中國的貨幣、銀行和金融市場

前言

考察了中央銀行建立以來（1984-1993）中國金融部門的改革過程，重點在于提供制度和統(tǒng)計方面的信息而不是得出結(jié)論。金融部門的過渡性并不妨礙我們敘述改革期間發(fā)生的一切并進(jìn)行以理論和統(tǒng)計證據(jù)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)分析。本書包含了我在近年發(fā)表的一系列研究論文（Yil990a，1990b；1991；1992a，1992b；1993）。非常感謝下列資料出處：第5章和第6章：經(jīng)許可轉(zhuǎn)引自《亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》第3卷第2號，217-238頁，并作修改。版權(quán)1992，JAI出版公司，康涅狄格州格林威治。第8章和第9章：經(jīng)許可轉(zhuǎn)引自《中國經(jīng)濟(jì)評論》春季號，1991，75-95頁，并作修改。

內(nèi)容概要

　　《中國的貨幣、銀行和金融市場：1984-1993》回顧了1984-1993年中國金融部門的改革。中央銀行的成立標(biāo)志著這一時期的開始，1993年下半年的緊縮計劃標(biāo)志著這一時期的結(jié)束。1993年緊縮計劃的實踐經(jīng)驗表明，中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制仍然處于一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展與緊縮政策交替的循環(huán)中。

作者簡介

易綱，1958年生于北京。1977年進(jìn)入北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系學(xué)習(xí)。1980年赴美留學(xué)。1982年獲美國哈姆林大學(xué)企業(yè)管理學(xué)士。1986年獲美國伊利諾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。現(xiàn)任美國印地安那大學(xué)（印地安那波利斯校區(qū)）經(jīng)濟(jì)學(xué)教授（終身職）、北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授、博士生導(dǎo)師。易綱曾任中國留美經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長（1992-1993），1993年被選為該會資深研究員。他還是美國學(xué)術(shù)期刊《中國經(jīng)濟(jì)論壇》和《亞洲經(jīng)濟(jì)期刊》的編委。易綱的研究領(lǐng)域為計量經(jīng)濟(jì)學(xué)和中國經(jīng)濟(jì)問題。發(fā)表過數(shù)十篇（部）學(xué)術(shù)論文和專著。其中有11篇（部）被選入經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)權(quán)威期刊《經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)季刊》（美國）索引。他的中、英文著作有：《中國經(jīng)濟(jì)改革：回顧與反思》，美國JAI PRESS，1991；《中國的貨幣、銀行與金融市場》，美國WEST-VIEW PRESS，1994；《中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌》，英國牛津大學(xué)出版社，1994（與張維迎、遲福林合作）；《貨幣淺說》，上海人民出版社1993年出版（與貝多廣合著），《臺灣經(jīng)驗與大陸經(jīng)濟(jì)改革》中國經(jīng)濟(jì)出版社1994年出版（與許小年合編）。

書籍目錄

前言1. 導(dǎo)論1.1 未來改革的深化1.2 改革藍(lán)圖1.3 本書重點附錄 中國GNP之謎第一篇 中國的金融體制：概況2. 改革前的貨幣銀行體制2.1 貨幣的兩個流程2.2 改革前貨幣和銀行體制的特征3. 銀行體制改革3.1 新銀行體系的結(jié)構(gòu)3.2 中央銀行和專業(yè)銀行的關(guān)系3.3 在華外資銀行3.4 銀行體制的問題附錄 部分外資金融機(jī)構(gòu)在華分支機(jī)構(gòu)及代表處第二篇 貨幣供給過程4. 什么是貨幣？4.1 貨幣的定義4.2 貨幣的不同度量5.貨幣供給過程5.1 基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成5.2 影響基礎(chǔ)貨幣的因素5.3 乘數(shù)5.4 乘數(shù)的可預(yù)測性5.5 貨幣供給、基礎(chǔ)貨幣與乘數(shù)6. 貨幣政策6.1 宏觀信貸控制手段6.2 流通中現(xiàn)金是有效的目標(biāo)嗎？6.3 1984-1988年期間的貨幣政策6.4 1988-1991年期間的貨幣政策6.5 1993年的緊縮措施6.6 小結(jié)7. 利率7.1 改革前的利率政策7.2 改革時期的利率政策：理論7.3 改革時期的利率政策：實踐7.4 其他利率數(shù)據(jù)第三篇 貨幣需求8. 貨幣流通速度8.1 貨幣的收入流通速度8.2 價格指數(shù)偏低假說8.3 被迫儲蓄假說8.4 貨幣化假說9. 貨幣化進(jìn)程的證據(jù)9.1 流通中現(xiàn)金的分配9.2 農(nóng)村中的制度變革9.3 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的飛速發(fā)展9.4 個體經(jīng)營者和私營企業(yè)9.5 自由市場的發(fā)展9.6 地區(qū)間貨幣流動9.7 貨幣的體外循環(huán)9.8 小結(jié)10. 通貨膨脹預(yù)期和價格波動10.1 價格波動性的衡量和通貨膨脹預(yù)期10.2 經(jīng)驗結(jié)果10.3 估計中的異常值問題10.4 小結(jié)附錄 工資決定方程11. 貨幣需求11.1 與中國貨幣需求相關(guān)的一些問題11.2 有中國特色的貨幣需求11.3 數(shù)據(jù)11.4 貨幣需求函數(shù)和經(jīng)驗結(jié)果11.5 小結(jié)附錄A 混合價格指數(shù)：一個例子附錄B 數(shù)據(jù)第四篇 貨幣和通貨膨脹12. 價格改革與通貨膨脹12.1 價格改革的原因和目標(biāo)12.2 中國價格改革的簡短回顧12.3 通貨膨脹因素分析12.4 小結(jié)13. 中國通貨膨脹模型13.1 通貨膨脹的描述性模型13.2 諾頓的宏觀經(jīng)濟(jì)闡釋13.3 王（Wang）的模型13.4 費爾德斯坦和哈的模型……14. 貨幣的經(jīng)濟(jì)活動第五篇 中國金融市場15. 非銀行金融機(jī)構(gòu)16. 股票和債券市場參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

