價(jià)值投資

內(nèi)容概要

毛羽的這本專著，填補(bǔ)了我國(guó)證券市場(chǎng)著作叢書中的一個(gè)空白。這是第一本從價(jià)值的角度，解讀中國(guó)證券市場(chǎng)投資之道的專著。通過本書，讀者將得知：價(jià)值分析指標(biāo)精解及應(yīng)用，價(jià)值投資策略及選股，基本面分析方法，頂級(jí)大師的投資哲學(xué)等方面的知識(shí)。

作者簡(jiǎn)介

毛羽，上海交通大學(xué)工業(yè)外貿(mào)、計(jì)算機(jī)雙學(xué)士，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。1992年開始從事證券投資，擅長(zhǎng)價(jià)值發(fā)掘及通過公司基本面發(fā)掘股票，具有豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)及企業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)歷，曾獲加拿大證券學(xué)院（CSI）頒發(fā)的從業(yè)資格證書并通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)從業(yè)資格考核。曾經(jīng)擔(dān)任中國(guó)重型汽車進(jìn)出口有限責(zé)任公司總經(jīng)理、上?？铺┩顿Y有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任上海鑫東信息科技有限公司董事長(zhǎng)。他創(chuàng)造并遵循的“股”、“市”、“盤”投資準(zhǔn)則，將價(jià)值發(fā)掘、循環(huán)擇時(shí)與盤面分析相結(jié)合，發(fā)掘出萬科、金融街、五糧液、浙大網(wǎng)新、江中藥業(yè)、沈陽機(jī)床、大商股份、西部礦業(yè)等眾多的優(yōu)質(zhì)股票以及房地產(chǎn)、銀行、工程機(jī)械、白酒、化工等投資價(jià)值大幅上升的行業(yè)。2003年創(chuàng)立了新東風(fēng)價(jià)值決策平臺(tái)。多年擔(dān)任上海第一財(cái)經(jīng)電視臺(tái)及電臺(tái)特約嘉賓。著有《十招搞定基本面》、《國(guó)際貿(mào)易與結(jié)算實(shí)務(wù)》。

書籍目錄

時(shí)代呼喚“價(jià)值投資”價(jià)值和淘金一、基本面分析“五大效應(yīng)”　1.效應(yīng)一：基本面決定股價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)　2.效應(yīng)二：基本面轉(zhuǎn)折股價(jià)必然轉(zhuǎn)折　　附一：2007年中期基本面持續(xù)改善的39家公司 　3.效應(yīng)三：基本面決定股價(jià)運(yùn)行的時(shí)間和空間　　附二：山東?；瘍r(jià)值分析報(bào)告　4.效應(yīng)四：及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)　5.效應(yīng)五：輕松看透故事　　附三：基本面分析八大定律二、基本分析基礎(chǔ)技能　1.主要財(cái)務(wù)報(bào)表快速閱讀技巧　　利潤(rùn)表　　資產(chǎn)負(fù)債表　　現(xiàn)金流量表　　金融類型公司的報(bào)表解讀　2.新舊會(huì)計(jì)報(bào)表變化　　附一：2007年一季度交易性金融資產(chǎn)前50名 　　附二：2007年一季度可供出售金融資產(chǎn)前50名 　　附三：2007年一季度投資性房地產(chǎn)最多的前50家上市公司 　3.增值中國(guó)：新會(huì)計(jì)制度效應(yīng)案例分析　　附四：雅戈?duì)杻r(jià)值分析報(bào)告　4.快速分析基本面　　附五：雅戈?duì)栘?cái)務(wù)精解報(bào)告三、價(jià)值分析重要指標(biāo)　1.凈利潤(rùn)　　附一：2007年中期利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的30家公司 　　附二：穩(wěn)定可預(yù)期成長(zhǎng)策略選股結(jié)果　2.收入　　附三：收入成長(zhǎng)性策略選股結(jié)果　3.毛利率乃　　附四：核心成長(zhǎng)選股策略及選股結(jié)果　4.行業(yè)毛利率　　附五：雙龍頭策略及選股結(jié)果　5.預(yù)收賬款 　　附六：預(yù)收拐點(diǎn)策略選股結(jié)果　6.市盈率、價(jià)值成長(zhǎng)率和市夢(mèng)率　　附七：低估成長(zhǎng)型選股結(jié)果　7.小結(jié)：學(xué)會(huì)總結(jié)投資的六個(gè)理由　　附八：天上掉下個(gè)林妹妹——西部礦業(yè)價(jià)值分析 四、十招搞定基本面　1.第一招：看主業(yè)　2.第二招：看盈利　　盈利趨勢(shì)　　跟蹤盈利趨勢(shì)　　驗(yàn)證盈利質(zhì)量　　現(xiàn)金為王　　附一：2006年現(xiàn)金流增長(zhǎng)超過凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最大的30家公司 　3.第三招：看規(guī)模　　附二：2006年度持續(xù)增長(zhǎng)的規(guī)模企業(yè) 　4.第四招：看效率　　附三：2006年度利潤(rùn)增長(zhǎng)超收入增長(zhǎng)最大的40家公司 　5.第五招：看家底　　附四：2007年中期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高且大幅提升的公司 　6.第六招：看周期　　季節(jié)性周期　　行業(yè)性周期　　附五：行業(yè)走強(qiáng)型選股策略及選股結(jié)果　7.第七招：看外財(cái)　8.第八招：看負(fù)債　　過度負(fù)債型公司　　保守型公司　　精明型公司——借雞生蛋　9.第九招：看投資　10.第十招：看控盤　　附六：2007年一季度股東減少、基金增持的公司 　　附七：2007年7月控盤度最高的20家公司 五、大師投資之道　1.格雷厄姆（Beiljamirl Graham）　　附一：格雷厄姆安全策略選股　2.費(fèi)雪（Kenneth L.Fisher） 　　附二：費(fèi)雪超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股策略選股　3.巴菲特（Warren E.BLfilett） 　　附三：巴菲特凈資產(chǎn)收益率策略選股　4.威廉·歐奈爾（william J.O’Neil） 　　附四：歐奈爾CANSI思想選股 六、價(jià)值投資常見問題　1.如何選股？ 　2.何時(shí)買入？  　3.何時(shí)賣出？ 　4.持股多少時(shí)間合適？ 　5.我持有××公司三年，還是虧損？ 　6.我買的公司每股收益很好啊，怎么還跌?。?　7.賺錢能不能再快點(diǎn)？ 　8.新股票好還是老股票好？ 　9.市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的？ 　10.價(jià)值投資與技術(shù)分析　11.估值準(zhǔn)確嗎？ 　12.估值為什么會(huì)變化？ 　13.散戶也能價(jià)值投資嗎？ 　14.炒股關(guān)鍵靠運(yùn)氣？ 　15.莊家吃肉我喝湯？ 附錄一 基本面分析指標(biāo)圖解附錄二 基本面季度跟蹤分析指標(biāo)圖解后記

