知行合一

內(nèi)容概要

進(jìn)入市場(chǎng)，便是走進(jìn)了一個(gè)兇悍的競(jìng)技場(chǎng)，在這里會(huì)遇到許多極致的顛覆和挑戰(zhàn)；在激烈的交鋒中隨時(shí)都有可能在某一點(diǎn)上被徹底擊垮。有抗擊的系統(tǒng)嗎？    市場(chǎng)的有效突破，要么噴薄而出，氣勢(shì)如虹；要么奔流直下，一瀉千里。精心準(zhǔn)備介入的時(shí)空位，會(huì)在一躍中瞬間掠過。在“驚頓”狀態(tài)中，是“知行合一”，果斷狙擊，還是惱羞成怒，逆勢(shì)阻擊？    止盈了。繼續(xù)運(yùn)行，贏小利。遺憾！不止贏，又陷入虧損，止損。懊惱！虧損，止損了，又反轉(zhuǎn)。自責(zé)！不止損，虧損擴(kuò)大，終止損。憤怒！四次操作，三次虧損，一次小贏，豈有不虧之理？    面對(duì)市場(chǎng)上不斷上演的神話和巨大誘惑，市場(chǎng)又總是如此多嬌，引無數(shù)英雄競(jìng)折腰。從長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)看投資結(jié)果依舊無法擺脫一賺二平七賠的歷史定律。    本書的目標(biāo)就是使你成為其中之“一”。

作者簡(jiǎn)介

祝偉，復(fù)旦大學(xué)國際政治學(xué)碩士研究生畢業(yè)，有近20年豐富的證券期貨交易經(jīng)歷，曾先后在內(nèi)地和香港金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資交易管理工作。投資生涯始于1993年，隨市場(chǎng)的興衰幾度浮沉，有著傳奇般的投資經(jīng)歷，在證券期貨投資領(lǐng)域積累了相當(dāng)?shù)睦碚摴Φ缀蛯?shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。是國內(nèi)為數(shù)不多，同時(shí)大規(guī)模參與過境內(nèi)外主要交易所證券、期貨、期權(quán)實(shí)際交易工作的資深專家，現(xiàn)為多家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)的投資指導(dǎo)顧問。
    在機(jī)構(gòu)擔(dān)任交易主管的股票投資生涯中，領(lǐng)略了世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)瘋狂炒作的浮華。在中國莊股橫行時(shí)代的末期，2001年10月22日中國A股市場(chǎng)發(fā)布國有股停止減持公告，次日利用瘋狂的漲幅和巨大的成交量，在圍城中果斷突圍，并于年底退出證券投資市場(chǎng)而轉(zhuǎn)入期貨市場(chǎng)。隨后的歷史表明這是果斷正確的決定，規(guī)避了其后連續(xù)長(zhǎng)達(dá)四年的熊市。
    2005年后在香港從事美國金融衍生市場(chǎng)的日間交易。當(dāng)年曾在英國倫敦發(fā)生地鐵爆炸案當(dāng)日，利用市場(chǎng)的恐慌性下跌，果斷建立美國標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約多倉直至當(dāng)日最低價(jià)位，并在隨后當(dāng)日反彈收復(fù)恐慌性下跌后獲利平倉。在美國遭遇卡特里娜颶風(fēng)襲擊期間，在美國政府宣布動(dòng)用石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備的前日，沽空商品原油期貨，并獲得較好收益。在華爾街這個(gè)常常對(duì)人類極限挑戰(zhàn)的兇悍競(jìng)技場(chǎng)贏得了尊嚴(yán)。
    在本輪金融危機(jī)中，2008年在5000多點(diǎn)高位指導(dǎo)國內(nèi)一機(jī)構(gòu)盤，在一路下跌之2000點(diǎn)之下的熊市中，當(dāng)年獲得近20%的收益，其成績(jī)主要來自于長(zhǎng)期訓(xùn)練出的交易控制力，并在下半年三大政策利好出臺(tái)的前夕買入浦發(fā)銀行，在連續(xù)漲停后退出。2009年初買入在香港上市的比亞迪股份和騰訊控股。這兩支股票是現(xiàn)今中國上市企業(yè)中最符合價(jià)值投資經(jīng)典理論的選擇。

