解讀PMI

前言

　　前言　　中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）體系從2005年正式向社會(huì)發(fā)布,到今年已經(jīng)整整６年了。在這６年里，中國(guó)PMI從無(wú)到有，從不盡完善到逐漸完善發(fā)展，人們對(duì)PMI從初淺了解到廣泛應(yīng)用與實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。如今，中國(guó)PMI已經(jīng)成為政府有關(guān)部門(mén)、企業(yè)家、金融投資從業(yè)者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以及普通投資民眾不可缺少的決策工具之一。中國(guó)ＰＭＩ對(duì)于中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)的作用是顯而易見(jiàn)的。我作為中國(guó)PMI的倡導(dǎo)者，看到今天PMI指數(shù)在全社會(huì)備受關(guān)注，感到十分欣慰?！　〔少?gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）是國(guó)際通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)體系，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)和預(yù)測(cè)具有重要作用。在國(guó)外一直是通行的領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其歷史可以追溯到20世紀(jì)20年代，現(xiàn)在已經(jīng)有20多個(gè)國(guó)家建立了自己的PMI指標(biāo)體系。隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)的出現(xiàn)和日趨重要是大勢(shì)所趨?！　MI之所以能夠快速發(fā)展，是中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的必然產(chǎn)物。主要有三個(gè)方面的背景。一是全球金融創(chuàng)新加快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)金融化趨勢(shì)日益增強(qiáng)，亟需快捷有效的創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)分析預(yù)測(cè)工具和手段，PMI能夠較好地適應(yīng)這一要求；二是隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，采購(gòu)環(huán)節(jié)在保障生產(chǎn)、降低成本、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面的地位和作用逐漸受到重視，采購(gòu)經(jīng)理具有綜合素質(zhì)較高、同上下游經(jīng)濟(jì)活動(dòng)聯(lián)系緊密、對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏等特點(diǎn)，因而通過(guò)采購(gòu)經(jīng)理階層的判斷，可以快捷地把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)；三是國(guó)際化趨勢(shì)日益增強(qiáng)，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，世界需要具有可比性的國(guó)際通行的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。因此，在6年前的新聞發(fā)布會(huì)上，我就提出，中國(guó)PMI是應(yīng)運(yùn)而生的，中國(guó)需要世界的PMI，世界需要中國(guó)的PMI?，F(xiàn)在看，我國(guó)建立采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)體系的目標(biāo)達(dá)到了。現(xiàn)在全社會(huì)對(duì)PMI的研究應(yīng)用日益廣泛深入，其預(yù)警作用有目共睹?！　陌l(fā)展的角度看，中國(guó)PMI的研究與應(yīng)用十分需要從實(shí)踐上升到理論認(rèn)識(shí)。由蔡進(jìn)等幾位專家編寫(xiě)出版的《解讀PMI走在市場(chǎng)之前》，從金融領(lǐng)域的角度，對(duì)PMI的應(yīng)用進(jìn)行較為全面的論述，是國(guó)內(nèi)在研究PMI數(shù)據(jù)應(yīng)用方面的具有開(kāi)拓性價(jià)值的一件大事，對(duì)加深PMI的認(rèn)識(shí)和應(yīng)用研究方面具有重要意義，我們要感謝他們所作出的貢獻(xiàn)?！　