投資大師沃倫·巴菲特的管理奧秘

內(nèi)容概要

沃倫·巴菲特以及伯克希爾·哈撒韋公司的成功是一個(gè)傳奇。如果你想獲知這些成功背后的奧秘，就必須深入地去了解伯克希爾·哈撒韋公司自由的管理模式。《投資大師沃倫·巴菲特的管理奧秘》為我們揭示了公司的內(nèi)在特質(zhì)，并首次提供了將近20位伯克希爾子公司運(yùn)作經(jīng)理們的個(gè)人觀點(diǎn)。本書為我們充分展示了巴菲特的管理天分。重要的是，人們還能從中尋求以下兩個(gè)問(wèn)題的答案：巴菲特可能會(huì)任命誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)任他的接班人？巴菲特離開之后的伯克希爾·哈撒韋公司的管理結(jié)構(gòu)會(huì)有何種變化？    本書開篇介紹了這個(gè)強(qiáng)大控股公司的基礎(chǔ)部分——保險(xiǎn)公司。伯克希爾·哈撒韋在保險(xiǎn)部是由阿吉特·杰恩所領(lǐng)導(dǎo)的，一共只有15名雇員。阿吉特·杰恩談到了自己的豐富經(jīng)驗(yàn)，也談到了他從巴菲特那里所承繼的管理技能。GEICO保險(xiǎn)公司的總裁、CEO——盧·辛普森和托尼·耐斯里介紹了他們對(duì)18000名雇員和公司25億美元有價(jià)證券資產(chǎn)的管理；公司還建立了一種巴菲特退休之后伯克希爾很可能采用的管理模式——由一位CEO管理運(yùn)作，另一位CEO管理投資。    本書所論及的內(nèi)容十分廣泛，其中包括一些和伯克希爾·哈撒韋CEO們珍貴的會(huì)談?dòng)涗洝?   這些會(huì)談揭示了伯克希爾·哈撒韋的管理奧秘：一種對(duì)公司的熱愛——而不是對(duì)金錢的追求——以及一種不放棄個(gè)人原則的繼任方針。

作者簡(jiǎn)介

羅伯特·邁爾斯，出生于美國(guó)，畢業(yè)于美國(guó)密歇根大學(xué)。羅伯特是巴菲特的重要投資決策合伙人、國(guó)際著名的投資決策與管理專家、伯克希爾財(cái)團(tuán)高級(jí)資本運(yùn)作專家。他還兼任邁爾斯國(guó)際集團(tuán)總裁、亞太總裁協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、亞太財(cái)富經(jīng)濟(jì)研究中心首席資本運(yùn)作顧問(wèn)。羅伯特作為巴菲特的

書籍目錄

序謝辭  第一部分 沃倫·巴菲特的CEO團(tuán)隊(duì)　第一章 沃倫·巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的CE0　第二章 沃倫·巴菲特對(duì)CEO的選擇第二部分 伯克希爾·哈撒韋公司的資金來(lái)源一一保險(xiǎn)公司　第三章 管理人――托尼·耐斯里GEICO保險(xiǎn)公司　第四章 后備資金分配人――盧·辛普森GEICO保險(xiǎn)公司　第五章 意外事故經(jīng)理一一阿吉特·杰恩伯克希爾再保險(xiǎn)部第三部分 伯克希爾·哈撒韋公司的開創(chuàng)者們　第六章 天生的專家--羅斯·布魯姆金內(nèi)布拉加家具中心(NFM)　第七章 幻想家一一阿·尤里奇國(guó)際安全飛行公司　第八章 改革家一一里奇·薩圖里行政專機(jī)公司第四部分 伯克希爾的CEO大家庭一一第二代和第三代　第九章 追隨者一一唐·格雷厄姆《華盛頓郵報(bào)》　第十章 第三代家族繼任者一一埃文·布魯姆金內(nèi)布拉斯加家具中心(NFM)　第十一章 退休經(jīng)理一一弗蘭克·羅尼H·H·布朗鞋業(yè)　第十二章 原則經(jīng)理一一比爾·蔡爾德R·C·威利家居用品公司　第十三章 生活的參與者一一麥爾文·沃爾夫繁星家具公司　第十四章 為顧客提供購(gòu)物快樂(lè)的人一一艾略特和巴里·塔特爾曼喬丹家具公司第五部分 伯克希爾·晗撒韋公司CEO的繼任者一一職業(yè)經(jīng)理人　第十五章 逆轉(zhuǎn)經(jīng)理一一斯坦·李普西《布法羅新聞》　第十六章 忠誠(chéng)之士一一查克·哈金斯西伊士糖果公司　第十七章 職業(yè)經(jīng)理--位爾夫·斯希斯科特·費(fèi)茲公司　第十八章 任命的經(jīng)理--蘇珊·雅克博斯姆珠寶精品公司　第十九章 杰出的零售商--杰夫·考曼特海爾茲伯格鉆石公司　第二十章 新生力量－－蘭迪·沃森貢斯延·布蘭茲公司哈羅德·梅爾頓?？嗣捉ㄖ镜诹糠?結(jié)論　第二十一章 沃倫·巴菲特CEO團(tuán)隊(duì)的特點(diǎn)　第二十二章 沃倫·巴菲特對(duì)CEO的界定　第二十三章 成為沃倫·巴菲特團(tuán)隊(duì)CEO的機(jī)會(huì)　第二十四章 沃倫·巴菲特之后的伯克希爾·哈撒韋公司附錄一附錄二附錄三附錄四注釋索引

