中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)

內(nèi)容概要

《中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（2012年第1季度）》由唐海燕、賈德奎等編著。
《中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（2012年第1季度）》內(nèi)容提要：
2012年的國際經(jīng)濟(jì)形勢尚不明朗，中國外貿(mào)和投資都將面臨較大的不確定性，消費(fèi)者信心指數(shù)反映出的變化趨勢也不容樂觀，2012年第一季度的節(jié)日消費(fèi)能夠在一定程度上提高中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長率。但由于政府前期刺激家電、汽車消費(fèi)的政策將相繼停止，國際經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在較高程度的不確定性，因此中國的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級是今后影響消費(fèi)增長的主要因素。2012年第一季度消費(fèi)品零售增長率風(fēng)險(xiǎn)值為16，保持在“無風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間；預(yù)計(jì)2012年第二季度風(fēng)險(xiǎn)值為18，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為19，從趨勢上看有所增加，但仍然保持在“無風(fēng)險(xiǎn)”等級區(qū)間。
2012年中國外貿(mào)出口的外部形勢仍然較為嚴(yán)峻，外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)值會(huì)明顯增大。另外，雖然目前來看國內(nèi)的通貨膨脹在一定程度上得到了緩解，貿(mào)易順差的大幅下降也降低了人民幣升值的壓力，對出口增長有一定的助推作用，但是，國際大宗商品市場價(jià)格維持高位，提高了中國進(jìn)口投人品的成本；國內(nèi)人工成本的增長趨勢十分明顯，來自于工資收入的成本壓力即使從長期來看也仍然存在，因此，與以往的高增長相比較，內(nèi)外壓力將使得2012年中國的外貿(mào)進(jìn)出口的總體增速顯著放緩。2012年第一季度進(jìn)出口增長風(fēng)險(xiǎn)值為12，保持在較低水平，處于“無風(fēng)險(xiǎn)”等級區(qū)間。預(yù)計(jì)第二季度進(jìn)出口增長風(fēng)險(xiǎn)值為14，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為18，總體來看有所增加，但仍保持在“無風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。
在政府強(qiáng)有力的調(diào)控下，進(jìn)入2011年第四季度以后，中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)明顯的下降趨勢，但由于中國仍然處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的物價(jià)上漲壓力仍將長期存在，并且勞動(dòng)力成本的上升、資源土地等要素的供求矛盾仍是總體價(jià)格水平上升的長期內(nèi)在因素。但自2011
年第四季度開始，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)開始出現(xiàn)明顯下降趨勢，這有利于降低物價(jià)總體水平，并且進(jìn)入2012年，引致前期通貨膨脹壓力上升的食品價(jià)格波動(dòng)壓力將有所緩解。除此之外，進(jìn)入2012年后，由于各界普遍預(yù)期中國的GDP增幅會(huì)有所減緩。因此，來自供求方面的壓力將有所減輕，這也有利于減緩物價(jià)上漲的壓力。2012年第一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)值為52，等級為“有風(fēng)險(xiǎn)”。預(yù)計(jì)2012年第二季度風(fēng)險(xiǎn)值為50，保持在“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間；第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為48，回落至“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級。
中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的過程會(huì)對低技能勞動(dòng)力的就業(yè)帶來較大壓力，而國際市場需求不振造成的出口增速下降，會(huì)影響到外貿(mào)行業(yè)的就業(yè)增長。進(jìn)入2012年第一季度，元旦和春節(jié)假期的結(jié)束意味著勞動(dòng)力市場活躍期的重新到來。一方面是涌人城市的勞動(dòng)力由于生活成本上升而不得不尋求具有較高收入的工作機(jī)會(huì)，在勞動(dòng)力供給增加的同時(shí)帶來就業(yè)壓力；另一方面是中小型企業(yè)由于利潤率受到擠壓而尋找廉價(jià)勞動(dòng)力，對廉價(jià)勞動(dòng)力的需求不斷上升，產(chǎn)生勞動(dòng)力市場的供求失衡矛盾。2012年第一季度就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)值為20，進(jìn)入“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級。預(yù)計(jì)2012年第二季度就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)值為23，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為24，都處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級。
2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)以來，發(fā)達(dá)國家不斷出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃鼓勵(lì)了資本回流；另一方面新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣開始出現(xiàn)貶值趨勢，這也促使國際資本在全球市場進(jìn)行重新配置；并且，由于人民幣仍處于升值進(jìn)程中，并且中國經(jīng)濟(jì)增速的可能下降也將影響一部分國際資本對中國市場的信心，加之中國政府嚴(yán)格管制房價(jià)的上漲，一些獲利資本和國際熱錢也逐漸開始退出中國市場?；诖?，雖然目前從短期來看中國外匯儲(chǔ)備不會(huì)有較高程度的風(fēng)險(xiǎn)，但中長期內(nèi)，外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)仍有較大的上升的可能性。2012年第一季度外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)值為72，位于“較高風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。預(yù)計(jì)
2012年第二季度外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)值為79，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為77，都處于 “較高風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。
由于2012年預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長速度將比2011年有所下降，因此財(cái)政收入持續(xù)增長的壓力不小；從財(cái)政支出方面來看，由于很多支出的增長是存在剛性的，如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，部分項(xiàng)目的財(cái)政支出還會(huì)增加，這使得