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　炒股堅(jiān)持價(jià)值投資　　來源 價(jià)值中國(guó)網(wǎng) 鄭偉強(qiáng)　　一壺茶，一本書，一把。采訪賀楠時(shí)，正值某一星期二的上午10：00，股市正在酣戰(zhàn)，而作為一個(gè)有著十幾年股齡的他，卻悠閑自在地不像一個(gè)股民。　　對(duì)此，他笑言：“手中有股，心中無股。”　　細(xì)談之下，方知賀楠是個(gè)價(jià)值投資的長(zhǎng)跑者，不關(guān)心一時(shí)一事的漲跌，卻照樣在此輪牛市中獲得了10倍于本金的超額利潤(rùn)?！　〉缆犕菊f吃盡虧　　別看賀楠炒股如此得篤定，剛?cè)胧械臅r(shí)候卻常常被股票折騰地心神不寧?！　∽屬R楠印象最深的是當(dāng)年買申華控股。那時(shí)是1993年，賀楠還未退休，炒股還是個(gè)新鮮事，由于資金量小，幾個(gè)同事就合資在上海廣東路的萬國(guó)證券黃浦路營(yíng)業(yè)部合開了一個(gè)證券賬戶。第一次買入的股票就是申華控股，25元多買入1000股。至于為什么要買它，沒有理由，就是其中一位同事的朋友說要漲，趕快買。不過，這一次賀楠們運(yùn)氣倒是不錯(cuò)，其間小漲小跌，波瀾不興，反正上班也沒那閑工夫管。直到有一天，同事的朋友突然打電話來說：“申華控股上70元了，趕快拋吧。”這一消息立即在辦公室炸開了鍋，可那時(shí)沒有電話委托，更沒有網(wǎng)上交易，買賣股票必須到營(yíng)業(yè)部，而那天也湊巧，保管賬戶的那位同事不在辦公室。于是，一辦公室立即出動(dòng)找那位同事，等人找來了，再騎著自行車趕到營(yíng)業(yè)部，股價(jià)只有50多元了，等填單排隊(duì)輪到，股價(jià)只剩40多元，不管三七二十一，獲利了結(jié)。第一次合作投資總算在一場(chǎng)大驚小怪中賺得了16000多元?！　∪欢酉聛淼耐顿Y卻沒有那么幸運(yùn)了。由于第一次的斬獲，大家覺得同事的朋友很“靈驗(yàn)”，只要他說什么，賀楠們就跟著買進(jìn)?？删驮趻伒羯耆A控股后的不久，熊市來臨，股指由1000點(diǎn)跌至了400多點(diǎn)，可不讀報(bào)、不研究、全憑小道消息的賀楠們卻全然不覺，照樣聽從同事的朋友先后買入 飛樂股份、飛樂音響等，卻是漲少跌多，不僅還掉了贏利，甚至還搭進(jìn)了本金。直到后來1996年2月起行情轉(zhuǎn)暖，賀楠們才慢慢地將虧損彌補(bǔ)?！　∵@時(shí)，正值賀楠退休，幾個(gè)同事一合計(jì)就把賬戶分了。從此，賀楠開始了職業(yè)炒股的生涯，由公司辦公室改到證券公司營(yíng)業(yè)部上班。在營(yíng)業(yè)部，那消息更是滿天飛，賀楠更是忙得不可開交。今天割這個(gè)，追那個(gè)，明天拋了再買。遇上行情好還能小賺一些，可遇上熊市，就是大虧?！　煆陌头铺亍　≠R楠這種無所適從的狀況，直到有一天他接觸了《沃倫.巴菲特傳――一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)》一書后才有所改變。　　在這本書介紹了“股神”巴菲特之所以成功，是因?yàn)樗茉缇桶l(fā)現(xiàn)了價(jià)值投資這個(gè)真理，然后堅(jiān)持用一生來實(shí)踐。