時間的玫瑰

內(nèi)容概要

在本書中，但斌以札記的形式，講述了他十幾年來跌宕起伏的投資經(jīng)歷；分析了自己從技術(shù)派向價值投資者的轉(zhuǎn)變，并由此帶來的巨額投資收益；通過大量的事例和理性的分析，深入淺出地闡釋了股市投資的本質(zhì)和原則；提供了價值投資的具體方法，如怎樣選股、如何調(diào)研企業(yè)、怎么應對市場波動等等；更提供了他自己股市投資的詳細、實用的案例分析。我們?yōu)槭裁匆顿Y？牛市還能持續(xù)多久？奧運會之后對股市有何影響？新股民應該注意什么？投資最難的是什么？以上等等問題，讀者都能從這些札記中獲得十分清晰和頗有價值的答案或啟示。　　本書還收錄了媒體對但斌的四次訪談，進一步闡釋了他的投資理念；收錄了其影響廣泛的訪美游記《帶一雙眼睛去美國》，為本書增添了許多人文氣息。隨書附送的“但斌談股市與價值投資VCD光盤”，可以使讀者充分感受但斌的投資思想和個人魅力?！　〉髨孕?，中國股市的黃金時代已經(jīng)來臨，只要堅持正確的投資方法，普通投資者也一定能夠取得令人意想不到的巨大收益。在這個風起云涌的資本市場，如果你想通過投資來增值自己的財富、改變?nèi)松拿\，但斌的投資理念絕不容錯過。

作者簡介

但斌，深圳市東方港灣投資管理有限責任公司董事總經(jīng)理。
    1967年生于浙江東陽。
    1992年開始從事證券期貨研究與投資。
    曾任君安證券與國泰君安證券《財經(jīng)快訊》主筆、大鵬證券資產(chǎn)管理公司首席投資經(jīng)理。
    2004年3月成立東方港灣投資管理有限責任公司。

