問道量化投資

前言

　　喜歡做一名寬客，是因為可以自己掌握命運！　　——代推薦序　　最近10年來，量化投資成了歐美資本市場發(fā)展的熱點與焦點，一舉成了國際投資界興起的一個新方法，發(fā)展勢頭迅猛，和基本面分析、技術面分析并稱為三大主流方法。由于量化投資交易策略的業(yè)績穩(wěn)定，其市場規(guī)模和份額不斷擴大，得到國際上越來越多投資者的追捧?！　∵^去20年收益率最高的基金是文藝復興科技公司的大獎章基金，其客戶平均年收益率高達35%；而過去4年高盛旗下的量化基金規(guī)模翻了一倍，超過1000億美金。由此可見，量化投資已經(jīng)成為機構投資者的重要利器?！　×炕顿Y對于基金公司、資產(chǎn)管理公司而言，有著非常明顯的價值：　　首先是容易沖規(guī)模。一個有效的量化模型是可以在多個產(chǎn)品上進行快速復制的，從而迅速做大規(guī)模。這個在巴克萊的指數(shù)增強系列產(chǎn)品上得到了最明顯的體現(xiàn)。截至2011年底，巴克萊量化基金管理規(guī)模超過1.6萬億美金，超過富達基金，成為全球最大的資產(chǎn)管理公司?！　∑浯问强梢垣@得絕對收益。利用量化對沖方式，構建與市場漲跌無關的產(chǎn)品，賺取市場中性的策略，適合追求穩(wěn)健收益的大機構客戶，例如保險資金、銀行理財?shù)?。這個產(chǎn)品的代表性公司就是目前全球最大的對沖基金B(yǎng)ridgeWater，其旗下的旗艦產(chǎn)品PureAlpha過去5年共賺取超過350億美金?！　〉谌嵌沤^了內(nèi)幕消息和老鼠倉。量化投資只利用公開數(shù)據(jù)，通過數(shù)學模型的運算挖掘出隱藏在公開數(shù)據(jù)后面的信息，從而戰(zhàn)勝市場，從方法論上就杜絕了內(nèi)幕消息的可能。在交易過程中利用復雜的IT系統(tǒng)進行程序化交易，使得老鼠倉也無法成為可能。在國內(nèi)金融市場監(jiān)管日趨規(guī)范的情況下，量化投資這種方法必然會成為投資研究的主要方法。　　放眼國內(nèi)，2009年開啟了“中國量化投資元年”，2010年4月股指期貨的出臺，2011年底，我的母校上海交通大學金融工程研究中心舉辦了第一屆中國量化投資高峰論壇，2012年6月，國內(nèi)第一本《量化投資與對沖基金》雜志刊發(fā)。最近一年，量化投資與對沖基金的各類論壇、會議、組織，如中國量化投資學會、北京量化投資學會、上海量化投資學會等，如雨后春筍，層出不窮。而隨著國債期貨、轉融通、期權等一系列產(chǎn)品的推出已經(jīng)提上監(jiān)管層的日程安排，未來中國量化投資與對沖基金時代，已如滾滾長江，浩蕩而來?！　?ldquo;春江水暖鴨先知”，量化投資生機勃勃的發(fā)展勢頭，我有著很深的體會。2011年底我的《量化投資——策略與技術》一書，本來只是為了培訓新來的金融工程研究員而撰寫的講義，但是出版后一個月內(nèi)第一版就脫銷了，大大出乎我的預料之外。后來又多次印刷，依然供不應求?！　∥业倪@本書作為一個量化投資的入門讀物，是非常適合的，但是我自己也對書中有些部分內(nèi)容不甚滿意，其中一塊就是在量化投資的技術手段方面。