2012年中國財(cái)政赤字的整體風(fēng)險(xiǎn)將有所增加?；诖耍M(jìn)入2012年第一季度，由于經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，而財(cái)政支出具有剛性特征，因此將財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整為20，評級為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”；預(yù)計(jì)2012年第二季度財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)值為22，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為2l，保持在“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間。
由于2012年中國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，中央銀行的貨幣政策相較之前也會(huì)適度寬松，因此信貸增長速度不會(huì)顯著降低。從貸款供給方面來看，由于普遍預(yù)期2012年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所放緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)加大，因此金融機(jī)構(gòu)普遍比較謹(jǐn)慎；從貸款需求方面來看，中小企業(yè)的貸款意愿可能仍未被有效滿足。2012年第一季度金融機(jī)構(gòu)貸款余額增速有所回落，風(fēng)險(xiǎn)值為50，進(jìn)入“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。預(yù)計(jì)2012年第二季度風(fēng)險(xiǎn)值為47，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為48，回落到“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間。
2012年的中國證券市場仍然充滿了不確定性，在去年股票市場的大幅度下跌之后，市場投資者大都存在較強(qiáng)的觀望與等待情緒，近期資金面仍然面臨較大壓力。雖然2012年1月份以來，股票指數(shù)在總體趨勢上比
2011年底有所升高，并且有進(jìn)一步上漲的可能，但是由于未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r仍不明朗，因此證券市場總體風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。2012年第一季度證券市場風(fēng)險(xiǎn)值為56，位于“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。預(yù)計(jì)2012年第二季度證券市場風(fēng)險(xiǎn)值為59，第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為62，維持在“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。
總體來看，進(jìn)入2012年，發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不樂觀，各經(jīng)濟(jì)體都在注重發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)注國內(nèi)就業(yè)，但是仍然缺少明確的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)；與此同時(shí)，各經(jīng)濟(jì)體在關(guān)注內(nèi)需時(shí)可能會(huì)引發(fā)新的更加激烈的貿(mào)易摩擦，這將導(dǎo)致支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的外需因素的不確定性加大，而內(nèi)需是否能夠成為中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的有力支撐也仍不確定。另外，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級給就業(yè)和財(cái)政收支帶來較大壓力，這使得中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)增加?？傮w來看，2012年中國經(jīng)濟(jì)增速會(huì)繼續(xù)放緩，根據(jù)各分指標(biāo)計(jì)算，2012年第一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)值調(diào)整為35.58，處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間，第二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)值為36.21，第三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)值為37.03，總體來看風(fēng)險(xiǎn)值有逐漸上升的趨勢，但仍都處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間。
基于對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，在未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化方面，本報(bào)告認(rèn)為，2012年第一季度及之后的宏觀調(diào)控政策基調(diào)仍將是控制通貨膨脹上漲和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，并在此基礎(chǔ)上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；與此同時(shí)，宏觀調(diào)控政策在保持連續(xù)性的基礎(chǔ)上，將會(huì)針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況和新問題而出現(xiàn)微調(diào)。
具體而言，在財(cái)政政策方面，報(bào)告將延續(xù)2011年第四季度報(bào)告的判斷，即2012年全年都可能由積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，并且財(cái)政政策將圍繞“十二五”期間加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和改善民生來進(jìn)行結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，結(jié)構(gòu)性減稅、中小企業(yè)稅收減免、高科技新興企業(yè)的補(bǔ)貼、稅收的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變等將成為未來一段時(shí)期內(nèi)財(cái)政政策的重要著力點(diǎn)。除此之外，財(cái)政政策還將改進(jìn)和完善對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、科技自主創(chuàng)新以及農(nóng)田水利建設(shè)等的財(cái)政支持。
在貨幣政策方面，預(yù)計(jì)中國的貨幣政策將在2012年持續(xù)出現(xiàn)微調(diào)，即在確定通貨膨脹上漲態(tài)勢得到有效控制的情況下，2012年第一季度之后的時(shí)間內(nèi)，法定存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)降低的可能性仍然很大；并且，由于中國前期的準(zhǔn)備金率處于相當(dāng)高的水平，因此2012年全年的準(zhǔn)備金率調(diào)整會(huì)在4次左右。而在利率調(diào)整方面，考慮到國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，歐美等經(jīng)濟(jì)體仍將在較長時(shí)期內(nèi)保持低利率政策，如果中國加息將會(huì)導(dǎo)致境外熱錢的進(jìn)一步流入，并對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，因此貨幣當(dāng)局在利率調(diào)整方面仍將會(huì)保持謹(jǐn)慎，基于此，報(bào)告將延續(xù)之前的判斷，即
2012年上半年進(jìn)行利率調(diào)整的可能性相對比較小。

