中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)2010年第二季度

內(nèi)容概要

在國(guó)家繼續(xù)保持各種消費(fèi)刺激政策下，居民對(duì)汽車、家電等產(chǎn)品的消費(fèi)將仍可能持續(xù)增長(zhǎng)，這將推動(dòng)2010年全年的消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)。其中，第二季度消費(fèi)品零售增長(zhǎng)率風(fēng)險(xiǎn)值為25，處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間；預(yù)計(jì)第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為20，進(jìn)入“低風(fēng)險(xiǎn)”等級(jí)區(qū)間；第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為30，位于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級(jí)區(qū)間。    由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)，世界需求將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2010年中國(guó)進(jìn)出口仍有增長(zhǎng)空間。2010年第二季度進(jìn)出口增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)保持在較低水平，處于“無風(fēng)險(xiǎn)”等級(jí)區(qū)間。預(yù)計(jì)第三季度進(jìn)出口增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)值為4，第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為5，都處于“無風(fēng)險(xiǎn)”等級(jí)區(qū)間。    中國(guó)國(guó)內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品、食品價(jià)格在2010年4月份前后出現(xiàn)較快上漲，并且政府對(duì)天然氣等資源性產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)，由此進(jìn)一步強(qiáng)化了通貨膨脹預(yù)期。據(jù)此估計(jì)2010年6月份cPI的漲幅就有可能在3.4％左右，預(yù)計(jì)2010年第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為32，第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為27，都進(jìn)入“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級(jí)。    隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)一步穩(wěn)固，預(yù)計(jì)2010年全年就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體處于下降趨勢(shì)。2010年第一季度就業(yè)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)值為32，第二季度風(fēng)險(xiǎn)值為26，預(yù)計(jì)第三季度風(fēng)險(xiǎn)值為22，第四季度為22，均為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”等級(jí)。    雖然中國(guó)在2010年3月份開始出現(xiàn)貿(mào)易逆差，但隨著外圍市場(chǎng)需求的回暖，以及人民幣升值速度的減緩，預(yù)計(jì)2010年下半年開始仍會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易順差。據(jù)此預(yù)計(jì)2010年第三季度外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)值為66，第四季度風(fēng)險(xiǎn)值為69，位于“較高風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間。    2010年第二季度財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)值為22，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”；預(yù)計(jì)第三季度和第四季度財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)值都將略有增加，分別達(dá)到25和30，處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間。2010年第二季度金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額增速風(fēng)險(xiǎn)值為62(與報(bào)告第一期預(yù)期相比上調(diào)幅度為2)，第三季度為60，第四季度為61，處于“有風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間(50～70分)。    受房地產(chǎn)調(diào)控政策及外圍股市震蕩加劇影響，中國(guó)股市從2010年4月下旬開始出現(xiàn)大幅調(diào)整，在沒有實(shí)質(zhì)性利好刺激的情況下，預(yù)計(jì)2010年后幾個(gè)季度證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值將處于“較高風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)問，但接近“有風(fēng)險(xiǎn)”狀態(tài)。其中，與上期季報(bào)相比，2010年第三季度的證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)值調(diào)整為71，2010年第四季度證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值為72。    總體而言，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸平穩(wěn)，中國(guó)國(guó)內(nèi)各宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也恢復(fù)到正常發(fā)展水平，因此宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)處于完全可控狀態(tài)。但不容忽視的是，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步蔓延導(dǎo)致市場(chǎng)信心受挫，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)可能“二次探底”的擔(dān)憂開始出現(xiàn)，這些不確定性也會(huì)影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。基于此，本期報(bào)告仍預(yù)計(jì)中國(guó)2010年全年GDP增長(zhǎng)為8.5％～9.5％，全年的CPI為2.8％～4.2％。并且，與上一期報(bào)告相比較，本期報(bào)告對(duì)2010年后三個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)略有上調(diào)，全年預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)值均處于“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”區(qū)間，根據(jù)各分指標(biāo)計(jì)算出2010年第二季度的RIEO指數(shù)為30.32，預(yù)計(jì)第三季度為31.49，第四季度為33.52。    2010年中國(guó)的財(cái)政政策仍將保持積極態(tài)勢(shì)，財(cái)政政策重點(diǎn)將集中于“提高居民消費(fèi)，壓縮政府投資”。在居民消費(fèi)方面，家電、汽車、新能源等行業(yè)將是重點(diǎn)扶持的對(duì)象。政府將壓縮基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)新上項(xiàng)目，而農(nóng)業(yè)、教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障與文化等民生工程投資將進(jìn)一步加大。    預(yù)計(jì)20lO年下半年中國(guó)的貨幣政策將仍然以數(shù)量調(diào)控型的適度緊縮為主，在確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)定的前提下，法定存款準(zhǔn)備金率仍有可能繼續(xù)上調(diào)2次左右，幅度為每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。如果近期國(guó)家發(fā)改委打擊農(nóng)產(chǎn)品投機(jī)的成效顯著，并且數(shù)量調(diào)節(jié)型貨幣政策在控制流動(dòng)性過剩方面作用明顯的話，則2010年提高利率的時(shí)間點(diǎn)有可能進(jìn)一步后移，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)的進(jìn)一步穩(wěn)固，2010年第三季度中后段加息的可能性仍較大。