書籍目錄

但斌股市投資經(jīng)典語錄序一  沒有理想，就沒有現(xiàn)實序二  一個理想主義者自序第一篇　時間的玫瑰　中國私人財富管管——2007年3月4日在中國宏觀經(jīng)濟預測春季年會上的演講　時間的玫瑰——2006年4月8日在第一屆私募基金與價值投資論壇上的演講　投資像孤獨的烏龜與時間競賽第二篇　投資札記　投資札記之一：偶然的投資人生  　偶然的投資人生  　四次重要挫折  　冬天播下的種子靜待春天發(fā)芽——投資經(jīng)歷的重要轉(zhuǎn)折期2000～2003年　  走上真正的投資之路——選最好的企業(yè)　投資札記之二：選股沒有秘密    選股沒有獨門絕技    我這樣理解華僑城    寧波銀行招股意向書有感    招商銀行的未來    有感深圳發(fā)展銀行的新業(yè)務(wù)    參加平安保險2007中期業(yè)績公布及分析師午餐會引起的聯(lián)想    關(guān)于茅臺事件的理解    怎樣評估茅臺的價值？    感受格力電器股東大會    連鎖還是連鎖    押斗勝的雞王    中國核心城市的房價有可能世界第一    由中石油思慮我們的未來    新的投資想法來自哪里？    讀《氣凝膠，改變世界的神奇材料》有感    企業(yè)的生命周期　投資札記之三：投資最難的是什么    堅守的回報    投資最難的是什么？    穿越周期穿越企業(yè)穿越歷史    投資其實是追求小概率中的大概率事件    1000股萬科的故事    司機給基金經(jīng)理上投資課    估值的艱難與挑戰(zhàn)    憂慮、希望和夢想    投機·投資·收藏    高估、堅持與商業(yè)模式的選擇隨想　　難以復制的沃倫·巴菲特　　基金管理人的華發(fā)　　追求真理　投資札記之四：給新股民的建議    請善待自己的財富    投資改變命運——致那些愿意嘗試改變的朋友    投資成功必備的七種性格    相信常識    買最好的企業(yè)，莫要投機    一個美國人所走過的人生歷程    偶遇港股兩次大跌    錢被“上帝”拿走了    血汗錢怎么成了沉沒成本    《悲情小說》　投資札記之五：股市知與行    致十億年后的投資家    三百年一幅畫    讓股票市場自由運動    莊家背后是什么    燈下“黑”    你居然不知道證監(jiān)會副主席    杰出投資者的品質(zhì)——《華人杰出投資者》讀后感    投資需要開放的心胸    “小人”也能幫助我們成長    我們的腦袋是偏見的避難所    股票投資的“義”與“不義”    “關(guān)系投資”是害人至深的游戲　投資札記之六：資本的重擔    資本的重擔    巴菲特的小屋    以世界的眼光看行業(yè)，以嬰兒的眼光看世界    農(nóng)民·貴族·奢侈品    衡量成就的尺度　投資札記之七：我們更應該對自己的國家有信心    中國股市黃金時代來臨    舷窗下的中國    1964年東京與2008年北京奧運會    我們更應該對自己的國家有信心    更久遠歲月蘊涵的力量    物權(quán)法感懷    物權(quán)法之于農(nóng)民    如果王石先生是省長市長    向羅杰斯先生學什么？    祝福我的祖國遠不止這一代——2008年寄語　投資札記之八：綻放我們的生命    新的人生篇章    所有的星星都將離我們遠去    從香格里拉到北京    我為是河南人而驕傲    蔚藍美麗的星球為什么會有戰(zhàn)爭？    綻放我們的生命    殘酷是生活的一部分    持續(xù)努力奮斗，希望就會永存　　就這么孤獨地想下去　　您希望這張禮券上寫的是什么？　　新春六天日本之旅之印象　　在太行山上歌唱　　路邊盛開的小藍花　　亡我不能亡國家——《色·戒》觀后感　　延續(xù)一個民族的驕傲和傳統(tǒng)第三篇　投資可以看得久遠　一、投資可以看得久遠    從技術(shù)分析堅定地轉(zhuǎn)向價值投資    堅持價值投資不需要任何借口    實地調(diào)研與投資細節(jié)    天真和質(zhì)樸體現(xiàn)出企業(yè)的透明度    人文精神和人文關(guān)懷　二、堅持是價值投資的核心    堅持是價值投資的核心    選擇7只股票投資    巴菲特、芒格和林奇    關(guān)于萬科、招商銀行和茅臺的討論    買了不動就是經(jīng)典　三、價值投資的內(nèi)在邏輯        價值投資的優(yōu)勢在于共贏    好股票賣了難回頭    誰也不能阻擋13億人追求幸福第四篇  東方港灣與私募基金的未來　東方港灣的投資準則　東方港灣2006年投資管理工作分析與總結(jié)　致東方港灣的伙伴　中國民間投資領(lǐng)域真正的“華山論劍”　在2007年“十佳私募（證券）基金管理機構(gòu)”頒獎典禮上的感言　私募基金的未來第五篇  找尋巴菲特的足跡——帶一雙眼睛去美國　28日在中國　28日在美國　紐約上空自由飛翔的鴿子　偉大國家的象征——華盛頓　英靈的長眠地——阿靈頓國家公墓　尋找巴菲特的家　巴菲特常去的牛排店　奧瑪哈今夜星光燦爛   　丹佛國際機場與星巴克   　奢華之城——拉斯維加斯    　璀璨的洛杉磯    　回到祖國    附錄　巴菲特與價值投資  投資的秘訣——沃倫·巴菲特訪談錄  對股價幾種最愚蠢（最危險）的認識  千萬不要嘗試波段操作