書籍目錄

前言
內(nèi)容提要
一、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及主要熱點(diǎn)
 （一）國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化
 1.世界經(jīng)濟(jì)減速或衰退
 2.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢
 3.歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢
 4.日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期
 5.大宗商品的價(jià)格走強(qiáng)
 （二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及特點(diǎn)
 1.GDP出現(xiàn)下降
 2.通貨膨脹出現(xiàn)回調(diào)
 3.固定資產(chǎn)投資增速回落
 4.社會(huì)消費(fèi)平穩(wěn)增長
 5.外貿(mào)比較平穩(wěn)
 6.央行開始微調(diào)貨幣政策
 7.經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)值得警惕
二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)
 （一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（RIEO）走勢
 （二）2012年第一、第二、第三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)評級
 （三）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)走勢
 1.消費(fèi)品零售增長率
 2.進(jìn)出口增長率
 3.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)
 4.就業(yè)增長
 5.外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)
 6.財(cái)政赤字
 7.金融機(jī)構(gòu)貸款余額及貸款增長
 8.證券市場
三、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢預(yù)測及宏觀調(diào)控政策前瞻
 （一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢預(yù)測
 （二）宏觀調(diào)控政策前瞻
專題1 房地產(chǎn)調(diào)控
 一、調(diào)控背景
 二、調(diào)控措施
 三、調(diào)控效果分析
 四、影響房地產(chǎn)調(diào)控效果的因素
 五、結(jié)論與政策建議
專題2 國外研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測
特別聲明

章節(jié)摘錄

　　1.世界經(jīng)濟(jì)減速或衰退　　聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部（DESA）發(fā)布的《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》（World Economic Situationand Prospects 2012）報(bào)告指出，受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長疲弱、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、財(cái)政緊縮措施以及各國應(yīng)對危機(jī)的政策缺乏協(xié)調(diào)等因素影響，世界經(jīng)濟(jì)未來兩年將繼續(xù)減速，甚至有可能再度衰退，世界經(jīng)濟(jì)總體形勢非常嚴(yán)峻，“存在二次探底的危險(xiǎn)，而且無論在何種情況下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速可能性都非常大”。　　報(bào)告指出，由于美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家的情況持續(xù)惡化，未來經(jīng)濟(jì)前景存在很大的下行風(fēng)險(xiǎn)，如果按照悲觀方案預(yù)測，發(fā)達(dá)國家有可能再次出現(xiàn)衰退，全球經(jīng)濟(jì)將止步不前?！　?bào)告表示，目前缺乏強(qiáng)有力的全球行動(dòng)來解決世界面臨的問題，特別是歐洲的問題，因此發(fā)達(dá)國家不具備強(qiáng)勁復(fù)蘇的基礎(chǔ)，而在不久的將來，發(fā)展中國家的情況可能也會(huì)進(jìn)一步惡化。近30年來，發(fā)展中國家越來越偏重外向型增長，對出口的依賴越來越強(qiáng)。隨著出口機(jī)會(huì)的減少，預(yù)計(jì)發(fā)展中國家將出現(xiàn)非常不利的情況?！　?bào)告中按照三套不同的前提條件，對未來經(jīng)濟(jì)前景按照基準(zhǔn)、悲觀和樂觀三種方案進(jìn)行預(yù)測。按照基準(zhǔn)方案，預(yù)計(jì)2012年世界經(jīng)濟(jì)增長為2.6%.低于2011年的2.8%，和2010年的4%相比更是明顯減速；如果按照悲觀方案預(yù)測，發(fā)達(dá)國家有可能再次出現(xiàn)衰退，全球經(jīng)濟(jì)將止步不　　……

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