插圖：中央銀行制定的。制定信貸計劃的過程可以概括為“自上而下，然后自下而上”（中國人民銀行，1984）。信貸計劃的制定過程先從中央銀行開始。中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長需要、物價上漲水平以及其他因素諸如貨幣流通速度和貨幣化過程等，計算出貨幣供應(yīng)量目標(biāo)。信貸計劃中包括了專業(yè)銀行的新增貸款限額和存款目標(biāo)。之后中央銀行將計劃草案通知專業(yè)銀行，并要求由專業(yè)銀行填報。各專業(yè)銀行總行把貸款限額和存款目標(biāo)分配給省和地方分支行，地方專業(yè)銀行再制定它們自己的計劃。余下的過程就是自下而上。中央銀行的各省級分行綜合所有地方專業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的存貸款計劃，制定出各省的存貸款以及現(xiàn)金發(fā)行計劃。這些中央銀行的省級分行把各自的計劃送交總行，之后中央銀行修訂其原來的計劃，最后制定出綜合信貸計劃。一旦該計劃被批準(zhǔn)，它就成為貨幣政策據(jù)以實施的依據(jù)。這個過程可以被認(rèn)為是一種貝葉斯估計過程（Bayesian estimation process）。中央銀行先作出事前估計，然后要求專業(yè)銀行從其分支行收集信息。通過將事前估計與所收集信息的結(jié)合，中央銀行修訂其計劃草案，作出事后估計，也即最后的信貸計劃。資金分配指的是資金額度的分配，它包括中央銀行與專業(yè)銀行之間的資金分配以及中央銀行與其分行之間的資金分配。調(diào)控工具是指：（1）中央銀行對專業(yè)銀行和商業(yè)銀行的貸款。它包括正常貸款和臨時貸款兩部分。從中央銀行平衡表（表5.2）中可以看到，對銀行的債權(quán)通常是資產(chǎn)方的最大項目（占總資產(chǎn)的2／3到3／4）。（2）準(zhǔn)備金比率，約為13％。

后記

本書回顧了1984-1993年中國金融部門的改革。中央銀行的成立標(biāo)志著這一時期的開始，1993年下半年的緊縮計劃標(biāo)志著這一時期的結(jié)束。1993年緊縮計劃的實踐經(jīng)驗表明，中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制仍然處于一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展與緊縮政策交替的循環(huán)中。1994年初，中國政府在金融部門開始了新一輪的經(jīng)濟(jì)改革，目標(biāo)如下：第一，使中國人民銀行成為真正的中央銀行。中國經(jīng)濟(jì)中最迫切的問題仍然是惡性通貨膨脹。1993年GNP為31，380億元，比上年增長了13.4％，以零售物價總水平為基礎(chǔ)的官方通貨膨脹率為13％，35個大城市消費物價指數(shù)上漲了19.6個百分點（《人民日報》，1994年3月2日）。中國政府正在試圖增強(qiáng)中國人民銀行在控制宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的作用，并多次強(qiáng)調(diào)中國人民銀行的主要目標(biāo)是通過控制貨幣供給、信貸總水平、利息率和準(zhǔn)備金率來維持價格穩(wěn)定（He，1994）。

媒體關(guān)注與評論

完成金融體制改革是中國走向市場經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一步。易綱在本書中為讀者提供了對目前中國金融體制的深入分析。每個關(guān)心中國金融改革的讀者都會發(fā)現(xiàn)本書極有價值，應(yīng)收藏在圖書館里。　　——哈佛大學(xué)教授 懷特·博金斯

編輯推薦

《中國的貨幣、銀行和金融市場:1984-1993》：當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)系列叢書.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)文庫

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