章節(jié)摘錄

書摘    辛普森在一個(gè)小的獨(dú)立的辦公建筑里工作，這里有四間辦公室，用玻璃隔開，接待空間很寬敞，還有一個(gè)小會(huì)議室。辦公室的建造創(chuàng)意可能直接來(lái)自于《建筑文摘》。一個(gè)木地板的、干凈的、現(xiàn)代化的圖書館里，文件櫥里裝滿了年報(bào)和文件，木制的雜志架上全是各種商業(yè)和投資刊物。    在友好的問(wèn)候并介紹過(guò)湯姆·班克羅夫特（他的助手）之后，我們進(jìn)入了會(huì)議室。辛普森看上去像一個(gè)大學(xué)教授，班克羅夫特則像一個(gè)優(yōu)秀的學(xué)生。這讓我想起了多年前本格雷厄姆和巴菲特的關(guān)系。隨著會(huì)談的進(jìn)行，很明顯盧給予了湯姆以高度的評(píng)價(jià)。    會(huì)談之后，盧離開了，湯姆單獨(dú)回答了幾個(gè)問(wèn)題。我稱贊了這里的環(huán)境，湯姆說(shuō)：“這是一個(gè)思考的好地方。”    當(dāng)我離開的時(shí)候，我回頭看著這棟不太大，但極其漂亮的建筑。透過(guò)玻璃窗，我看見盧在辦公室專注地在電話里說(shuō)著什么。        我住的旅館正對(duì)著盧的辦公室，所以當(dāng)我在晚上7點(diǎn)30分回到那里時(shí)，我注意到他仍然在那里工作著。第二天的早晨，我準(zhǔn)備乘早班飛機(jī)回家的時(shí)候，他已經(jīng)在辦公室里工作了。    盧·辛普森是一個(gè)超級(jí)投資者。普通投資者進(jìn)入投資領(lǐng)域時(shí)都希望自己能成為像他一樣的超級(jí)投資者或者是模仿他的股票選擇方法并取得同樣的投資收益。但是，要模仿盧，你就必須花上一輩子的時(shí)間閱讀所有的金融報(bào)刊上的東西。即使你的智力與辛普森不相上下，你也不大可能擁有他的那種直覺(jué)能力。    我想起了本·格雷厄姆在他的《睿智投資者》一書的開篇語(yǔ)中讓讀者們做出決定：你可以做一個(gè)積極的投資者，通過(guò)自主的投資來(lái)與盧和巴菲特競(jìng)爭(zhēng)?；蛘撸鲆粋€(gè)消極的投資者，讓計(jì)算機(jī)、基金或者超級(jí)投資者來(lái)幫你。    在股東們和大眾猜測(cè)了很多年后，人人都感到很吃驚的是，沃倫·巴菲特在1995年的“董事長(zhǎng)致股東的信”中暗示了誰(shuí)能接替他。他首先談到了對(duì)GEICO保險(xiǎn)公司的購(gòu)買，之后稱贊了該公司的投資和資金運(yùn)作CEO盧·辛普森，他寫道：“有一點(diǎn)是在盧的工作之外的：他的出現(xiàn)確保了我們有了一個(gè)卓越的人選，如果查理和我出了什么意外，立即能夠有人接替公司的投資運(yùn)作?！?   那個(gè)時(shí)候，盧·辛普森并不出名，但是巴菲特已經(jīng)注意他很長(zhǎng)時(shí)間了。作為一個(gè)很早以前的GEICO保險(xiǎn)公司的大股東，巴菲特非常清楚盧·辛普森的成就。1979年進(jìn)入公司后，辛普森很快就成了人們稱之為巴菲特幫的“圈內(nèi)人”，這個(gè)巴菲特幫里還有本·格雷厄姆和查理·蒙格，他們每隔一年和巴菲特聚在一起討論投資事宜?