章節(jié)摘錄

　　中國私人財富管理——2007年3月4日在中國宏觀經(jīng)濟預測春季年會上的演講　　在經(jīng)濟高速發(fā)展、社會資產(chǎn)全面膨脹的中國，如何進行投資，如何有效管理自己的財富，逐漸成為很多中國人關(guān)注的問題。成功的投資，可以改變自己的命運，也可以延續(xù)家族的財富。從這個角度講，每一個投資者，甚至每一個人都應該認識到投資和財富管理在這個偉大時代中的巨大價值。　　歷史上的資產(chǎn)收益率　　讓我們看看過去200年各類資產(chǎn)的收益率（圖1）。這是《投資者的未來》書上的一張圖片，剔除通貨膨脹的影響，1802年投資1美元在黃金、票據(jù)、債券、股票上的收益率分別是1.39美元、301美元、1072美元、579485美元，我們可以看到同樣的投資放在不同的資產(chǎn)上結(jié)果非常不一樣。從杰里米·西格爾教授給我們的這個圖中，我們還可以看到通貨膨脹的累積效應是巨大的，在前130年當中美元的購買力沒有太多變化，但是在過去的70年，1930年的1美元到2000年只有0.07美元的購買力了。假如說一個家族用200年的時間積累財富，前130年積累了1億美金的財富，后70年如果處理不好就成了700萬美金了，中國有句話說富不過三代，到第三代如果是紈绔子弟，錢也沒有了。有的人說我掙到錢了，但是你下一代不一定就可以掙到錢，錢是長腿的，你掙的不一定就永遠是你的?！　」善笔袌龅娘L險　　當然，有很多人會說：我知道股票賺錢多，但風險也夠大。讓我們看看杰里米·西格爾教授還能告訴我們什么。圖2展示了從1802年到2003年所有1年、5年、10年、20年和30年期的股票、債券和票據(jù)剔除通貨膨脹因素后的平均收益率風險（以標準差來衡量），從中我們可以看到，隨著持有期增加到15年和20年，股票風險落到了固定收益資產(chǎn)之后。經(jīng)過30年，股票風險低于債券和票據(jù)風險的3/4?！　‰S著股票持有期的增加，平均股票收益率風險下降的速度將近固定收益資產(chǎn)收益率下降的2倍。而圖3告訴我們，美國股票收益率高并非特例，世界股票平均實際收益率相較美國也并不遠。國際性的研究也加強而非削弱了股票長期投資的優(yōu)異和穩(wěn)定的屬性?！　∠聢D是過去200年來的中美GDP的比較（圖4）。荷蘭格羅寧根大學的經(jīng)濟史學家安格斯·麥迪遜教授指出，在19世紀，1820年清朝以前的大部分時間里，中國的GDP占全球的1/3，1820年時，美國的GDP只有3％；但過了180年美國的GDP占了全球的1/3，中國的GDP成了4％。從這里可以看出，哪怕你生活在一個從弱小到強大的國家，即便開始的過程中你的家族積累了很多的財富，但當你的國家達到鼎盛的時候，這個錢也有可能變沒的。財富管理不僅僅是拿一筆錢做股票這樣簡單，它還有很多比人生更豐富的東西?！　∥覀冞@一代可能很容易打理我們的財富，但是如果我們的后代沒有能力怎么辦呢？我們只需要教給他一樣技巧，就是買城堡、土地、莊園、寫字樓、商鋪等等，英國傳統(tǒng)貴族多能守業(yè)，因為他們大多會將財富投資在較易管理的穩(wěn)定增長的物業(yè)上。這些我們可以看到的保值的固定資產(chǎn)，是一類很好的投資對象。德國歷史上有一位鐵血宰相叫俾斯麥，他不僅在政治上有遠見，在管理自己的財富上也很有成就，他的投資是買德國的森林，能輪伐的森林。土地是經(jīng)濟發(fā)展的函數(shù)，經(jīng)濟發(fā)展了其成果最終一定要反映到地價上，整個經(jīng)濟發(fā)展一定會在固定資產(chǎn)中得以不斷體現(xiàn)?！　⊥苿悠髽I(yè)上漲的根本原因　　從財富管理的角度，有人喜歡買房子，也有人喜歡收藏古玩、藝術(shù)品等等。但這都不是我們的專長，我們的長處是在股票投資。股票投資也有許多種方法，有中線、短線的，像我們做投資，主要是從長期的角度來思考，比如茅臺，短期看股價的波動和業(yè)績不一致，但是長期看是成正相關(guān)的。