書籍目錄

序     前言     在綿延起伏、飄忽不定的市場(chǎng)歷史軌跡中，多少聰慧甚至偉大的頭腦激戰(zhàn)其中，在探索著未來和真理。市場(chǎng)從幼稚到成熟、蕭條到繁榮、瘋狂到崩潰，一代一代的人們?cè)谏裨挼墓猸h(huán)下追隨其中，可謂市場(chǎng)的時(shí)空在變，是上還是下的命題不變，一代代的人性不變。        上篇 定勢(shì)    第一章 交易新起點(diǎn)     通常人們是從一個(gè)有著先天缺陷的起點(diǎn)進(jìn)入的，人們?cè)陂L(zhǎng)期生活、學(xué)習(xí)中培養(yǎng)起來的意識(shí)、思維方式、習(xí)慣甚至價(jià)值取向等并不完全適應(yīng)于市場(chǎng)，反而會(huì)形成一些障礙和誤區(qū)。沿著這個(gè)起點(diǎn)，以不變的定勢(shì)去探究、因循時(shí)刻變化的東西，你努力得越多、越深，挫折感反而會(huì)越大；而以不變應(yīng)萬變，說來容易做之又談何容易。    一、現(xiàn)實(shí)與市場(chǎng)的思維轉(zhuǎn)換     二、突破認(rèn)識(shí)的瓶頸     三、兩次顛覆性跨越    四、預(yù)期是市場(chǎng)動(dòng)力之源    五、尊重市場(chǎng)，戰(zhàn)勝自己    六、新的境界         第二章 交易策略     證券市場(chǎng)的價(jià)格變化是復(fù)雜的，投資者在市場(chǎng)上進(jìn)行投資時(shí)，都要有一套方法來制定或選擇投資策略。基本分析和技術(shù)分析是現(xiàn)有證券投資市場(chǎng)中普遍應(yīng)用的兩種分析方法。任何一種分析方法都是建立在相應(yīng)的理論基礎(chǔ)上的，而這兩種理論涉及的理念是互不相同的，甚至是相互對(duì)立的。投資者在不同的交易條件下，站在什么角度看待市場(chǎng)，決定了其采取的策略。    一、基本分析與技術(shù)分析    二、實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用策略        中篇 定慧    第三章 交易過程：定性     這里的定性不是簡(jiǎn)單地判斷市場(chǎng)的漲和跌，而是通過市場(chǎng)運(yùn)行的時(shí)空態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境，配合市場(chǎng)的基本面背景，意識(shí)到市場(chǎng)是處于何種規(guī)模的運(yùn)行狀態(tài)中，以便應(yīng)對(duì)不同的交易策略。如果你能從市場(chǎng)的運(yùn)行處于什么狀態(tài)入手，重視那些人人皆知的市場(chǎng)運(yùn)行的特征，而不是只盯住明天的方向，你就可以擺脫日間盤中的價(jià)格跳動(dòng)，將實(shí)際的交易過程變得簡(jiǎn)單明朗。    一、市場(chǎng)定性    二、股票類型    三、期貨市場(chǎng)    四、解讀莊家        第四章 交易過程：定時(shí)     時(shí)間是巨大的能量?？諅}等待時(shí)，時(shí)間正蘊(yùn)積著能量；趨勢(shì)是能量的集聚和釋放過程。上升的集聚過程是由小到大，下跌的釋放則是由大到小。脫離特定時(shí)間結(jié)構(gòu)框架的機(jī)械式空間想象猶如坐井觀天、刻舟求劍，是極其危險(xiǎn)的，只有在不同實(shí)踐結(jié)構(gòu)框架內(nèi)方能展開你的投資計(jì)劃。    一、時(shí)間是巨大的能量     二、時(shí)間與效率的辯證統(tǒng)一     三、時(shí)間策略         第五章 交易過程：定價(jià)     價(jià)格只是個(gè)符號(hào)，很難精確地定位。如果你是價(jià)值投資者，你不必關(guān)心市場(chǎng)，你就耐心尋找價(jià)值被低估的企業(yè)。如果你不具備條件進(jìn)行價(jià)值發(fā)掘和長(zhǎng)期持有，那就依靠市場(chǎng)，即所謂重勢(shì)不重價(jià)。