中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)2010年第三季度

前言

　　《中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)》季報(bào)由上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院中國立信風(fēng)險(xiǎn)管理研究院組織研究和撰寫，于2010年4月首次出版發(fā)行，并在此后按季度連續(xù)出版。季報(bào)旨在通過構(gòu)建經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的衡量指數(shù)，以直觀地反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定性狀況；除此之外，報(bào)告還嘗試預(yù)測未來兩個(gè)季度內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢，并對(duì)宏觀調(diào)控政策的可能取向進(jìn)行前膾陸判斷，從而為各級(jí)政府及企業(yè)界的風(fēng)險(xiǎn)管理提供參考或幫助?！　　吨袊?jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)》季報(bào)的框架擬定和統(tǒng)稿工作由唐海燕教授和賈德奎副教授負(fù)責(zé)，具體負(fù)責(zé)研究和撰寫的人員為：賈德奎、畢玉江、張利兵、李瑞海和卞世博。　　特別感謝上海市教委領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)部門對(duì)本研究的資助和支持，同時(shí)也對(duì)學(xué)校及相關(guān)部門的關(guān)心支持及為季報(bào)研究工作所創(chuàng)造的良好環(huán)境表示誠摯的謝意。同時(shí)，感謝上海人民出版社對(duì)本季報(bào)出版的大力支持。特別要感謝責(zé)任編輯曹怡波及裝幀設(shè)計(jì)張志全先生等，為本季報(bào)的順利出版、發(fā)行付出了大量卓有成效的勞動(dòng)，他們的工作態(tài)度和敬業(yè)精神尤其值得尊敬，在此一并表示最誠摯的謝意。

內(nèi)容概要

由于食品價(jià)格上漲成為總體消費(fèi)價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力，再考慮到前期貨幣信貸高速增長的時(shí)滯效應(yīng)仍未完全顯現(xiàn)，工業(yè)品出廠價(jià)格仍然保持較快上漲幅度，2010年下半年總體價(jià)格水平不容樂觀。2010年第三季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)值為30，等級(jí)為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”。預(yù)計(jì)第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為32，保持在“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級(jí)。2011年第一季度風(fēng)險(xiǎn)值為20，進(jìn)人“無風(fēng)險(xiǎn)”等級(jí)。  2010年下半年，隨著政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策逐步發(fā)揮作用和城市化建設(shè)進(jìn)程的加快，未來一段時(shí)間內(nèi)就業(yè)雖然有一定壓力，但總體來看，由于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇而使就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小。2010年第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為22，預(yù)計(jì)第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為22，為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級(jí)，2011年第一季度為20，處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”和“無風(fēng)險(xiǎn)”之間。    由于2010年自然災(zāi)害發(fā)生較往年頻繁，并且災(zāi)害損失巨大，財(cái)政支出仍存在剛性增長的需要，因此，雖然上半年積累了較多的財(cái)政盈余，但2010年下半年影響財(cái)政收支的不確定性因素仍然較多。2010年第三季度財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)值為25，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”；預(yù)計(jì)第四季度財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)值略有增加，將達(dá)到30，但仍處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間。2011年第一季度財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)將下降至19，進(jìn)入“無風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。    2010年第三季度金融機(jī)構(gòu)貸款余額風(fēng)險(xiǎn)值為52，預(yù)計(jì)第四季度和2011年第一季度為50，接近“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間（50—70分）下限。2010年第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為55，第四季度預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)值為63。2011年第一季度預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)值為57，未來兩個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測值均處于“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間，2010年第三季度外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)值為74，預(yù)計(jì)第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為77，2011年第一季度風(fēng)險(xiǎn)值為71，位于“較高風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。2010年第三季度股票市場風(fēng)險(xiǎn)值為55，第四季度預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)值為63。2011年第一季度預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)值為57，未來兩個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測值均處于“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。    總體而言，隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢逐漸平穩(wěn)，中國國內(nèi)各宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步恢復(fù)到正常發(fā)展水平，20lO年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)總體與2009年相比有所下降。根據(jù)各分指標(biāo)計(jì)算，2010年第二季度的RIEO指數(shù)為30.2（比上期報(bào)告下調(diào)了0.12），第三季度為32.02（比上期報(bào)告預(yù)測上調(diào)0.53），預(yù)計(jì)第四季度為33.87（與上期報(bào)告預(yù)測相比上調(diào)0.35），2011年第一季度風(fēng)險(xiǎn)值為28.99。未來兩季度預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)值均處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間，總體風(fēng)險(xiǎn)水平處于完全可控狀態(tài)。    基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的判斷結(jié)果，可以預(yù)期，未來一段時(shí)間內(nèi)，中國決策層針對(duì)房地產(chǎn)市場、地方融資平臺(tái)及產(chǎn)能過剩的宏觀調(diào)控取向?qū)⒉粫?huì)有大的改變。其中，貨幣政策將繼續(xù)以“保增長、控通脹”為目的，積極的財(cái)政政策也將在較長一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)發(fā)揮作用；不僅于此，政府還將通過收入分配及財(cái)稅等調(diào)控政策的引導(dǎo)，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡性和提高經(jīng)濟(jì)增長效率。    2010年中國的財(cái)政政策仍將保持積極態(tài)勢，財(cái)政政策重點(diǎn)仍將集中于“努力提高居民消費(fèi)，適度控制政府投資規(guī)模”。在居民消費(fèi)方面，家電、汽車、新能源等行業(yè)仍將是重點(diǎn)扶持的對(duì)象。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，中央政府將對(duì)西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)有較大的政策傾斜，而會(huì)逐步壓縮東部發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施新上項(xiàng)目。除此之外，政府對(duì)農(nóng)業(yè)、教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障與文化等民生工程的投資將進(jìn)一步加大。    2010年第四季度到2011年第一季度，預(yù)計(jì)中國的貨幣政策將基本上繼續(xù)延續(xù)今年第三季度以來的松緊尺度，在確定經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)穩(wěn)定、房地產(chǎn)價(jià)格不再出現(xiàn)快速上漲的情況下，2010年第四季度上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的可能性將進(jìn)一步降低；并且，如果由糧食價(jià)格上漲引起的通貨膨脹預(yù)期不再進(jìn)一步強(qiáng)化的話，預(yù)計(jì)中國人民銀行的加息時(shí)間將會(huì)進(jìn)一步后延。相反，如果房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控效果表現(xiàn)不甚理想，并且食品價(jià)格進(jìn)一步上漲，而且這一趨勢在其他領(lǐng)域呈蔓延之勢，則在20lO年第四季度及2011年第一季度，中國人民銀行有可能會(huì)重新啟用法定存款準(zhǔn)備金率這一工具，并且為防止通貨膨脹急劇升高，加息會(huì)被逐漸提上政策調(diào)控日程表。

