拍賣機制設(shè)計

內(nèi)容概要

本書對拍賣的標準模型進行了幾個方面的拓展，應(yīng)用拍賣理論和機制設(shè)計理論，研究了最優(yōu)拍賣的機制設(shè)計問題。將機制設(shè)計理論應(yīng)用于IPO抑價、不完全信息條件下合作伙伴分拆和國債拍賣等的研究。    第一章明確了研究的目的和意義，對文獻作了簡要評述，回顧了標準拍賣的基本模型和一些基本結(jié)論?！? 第二章是標準拍賣模型的拓展研究。分析比較保留價是否公開對投標人投標策略以及拍賣商預(yù)期收益的影響；在有參與成本的拍賣中，參與人是內(nèi)生決定的，探討了不同風險類型投標人的投標策略和對拍賣商預(yù)期收益的影響。比較了投標人在有無撤銷權(quán)的拍賣中的均衡競價策略，賣方是否會偏好有撤銷權(quán)的拍賣。在全支付拍賣中，追求風險的投標人報價高，規(guī)避風險投標人報價低，這與標準拍賣結(jié)果不同。在投標企業(yè)質(zhì)量水平是共同知識的情況下，給出了政府采購的最優(yōu)拍賣機制以及企業(yè)的最優(yōu)競價策略。此外，考察了藥品招標采購中招標人與投標人的合謀是如何影響投標人報價行為、資源配置有效性和醫(yī)院的采購成本的?！? 第三章闡述了機制設(shè)計的核心內(nèi)容，討論了Myerson的機制設(shè)計方法。重點研究拍賣機制中涉及的兩個基本問題：個人理性與激勵相容；得出了最優(yōu)拍賣機制和標準拍賣的收益等價定理在拍賣多個物品時，我們引入了Vickrey－Clarke－Groves拍賣制，投標人對每個組合的真實報價是占優(yōu)策略，拍賣對資源的配置是有效的。基于對打包物品的估價的限制，討論了無嫉妒Groves機制的存在性。    第四章以最佳拍賣機制分析IPO階段的企業(yè)發(fā)行股票策略與IPO價格低估（抑價）現(xiàn)象。研究結(jié)果顯示，企業(yè)的最佳策略為，盡可能將出售的股份比率維持在可以使積極投資人有機會取得控制權(quán)的最低的水平。證明IPO抑價為必然存在的現(xiàn)象，且被認為未來價值較高的公司，其抑價的幅度會比被認為未來價值較低的公司為小；控制權(quán)市場流動性越高的公司，其抑價的幅度將會越小，但企業(yè)與積極投資人的私人利益，則不會影響IPO抑價的幅度。    第五章研究不完全信息條件下合作伙伴分拆機制，主要研究分配機制能否導致分配的公平性。首先證明分割和選擇機制總偏袒選擇者且有失公平性。然后探討了兩個拍賣機制分配資產(chǎn)的公平性，結(jié)果表明第一價格拍賣機制的收益分配是事后不公平的，它有利于贏標人；而第二價格拍賣機制的收益分配有利于失標人，也是事后不公平的。研究結(jié)果為我國股票市場的股權(quán)分置改革和利益分配制度改革提供了有益的借鑒。    第六章在統(tǒng)一價格拍賣環(huán)境下，建立購買國債投標人的競價策略模型，利用最優(yōu)控制理論得到均衡競價策略。對于具有對稱信息的投標人，分別就風險中性和風險回避投標人的競價行為進行研究。研究結(jié)果表明，一般情況下，投標人的競價隨著資產(chǎn)估值以及投標人數(shù)的增加而升高；風險回避投標人的競價隨著風險回避系數(shù)和資產(chǎn)估值方差的增大而降低。過去已有相當多的文獻討論國債拍賣，普遍認為統(tǒng)一價格比歧視價格拍賣有比較優(yōu)勢。本書研究國債拍賣最優(yōu)分配方式的選擇問題，采用最優(yōu)機制設(shè)計方法分析國債拍賣活動，內(nèi)生地得到最優(yōu)拍賣機制。結(jié)果表明，如果使用價格歧視及數(shù)量歧視（定量分配），那么政府的銷售收益會得到改善，這是一個最優(yōu)拍賣機制?！　〉谄哒聦θ珪M行總結(jié)和概括，并就相關(guān)前沿問題研究進行了展望。