MATLAB作為構建量化投資分析模型的重要工具，我的書中極少提及這方面的內(nèi)容，這也是很多讀者提出的批評意見。所以王正林先生將本書發(fā)給我，閱讀之下，欣喜異常?！　∫粋€好的量化投資策略，能否最終成為有效的模型和賺錢的交易系統(tǒng)，除了開發(fā)者要有對市場的深刻理解之外，同樣需要一個好的工具。關羽武功蓋世，他也需要赤兔馬和青龍偃月刀；美國軍隊再強，它也需要精確制導武器和GPS。沒有好的工具，量化投資模型往往會流于空想?！　∧壳皞鹘y(tǒng)的量化投資模型的研究往往是基于Excel的，但是Excel的功能過于單一，尤其對復雜數(shù)據(jù)的計算方面有著天然的弱勢，使得它無法勝任大規(guī)模數(shù)據(jù)、復雜系統(tǒng)的演算。而資本市場恰恰又是一個非線性的混沌系統(tǒng)，對于這樣一個系統(tǒng)，MATLAB強大的數(shù)學演算能力就體現(xiàn)出了它的威力和價值?！　”緯杏昧硕鄠€案例來詳細闡述了如何用MATLAB進行量化投資模型的開發(fā)、驗證、優(yōu)化等工作。對我的那本《量化投資——策略與技術》一書，實為極佳的補充，所以當王正林先生邀請我為其作序的時候，不由得欣然同意?！　≈袊?jīng)濟經(jīng)過30年的高速發(fā)展，各行各業(yè)基本上已經(jīng)定型，能夠讓年輕人成長的空間越來越小了。未來10年，量化投資與對沖基金這個領域是少有的幾個可以誕生個人英雄的行業(yè)，無論出生貴賤，無論學歷高低，無論有無經(jīng)驗，只要你勤奮、努力，腳踏實地地研究模型，研究市場，開發(fā)出適合市場穩(wěn)健贏利的交易系統(tǒng)，實現(xiàn)財務自由并非遙不可及的夢想?！　≡?jīng)有研究助理和我抱怨：“我們做量化研究的，一年都沒有啥機會出去調研，免費旅游的機會都沒有??！”　　我笑道：“你只要好好研究量化模型，找到持續(xù)穩(wěn)定贏利的策略，自然就會有大量的資金來找你合作，實現(xiàn)財務自由不困難。到時候你會開著游艇出海，去拉斯維加斯享受，去非洲草原獵象，又何必在乎眼前的這點免費旅游呢？”他點頭如搗蒜?！　≡谥袊壳暗暮芏囝I域，賺錢已經(jīng)變成一個非常困難的事情，很多時候，男人要陪酒，女人要陪睡，才能保住自己的可憐的飯碗。但是在量化投資與對沖基金領域，可以完全依靠自己的勤奮與努力。一個持續(xù)穩(wěn)定賺錢的模型，不是靠陪酒和陪睡就能陪來的，而是要靠著自己的聰明才智和腳踏實地的工作。　　所以，從事量化投資與對沖基金這個行業(yè)，不僅僅是為了實現(xiàn)財務自由，更重要的是人性的尊嚴！　　絮絮叨叨說了這么多，讀者大概都厭倦了吧，那就趕緊打住，讓大家早點進入本書，感受MATLAB在量化投資方面的巨大威力吧！　　最后還想說一句：　　俱往矣，數(shù)風流人物，還看今朝！　　讓我們一起擁抱中國量化投資與對沖基金黃金時代的到來！　　