的上端風(fēng)險和下端風(fēng)險，將收益和損失控制在確定的范圍之內(nèi)。權(quán)證組合在管理風(fēng)險的同時要實現(xiàn)盈利，同樣需要發(fā)行人對標(biāo)的資產(chǎn)價格走勢有較為準(zhǔn)確的判斷。在判斷標(biāo)的資產(chǎn)價格將高于自身行權(quán)價時買入行權(quán)價格較低的權(quán)證，在判斷標(biāo)的資產(chǎn)價格將低于自身行權(quán)價時買人行權(quán)價格較高的權(quán)證?！　⊥０?。交易所規(guī)定一筆委托不能高于或低于前一筆成交價的一定幅度，否則委托無效。股票市場的漲跌幅限制以百分比來計算。權(quán)證的漲跌停幅度采用絕對價格來進(jìn)行限制，按下列公式計算：權(quán)證漲幅價格一權(quán)證前一日收盤價格+（標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價格一標(biāo)的證券前一日收盤價）×125％×行權(quán)比例；權(quán)證跌幅價格一權(quán)證前一日收盤價格一（標(biāo)的證券前一日收盤價一標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價格）×125％×行權(quán)比例。當(dāng)計算結(jié)果小于等于零時，權(quán)證跌幅價格為零?！　∵x擇合適的投資品種。股票、基金、債券具有不同的收益和對應(yīng)不同的風(fēng)險水平，以投資組合的方式參與市場，樹立正確的投資收益預(yù)期和止損標(biāo)準(zhǔn)?！　?．2．5擔(dān)保（Charge）　　物的擔(dān)保。對項目的不動產(chǎn)和有形動產(chǎn)的抵押，對無形動產(chǎn)設(shè)置擔(dān)保物權(quán)，即以項目特定物產(chǎn)的價值或者某種權(quán)利的價值作為擔(dān)保，如債務(wù)人不履行其義務(wù)，債權(quán)人可以行使其對擔(dān)保物的權(quán)力來滿足自己的債權(quán)?！　∪说膿?dān)保。擔(dān)保人向債權(quán)人承擔(dān)了第二位的法律承諾，即在被擔(dān)保人不履行其對債權(quán)人所承擔(dān)義務(wù)的情況下，必須承擔(dān)起被擔(dān)保人的合約義務(wù)。

媒體關(guān)注與評論

　　金融學(xué)者和一些曾經(jīng)是金融市場中精英的頂尖人物，多數(shù)無法成為投資大師，因為資金投入后還必須運(yùn)作，這就有市場操作問題。學(xué)者們研究的多是金融理論，對市場交易技術(shù)不熟悉。市場交易技術(shù)不能用星座、周易和命理，也不能單靠一個公式或一個軟件。方賢達(dá)先生根據(jù)多年實際操作經(jīng)驗編寫的《金融工程——市場操作技術(shù)》，是我們市場操作者的必備書，證券從業(yè)者的工具書，大眾投資者的指南?！　　L江證券公司福州東大路營業(yè)部總經(jīng)理 陳浩　　本書應(yīng)用金融工程技術(shù)，為投資者提供了在金融市場上的操作指南，對廣大投資者投資股票、期貨、期權(quán)時規(guī)避風(fēng)險、提高收益極有參考價值。　　——江蘇弘業(yè)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司 施書強(qiáng)

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