歷史比較研究表明，結(jié)合基本面，立足于中線的右側(cè)交易是效率最高的交易方法，也是專業(yè)投資者歷盡千辛萬苦后的最終選擇，它是智慧、趨勢(shì)、時(shí)間和耐心的成功體現(xiàn)。    一、股票的估值     二、想象空間     三、跟蹤趨勢(shì)就是追隨價(jià)格     四、股票與期貨市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行差異     五、歷史的經(jīng)驗(yàn)         第六章 交易過程：定量     從長(zhǎng)期來看，風(fēng)險(xiǎn)控制是首位的，也就是說生存是第一位的，只有在有效的風(fēng)險(xiǎn)控制下，方能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的盈利。倉位控制事實(shí)上就是一種風(fēng)險(xiǎn)控制的手段，也是資金管理的核心。定量就是通過合理的倉位控制，在風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡中盡量合理地完成交易過程。在所有的投資環(huán)節(jié)中，要想取得戰(zhàn)勝市場(chǎng)的業(yè)績(jī)，定量的倉位控制過程是取勝的關(guān)鍵。    一、正常市場(chǎng)狀況下的持倉策略    二、非常規(guī)市場(chǎng)的集中持倉策略    三、持倉結(jié)構(gòu)        第七章 交易過程：定止     老子《道德經(jīng)》中有言：“知足不辱，知止不殆，可以長(zhǎng)久?！敝鼓悴拍芸酥谱约旱呢澙罚蟛拍艿?，再后才能以泰然處之的心情一步一步地去做事，最后你才能真正有所得。投資如此，做人亦然。知止而有所得，就是如何在交易過程中合理有效地控制好止贏和止損，以最大限度地獲得收益，將虧損控制在最小范圍內(nèi)。    一、止損    二、止贏        下篇 定心    第八章 交易行為控制     就交易行為而言，并非通過技術(shù)性手段就能夠控制的，它還無形中受到許多交易以外的因素的影響，如人性、情緒、心態(tài)等。相對(duì)于技術(shù)性的影響，這些因素大多是人類與生俱來的東西，并非投資者在交易過程中能自覺意識(shí)到的，但是無形中卻極大地影響著投資行為，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人們的技術(shù)性努力。    一、人性缺陷的制約    二、情緒凹凸的失態(tài)    三、人性的控制和情緒的管理        第九章 知行合一：鋼鐵般的執(zhí)行力     股票期貨市場(chǎng)運(yùn)行的最大特征是瞬息萬變的不確定性，至今從理論到實(shí)踐都沒有完全戰(zhàn)勝市場(chǎng)的靈丹妙藥，不可能在知上達(dá)到精確和統(tǒng)一，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是在行的分歧中運(yùn)行的。這就意味著無法對(duì)市場(chǎng)先知而后行，更不可能先行而后知。只有知行合一才能完全融入市場(chǎng)之中，此乃成功交易之真諦。    一、知行合一     二、鋼鐵般的執(zhí)行力     三、知行合一在交易中的貫徹         結(jié)束語     股票期貨投資最好的場(chǎng)所在各交易所，而且學(xué)費(fèi)極其高昂。能從這個(gè)特殊的學(xué)堂中走出來，無論你最終是否成功，你都是人中驕子，即使沒有足夠的財(cái)富，你也會(huì)有更加豐富充實(shí)的人生。因?yàn)樵谶@個(gè)學(xué)堂里，你不僅能學(xué)到許多有關(guān)市場(chǎng)的專業(yè)知識(shí)，還能體驗(yàn)并學(xué)會(huì)管理自己和人類的本質(zhì)，它有助于你以新的視野看待人類社會(huì)，它會(huì)引導(dǎo)你走向新的生活境界。    參考文獻(xiàn)     后記

