股指期貨與資產(chǎn)管理

內(nèi)容概要

　　《股指期貨與資產(chǎn)管理》針對(duì)基金經(jīng)理、資產(chǎn)管理人、投資經(jīng)理和理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)師等專(zhuān)業(yè)人士，主要介紹海外機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用股指期貨進(jìn)行資產(chǎn)管理的策略方法的演進(jìn)。通過(guò)借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，從微觀金融的原理上闡述股指期貨為什么可以重構(gòu)投資策略，并運(yùn)用實(shí)證方法研究機(jī)構(gòu)投資者如何運(yùn)用股指期貨。

作者簡(jiǎn)介

陳露，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)為海通證券研究所所長(zhǎng)助理兼宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師，上海市政府發(fā)展研究中心特約研究員，逾十年證券實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。從業(yè)以來(lái)，獲得證券業(yè)內(nèi)多項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)：曾獲深圳交易所會(huì)員及基金成果評(píng)選一等獎(jiǎng)；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)研究成果評(píng)選一等獎(jiǎng)和二等獎(jiǎng)；《證券市場(chǎng)周刊》“水晶球獎(jiǎng)”衍生品方向第一名；“新財(cái)富最佳分析師”衍生品方向最佳分析師第二名；《二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》“金牌分析師評(píng)選”衍生品方向第二名等。

書(shū)籍目錄

第一章 引言第一節(jié) 現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要產(chǎn)物：股指期貨第二節(jié) 股指期貨改變證券市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境第三節(jié) 股指期貨與資產(chǎn)管理的演進(jìn)第四節(jié) 全書(shū)的內(nèi)容及安排第二章 股指期貨合約及其基本制度第一節(jié) 股票指數(shù)期貨合約第二節(jié) 股指期貨交易制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度第三章 從證券組合選擇理論到期權(quán)定價(jià)理論第一節(jié) 證券組合選擇理論及其衍生第二節(jié) 布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論第四章 股指期貨的套期保值與套利交易第一節(jié) 股指期貨的套期保值第二節(jié) 股指期貨的套利交易第五章 運(yùn)用股指期貨的投資策略：理論發(fā)展與現(xiàn)實(shí)演進(jìn)第一節(jié) 投資組合保險(xiǎn)策略的原理及其發(fā)展第二節(jié) 指數(shù)化投資衍生性策略的原理及其發(fā)展第三節(jié) 阿爾法策略的產(chǎn)生、發(fā)展及其原理第四節(jié) 股指期貨在海外資產(chǎn)管理中的運(yùn)用：影響因素、方式及目的第六章 股指期貨運(yùn)用于投資組合保險(xiǎn)策略的實(shí)證研究第一節(jié) 研究目的和文獻(xiàn)綜述第二節(jié) 研究方法第三節(jié) 運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證第四節(jié) 運(yùn)用蒙特卡羅模擬進(jìn)行的實(shí)證第五節(jié) 主要結(jié)論第七章 指數(shù)化投資衍生性策略的實(shí)證研究第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述第二節(jié) 研究方法第三節(jié) 兩種子策略的實(shí)證分析結(jié)果第四節(jié) 研究結(jié)論及建議第五節(jié) 國(guó)內(nèi)運(yùn)用股指期貨指數(shù)化投資的可行性第八章 股指期貨運(yùn)用于阿爾法策略的實(shí)證研究第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述第二節(jié) 實(shí)證思路第三節(jié) 實(shí)證分析及結(jié)果第九章 實(shí)證研究結(jié)論和進(jìn)一步研究的建議第一節(jié) 實(shí)證研究結(jié)論第二節(jié) 進(jìn)一步研究的方向附錄中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則中國(guó)金融期貨交易所交易細(xì)則中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理辦法參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第二節(jié) 股指期貨改變證券市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境　　股指期貨是由股票指數(shù)現(xiàn)貨衍生出來(lái)的契約。股票市場(chǎng)的整體態(tài)勢(shì)可以用股票指數(shù)來(lái)詮釋?zhuān)虼?，股指期貨是?duì)股票市場(chǎng)整體態(tài)勢(shì)的預(yù)期。它集合了影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的各種因素、對(duì)影響因素的預(yù)期、現(xiàn)貨市場(chǎng)股指價(jià)格和成交量、投資者心理和行為等重要信息，連同期貨市場(chǎng)交易動(dòng)向，形成新的價(jià)格。在理論上，這個(gè)新價(jià)格是股票現(xiàn)貨的預(yù)期價(jià)格，它既是以現(xiàn)貨標(biāo)的股指為基礎(chǔ)，也是對(duì)現(xiàn)貨的指導(dǎo)。因此，股指期貨和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在天然的不可分割的聯(lián)系。這種天然的關(guān)系決定了股指期貨上市及后續(xù)各種金融衍生品的引入，將對(duì)證券市場(chǎng)的生態(tài)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，從而改變證券市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境?！　∫?、市場(chǎng)的完全性將得到提高　　市場(chǎng)的完全性是一個(gè)市場(chǎng)成熟與否的重要標(biāo)志。越成熟的市場(chǎng)，市場(chǎng)越完全，其配置風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。目前，我國(guó)的A股市場(chǎng)還很不完全，突出表現(xiàn)就是市場(chǎng)產(chǎn)品種類(lèi)不夠豐富，配置風(fēng)險(xiǎn)的能力差，必須通過(guò)不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)提高市場(chǎng)配置風(fēng)險(xiǎn)的能力，改善市場(chǎng)的不完全性，提高市場(chǎng)配置資源的效率?！　」善敝笖?shù)期貨(stockindexfutures)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，是20世紀(jì)80年代金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的最重要、最成功的金融工具和衍生產(chǎn)品之一。自1982年美國(guó)首次推出股指期貨之后，股指期貨日益受到各類(lèi)投資者的青睞，因而其交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易市場(chǎng)和交易品種也層出不窮，成為世界各大金融期貨市場(chǎng)上交易最活躍的期貨品種之一，是現(xiàn)今全球機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)管理與投資組合中應(yīng)用廣泛、具有活力的風(fēng)險(xiǎn)管理工具?！　≡谫Y產(chǎn)配置中加入股指期貨等金融衍生品可以有效規(guī)避市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其引入將大大改善中國(guó)A股市場(chǎng)配置風(fēng)險(xiǎn)的能力，豐富投資者的操作策略。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)選擇不同產(chǎn)品配置，并通過(guò)股指期貨、股票現(xiàn)貨等不同市場(chǎng)問(wèn)信息交匯形成均衡價(jià)格，提高市場(chǎng)效率，深化市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能?！　《⒋龠M(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的多元化及其市場(chǎng)份額增加　　指數(shù)期貨及其他金融衍生品的操作具有相當(dāng)程度的專(zhuān)業(yè)性和復(fù)雜性，中小投資者在此領(lǐng)域明顯處于弱勢(shì)。機(jī)構(gòu)投資者將挾其專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才優(yōu)勢(shì)、設(shè)備和信息優(yōu)勢(shì)，通過(guò)強(qiáng)大的研究分析能力和交易操作技巧，充分利用股指期貨等金融工具與相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)搭配進(jìn)行操作，從而分散風(fēng)險(xiǎn)，兼或提高收益。同時(shí)，海外資金也因?yàn)橛辛烁淖兘M合風(fēng)險(xiǎn)配置的工具，增強(qiáng)了投資中國(guó)市場(chǎng)的興趣，更愿意將資金投入中國(guó)A股市場(chǎng)。未來(lái)，交由機(jī)構(gòu)投資者投資管理的資產(chǎn)比重將明顯增多。

圖書(shū)封面

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