書籍目錄

前言內(nèi)容提要一、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及主要熱點(diǎn)  （一）國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化    1.全球經(jīng)濟(jì)雖復(fù)蘇但風(fēng)險(xiǎn)猶存    2.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“晴轉(zhuǎn)多云”    3.歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在變數(shù)    4.大宗商品的價(jià)格波動(dòng)較為敏感    5.全球主要金融市場仍寬幅震蕩  （二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及特點(diǎn)    1.經(jīng)濟(jì)總體態(tài)勢良好    2.投資呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢    3.對(duì)外貿(mào)易逐漸恢復(fù)但順差減少明顯    4.消費(fèi)需求繼續(xù)保持平穩(wěn)增長    5.通貨膨脹預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化    6.貨幣信貸增速有所回落    7.房地產(chǎn)新政的影響逐步顯現(xiàn)    8.股票市場在低位持續(xù)震蕩二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)  （一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（R1EO）走勢  （二）2010年第三、第四季度及2011年第一季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)  （三）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)走勢    1.消費(fèi)品零售增長率    2.進(jìn)出口增長率    3.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)    4.就業(yè)增長變動(dòng)    5.外匯儲(chǔ)備變動(dòng)    6.財(cái)政赤字    7.金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款增長    8.證券市場三、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢預(yù)測及宏觀調(diào)控政策前瞻  （一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢預(yù)測  （二）宏觀調(diào)控政策前瞻專題1：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)  一、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的演化  二、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因  三、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響及啟示專題2：IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》的經(jīng)濟(jì)預(yù)測特別聲明

章節(jié)摘錄

　　從房地產(chǎn)新政在第三季度的調(diào)控效果來看，一定程度上抑制了房地產(chǎn)投機(jī)，且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響并不顯著。除此之外，再基于上述宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的判斷結(jié)果，可以預(yù)期，未來一段時(shí)間內(nèi)中國政策當(dāng)局針對(duì)房地產(chǎn)市場、地方融資平臺(tái)及產(chǎn)能過剩的宏觀調(diào)控取向?qū)⒉粫?huì)有大的改變?！　∝泿耪邔⒗^續(xù)以“保增長、控通脹”為目的。2010年上半年經(jīng)濟(jì)總體上保持了“高增長、低通脹”的良好發(fā)展態(tài)勢，但國內(nèi)頻發(fā)的災(zāi)難對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)造成一定的壓力；國際方面，歐洲債務(wù)危機(jī)以及美國的債務(wù)問題，對(duì)中國出口市場會(huì)產(chǎn)生一些負(fù)面影響，所以保增長的壓力依然艱巨?！　》e極的財(cái)政政策將在較長一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)發(fā)揮作用。在經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力尚不穩(wěn)固的情況下，保持政府投資特別是地方政府投資項(xiàng)目的連續(xù)性和適度規(guī)模，以保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動(dòng)力來源，就顯得十分必要且重要。　　追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡性。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出極大的不平衡性，貧富差距太大，這主要體現(xiàn)在地區(qū)收入差距和個(gè)人收入差距上，中國最富裕地區(qū)和最貧窮地區(qū)相比，兩地人均收入相差8倍。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，中國的基尼系數(shù)在2007年就超過了國際公認(rèn)的警戒線，并且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢?！　　?/pre>








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