圖5是沃爾瑪過去30年的走勢圖，有的人說我做短線，就是從低點買進高點賣出，在1972年到1977年這五年間追求這點小波動還有點價值，但是放在歷史的長河中是沒有任何意義的。就算1987年的股災，哪怕你前一天買入，第二天就跌了20％，就是這一跌，放在歷史的長河中又能怎樣呢？追求短期波動也是沒有意義的！那么到底是什么推動沃爾瑪在過去30年上漲了1343倍的呢？我們的理解：一個是業(yè)務(wù)規(guī)模，以1996年到2005年為例，沃爾瑪從3054家店增加到6141家；一個是內(nèi)生性增長，同店純利從100萬美元增加到179萬美元，所以導致沃爾瑪上漲這么多倍的根本原因，是業(yè)務(wù)規(guī)模和企業(yè)內(nèi)生性增長，不是我們說的“莊家”，而是企業(yè)本身?！　ふ覀ゴ笃髽I(yè)的軌跡　　從美國過去50年統(tǒng)計的情況看，那些偉大企業(yè)都是我們耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)，比如說菲利浦·莫利斯、施貴寶、寶潔、可口可樂、百事可樂、惠氏制藥等等，關(guān)鍵是看你能不能拿得住，時間是投資的函數(shù)，投資在這些偉大的企業(yè)里面時間越長越有好的回報。我們每天都在看和尋找那些值得投資的企業(yè)，包括昨天忙了一天跟朋友在交流，都是在尋找偉大的企業(yè)。我們可以看到過去50年當中容易出現(xiàn)偉大企業(yè)的行業(yè)主要是消費品、制藥、石油采掘；在過去的20年當中，是生物化學、服務(wù)、連鎖零售、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、保險；在過去10年當中，也有電子器件等等，但是我們目前比較確認的就是消費品、制藥、石油采掘、房地產(chǎn)、金融服務(wù)、連鎖零售、保險、銀行等等。在我們的觀念當中，能不能拿到好的股票是投資勝負的關(guān)鍵。那些能經(jīng)得起時光考驗的企業(yè)　　會有多么不一樣的未來！　　當然還有更難的——耐心持有。1896年5月26日第一次發(fā)布的道瓊斯指數(shù)，由12只大股票組成。如果那時有一位老爺爺將家里的1.2萬美元平均投資在這12家企業(yè)當中，就算只剩下GE一家，按15％的年回報率，今天也有47億多美金，絕對是富甲一方，而事實是這110年，兩家公司被私有化（對投資這未必是壞事），只有一家?guī)缀跽瓶亓嗣绹麄€煙草業(yè)的企業(yè)美國煙草，因1911年反托拉斯訴訟被解體為美國煙草公司（后更名為富俊公司）、雷諾煙草公司、利吉特&邁爾斯公司以及英美煙草公司，你只要持有12家企業(yè)中的任何一個企業(yè)都可以擁有很大一筆財富，更不用說考慮風險因素后選擇進行組合投資。事后看是這樣，但如果真堅持了，那么這110年一個家族要經(jīng)歷什么樣的折磨呢？1914年到1918年，第一次世界大戰(zhàn)，股市下跌得沒辦法，只好關(guān)閉了5個月；1929到1933年股市跌了89％，那么這個家族能不能忍受得??？當然還有珍珠港事件、朝鮮戰(zhàn)爭、肯尼迪遇刺等等，讓財富投資穿越上百年的時間是非常困難的，你知道賺錢，但是你能夠忍受嗎？所以投資最難的是堅持。我們每個月都給客戶做一個投資通訊，2007年1月31日正好我在寫1月通訊的時候，上證指數(shù)下跌了162點，可能比2月27日大盤跌得少了一點，但是我認為有同樣的沖擊力。這一刻我在想，拋售股票的念頭不知又充斥在了多少人的腦海里，但歷史告訴我們持有并珍藏那些能經(jīng)得起時光考驗的企業(yè)會有多么不一樣的未來！時間可以改變一切，每一代的財富傳承者一定會面臨比那一刻更艱難的時光。那么能否以鎮(zhèn)靜和平靜面對虧損帶來的巨大痛苦，是每一位嚴肅投資者和財富繼承者的責任，想得清楚才能走得更遠。實際上投資不是我們之間的比賽，是你自己跟自己比，你自己跟自己的內(nèi)心比，你自己跟自己的遠見比。　　美國一個偉大詩人寫過一首詩，叫《未擇之路》，大意是：森林里分了兩條路，他認為這條路很好，那條路也很好，我想走這條也想走那個，但是很難選擇。