”緯?shū)的作者都是業(yè)內(nèi)專業(yè)人士，他們長(zhǎng)期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象分析，對(duì)數(shù)據(jù)應(yīng)用積累了很多經(jīng)驗(yàn)，對(duì)各種數(shù)據(jù)分析具有深刻的認(rèn)知能力和獨(dú)特的發(fā)現(xiàn)能力。這也是本書(shū)從基礎(chǔ)理論到實(shí)踐應(yīng)用其獨(dú)創(chuàng)性很強(qiáng)的原因?！　∮捎赑MI數(shù)據(jù)體系在國(guó)內(nèi)創(chuàng)建時(shí)間不長(zhǎng)，本書(shū)能夠領(lǐng)PMI應(yīng)用研究的風(fēng)氣之先，對(duì)其他同類研究有拋磚引玉的作用。同時(shí)，本書(shū)作者從數(shù)量化分析入手，豐富了數(shù)據(jù)研究視角，其中關(guān)于PMI數(shù)據(jù)與其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相關(guān)性研究，既是PMI應(yīng)用的前提，也是PMI應(yīng)用的方法，既是方法論，也是研究基礎(chǔ)。這對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析方法有較好的借鑒意義，也擴(kuò)充了PMI體系的應(yīng)用價(jià)值?！　”緯?shū)在實(shí)踐中梳理總結(jié)了PMI應(yīng)用的常見(jiàn)問(wèn)題，對(duì)PMI研究和應(yīng)用者極富價(jià)值。本書(shū)作者與PMI數(shù)據(jù)常打交道，對(duì)于PMI實(shí)踐中的常見(jiàn)問(wèn)題體會(huì)較多。這些已經(jīng)遇到和已經(jīng)解決的問(wèn)題，能夠條目清晰地呈現(xiàn)在本書(shū)中，對(duì)于未來(lái)的研究和應(yīng)用者，可以說(shuō)是做了很好的鋪墊，節(jié)省了很多再研究的投入?！　?shū)中涵蓋了一些市場(chǎng)投資的內(nèi)容，其思路是以基本面為主要基礎(chǔ)、以數(shù)據(jù)為主要線索進(jìn)行市場(chǎng)分析和研究，以學(xué)術(shù)的態(tài)度探索市場(chǎng)變動(dòng)規(guī)律。將數(shù)量分析與市場(chǎng)投資結(jié)合，對(duì)于價(jià)值投資的主流思想是有益的補(bǔ)充和完善。　　建立中國(guó)PMI是一項(xiàng)基礎(chǔ)性的工作，是一項(xiàng)開(kāi)拓性事業(yè)；加強(qiáng)PMI分析研究也是一項(xiàng)開(kāi)拓性事業(yè)。實(shí)踐不斷向前，PMI不斷發(fā)展，我們也需要用發(fā)展的眼光看待和研究PMI，上升到理論層面去認(rèn)識(shí)ＰＭＩ，不斷完善PMI。我們相信，所有參與這一事業(yè)的相關(guān)人士在采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)體系建設(shè)上所做的努力都能夠春風(fēng)化雨、薪盡火傳。展望未來(lái)，通過(guò)不斷加強(qiáng)分析應(yīng)用工作，中國(guó)的PMI指數(shù)體系一定能在國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)警預(yù)測(cè)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策決策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)方面發(fā)揮更大的作用?！　《】“l(fā)　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)原常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家　　2011年4月于北京　　PMI數(shù)據(jù)現(xiàn)在已經(jīng)是股票和債券投資中耳熟能詳?shù)臄?shù)據(jù)，每個(gè)月PMI數(shù)據(jù)狀況都牽動(dòng)著政府決策者和市場(chǎng)投資者的神經(jīng)。但由于中國(guó)PMI數(shù)據(jù)體系歷史還不長(zhǎng)，有關(guān)應(yīng)用研究的專著還處于空白階段。在6年的PMI應(yīng)用推廣歷程中，我們積累了大量分析經(jīng)驗(yàn)，在金融業(yè)界，我們講解所到之處均引起熱烈探討和反響，但這些資料以往零散體現(xiàn)在各種報(bào)告、文件中，現(xiàn)今行諸完整著述，期望對(duì)廣大投資者認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)系有所幫助，也期望能對(duì)金融研究機(jī)構(gòu)的工作提供PMI應(yīng)用指南?！　”緯?shū)概要介紹了PMI調(diào)查的框架，其中部分文字來(lái)源于未經(jīng)公開(kāi)發(fā)表的可公開(kāi)資料，對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)研究者不可多得、彌足珍貴。