巴菲特在過去的幾十年里，堅(jiān)持用合適的價(jià)格而非便宜的價(jià)格買大的、好的公司。巴菲特也曾經(jīng)投了近百個(gè)股票，但如果把他最成功的十幾個(gè)主要投資去掉之后就沒有什么了。他最賺錢的還是可口可樂、伯克希爾.哈撒韋、吉利、華盛頓郵報(bào)、運(yùn)通、富國(guó)銀行等，一握就是幾十年，就這六七個(gè)公司為他賺了近300億美元。而在當(dāng)年美國(guó)科技股興盛的時(shí)候，巴菲特因此還被華爾街的一些基金經(jīng)理人所嗤笑，不過，時(shí)至今日，當(dāng)年嗤笑者大部分在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂時(shí)灰飛煙滅了，而經(jīng)過歷史的洗禮，巴菲特才是真正“笑到最后的人”?！　∽x完此書，賀楠這才恍然大悟，原來自己在股市中虧錢是由于錯(cuò)誤的投資理念。賀楠再搜集了相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)股市投資的成功例子，大多不與價(jià)值投資息息相關(guān)。如十年前買入的沃爾瑪，長(zhǎng)期持有，現(xiàn)在漲了二三十倍；100年前買的可口可樂，到現(xiàn)在股價(jià)漲了200萬倍。A股市場(chǎng)也是如此，如 貴州茅臺(tái)上市時(shí)以35元買入，耐心地持有到現(xiàn)在，復(fù)權(quán)的股價(jià)為近600元，短短六年內(nèi)上漲了近20倍倍！這其中還經(jīng)歷了四年多大熊市的考驗(yàn)。事實(shí)上，運(yùn)用價(jià)值投資選擇的股票在熊市中也會(huì)有不俗表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2001年7月大盤自2200多點(diǎn)高位落下至2005年6月6日千點(diǎn)附近，滬深兩市仍有152家公司的股票上漲，去掉一些重組股和剛上市的新股外，其間比例最多的就是符合價(jià)值投資理念的老牌績(jī)優(yōu)股，比如 國(guó)電南瑞、 海油工程、中集集團(tuán)、招商銀行、民生銀行、振華港機(jī)等。而這些股票在牛市也是表現(xiàn)出了非凡的上漲態(tài)勢(shì)。　　由此，賀楠得出一個(gè)結(jié)論：只有進(jìn)行價(jià)值投資才能不論牛熊，成為長(zhǎng)跑冠軍！

編輯推薦

　　投資三字經(jīng)：“股”、“市”、“盤”　　股：公司價(jià)值與成長(zhǎng)的深度挖掘　　市：市場(chǎng)價(jià)值及人氣循環(huán)的擇時(shí)操作　　盤：形態(tài)、量?jī)r(jià)及趨勢(shì)的盤面分析　　不看透股票，就不要買股票；不學(xué)會(huì)分析，就不要進(jìn)市場(chǎng)?！　　稹　∶鸬倪@本專著，填補(bǔ)了我國(guó)證券市場(chǎng)著作叢書中的一個(gè)空白。這是第一本從價(jià)值投資的角度，解讀中國(guó)證券市場(chǎng)投資之道的專著。　　——左安龍

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