章節(jié)摘錄

　?。ǘ绑@頓”中果斷出擊　　2005 年筆者在香港從事涉及全球金融衍生品種的交易工作，在黑白顛倒的夜色中，尤其是在原油從突破50 美元直到80 美元的運(yùn)動(dòng)過程中，當(dāng)從夜色中冷酷的激戰(zhàn)回到溫暖明媚的陽光下時(shí)，其中最為刻骨銘心的就是筆者所謂的“驚頓”狀態(tài)。如果不是它，可以取得更好的業(yè)績(jī)。　　“驚頓”不是一個(gè)通用漢語詞匯，查不到其正式解釋，是筆者實(shí)戰(zhàn)中感悟所得，這里筆者只好根據(jù)交易中的體驗(yàn)來加以描述。　　“驚頓”，顧名思義，驚就是吃驚，頓就是停頓。這里“驚頓”狀態(tài)就是指，在交易過程中，由于市場(chǎng)的運(yùn)行出乎意料或超出想象而吃驚，隨即人不由自主地陷入停頓不作為的狀態(tài)。下面一文有助于對(duì)“驚頓”的理解。　　如果下降兩厘米　　陳.勝.編譯　　清晨，在山中，一條小河靜靜地流淌著。　　有一只蒼蠅在河面上飛旋，離河面僅差幾厘米。水下有一條小魚，它想，如果蒼蠅再降下兩厘米，我就可以跳起來吃掉它了。在岸邊潛伏著一只熊，它心里想著，如果蒼蠅降下來兩厘米，那條小魚就會(huì)跳起來吃掉它，而我就可以沖過去好好地享受一頓美餐了。在河流附近，一個(gè)獵人正藏在高高的草叢里，他靜靜地看著這一幕，想著如果蒼蠅下降兩厘米，小魚就會(huì)跳起來吃掉它，熊就會(huì)跑過去抓魚，而我就可以一槍擊中那只熊。在岸上的一個(gè)洞口處，有一只老鼠。它想著如果蒼蠅下降兩厘米，小魚就會(huì)跳起來吃掉它，熊就會(huì)跑過去抓住那條魚，而獵人就會(huì)站出來向熊射擊，我就會(huì)有足夠的時(shí)間去拿走他袋子里的奶酪了。這時(shí)，在附近的一棵樹上，蹲著一只小貓。小貓想，如果蒼蠅下降兩厘米，小魚就會(huì)跳起來吃掉它，熊會(huì)跑過去抓住那條魚，而獵人就會(huì)站出來向熊射擊，而那只老鼠就會(huì)跑出來偷奶酪，那樣我就可以快速地抓住它?！　〈蠹倚睦锒济雷套痰貪M懷期待。突然，蒼蠅下降了兩厘米，早有預(yù)謀的獵人和動(dòng)物們立刻按計(jì)劃行動(dòng)起來。魚跳起來吃掉了蒼蠅，熊沖出來一口將魚吞進(jìn)了肚里，獵人站起來向熊射擊，然而一聲槍響打破了所有的寧靜，老鼠嚇得忘記了奶酪，而貓也忽然失去了平衡，從樹上掉了下來?！　‘?dāng)我們緊緊盯著人生的誘惑而在心中規(guī)劃著自認(rèn)為完美的計(jì)劃時(shí)，我們常常會(huì)忘記一聲“槍響”所帶來的恐慌?！　　浴蹲x者》2009年第8 期　　在行情的演變中，無論是與人們的預(yù)期同向還是反向，市場(chǎng)在啟動(dòng)時(shí)，一定會(huì)在出其不意中，要么噴薄而出、氣勢(shì)如虹，要么奔流直下、一瀉千里；在速率、幅度和連續(xù)性上呈現(xiàn)超越常規(guī)的運(yùn)動(dòng)，使得大眾一直精心準(zhǔn)備介入的時(shí)空位在一躍中瞬間掠過，令大眾措手不及，加之慣性思維，使之陷入可以被稱為“驚頓”的狀態(tài)中，這種情形甚至一直延續(xù)貫穿到中長(zhǎng)期的走勢(shì)中。等大眾反應(yīng)過來，行情已遠(yuǎn)離目標(biāo)位，于是不敢跟進(jìn)，進(jìn)而，在惱羞成怒中，又相反陷入反向操作怪圈?！　〕晒Φ慕灰渍?，尤其是期貨交易者，要經(jīng)過長(zhǎng)期的交易訓(xùn)練，學(xué)會(huì)像蘇聯(lián)電影《兵臨城下》中的狙擊手那樣，準(zhǔn)備時(shí)要做到“I am a stone ”，坐著別動(dòng)，耐心等待啟動(dòng)的槍響，不但不能被槍響所驚頓，高手必須要在眾人的驚頓中，快速果斷出擊，甚至是擊中正在快速移動(dòng)中的目標(biāo)。擊中只是第一步。除了無效退出外，更重要也是更難做的是在趨勢(shì)沒有改變之前，要克服主觀的干擾，在持續(xù)的不解、質(zhì)疑和驚恐的“驚頓”狀態(tài)中保持甚至增持倉位。