金融數(shù)量方法

前言

　　自20世紀(jì)50年代以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家掀起的金融變革和創(chuàng)新熱潮，在推動(dòng)世界各國金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起和迅速發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)遇和條件。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)自誕生以來，經(jīng)過近五十年的發(fā)展，今天已基本形成了一個(gè)比較完整的學(xué)科體系。隨著金融理論研究的進(jìn)一步深入發(fā)展，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的各種理論和分析方法被廣泛應(yīng)用到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層次中，從資本市場(chǎng)的運(yùn)作、投資組合的構(gòu)造、交易策略的選擇，到理論假設(shè)的檢驗(yàn)、分析工具的優(yōu)化、監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)等等，幾乎滲入了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的各個(gè)領(lǐng)域。正是在這個(gè)意義上，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)被美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·薩繆爾森贊譽(yù)為“社會(huì)科學(xué)的珠冠”?！　〗陙?，以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為中心的信息革命以及包括中國在內(nèi)的亞洲新興證券市場(chǎng)的發(fā)展，為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的各種理論和方法提供了實(shí)踐運(yùn)用的嶄新機(jī)遇。隨著資本市場(chǎng)的逐步成熟和繁榮，中國改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，對(duì)國內(nèi)金融領(lǐng)域?qū)W術(shù)界、實(shí)務(wù)界和有關(guān)財(cái)經(jīng)院校等提出了引入、學(xué)習(xí)和應(yīng)用國際前沿金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與方法的迫切要求。由于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的研究和分析方法綜合了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和幾乎所有現(xiàn)代數(shù)學(xué)學(xué)科的知識(shí)，因此把國外該領(lǐng)域的經(jīng)典專著和影響廣泛的教材翻譯引進(jìn)國內(nèi)，作為我們學(xué)習(xí)和掌握金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與方法的開端，無疑是一個(gè)直接而有效的方法。

內(nèi)容概要

　　《金融數(shù)量方法》系香港理工大學(xué)中國會(huì)計(jì)與金融研究中心和上海交通大學(xué)金融工程研究中心聯(lián)合組織翻譯的“現(xiàn)代金融方法論叢書”中的一種，是為了滿足國內(nèi)金融領(lǐng)域?qū)W術(shù)界和實(shí)務(wù)界系統(tǒng)學(xué)習(xí)和掌握現(xiàn)代金融理論分析方法的迫切需要，而從國外眾多教材和專著中精選出來的。全書系統(tǒng)詳細(xì)介紹了金融理論研究和金融市場(chǎng)實(shí)踐中大量使用的重要的數(shù)量分析技術(shù)，包括數(shù)量方法和金融理論及應(yīng)用，適合于本科生、研究生和專業(yè)研究人員使用，也適用于金融市場(chǎng)的從業(yè)人員。