方正富邦基金公司資深量化策略師　　《量化投資——策略與技術》作者　　《量化投資與對沖基金》副主編　　中國量化投資學會會長　　CCTV/第一財經(jīng)特邀嘉賓　　丁鵬博士　　2012年，流火如金的7月，于北京金融街，豐融國際大廈，燦爛的晚霞中　　前言　　量化投資在海外已有30多年的發(fā)展歷史，其投資業(yè)績穩(wěn)定，市場規(guī)模和份額不斷擴大，得到了越來越多的投資者的認可?！　H上，在投資基金中以量化投資作為工具的占33%（高達數(shù)千億美元），而在中國，這個數(shù)字幾乎為零。價值投資大師巴菲特的基金從1989年至2008年間平均年回報率為22%，而量化投資大師西蒙斯的基金在同期20年的平均年回報率高達38.5%！　　伴隨著一批海外量化投資人才相繼回國，一批采用量化方法進行管理的基金產(chǎn)品相繼推出，2009年，中國終于開啟了“量化投資元年”。國內(nèi)金融機構已經(jīng)將量化投資作為發(fā)展戰(zhàn)略之一，量化投資在中國正處于急速起飛階段?！　×炕顿Y技術在很大程度上依賴計算機技術、金融統(tǒng)計和數(shù)學模型，其技術復雜性和專業(yè)門檻也相對較高，但隨著計算機技術、現(xiàn)代金融理論、投資組合優(yōu)化理論、風險模型與控制理論的發(fā)展，以及大批年輕有活力的量化投資從業(yè)者的成長，量化投資技術的發(fā)展與進步將大大加快?！　×炕顿Y的核心是數(shù)學模型，而模型離不開高效的數(shù)值計算工具，MATLAB簡單易學的特點、強大的數(shù)值計算功能與豐富的金融類工具箱（金融工具箱、衍生品工具箱和固定收益工具箱）為量化投資提供了超給力的“武器”。MATLAB在世界貨幣基金組織、美聯(lián)儲、摩根斯坦利、高盛等世界各大金融機構均得到了廣泛的應用，在量化投資這個“黑箱”背后，一定少不了MATLAB忙碌的身影。　　本書內(nèi)容豐富、結構明了，通過循序漸進的3篇來展開?！　〉?篇MATLAB入門　　零基礎快速學會MATLAB，熟練使用MATLAB平臺，掌握MATLAB的數(shù)值計算和數(shù)據(jù)可視化及MATLAB語言編程方法。　　對于沒有任何編程經(jīng)驗、缺乏編程訓練，但希望快速學習和理解量化投資領域的算法和模型的讀者，本篇將為你鋪平一條道路?！　〉?篇MATLAB量化投資基礎　　詳細介紹量化投資方面重要的利率模型、衍生品定價模型、期權定價模型和風險控制模型，著重通過大量的實例分析和強調了MATLAB中這些復雜模型的實現(xiàn)及使用方法，旨在教會讀者深入理解、熟練掌握這些模型及策略?！　〉?篇MATLAB量化投資相關函數(shù)詳解　　在量化投資方面MATLAB給出了3個功能強大的專業(yè)工具箱，即金融工具箱、衍生品工具箱和固定收益工具箱，覆蓋了大量的模型，提供了數(shù)百個函數(shù)。對這些函數(shù)進行一一詳解，包括其功能、輸入輸出參數(shù)，能讓你快速查詢和使用這些函數(shù)，非常便捷、實用?！　”緯饕山鹚共瘛⑼跽志帉?。其他參與編寫的人員有肖靜、朱桂蓮、劉玉芳、王偉欣、鐘杜清、朱艷、鄧祈、王權、肖紹英、夏路生、鐘救元、王曉麗、劉擁軍等。在此對所有參與編寫的人員表示感謝！　　編者　　2012年6月，于清華大學陳賽蒙斯樓（Chern-SimonsHall）前廣場