我想人生也是一樣的，在重大的歷史時刻你一定要選對路。有的人說我一半做長線，一半做短線，這就好像金庸筆下的周伯通左右手互搏，那么理論上說能做到嗎？有可能做到，但實際上是非常非常困難的。實際上你只有一條路可選，要么做短線，要么做長線。正像詩歌中所描述：一片樹林里分出兩條路——/而我選擇了人跡更少的一條/從此決定了我一生的道路。做長線，我的理解是你選擇了一條人跡更少的路，能夠抵御第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)，抵御世間紛繁復雜的狀況是非常難的。我見過幾位在香港管理家族財富的人，我問他們，你們持有的有沒有先輩留下來的匯豐銀行的股票？或者是否見過曾有家族有這樣的遠見？他們說沒有。在香港買過匯豐銀行的股票，能夠一直持有，歷經(jīng)歲月滄桑、繁榮蕭條并享受到巨大贏利的人還是非常之少見。所以時間是最有價值的資產(chǎn)，要為長期而買進！我們今天所買入的資產(chǎn)不僅僅是我們自己的，還是整個“家族”的，當然這個家族是打引號的，你可以設(shè)立一個家族信托回饋社會。巴菲特一生重倉過13只股票，7個股票賺了270億美金。如果從現(xiàn)在開始讓我們一生當中只能買賣20次，超過20次就拉出去槍斃，那么你每一次的選擇都會很慎重，你會想這個企業(yè)能不能穿越整個周期，這說起來很容易，但是做起來是非常困難的。這需要內(nèi)在的很深刻的東西?！　v史的光芒也許可以照亮中國的未來之路　　我們許多投資者生在中國，卻對自己的國家深懷疑慮。中國的經(jīng)濟基礎(chǔ)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是否一定能產(chǎn)生偉大的企業(yè)？中國能否產(chǎn)生像美國那樣的好企業(yè)，這是在中國進行長期投資的基石。按我們的人生閱歷以及對中國的理解，我們相信：歷史的光芒也許可以照亮中國的未來之路?！　“匆话愕呐袛鄬嶋H上有一個共識：在未來20年到30年的時間里，中國如果沒有大的動蕩，那么中國的經(jīng)濟規(guī)模會超過美國再次成為世界上最大的經(jīng)濟體。那么在這樣的國家投資，還是應該有勝出的概率。其實我們都是中國人，對自己的國家有基本的判斷，活了半輩子，你的價值觀和這個國家的未來應該基本上保持一致。在我們看來，中華民族存在有5000年了，這個民族發(fā)達過也衰落過，四大文明當中只有中華文明在重新崛起，從人類歷史發(fā)展的角度來說，這應該是一個讓我們比較自豪的事情，而且中國人從不缺乏創(chuàng)造和積累財富的能力。談起“財富”，這是當代大部分人的精神寄托，只要有錢，中國人不管這個人品德如何，都會表達稍許的尊重。相當一部分中國人實際上沒有什么價值觀，就是“錢”。我們說英、美、法等國有一個宗教的情感，他們努力“以上帝的教導和原則”生活，但中國人還是最講實際的，就是希望掙錢。所以創(chuàng)造積累財富的愿望非常強烈。中國很多人都知道巴菲特，為什么？有錢！世界第二富豪！我的同事去奧馬哈巴菲特生活的鎮(zhèn)上開股東大會，發(fā)現(xiàn)出租車司機不知道被喻為“奧馬哈圣人”的巴菲特是誰！如果巴菲特是出在中國的某一個地方，我相信方圓幾十公里應該是無人不知無人不曉。中國人就是誰錢多就向誰學習，不管這個人的人品怎么樣，從這一點來說，我們從來都不擔心中國人創(chuàng)造和積累財富的能力，唯一需要的是去完善法律和制度體系。在中國不斷走向進步的大背景下，我們學習到的知識告訴我們，無論市場景氣還是低迷，上漲還是下跌，長期持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票一定會有對子孫而言卓越的回報?！　≈袊善笔袌霭a(chǎn)到戶的歷史意義　　另外，我們還要強調(diào)的一點就是，中國股票市場正在發(fā)生類似1978年包產(chǎn)到戶的變革。