，F(xiàn)在巴菲特已經(jīng)決定了，按照CEICO保險(xiǎn)公司的模式，在他死后，他希望他的職責(zé)分為兩個(gè)部分，一個(gè)運(yùn)作經(jīng)理負(fù)責(zé)運(yùn)作公司，一位資金分配人負(fù)責(zé)投資。他已經(jīng)指定了一個(gè)經(jīng)理管理公司，辛普森無(wú)疑是他選擇的投資管理人。5年后，可能是為了慶祝巴菲特的70歲生日（2000年），他正式宣布了一旦他不再工作了，他的兒子霍華德將出任公司的董事長(zhǎng)，辛普森將繼任伯克希爾公司的投資人。    當(dāng)然，這是有前提的：首先，辛普森要比巴菲特活得更長(zhǎng)，他們之間僅相差6歲；另外，要等到巴菲特死后的第5年，他才算正式退休，并且要通知董事會(huì)。還有，盡管辛普森認(rèn)為把CEO的職責(zé)像GEICO保險(xiǎn)公司那樣分為運(yùn)作和資金管理兩部分是很明智的，他還是認(rèn)為自己成為巴菲特的繼任者的可能性不大。他說(shuō)：“我根本不把自己當(dāng)作繼任者，甚至從來(lái)都沒(méi)有這樣想過(guò)，我只是把自己看作一個(gè)潛在的后備人而已。只要巴菲特健在，他就會(huì)一直運(yùn)作公司。他把自己的一生都獻(xiàn)給了公司，也只有他才能把公司運(yùn)作成功?！碑?dāng)然，接替巴菲特意味著承擔(dān)了一項(xiàng)艱苦的工作。辛普森不僅要負(fù)責(zé)750億美元的投資，還要續(xù)寫這個(gè)傳奇故事。當(dāng)我問(wèn)他為什么愿意讓自己處在這樣一個(gè)位置時(shí)，他只是簡(jiǎn)單地說(shuō)道：“我有責(zé)任回報(bào)那些善待我的人們?！?   盡管辛普森沒(méi)有想到他會(huì)以選擇股票來(lái)謀生，但無(wú)疑他極其適合這項(xiàng)工作。1936年，他出生于芝加哥郊區(qū)的海蘭帕克(Highland Park)，1954年高中畢業(yè)后進(jìn)人西北大學(xué)學(xué)習(xí)工程。但是，正如他后來(lái)向記者說(shuō)的那樣，  “我不適合學(xué)工程?！币虼?，在西北大學(xué)學(xué)習(xí)了一年之后，他轉(zhuǎn)到俄亥俄州的衛(wèi)斯理大學(xué)(Ohio Wesleyan University)學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)和經(jīng)濟(jì)學(xué)，1958年獲得學(xué)士學(xué)位。兩年之后，在普林斯頓獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，出于想留在學(xué)術(shù)界的考慮，他留在學(xué)校任教。但是，由于不滿意教學(xué)的薪金，1962年他進(jìn)入了Stein，Roe&Farnhsm公司設(shè)在芝加哥的投資公司。1969年他離開了該公司。按照公司同事理查德。彼德森的說(shuō)法， “辛普森的離開很大程度上是因?yàn)樗麄兲Ｊ?，由此失去了很多好機(jī)會(huì)——尤其是對(duì)年輕的辛普森來(lái)說(shuō)。”     