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內(nèi)容提要一、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及主要熱點(diǎn)  (一)國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化  1.美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇腳步符合預(yù)期  2.全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度略好于預(yù)期  3.歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)傳染效應(yīng)明顯  4.日本經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇但通貨緊縮依舊  5.國(guó)際大宗商品價(jià)格變動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定  6.全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)較大震蕩  (二)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及特點(diǎn)  1.投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特征明顯  2.國(guó)際收支出現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易逆差  3.消費(fèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)  4.通貨膨脹預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化  5.貨幣政策操作面臨兩難局面  6.國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的波動(dòng)加劇  7.宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控任重而道遠(yuǎn)二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)  (一)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)(RIEO)走勢(shì)  (二)2010年后三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)  (三)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)走勢(shì)  1.消費(fèi)品零售增長(zhǎng)率  2.進(jìn)出口增長(zhǎng)率  3.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)  4.就業(yè)增長(zhǎng)變動(dòng)  5.外匯儲(chǔ)備變動(dòng)  6.財(cái)政赤字  7.金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)  8.證券市場(chǎng)三、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè)及宏觀調(diào)控政策前瞻  (一)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè)  (二)宏觀調(diào)控政策前瞻專題1：房地產(chǎn)泡沫研究  一、房地產(chǎn)泡沫相關(guān)理論回顧  二、中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行的基本判斷  三、房地產(chǎn)破泡沫成因分析  四、結(jié)論專題2：國(guó)外研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)  一、IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)  二、IMF《亞洲和太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)專題3：全球重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布特別聲明

章節(jié)摘錄

　　中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)穩(wěn)定向好，但是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩跡象明顯，通貨膨脹壓力加劇，并且經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的國(guó)內(nèi)外環(huán)境卻日趨復(fù)雜，由此會(huì)導(dǎo)致宏觀調(diào)控面臨諸多兩難問題，因此，政策當(dāng)局在進(jìn)行調(diào)控決策時(shí)，必須防止多項(xiàng)政策疊加而產(chǎn)生的負(fù)面影響?！　∮捎诮趦?nèi)外部環(huán)境的不確定性增大，這有可能使得中國(guó)宏觀調(diào)控將在一段時(shí)間內(nèi)處于暫停緊縮的狀態(tài)，從而轉(zhuǎn)為觀望并相機(jī)而動(dòng)；不僅如此，最近歐洲債務(wù)危機(jī)的事態(tài)發(fā)展凸顯了可持續(xù)財(cái)政的重要性，因此預(yù)計(jì)中國(guó)政府也有必要采取可持續(xù)的、有利于增長(zhǎng)的財(cái)政健全措施，以便在經(jīng)濟(jì)刺激和財(cái)政安全之間尋求一種平衡?！　』谏鲜隹紤]，2010年中國(guó)的財(cái)政政策仍將保持積極態(tài)勢(shì)，財(cái)政政策重點(diǎn)將集中于“提高居民消費(fèi)，壓縮政府投資”。在居民消費(fèi)方面，家電、汽車、新能源等行業(yè)將是重點(diǎn)扶持的對(duì)象。政府將壓縮基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)新上項(xiàng)目，而農(nóng)業(yè)、教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障與文化等民生工程投資將進(jìn)一步加大。

編輯推薦

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（2010年第2季度）》從經(jīng)濟(jì)理論形態(tài)上分析了中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要風(fēng)險(xiǎn)因素及其特征，并從以往的報(bào)告分析和判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。該書在充分揭示了影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種關(guān)鍵因素的同時(shí)，又有著較強(qiáng)的決策參考價(jià)值?！　∪珪墓卜至鶄€(gè)部分，其中三個(gè)是專題，具體內(nèi)容包括：國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及主要熱點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè)及宏觀調(diào)控政策前瞻，房地產(chǎn)泡沫研究，國(guó)外研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，全球重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。

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