1978年，原來公社的一畝地一年打200斤糧食，承包給農(nóng)民后打了1000斤，就是因為積極性調(diào)動了起來。那么現(xiàn)在的中國股票市場呢？正在發(fā)生什么事情呢？MBO之后，股權(quán)分置完成之后，像張裕幾位主要高管MBO時他們持有的股票，差不多市值在1個億，經(jīng)過2006年差不多漲了五六倍，這些管理者的財富超過了六七億。這個市場里面原來的游戲規(guī)則是——要想獲得財富，最好渾水摸魚，企業(yè)搞得越壞越有機會。但是現(xiàn)在只需要把這個企業(yè)做大做強，他們個人就會非常有成就和現(xiàn)實的收益。一個上市地產(chǎn)公司的高管曾給我打電話，讓我給他推薦一個漲50倍的股票，我說你只需要買你自己的股票。我給他舉例說，假如你有500萬、1000萬的股票，你現(xiàn)在只需要尋找愿意以8倍PE賣給你地的小房地產(chǎn)的企業(yè)主，宏觀調(diào)控已讓他們活得很艱難了，如果可能你可以采取以地換股的方式交易。二級市場看到你以這么低的價格買來好的資產(chǎn)，股票價格就會上漲，你漲高之后老百姓、企業(yè)（包括賣給你地的企業(yè)主）人人都賺錢，你現(xiàn)在要做的事，就是把社會上能夠拿到的優(yōu)質(zhì)資源放到一個企業(yè)里面，不斷地膨脹。你現(xiàn)在100多億的市值，你做到6000多億，就有50倍的同報了，但是這要取決于你怎么做這個企業(yè)。所以中國的市場實際上面臨著一個非常具有歷史意義的里程碑般的時刻。　　如果這個推論成立，中國資本市場在未來10到15年會發(fā)生什么事情呢？我想會有很多企業(yè)的發(fā)展超過我們的想象。比如再說房地產(chǎn)調(diào)控，目前的調(diào)控我的理解實際上是國家在幫助中央的央企、龍頭型的企業(yè)消除其競爭對手。另外行業(yè)龍頭企業(yè)的誕生，一定是在行業(yè)處于困境的情況下才能產(chǎn)生，如果都賺錢了誰也不會破產(chǎn)不會轉(zhuǎn)賣。之前有些企業(yè)雖然資金很緊張，但因為形勢好，還在拼命地擴張，當政策來了之后他們做不了，只能把這個市場讓給一流企業(yè)，所以我們可以看到，在這個過程中，會出現(xiàn)很大的企業(yè)，超出我們的想象。那么在這樣一個未來20年到30年，有可能逐漸成為世界第一經(jīng)濟體的國家里面，我認為是金融投資的黃金時期?！　∏f不要讓華爾街跳樓的戲言發(fā)生在我們的身上　　順著這個邏輯，我們現(xiàn)在說貧富不均，實際上再過10年到15年一定會更不均，因為這個財富一定會向著有智慧、有遠見、愿意負責任的人手里面聚集。以臺灣的情況為例，比如1985年的時候有三個家庭都有1億新臺幣，到了1989年的時候，如果第一個家庭將錢放在銀行里面基本上是1億多一點；第二個家庭如果買了臺北市中心最好的房子，那么漲了12倍，就是12億新臺幣；第三個家庭如果買了我們說的國泰人壽，我不是說讓大家都去買類似的中國人壽，我只是舉例，如果這個家庭買了國泰人壽，4年的時間漲了130倍，就是130億。所以你的錢放在不同的企業(yè)、不同的地方，產(chǎn)生的效果非常不一樣。比如說買茅臺賺錢的，一定是李馳先生這種少數(shù)的專業(yè)投資者，如果說招商銀行賺錢了，那肯定是惠及大眾的，因為一般人茅臺不敢買，價格太高，但是招商銀行的股票是屬于大眾的。像國泰人壽是屬于大眾的股票，我記得臺灣當年有好幾只股票市值高峰期都超過了花旗銀行。在一個泡沫膨脹的時期，當你去嘗試資產(chǎn)估值的時候，很可能會喪失很多的機會，但是即便如此我覺得還是應該很理智地判斷。當年臺灣股市上漲的大背景是貨幣升值，臺幣對美元從40：1上升到24：1，當然人民幣從8.3：1升值到4.1：1也是有可能的；另外臺灣當時資產(chǎn)膨脹的情況，和我們現(xiàn)在面臨的一樣；還有就是散戶全面參與，我聽說雖然前些天股市大跌，但是北京還是在排隊開戶，都有極其相似的背景。但即便如此，我覺得還是應該審慎為上，最好能選擇那些能經(jīng)得起時光考驗的企業(yè)。