書籍目錄

總序譯者說明前言致謝第1章 利率與資產(chǎn)收益率1.1 引言1.2 利率經(jīng)濟(jì)理論1.3 貨幣的時(shí)間價(jià)值1.4 即期利率、遠(yuǎn)期利率和利差1.5 金融市場(chǎng)中利率的實(shí)際應(yīng)用1.7 持有證券收益益率1.8 抵押貸款和年金q練習(xí)參考文獻(xiàn)第2章 數(shù)據(jù)描述和描述統(tǒng)計(jì)學(xué)2.1 引言2.2 數(shù)數(shù)據(jù)型2.3 數(shù)據(jù)描述2.4 描述統(tǒng)計(jì)學(xué)2.5 相關(guān)的度量2.6 指數(shù)練習(xí)進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)附錄2.1 樣本標(biāo)準(zhǔn)差——為什么除數(shù)是n-1？第3章 微積分在金融中的應(yīng)用3.1 引言3.2 微分3.3 微分的應(yīng)用3.4 最大值和最小值3.5 多元函數(shù)微分3.6 積分練習(xí)參考文獻(xiàn)和進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)第4章 概率分布：在資產(chǎn)收益率中的應(yīng)用4.1 概率論引言4.2 基本概率法則4.3 離散型和連續(xù)型隨機(jī)變量4.4 離散型隨機(jī)變量代數(shù)4.5 離散型隨機(jī)變量的期望和方差期望值，或概率意義上的加權(quán)平均值4.6 離散型隨機(jī)變量的應(yīng)用：投資組合的收益率與標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算4.7 金融概率分布的重要特征第5章 統(tǒng)計(jì)推斷：置信區(qū)間與假設(shè)檢驗(yàn)5.1 引言5.2 抽樣理論5.3 估計(jì)和置信區(qū)間5.4 假設(shè)檢驗(yàn)練習(xí)進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)附錄5.1 均值的標(biāo)準(zhǔn)誤差附錄5.2 金融時(shí)報(bào)100指數(shù)數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度第6章 回歸分析6.2 簡單的線性回歸6.3 普通最小二乘回歸6.4 利用回歸進(jìn)行預(yù)測(cè)6.5 多元回歸6.6 普通最小二乘假設(shè)的違背6.7 虛擬變量6.8 非線性回歸6.9 數(shù)據(jù)變換6.10 回歸分析在套期保值中的應(yīng)用練習(xí)參考文獻(xiàn)與進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)附錄6.1 矩陣代數(shù)附錄6.2第7章 時(shí)間序列分析7.1 引言7.2 基礎(chǔ)矢口識(shí)7.3 時(shí)間序列過程的單變量隨機(jī)模型7.4 時(shí)間序列分析的工具7.5 協(xié)整7.6 廣義的自回歸條件異方差(GARCH)練習(xí)參考文獻(xiàn)附錄7.1 最大似然估計(jì)附錄7.2 典型相關(guān)與回歸第8章 數(shù)值方法8.1 引言8.2 方程求解8.3 積分的數(shù)值方法8.4 求解隨機(jī)問題的數(shù)值方法8.5 MorlteCarlo模擬練習(xí)參考文獻(xiàn)與進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)第9章 最優(yōu)化9.1 引言9.2 線性規(guī)劃9.3 最小方差投資組合的構(gòu)造9.4 約束最優(yōu)化練習(xí)參考文獻(xiàn)與進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)第10章 金融連續(xù)時(shí)間數(shù)學(xué)：資產(chǎn)價(jià)格隨機(jī)過程10.1 引言10.2 資產(chǎn)價(jià)格隨機(jī)過程10.3 lto引理在衍生證券定價(jià)中的應(yīng)用10.4 假設(shè)——lto過程和對(duì)數(shù)正態(tài)過程練習(xí)參考文獻(xiàn)附錄10.1 有限差分方法在Black-Sctloles偏微分方程中的應(yīng)用附錄10.2 Black-Scholes的期望值推導(dǎo)第11章 多元分析：主成分分析與因子分析11.1 引言11.2 主成分分析11.3 因子分析練習(xí)參考文獻(xiàn)與進(jìn)一步閱讀文獻(xiàn)附錄統(tǒng)計(jì)表標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布t分布百分位數(shù)x2分布百分?jǐn)?shù)F分布DW統(tǒng)計(jì)量