1970年，他進(jìn)入了股東管理公司(Sharcholders Man-agement) ，這是一個(gè)洛杉磯的公司，它的企業(yè)基金(Enterprise Fund)非常成功，名氣很大。可是，他進(jìn)入公司不久，華爾街風(fēng)云突變，基金大幅縮水，另外，證券交易委員會(huì)也指控該公司違反了交易紀(jì)錄保存原則。彼德森回憶說(shuō)：  “對(duì)盧來(lái)說(shuō)，那是一次痛苦的經(jīng)歷。在此之前，盧是一個(gè)激進(jìn)的投資者——心比天高。我想他學(xué)到了低風(fēng)險(xiǎn)的重要性——既要成長(zhǎng)，又要回避風(fēng)險(xiǎn)50辛普森在這個(gè)公司僅僅干了8個(gè)月。之后，1971年，他進(jìn)入了weStem Bancomora-tion公司的西部資產(chǎn)管理部，任執(zhí)行副總裁，并在1976年升任該部的總裁和CEO。盡管該公司在他的領(lǐng)導(dǎo)下運(yùn)作良好，到了1979年，他希望能夠檢驗(yàn)一些自己的想法，并認(rèn)識(shí)到管理別人的錢意味著自己失去了很多機(jī)會(huì)。      恰好CEICO保險(xiǎn)公司的董事長(zhǎng)約翰·J·波恩(John J．Byrne，Jr．)正在尋找一位新的投資主管人，辛普森就成了四位候選人之一。那時(shí)，巴菲特已經(jīng)持有GEICO保險(xiǎn)公司的30％的股份了，出于對(duì)他的尊重，伯恩讓這四位候選人去奧馬哈見巴菲特。伯恩后來(lái)告訴一個(gè)記者，“盧剛剛離開巴菲特的辦公室，巴菲特就給我打電話說(shuō)，不用再找了，就是他?！毙疗丈穆毼皇歉呒?jí)副總裁和首席投資執(zhí)行官。伯恩對(duì)辛普森的加入感到非常高興，他解釋說(shuō)：“辛普森樂(lè)意去挑選股票并成為一個(gè)優(yōu)秀的投資者，而不想去管理公司。”    那個(gè)時(shí)候，節(jié)省資金和找一位稱職的股票投資人是GE-ICO保險(xiǎn)公司的首要任務(wù)。由于糟糕的管理和糟糕的投資，在20世紀(jì)70年代中期，公司幾乎陷于破產(chǎn)，1976年的損失達(dá)到1．26億美元。糟糕的經(jīng)濟(jì)環(huán)境同樣使公司表現(xiàn)不佳。像大多數(shù)保險(xiǎn)公司一樣，公司的投資組合是大量的債券，少量的股票。經(jīng)理們指望多樣化來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司的投資模式是持有大量的政府債券。當(dāng)辛普森接管時(shí)，公司的投資組合中僅有12％的股票，這樣，20世紀(jì)70年代的通貨膨脹就帶來(lái)了巨大的損失。    研究與選擇投資    辛普森的投資理念是從哪里來(lái)的?他每天工作14小時(shí)。每一份年報(bào)和每一份金融出版物他都閱讀。進(jìn)行重要的投資之前，他要抽出時(shí)間同該公司的經(jīng)理們、顧客們、供應(yīng)商們和競(jìng)爭(zhēng)者們會(huì)談。他有一個(gè)工作小組，這個(gè)小組擅長(zhǎng)排除干擾、尋找問(wèn)題和檢驗(yàn)公司的盈虧。    ……

