中國經濟運行風險指數(shù)2010年第三季度

前言

　　《中國經濟運行風險指數(shù)》季報由上海立信會計學院中國立信風險管理研究院組織研究和撰寫，于2010年4月首次出版發(fā)行，并在此后按季度連續(xù)出版。季報旨在通過構建經濟運行風險的衡量指數(shù)，以直觀地反映宏觀經濟運行中的不確定性狀況；除此之外，報告還嘗試預測未來兩個季度內中國經濟的總體運行態(tài)勢，并對宏觀調控政策的可能取向進行前膾陸判斷，從而為各級政府及企業(yè)界的風險管理提供參考或幫助?！　　吨袊洕\行風險指數(shù)》季報的框架擬定和統(tǒng)稿工作由唐海燕教授和賈德奎副教授負責，具體負責研究和撰寫的人員為：賈德奎、畢玉江、張利兵、李瑞海和卞世博?！　√貏e感謝上海市教委領導和相關部門對本研究的資助和支持，同時也對學校及相關部門的關心支持及為季報研究工作所創(chuàng)造的良好環(huán)境表示誠摯的謝意。同時，感謝上海人民出版社對本季報出版的大力支持。特別要感謝責任編輯曹怡波及裝幀設計張志全先生等，為本季報的順利出版、發(fā)行付出了大量卓有成效的勞動，他們的工作態(tài)度和敬業(yè)精神尤其值得尊敬，在此一并表示最誠摯的謝意。

內容概要

由于食品價格上漲成為總體消費價格上漲的主要推動力，再考慮到前期貨幣信貸高速增長的時滯效應仍未完全顯現(xiàn)，工業(yè)品出廠價格仍然保持較快上漲幅度，2010年下半年總體價格水平不容樂觀。2010年第三季度居民消費價格指數(shù)風險值為30，等級為“風險關注”。預計第四季度風險值為32，保持在“風險關注”等級。2011年第一季度風險值為20，進人“無風險”等級。  2010年下半年，隨著政府的宏觀經濟政策逐步發(fā)揮作用和城市化建設進程的加快，未來一段時間內就業(yè)雖然有一定壓力，但總體來看，由于經濟的進一步復蘇而使就業(yè)風險較小。2010年第三季度風險值為22，預計第四季度風險值為22，為“風險關注”等級，2011年第一季度為20，處于“風險關注”和“無風險”之間。    由于2010年自然災害發(fā)生較往年頻繁，并且災害損失巨大，財政支出仍存在剛性增長的需要，因此，雖然上半年積累了較多的財政盈余，但2010年下半年影響財政收支的不確定性因素仍然較多。2010年第三季度財政赤字風險值為25，風險評級為“風險關注”；預計第四季度財政赤字風險值略有增加，將達到30，但仍處于“風險關注”區(qū)間。2011年第一季度財政赤字風險將下降至19，進入“無風險”區(qū)間。    2010年第三季度金融機構貸款余額風險值為52，預計第四季度和2011年第一季度為50，接近“有風險”區(qū)間（50—70分）下限。2010年第三季度風險值為55，第四季度預測風險值為63。2011年第一季度預測風險值為57，未來兩個季度風險預測值均處于“有風險”區(qū)間，2010年第三季度外匯儲備風險值為74，預計第四季度風險值為77，2011年第一季度風險值為71，位于“較高風險”區(qū)間。2010年第三季度股票市場風險值為55，第四季度預測風險值為63。2011年第一季度預測風險值為57，未來兩個季度風險預測值均處于“有風險”區(qū)間。    總體而言，隨著國際經濟形勢逐漸平穩(wěn)，中國國內各宏觀經濟指標逐步恢復到正常發(fā)展水平，20lO年宏觀經濟運行風險總體與2009年相比有所下降。根據(jù)各分指標計算，2010年第二季度的RIEO指數(shù)為30.2（比上期報告下調了0.12），第三季度為32.02（比上期報告預測上調0.53），預計第四季度為33.87（與上期報告預測相比上調0.35），2011年第一季度風險值為28.99。未來兩季度預計風險值均處于“風險關注”區(qū)間，總體風險水平處于完全可控狀態(tài)。    基于對宏觀經濟運行風險的判斷結果，可以預期，未來一段時間內，中國決策層針對房地產市場、地方融資平臺及產能過剩的宏觀調控取向將不會有大的改變。其中，貨幣政策將繼續(xù)以“保增長、控通脹”為目的，積極的財政政策也將在較長一段時期內繼續(xù)發(fā)揮作用；不僅于此，政府還將通過收入分配及財稅等調控政策的引導，以實現(xiàn)經濟發(fā)展的平衡性和提高經濟增長效率。    2010年中國的財政政策仍將保持積極態(tài)勢，財政政策重點仍將集中于“努力提高居民消費，適度控制政府投資規(guī)模”。在居民消費方面，家電、汽車、新能源等行業(yè)仍將是重點扶持的對象。在基礎設施建設方面，中央政府將對西部欠發(fā)達地區(qū)有較大的政策傾斜，而會逐步壓縮東部發(fā)達地區(qū)的基礎設施新上項目。除此之外，政府對農業(yè)、教育、衛(wèi)生、社會保障與文化等民生工程的投資將進一步加大。    2010年第四季度到2011年第一季度，預計中國的貨幣政策將基本上繼續(xù)延續(xù)今年第三季度以來的松緊尺度，在確定經濟增長持續(xù)穩(wěn)定、房地產價格不再出現(xiàn)快速上漲的情況下，2010年第四季度上調法定存款準備金率的可能性將進一步降低；并且，如果由糧食價格上漲引起的通貨膨脹預期不再進一步強化的話，預計中國人民銀行的加息時間將會進一步后延。相反，如果房地產價格調控效果表現(xiàn)不甚理想，并且食品價格進一步上漲，而且這一趨勢在其他領域呈蔓延之勢，則在20lO年第四季度及2011年第一季度，中國人民銀行有可能會重新啟用法定存款準備金率這一工具，并且為防止通貨膨脹急劇升高，加息會被逐漸提上政策調控日程表。