章節(jié)摘錄

　　許多金融研究集中于投資收益的分析。投資的目的是增加投資者的財(cái)富或收人，這種增加就是收益。收益與最初投資值的百分比，就是收益率。除了度量收益，金融學(xué)者還關(guān)心獲得收益的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)分析就是對(duì)這種不確定性的研究。本章將主要研究收益的度量，各種風(fēng)險(xiǎn)研究將在后面討論?！　⊥顿Y者購買公司股票、債券或所有權(quán)等資產(chǎn)，希望能以較高的價(jià)格賣出或者得到股息、利息或租金回報(bào)，以獲得（正的）收益率。貸款者借出資金，希望通過從借款者手中得到利息支付并收回貸款本金，以獲得（正的）收益率。因此貸款者和投資者有相同的目標(biāo)，就是通過他們投資或貸出的資金獲得（正的）收益率，有時(shí)也稱為產(chǎn)出率。因此在本章中，利率和收益率、產(chǎn)出率的意義相同，貸款者和投資者意義相同，貸款和投資意義相同?！　”菊聦⑹紫葘?duì)利率經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行簡單介紹，然后進(jìn)行利率和資產(chǎn)收益率的數(shù)學(xué)分析，并把數(shù)學(xué)分析應(yīng)用于短期貨幣市場(chǎng)工具，例如銀行存款、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、國庫券、銀行承兌票據(jù)和商業(yè)票據(jù)。本章還將介紹債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)使用的各種收益度量方法。最后分析銀行和住房抵押貸款的收益率以及年金價(jià)值?！　?.2 利率經(jīng)濟(jì)理論　　利率可能是得到最廣泛應(yīng)用的金融變量。許多讀者都可能曾經(jīng)借過錢并支付了利息，也可能在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)有存款并獲得利息。在這個(gè)過程中你會(huì)發(fā)現(xiàn)有許多種存貸款的利率，這些利率不僅數(shù)量上不同，而且計(jì)算方法也不一樣。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　前言　　在過去的30年間，在金融的理論和實(shí)踐中越來越多地應(yīng)用了數(shù)學(xué)家、統(tǒng)計(jì)學(xué)家和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家的數(shù)量分析技術(shù)，尤其在過去10年中，隨著計(jì)算機(jī)的發(fā)展以及學(xué)術(shù)界和金融專業(yè)人員對(duì)數(shù)量分析技術(shù)的使用，更加促進(jìn)了定量分析在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用?！　“殡S著這一發(fā)展趨勢(shì)，一個(gè)“新”的學(xué)術(shù)分支——風(fēng)險(xiǎn)管理和期權(quán)、期貨、互換等衍生工具研究逐漸發(fā)展起來。與此相適應(yīng)的是許多“新”領(lǐng)域的發(fā)展，如金融實(shí)踐、衍生市場(chǎng)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、投資的定量分析等?！　∵@些發(fā)展自然要求一大批具有全面數(shù)量分析技術(shù)的金融市場(chǎng)和金融服務(wù)的從業(yè)人員，但實(shí)際上只有一小部分從業(yè)人員具有這樣的條件。因此，為了滿足市場(chǎng)需要，金融專業(yè)的本科生、研究生和專業(yè)人員應(yīng)掌握數(shù)量分析方法?！　懽鞅緯哪康木褪菨M足這部分人的需要。書中提供了大量在金融領(lǐng)域中使用的重要的數(shù)量分析技術(shù)?？梢哉f本書更像教科書，它包括數(shù)量方法和金融理論及應(yīng)用，適合于本科生、研究生和專業(yè)研究人員使用，也適用于金融市場(chǎng)的從業(yè)人員。學(xué)生和金融從業(yè)人員在數(shù)學(xué)水平上存在差異，我們?cè)趦?nèi)容選擇和寫作風(fēng)格上都充分考慮了這一點(diǎn)，主要選擇了那些在金融研究中應(yīng)用最多的數(shù)量分析技術(shù)?！　”緯卜?1章，由淺入深，從基礎(chǔ)知識(shí)逐步引導(dǎo)到風(fēng)險(xiǎn)管理分析中的較復(fù)雜技術(shù)。這比較適合于那些急需理解數(shù)量分析技術(shù)，而又缺乏足夠能力的讀者。本書涵蓋面廣，對(duì)于已經(jīng)掌握了一定的數(shù)量分析技術(shù)，但需要了解現(xiàn)代金融技術(shù)的讀者來說也有很好的參考作用?！　〉趌章包括利率和資產(chǎn)收益率的數(shù)學(xué)方法；第2章介紹金融實(shí)踐中的描述統(tǒng)計(jì)學(xué)；第3章和第4章分別介紹微積分和概率知識(shí)；第5章論述了假設(shè)檢驗(yàn)和置信區(qū)間中概率的應(yīng)用，這在風(fēng)險(xiǎn)管理中十分重要；第6章講解回歸分析；第7章介紹時(shí)間序列分析的一些現(xiàn)代技術(shù)，包括ARCH、GARCH和協(xié)整；第8章介紹了金融中不斷應(yīng)用的數(shù)值方法，包括數(shù)值積分和Monte Carlo模擬；第9章介紹最優(yōu)化方法以及在構(gòu)建投資組合中的應(yīng)用；第10章介紹并應(yīng)用了隨機(jī)微分及其變形，它是Black-Scholes 模型等著名期權(quán)定價(jià)模型的基礎(chǔ)；第11章介紹多元分析，包括主成分分析和因子分析，其中主成分分析在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理中十分有用?！　≡趯懽鬟^程中，我們的妻子Jo和Joan作出了很大的犧牲，在此表示感謝。　　同時(shí)感謝Sarah Henderson和International Thomson Publishing的排版人員。

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