其余絕大多數(shù)內(nèi)容來(lái)源于PMI應(yīng)用實(shí)踐，包括相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析、主要應(yīng)用問(wèn)題等，均是第一次完整地公開(kāi)發(fā)表。其中，在應(yīng)用中已經(jīng)遇到和已經(jīng)解決的問(wèn)題，條目清晰地呈現(xiàn)在本書(shū)中，對(duì)于未來(lái)的研究和應(yīng)用者，可以說(shuō)是做了較好的鋪墊，節(jié)省了很多再研究的投入?！　”緯?shū)的編寫(xiě)投入了大量的人力、物力、財(cái)力，整體具有以下優(yōu)勢(shì)。　　權(quán)威性強(qiáng)：作者皆是業(yè)內(nèi)著名的專業(yè)人士，對(duì)數(shù)據(jù)分析和市場(chǎng)預(yù)判有豐富的經(jīng)驗(yàn)積累與獨(dú)到的發(fā)現(xiàn)能力，本書(shū)是國(guó)內(nèi)在研究PMI數(shù)據(jù)應(yīng)用方面具有開(kāi)拓性價(jià)值的專著，對(duì)PMI如何用于A股投資方面具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。實(shí)踐性強(qiáng)：可直接套用于經(jīng)濟(jì)分析和投資分析。理解書(shū)中分析思路，可以幫助準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與A股走勢(shì)。本書(shū)論證了PMI在實(shí)踐中良好的領(lǐng)先指標(biāo)特征，讀者對(duì)照應(yīng)用、對(duì)數(shù)投資，能事半功倍。資料性強(qiáng)：了解PMI實(shí)質(zhì)，本書(shū)內(nèi)容比較翔實(shí)。對(duì)PMI產(chǎn)生的背景、歷史、結(jié)構(gòu)框架做了較為扎實(shí)的基礎(chǔ)性介紹。獨(dú)創(chuàng)性強(qiáng)：來(lái)源于PMI相關(guān)工作者的第一手資料，其應(yīng)用分析是PMI體系誕生以來(lái)多年積累的結(jié)果，絕大多數(shù)內(nèi)容都是首次公開(kāi)出版。條理性強(qiáng)：本書(shū)從框架介紹延伸到數(shù)據(jù)分析，以相關(guān)性分析結(jié)合市場(chǎng)變化，最后對(duì)實(shí)際應(yīng)用問(wèn)題進(jìn)行梳理，條分縷析，引出PMI應(yīng)用的方方面面，思路連貫，一氣呵成?？勺x性強(qiáng)：本書(shū)文字流暢，將專業(yè)分析融于通俗的文字中，且文筆生花之處可圈可點(diǎn)，讀來(lái)質(zhì)感強(qiáng)烈，余音繞梁有回味?！　膬?nèi)容上講，本書(shū)可幫助投資者更好地進(jìn)行市場(chǎng)基本面分析。從讀者群看主要適用于金融投資機(jī)構(gòu)的研究者；大專院校經(jīng)濟(jì)、數(shù)學(xué)、金融工程專業(yè)教師和學(xué)生；政府機(jī)關(guān)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)工作者。　　除了中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)、中采咨詢總經(jīng)理于穎兩位主要作者以外，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳博士、華夏基金管理有限公司研究總監(jiān)黃冠華博士、諾安基金研究總監(jiān)王創(chuàng)練博士以及華泰聯(lián)合證券研究所副所長(zhǎng)劉湘寧先生也都是本書(shū)著作成員，為本書(shū)成書(shū)貢獻(xiàn)不菲?！　「兄x中國(guó)物流信息中心，是他們向我們提供詳細(xì)的數(shù)據(jù)，使我們能夠進(jìn)行相關(guān)研究；感謝國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)部門(mén)和人士，是他們提供的調(diào)查渠道支持使數(shù)據(jù)質(zhì)量一直保持穩(wěn)定；更要感謝中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)當(dāng)年的倡導(dǎo)和發(fā)起人，沒(méi)有他們，就沒(méi)有今天的中國(guó)PMI。同時(shí)，感謝PMI分析小組的所有專家，是他們時(shí)時(shí)為PMI應(yīng)用出謀劃策；感謝所有PMI的用戶，是他們始終如一的支持使PMI數(shù)據(jù)研究持續(xù)進(jìn)行?！　∮捎跁r(shí)間和知識(shí)水平的局限性，書(shū)中疏漏之處在所難免，謹(jǐn)以此書(shū)為PMI應(yīng)用興起貢獻(xiàn)力量，不足之處還請(qǐng)讀者批評(píng)指正。　　著者　　2011年4月