媒體關(guān)注與評(píng)論

序本書寫作的初衷其實(shí)非常簡(jiǎn)單。在我完成第一本書《擁有世界最偉大投資的101個(gè)理由：沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司》之后，我寫信給沃倫·巴菲特，他回信寫道：“一定要讓查理（副董事長(zhǎng)查理·蒙格）和我們的執(zhí)行經(jīng)理們得到他們應(yīng)得的”，“寫我的東西已經(jīng)夠多的了，真正的伯克希爾故事屬于執(zhí)行經(jīng)理們，真是愚蠢?！?   實(shí)際上他并沒(méi)有說(shuō)“愚蠢”，他這樣優(yōu)秀的激勵(lì)者和外交家是不會(huì)說(shuō)這個(gè)詞的。因此，我抓到了他的真正含義。隨后，我給巴菲特指定的投資業(yè)務(wù)繼任人盧·辛普森（Lou Simpson）打電話，令我沮喪的是他的秘書說(shuō)辛普森從不安排會(huì)見。不料，辛普森回了電話，并答應(yīng)和他的助手湯姆·班克羅夫特（Tom Bancroft）一起與我共進(jìn)早餐。那次見面成了我日后飛往世界各地去會(huì)見伯克希爾的CEO們美好旅程的開始。    本書不是《如何像巴菲特一樣投資》那樣的大部頭書，而是介紹運(yùn)作巴菲特所投資的公司的經(jīng)理們。當(dāng)你閱讀這些章節(jié)時(shí)，你會(huì)看到不同的家庭和一些有趣與成功事業(yè)的開始。你還會(huì)看到一些最受推崇的CEO們的管理和投資方略。    沃倫并沒(méi)有資助本書的撰寫，但他寫信告訴我他將讓經(jīng)理們自己決定是否與我會(huì)面。他在信中寫道：“他們的時(shí)間是自己的。我希望讀到關(guān)于和經(jīng)理們會(huì)面的書，那將是一本有趣的書。經(jīng)理們是令人著迷的企業(yè)家，每個(gè)人的經(jīng)歷都具有激勵(lì)和教育意義。他們的各種風(fēng)格會(huì)吸引那些想從“一個(gè)模式”培養(yǎng)出的工商管理碩士中挑選經(jīng)理的公司的目光?！?   后來(lái)，在慶祝他70歲生日的午宴上，沃倫說(shuō)他很喜歡與盧·辛普森會(huì)面的文稿（出于禮節(jié)，我發(fā)給了他），但他又說(shuō)，不要再提前給他會(huì)面文稿了，他不想從任何角度影響這本書。    沃倫并沒(méi)有鼓勵(lì)或是阻止經(jīng)理們與我會(huì)談，但我有理由相信多數(shù)經(jīng)理給沃倫打過(guò)電話詢問(wèn)他的看法。如果沃倫不同意的話，他們還會(huì)和我見面會(huì)談嗎？可能不會(huì)。沃倫確實(shí)說(shuō)過(guò)他希望讀到這本書，盡管如此，他和副董事長(zhǎng)查理還是拒絕了和我肭會(huì)談。我的會(huì)談是空前的，但是，伯克希爾的幾個(gè)下屬公司，包括DQ冰淇淋連鎖店（Dairy Queen），戴克斯特鞋業(yè)（Dexter Shoes），中部美國(guó)公司（MidAmeriean），國(guó)家賠償公司（NationalIndemnity）和通用再保險(xiǎn)公司（General Reinsturance）的CEO，還是拒絕了我的請(qǐng)求。    多數(shù)經(jīng)理在談到他們自己的時(shí)候都顯得很不自在，但都很樂(lè)意談?wù)撍麄兊氖聵I(yè)。家族經(jīng)理們和創(chuàng)建者們都有過(guò)人的經(jīng)歷，也愿意讓人們知道他們的故事。非家族的職業(yè)繼任者們則不愿讓他們自己和他們?cè)诠镜慕巧鹑藗兊淖⒁狻?   我應(yīng)該在這里做出聲明。我是伯克希爾·哈撒韋公司的股東，我也承認(rèn)是該公司及其管理團(tuán)隊(duì)的崇拜者；我從未在金融業(yè)工作過(guò)，也沒(méi)有為金融媒體工作過(guò)。我是一個(gè)訓(xùn)練有素的商人和熱心的作家。另外，本書也不是伯克希爾的“官方”作品，我沒(méi)有拿過(guò)任何與伯克希爾相關(guān)的公司的一分錢。所有與文稿相關(guān)的費(fèi)用，包括飛機(jī)票、住宿、租車和文本費(fèi)用，都是我自己花的錢。    我也確實(shí)接受了不少經(jīng)理們的禮物：早年晚餐、一次家庭烤肉、一次電視露面、書籍、資料、高爾夫球、一件襯衫、一頂球帽、行李簽和一次模擬飛行。    ……

編輯推薦

《投資大師沃倫·巴菲特的管理奧秘》由遼寧人民出版社出版。

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