書籍目錄

第一章  緒論　1.1　研究的目的和意義　1.2　文獻概略回顧　1.3　拍賣理論簡介　  1.3.1　拍賣的定義　  1.3.2　拍賣機制的基本類型  　1.3.3　標準拍賣模型　  1.3.4　標準拍賣的一些基本結(jié)論　  1.3.5　本節(jié)附錄　1.4　本書的結(jié)構(gòu)框架第二章　標準拍賣模型的拓展研究　2.1　拍賣機制中最優(yōu)保留價比較分析　  2.1.1　均衡競價和預(yù)期收益　  2.1.2　保留價設(shè)置的比較分析　2.2　參與人是內(nèi)生性的拍賣　  2.2.1　內(nèi)生性參與者和參與成本　  2.2.2　第一價格密封拍賣競價策略　  2.2.3　第二價格密封拍賣競價策略　  2.2.4　參與成本及潛在參與者人數(shù)對收益的影響　  2.2.5　投標人風險類型對拍賣商收益的影響  2.3　具有撤銷權(quán)的拍賣模型    2.3.1　模型的建立    2.3.2　無撤銷權(quán)拍賣的競價策略    2.3.3　有撤銷權(quán)拍賣的競價策略    2.3.4　投標人的利潤比較分析    2.3.5　均衡競價策略的對比分析    2.3.6　賣方預(yù)期收益的比較    2.3.7　本節(jié)附錄  2.4　全支付拍賣中風險投標人的競價策略    2.4.1　對稱均衡競價策略    2.4.2　比較靜態(tài)分析  2.5　基于價格和質(zhì)量差異的政府采購機制設(shè)計    2.5.1　最優(yōu)招標采購機制設(shè)計    2.5.2　企業(yè)投標策略與最優(yōu)機制的執(zhí)行  2.6　藥品招標采購合謀的分析    2.6.1　藥品招標人與投標人的合謀    2.6.2　最低價招標中的合謀    2.6.3　按比例回扣    2.6.4　最優(yōu)回扣方案    2.6.5　次低價招標中的合謀  2.7　本章小結(jié)第三章　拍賣機制設(shè)計理論  3.1　機制設(shè)計的核心內(nèi)容  3.2　直接銷售機制  3.3　激勵相容直銷機制  3.4　機制設(shè)計的應(yīng)用——收益最大化　　……第四章　拍賣發(fā)行機制與IPO抑價第五章　不完全信息條件下合作伙伴分拆機制第六章　國債招標拍賣的優(yōu)化模型第七章　總結(jié)和研究展望參考文獻致謝

章節(jié)摘錄

　　第二章　標準拍賣模型的拓展研究　　2.1　拍賣機制中最優(yōu)保留價比較分析　　拍賣是實踐中應(yīng)用廣泛且最古老的價格發(fā)現(xiàn)機制和資源分配機制之一，是既能滿足激勵相容又能滿足個人理性的一種市場機制。在拍賣中，激勵相容是指競買方披露私人真實信息對自己有利也對拍賣商有利；個人理性則是指競買方只有在參與拍賣的獲益水平比不參與拍賣更高時才會參與拍賣。市場參與者包括拍賣商和投標商，資源的擁有者為拍賣商，想獲取資源者為投標商?？紤]一個拍賣商和多個投標商參與的單個不可分物品的第一價格密封拍賣，即投標商同時遞交密封標書給拍賣商，然后拍賣商開啟標書，出價最高者贏得拍賣品，支付價格即為其出價?！　ilgrom & Weber（1982）證明了當投標商之間的估價相關(guān)時，四種常見的拍賣方式中拍賣商確定拍賣品的一個最低價即設(shè)置一個保留價時，都有利于提高拍賣商的期望收益。保留價的含義是：對拍賣商而言，他對拍品有一個估價，出售拍賣品的價格應(yīng)不低于這個估價；對投標人來說，競價是保留價時，其是否參與競價是無差異的。Riley & Samuelson（1981）在基準模型的假設(shè)條件下，導出了拍賣商取得期望收益最大時，最優(yōu)保留價的計算方法。

圖書封面

評論、評分、閱讀與下載

---

    拍賣機制設(shè)計 PDF格式下載

---