內(nèi)容概要

　　本書(shū)概要介紹了PMI調(diào)查的框架，其中部分文字來(lái)源于未經(jīng)公開(kāi)發(fā)表的可公開(kāi)資料，對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)研究者不可多得、彌足珍貴。其余絕大多數(shù)內(nèi)容來(lái)源于PMI應(yīng)用實(shí)踐，其中包括相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析、主要應(yīng)用問(wèn)題等，均是第一次完整地公開(kāi)發(fā)表。其中，在應(yīng)用中已經(jīng)遇到和已經(jīng)解決的問(wèn)題，條目清晰地呈現(xiàn)在本書(shū)中，對(duì)于未來(lái)的研究和應(yīng)用者，可以說(shuō)是做了較好的鋪墊，節(jié)省了很多再研究的投入。本書(shū)具有權(quán)威性強(qiáng)、實(shí)踐性強(qiáng)、資料性強(qiáng)、獨(dú)創(chuàng)性強(qiáng)、條理性強(qiáng)、可讀性強(qiáng)等特點(diǎn)。
　　從內(nèi)容上講，本書(shū)可幫助投資者更好地進(jìn)行市場(chǎng)基本面分析。從讀者群看，主要適用于金融投資機(jī)構(gòu)的研究者；大專院校經(jīng)濟(jì)、數(shù)學(xué)、金融工程專業(yè)教師和學(xué)生；政府機(jī)關(guān)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)工作者。

作者簡(jiǎn)介

蔡進(jìn)
武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)系碩士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。先后在國(guó)家經(jīng)委、物資部、國(guó)內(nèi)貿(mào)易部從事宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)分析工作，現(xiàn)任中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)物流學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)物流信息中心主任、黨委書(shū)記。主持全國(guó)生產(chǎn)資料市場(chǎng)監(jiān)測(cè)工作，創(chuàng)建中國(guó)物流統(tǒng)計(jì)體系，也是中國(guó)PMI調(diào)查的創(chuàng)始人之一。在中國(guó)PMI研究與實(shí)踐、現(xiàn)代物流、宏觀經(jīng)濟(jì)、中國(guó)生產(chǎn)資料市場(chǎng)、現(xiàn)代流通體系建設(shè)與創(chuàng)新等領(lǐng)域，完成政府課題幾十項(xiàng)，定期為央視、新華社等媒體進(jìn)行PMI數(shù)據(jù)分析和中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)分析。并被聘為國(guó)家商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行分析專家和物流產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警專家，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)信息項(xiàng)目咨詢委員會(huì)委員，國(guó)開(kāi)行中非基金專家，國(guó)務(wù)院國(guó)資委高級(jí)技術(shù)職稱評(píng)審委員會(huì)評(píng)委等。