內(nèi)容概要

　　量化投資在國內(nèi)剛剛起步，前途不可估量。量化投資的核心是數(shù)學模型，而模型離不開高效的數(shù)值計算和模擬分析工具，MATLAB簡單易學的特點、強大的數(shù)值計算和模擬仿真功能，以及豐富的金融類工具箱（金融工具箱、衍生品工具箱和固定收益工具箱），是量化投資超給力的“武器”。本書主要講述以MATLAB為分析工具的量化投資，由“MATLAB入門”、“MATLAB量化投資基礎”和“MATLAB量化投資相關函數(shù)詳解”3篇組成。入門篇讓零編程基礎的讀者快速掌握強大的數(shù)值計算和模擬分析工具MATLAB；量化投資基礎篇簡要介紹相關的投資策略及模型，重點講述MATLAB中的模型實現(xiàn)及應用；函數(shù)詳解篇對MATLAB的金融工具箱、衍生品工具箱和固定收益工具箱中的全部函數(shù)一一進行詳解，以幫助讀者快速掌握這些函數(shù)。

書籍目錄

第0章 致敬量化投資之王 VII
天下誰人不識君：詹姆斯西蒙斯 VII
西蒙斯：我的量化投資生涯 XV
第1篇 MATLAB入門
第1章 MATLAB概述
1.1 MATLAB的發(fā)展歷程
1.2 MATLAB的優(yōu)勢與特點
1.3 MATLAB系統(tǒng)的構成
1.4 MATLAB桌面操作環(huán)境
1.4.1 MATLAB啟動和退出
1.4.2 MATLAB主菜單及功能
1.4.3 MATLAB命令窗口
1.4.4 MATLAB工作空間
1.4.5 M文件編輯/調試器
1.4.6 圖形窗口
1.4.7 MATLAB文件管理
1.4.8 MATLAB幫助使用
1.5 MATLAB的工具箱
第2章 MATLAB科學計算
2.1 數(shù)據(jù)類型
2.1.1 變量與常量
2.1.2 字符串
2.1.3 元胞數(shù)組
2.1.4 構架數(shù)組
2.1.5 對象
2.2 數(shù)組及其運算
2.2.1 數(shù)組的創(chuàng)建
2.2.2 數(shù)組的運算
2.2.3 多項式運算
2.3 矩陣及其運算
2.3.1 矩陣的創(chuàng)建
2.3.2 矩陣的運算
2.4 符號運算
2.4.1 符號運算概述
2.4.2 常用的符號運算
2.5 關系運算和邏輯運算
第3章 MATLAB數(shù)據(jù)可視化
3.1 數(shù)據(jù)繪圖的基本步驟
3.2 在工作空間直接繪圖
3.3 多維數(shù)據(jù)繪圖
3.3.1 二維圖形
3.3.2 三維圖形
3.4 圖形的修飾
第4章 MATLAB編程
4.1 MATLAB編程概述
4.2 MATLAB編程原則
4.3 M文件
4.4 MATLAB程序流程控制
4.5 MATLAB中的函數(shù)及調用
4.5.1 函數(shù)類型
4.5.2 函數(shù)參數(shù)傳遞
4.6 函數(shù)句柄
4.7 MATLAB程序調試
4.7.1 常見程序錯誤
4.7.2 調試方法
4.7.3 調試工具
第2篇 MATLAB量化投資基礎
第5章 MATLAB量化投資相關工具箱
5.1 MATLAB金融應用的案例
5.2 使用MATLAB的知名金融機構
5.3 金融工具箱
5.3.1 主要功能
5.3.2 體系結構
5.3.3 主要函數(shù)
5.3.4 金融時間序列工具ftstool
5.3.5 金融時間序列數(shù)據(jù)分析工具ftsgui
5.4 金融衍生品工具箱
5.4.1 主要功能
5.4.2 體系結構
5.4.3 主要函數(shù)
5.4.4 GUI工具
5.5 固定收益工具箱
5.5.1 主要功能
5.5.2 體系結構
5.5.3 主要函數(shù)
第6章 金融數(shù)據(jù)的處理和獲取
6.1 日期和貨幣數(shù)據(jù)處理
6.1.1 日期數(shù)據(jù)格式
6.1.2 日期型數(shù)據(jù)處理函數(shù)
6.1.3 非交易日數(shù)據(jù)
6.1.4 貨幣格式轉換
6.2 MATLAB圖表操作
6.2.1 圖表窗口的創(chuàng)建
6.2.2 圖表數(shù)據(jù)的保存和載入
6.2.3 圖表窗口的坐標
6.3 線型圖的含義和繪制
6.3.1 線型圖的含義
6.3.2 線型圖函數(shù)
6.4 燭型圖
6.4.1 燭型圖的含義
6.4.2 燭型圖函數(shù)
6.5 移動平均線
6.5.1 移動平均線的含義
6.5.2 移動平均線的計算
6.6 布林帶
6.6.1 布林帶的計算
6.6.2 布林帶的函數(shù)
6.7 動態(tài)數(shù)據(jù)獲取
6.7.1 創(chuàng)建定時器
6.7.2 Callback函數(shù)的參數(shù)
6.7.3 定時器使用實例
第7章 固定收益證券計算
7.1 債券的基本概念
7.1.1 現(xiàn)金流的時間價值
7.1.2 現(xiàn)值和終值的計算
7.1.3 債券報價方式
7.1.4 報價和交割價