媒體關(guān)注與評論

　　但斌的投資哲學：　　　杰出的企業(yè)寥若星辰，我們希望所投資的企業(yè)像是皇冠上的明珠?！　∽顐ゴ蟮耐顿Y家也會隨歲月消逝，但某些投資的原則卻亙古不變?！　　⊥顿Y不需要高等數(shù)學，只需要常識和智慧。　　一個人在市場里的輸贏結(jié)果，實際上是對他人性優(yōu)劣的獎懲?！　　“头铺刂詡ゴ?，不在于他在75歲的時候擁有了450億的財富，而在于他年輕的時候想明白了許多事情，然后用一生的歲月來堅守?！　　『芏嗤顿Y者根據(jù)大勢的漲落去做出買賣的決定，這實際上是在消耗財富，而是創(chuàng)造財富！　　投資像孤獨的烏龜在與時間競賽?！　　r間是最有價值的資產(chǎn)，我們今天所買入的股票不僅僅屬于我們自己，它屬于整個家族，我們應該為子孫后代擔負起此刻的責任。

編輯推薦

　　投資考驗的是我們思考的極限——一種蘊涵在心靈深處的力量?！　≈袊墒械耐顿Y哲學。最簡單·最實用，人人都能學會的股票投資操作策略。　　不用看盤，不用技術(shù)分析，也不用打聽消息，只憑常識，你就是這個財富膨脹和轉(zhuǎn)移時代最大的受益者。當然，你需要盡量克服人性中的兩大弱點——貪婪和恐懼?！　∑鋵崳毢透怀３Ｔ谝荒钪g?！　‰S書附贈但斌談股市與價格投資VCD光盤。

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