書(shū)籍目錄

第一章　中國(guó)PMI框架描述
　第一節(jié)　定義PMI1
　　一、經(jīng)濟(jì)學(xué)上的PMI1
　　二、國(guó)際化的PMI2
　　三、中國(guó)國(guó)情化的PMI8
　　四、應(yīng)用者眼中的PMI10
　第二節(jié)　中國(guó)PMI抽樣調(diào)查框架15
　　一、PPS抽樣方法的特點(diǎn)及其機(jī)理15
　　二、中國(guó)PMI抽樣調(diào)查方法16
　　三、中國(guó)PMI樣本量及其結(jié)果18
　　四、中國(guó)PMI樣本的代表性19
　　五、中國(guó)PMI問(wèn)卷的內(nèi)容21
第二章　PMI與資本市場(chǎng)基本面分析的關(guān)聯(lián)
　第一節(jié)　宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析24
　　一、利率25
　　二、通貨膨脹25
　　三、貨幣供應(yīng)量27
　　四、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)27
　　五、匯率28
　　六、國(guó)際收支28
　　七、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響28
　第二節(jié)　行業(yè)分析31
　　一、行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈階段分析31
　　二、從競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)行的行業(yè)分析32
　　三、行業(yè)景氣度排序分析34
　　四、行業(yè)指標(biāo)體系38
　　五、行業(yè)分析在PMI研究中的地位39
　第三節(jié)　研究PMI數(shù)據(jù)相關(guān)性的意義和方法43
　　一、相關(guān)性的概念和理論方法43
　　二、研究PMI指標(biāo)體系相關(guān)性的意義48
第三章　PMI數(shù)據(jù)和其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的相關(guān)性
　第一節(jié)　PMI與統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之間的關(guān)系概述50
　第二節(jié)　制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)與主要工業(yè)指標(biāo)之間的關(guān)系53
　　一、PMI與工業(yè)增加值53
　　二、PMI與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入67
　　三、PMI與行業(yè)利潤(rùn)總額82
　　四、PMI與主要產(chǎn)品產(chǎn)量98
　第三節(jié)　PMI數(shù)據(jù)與其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的相關(guān)性分析102
　　一、非制造業(yè)PMI與居民價(jià)格指數(shù)103
　　二、PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格與PPI指數(shù)104
　　三、PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)與動(dòng)力、原材料、價(jià)格指數(shù)之間的關(guān)系106
　　四、PMI出口訂單與海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)106
　　五、非制造業(yè)PMI指數(shù)與消費(fèi)數(shù)據(jù)的關(guān)系110
　　六、綜合PMI指標(biāo)與GDP數(shù)據(jù)112
　第四節(jié)　PMI與股指數(shù)據(jù)的關(guān)系113
　　一、制造業(yè)綜合PMI與上證綜指113
　　二、擬合指標(biāo)的產(chǎn)生114
　　三、擬合指標(biāo)與股指的相關(guān)性116
　　四、擬合指標(biāo)領(lǐng)先其他指標(biāo)的情況121
　　五、如何應(yīng)用PMI與其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相關(guān)性124
第四章　PMI數(shù)據(jù)與市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系
　第一節(jié)　2007年A股高點(diǎn)在PMI中的表現(xiàn)129
　　一、從PMI值看130
　　二、從利潤(rùn)趨勢(shì)看136
　　三、從其他指標(biāo)配合看139
　第二節(jié)　2008年持續(xù)回落中的PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)——短期反彈與拐點(diǎn)143
　　一、從PMI指標(biāo)看143
　　二、從利潤(rùn)趨勢(shì)看145
　　三、其他指標(biāo)情況146
　第三節(jié)　2008年A股低點(diǎn)與V型反轉(zhuǎn)在PMI中的表現(xiàn)151
　　一、從PMI值看152
　　二、從利潤(rùn)趨勢(shì)看：從2008年8月開(kāi)始的大幅回升154
　　三、從其他指標(biāo)配合看162
　第四節(jié)　2009年以來(lái)的市場(chǎng)回升在PMI中的表現(xiàn)167
　　一、從PMI值看167
　　二、從利潤(rùn)趨勢(shì)看169
　　三、從其他指標(biāo)配合看180
　第五節(jié)　2010年以來(lái)的波動(dòng)在PMI數(shù)據(jù)中的表現(xiàn)186
　　一、從PMI指標(biāo)看187
　　二、從利潤(rùn)趨勢(shì)指標(biāo)看187
　　三、結(jié)合其他指標(biāo)看189
第五章　特別指標(biāo)以及PMI的應(yīng)用問(wèn)題
　第一節(jié)　制造業(yè)中特別指標(biāo)的作用200
　　一、新訂單201
　　二、購(gòu)進(jìn)價(jià)格203
　　三、產(chǎn)成品庫(kù)存205
　　四、出口訂單211
　　五、主要原材料庫(kù)存211
　　六、現(xiàn)有訂貨（積壓訂單）213
　　七、利潤(rùn)趨勢(shì)214
　　八、銷售214
　第二節(jié)　非制造業(yè)中特別指標(biāo)的作用216
　　一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況217
　　二、新訂單218
　　三、收費(fèi)價(jià)格220
　　四、中間投入價(jià)格221
　　五、存貨指數(shù)222
　　六、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期223
　　七、利潤(rùn)與價(jià)格差225
　第三節(jié)　PMI的應(yīng)用問(wèn)題226
　　一、季節(jié)性調(diào)整的問(wèn)題226
　　二、用PMI數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)其他數(shù)據(jù)的方法229
　　三、擬合指標(biāo)的運(yùn)用235
　　四、如何利用PMI數(shù)據(jù)安排行業(yè)配置投資策略235
　　五、如何利用PMI數(shù)據(jù)進(jìn)行股指預(yù)測(cè)236
　　六、衍生數(shù)據(jù)的應(yīng)用237
　　七、中國(guó)PMI業(yè)界應(yīng)用成果239
　　八、中國(guó)PMI應(yīng)用的總結(jié)243
參考文獻(xiàn)

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