7.2 基本固定收益工具和利率
7.2.1 基本固定收益工具
7.2.2 利率的計量
7.3 日期計量的SIA標準
7.3.1 中長期國債的定價
7.3.2 市政債券的定價
7.3.3 大額存單國庫券的定價
7.4 固定收益證券的屬性
7.4.1 固定收益證券數(shù)據(jù)的屬性
7.4.2 收益率計算
7.4.3 價格計算
7.4.4 敏感性分析
7.5 固定收益證券的數(shù)據(jù)管理
7.5.1 Instrument型數(shù)據(jù)
7.5.2 Excel數(shù)據(jù)的讀寫
7.5.3 其他格式數(shù)據(jù)的讀寫
第8章 利率期限結構和利率模型
8.1 利率期限結構計算
8.1.1 利息債券收益率
8.1.2 構建收益率曲線
8.1.3 Bootstrapping算法
8.1.4 利率期限結構計算函數(shù)
8.1.5 遠期利率計算
8.1.6 期限結構曲線插值
8.2 基于利率期限結構定價技術
8.2.1 利率期限結構的表示
8.2.2 債券定價技術
8.2.3 現(xiàn)金流定價技術
8.2.4 互換定價技術
8.2.5 產(chǎn)品定價函數(shù)及敏感性分析函數(shù)
8.2.6 Instrument型數(shù)據(jù)的構建
8.3 利率模型
8.3.1 利率模型分類
8.3.2 HL模型
8.3.3 變方差HL模型
8.3.4 HL模型的意義
8.4 BDT模型
8.4.1 BDT模型的構建
8.4.2 BDT模型的實現(xiàn)
8.5 HW和BK模型
8.5.1 三叉樹的基本形態(tài)
8.5.2 HW模型的構建
8.5.3 HW模型的Q參數(shù)
8.5.4 BK模型簡介
8.5.5 HW和BK模型的實現(xiàn)
8.6 HJM模型
8.6.1 HJM模型簡介
8.6.2 HJM模型的實現(xiàn)
8.7 利率模型定價
8.7.1 利率模型的輸入變量
8.7.2 產(chǎn)品的定價
第9章 衍生品計算
9.1 無套利和Black-Scholes方程
9.1.1 單步二叉樹模型
9.1.2 風險中性定價
9.1.3 套利的數(shù)學模型
9.1.4 Black-Scholes模型假設
9.1.5 Black-Scholes方程
9.2 歐式期權的影響因素
9.2.1 歐式期權定價函數(shù)
9.2.2 歐式期權的希臘字母
9.3 歐式期權的風險度量
9.3.1 歐式期權希臘字母函數(shù)
9.3.2 期貨期權定價函數(shù)
9.3.3 隱含波動率計算
9.4 期權價格的數(shù)值求解
9.4.1 多期二叉樹模型
9.4.2 CRR模型
9.4.3 EQP模型
9.4.4 ITT模型
9.5 MATLAB中的CRR模型
9.5.1 資產(chǎn)價格二叉樹
9.5.2 定價函數(shù)
9.5.3 其他定價函數(shù)
9.5.4 希臘字母計算
9.6 MATLAB中的EQP模型
9.6.1 資產(chǎn)價格二叉樹
9.6.2 二叉樹的等價式
9.6.3 定價函數(shù)
9.6.4 其他定價函數(shù)
9.7 有限差分法定價
9.7.1 有限差分法簡介
9.7.2 自變量的離散化
9.7.3 隱式差分解法
9.7.4 方程的邊界條件
第10章 投資組合管理與風險控制
10.1 投資組合基礎概念
10.1.1 價格序列和收益率序列間的相互轉換
10.1.2 方差、協(xié)方差與相關系數(shù)
10.1.3 線性規(guī)劃問題的提出和標準化
10.2 資產(chǎn)組合風險-收益計算
10.2.1 資產(chǎn)組合的收益率和方差
10.2.2 收益率和標準差的計算
10.2.3 VaR的計算
10.3 資產(chǎn)組合有效前沿
10.3.1 資產(chǎn)有效前沿概念
10.3.2 簡單約束條件下的資產(chǎn)組
合有效前沿
10.3.3 復雜約束條件下的資產(chǎn)組
合有效前沿
10.3.4 利用隨機模擬法確定資產(chǎn)
組合有效前沿
10.4 資產(chǎn)配置
10.4.1 資產(chǎn)配置問題概述
10.4.2 資產(chǎn)配置問題求解
第11章 奇異期權和利率期權定價
11.1 普通香草期權
11.2 執(zhí)行條件不同的奇異期權
11.2.1 百慕大期權
11.2.2 復合期權
11.3 呼叫期權
11.3.1 呼叫期權簡介

章節(jié)摘錄

版權頁：   插圖： 

編輯推薦

《問道量化投資:用MATLAB來敲門》內(nèi)容豐富、結構明了，首先通過傳奇人物西蒙斯的故事揭開量化投資的神秘面紗，然后通過循序漸進的3篇來展開MATLAB量化投資的內(nèi)容?！秵柕懒炕顿Y:用MATLAB來敲門》適合基金、衍生品、證券等相關投資人員使用，也適合對量化交易、金融投資感興趣及有志于成為寬客的人士閱讀。

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