這樣方可贏得更大的收益。　　在驚頓狀態(tài)下的策略（尤其是期貨交易的策略）有兩種。面對(duì)無倉時(shí)出乎意料的突發(fā)性運(yùn)動(dòng)，這時(shí)你已經(jīng)不可能馬上明白怎么回事，你可以迅速以小倉位跟進(jìn)，而后迅速了解發(fā)生了什么事，再迅速繼續(xù)作出反應(yīng)，不可陷入驚頓狀態(tài)。另一種情況是，已有倉位，而突然向不利方向運(yùn)動(dòng)，這時(shí)，你首先要毫不遲疑地將不利頭寸解決掉，而后再去搞明白怎么回事及后面的操作，更不可猶豫虧損而陷入驚頓，茫然不知所措?！　∨c驚頓狀態(tài)相對(duì)應(yīng)的是驚喜狀態(tài)。當(dāng)已有的頭寸與突然的運(yùn)動(dòng)方向一致時(shí)，會(huì)帶來迅速的大幅盈利，這時(shí)，你除了不能驚頓外，更不能因陷入驚喜狀態(tài)而得意忘形。首先，要靜觀趨勢(shì)的發(fā)展，抓住機(jī)會(huì)讓收益增長(zhǎng)。然后，再根據(jù)事態(tài)的發(fā)展調(diào)整倉位。不可面對(duì)賬面的突然盈利而去隨意了結(jié)倉位，而后在喜悅中陷入短期波動(dòng)的隨意交易之中?！　∪祟愐坏┯辛饲榫w，尤其是在強(qiáng)烈的自我主觀情緒下，就會(huì)失去正常思維。在驚頓狀態(tài)時(shí)不知所措毫無作為；在驚恐狀態(tài)下焦慮恐懼，依條件反射本能行動(dòng)；在驚喜狀態(tài)下得意忘形，在虛幻中隨意妄為。越是這時(shí)候其實(shí)正是所謂關(guān)鍵時(shí)刻，甚至是拐點(diǎn)的突破時(shí)刻，稍縱即逝。這時(shí)你絕對(duì)不能陷入驚頓狀態(tài)不作為。養(yǎng)兵千日，用兵一時(shí)，優(yōu)秀的交易者必須在千錘百煉后，訓(xùn)練出一種處亂不驚的交易本能，在驚頓中果斷出擊。對(duì)于高手來講，在對(duì)市場(chǎng)充分理解的基礎(chǔ)上，最終要消除驚頓狀態(tài)，在眾人皆頓不知所措時(shí)，能意識(shí)到機(jī)會(huì)的來臨而平靜出擊；在眾人由驚頓而驚恐時(shí)，繼續(xù)有效地持倉、增倉。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　本書不僅吸收了百年華爾街歷史積淀的精華，而且結(jié)合自己的實(shí)踐感悟。十分貼切地融入了中國千年文化之精粹，更易于國人的理解，并在實(shí)踐中得以借鑒?！　　ＭㄗC券股份有限公司董事長(zhǎng)　王開國　　本書凝結(jié)了作者在長(zhǎng)期實(shí)踐過程中對(duì)投資的深入思考與總結(jié)，值得一讀。　　——華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理　王亞偉

編輯推薦

　　在中國證券市場(chǎng)短短20年的發(fā)展歷程中，誕生了不少佳篇力作，《知行合一：證券期貨高級(jí)實(shí)戰(zhàn)系統(tǒng)指引》無疑是其中之一。作者理論功底扎實(shí)，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有傳奇般的經(jīng)典戰(zhàn)例?；诮灰坠P記，經(jīng)過精心構(gòu)架的這部著作，堪稱一部指導(dǎo)投資者走向成功的“心經(jīng)”，展現(xiàn)了一名投資“高手”面對(duì)紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)所必須具備的智慧和素質(zhì)，無論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，不可不讀。

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