書籍目錄

前言內容提要一、國內外經濟運行態(tài)勢及主要熱點  （一）國外經濟環(huán)境變化    1.全球經濟雖復蘇但風險猶存    2.美國經濟復蘇“晴轉多云”    3.歐洲的經濟復蘇仍存在變數(shù)    4.大宗商品的價格波動較為敏感    5.全球主要金融市場仍寬幅震蕩  （二）國內經濟運行態(tài)勢及特點    1.經濟總體態(tài)勢良好    2.投資呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢    3.對外貿易逐漸恢復但順差減少明顯    4.消費需求繼續(xù)保持平穩(wěn)增長    5.通貨膨脹預期進一步強化    6.貨幣信貸增速有所回落    7.房地產新政的影響逐步顯現(xiàn)    8.股票市場在低位持續(xù)震蕩二、經濟運行風險指數(shù)  （一）經濟運行風險指數(shù)（R1EO）走勢  （二）2010年第三、第四季度及2011年第一季度的經濟運行風險評級  （三）經濟運行分項風險指數(shù)走勢    1.消費品零售增長率    2.進出口增長率    3.居民消費價格指數(shù)    4.就業(yè)增長變動    5.外匯儲備變動    6.財政赤字    7.金融機構各項貸款增長    8.證券市場三、經濟運行態(tài)勢預測及宏觀調控政策前瞻  （一）經濟運行態(tài)勢預測  （二）宏觀調控政策前瞻專題1：歐洲主權債務危機  一、歐洲主權債務危機的演化  二、歐洲主權債務危機爆發(fā)的原因  三、歐洲主權債務危機的影響及啟示專題2：IMF《世界經濟展望》的經濟預測特別聲明

章節(jié)摘錄

　　從房地產新政在第三季度的調控效果來看，一定程度上抑制了房地產投機，且對經濟增長的負面影響并不顯著。除此之外，再基于上述宏觀經濟運行風險的判斷結果，可以預期，未來一段時間內中國政策當局針對房地產市場、地方融資平臺及產能過剩的宏觀調控取向將不會有大的改變?！　∝泿耪邔⒗^續(xù)以“保增長、控通脹”為目的。2010年上半年經濟總體上保持了“高增長、低通脹”的良好發(fā)展態(tài)勢，但國內頻發(fā)的災難對經濟增長和物價造成一定的壓力；國際方面，歐洲債務危機以及美國的債務問題，對中國出口市場會產生一些負面影響，所以保增長的壓力依然艱巨。　　積極的財政政策將在較長一段時期內繼續(xù)發(fā)揮作用。在經濟增長內生動力尚不穩(wěn)固的情況下，保持政府投資特別是地方政府投資項目的連續(xù)性和適度規(guī)模，以保證經濟持續(xù)增長的動力來源，就顯得十分必要且重要?！　∽非蠼洕l(fā)展的平衡性。中國經濟發(fā)展呈現(xiàn)出極大的不平衡性，貧富差距太大，這主要體現(xiàn)在地區(qū)收入差距和個人收入差距上，中國最富裕地區(qū)和最貧窮地區(qū)相比，兩地人均收入相差8倍。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，中國的基尼系數(shù)在2007年就超過了國際公認的警戒線，并且有進一步擴大的趨勢。　　……

圖書封面

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