張茉楠說

前言

《中國財富分配的革命》一書，對國際金融體系、美國債務(wù)本位制和美歐中產(chǎn)階級沉淪等諸多熱點問題都做了深入分析，從而以一個全新的角度揭示了本次全球危機——無論是美國次貸危機，還是歐債危機在很大程度上都與財富分配失衡相關(guān)。事實上，談到失衡，不僅表現(xiàn)為部分國家儲蓄一消費失衡、貿(mào)易收支失衡，更表現(xiàn)為世界財富分配的失衡，財富分配失衡才是一切危機之根源。當前經(jīng)濟學(xué)家們一直在過分強調(diào)全球儲蓄與消費失衡，但卻忽視了這一表象背后更深層的失衡問題——世界財富分配失衡。其實，從某種程度上說，管理財富比創(chuàng)造財富更為重要。    在對金融危機以來各國政府和央行應(yīng)對危機的政策梳理之后，張茉楠指出：用赤字財政和貨幣擴張來創(chuàng)造有效需求的方式并非完全有效，總量刺激之于全球失衡以及根植于各經(jīng)濟體內(nèi)多年“頑疾”的幫助十分有限。當前全球開始步入“還債期”，發(fā)達國家要還“高福利債”，新興經(jīng)濟體要付出“高投資”的代價(盡管目前金磚國家還能支撐較高水平增長，但已經(jīng)難以持續(xù))，這是以往30年經(jīng)濟透支后的“大調(diào)整”。隨著這個“大調(diào)整”時期的到來，全球經(jīng)濟會不斷經(jīng)歷大大小小的“震蕩”，有的甚至會演變?yōu)樾碌奈C。解決危機從來就沒有“速效藥”，各國需要的不是一次又一次的政策刺激，而是一場漫長且異常痛苦的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)重建。    2010年中國人均GDP已經(jīng)達到4400多美元，正邁向“中等收入國家”行列。在談到“中等收入陷阱”風險時，張茉楠認為，關(guān)鍵是通過產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)升級和消費升級鑄造跨越“中等收入陷阱”的價值鏈，才能擺脫低水平徘徊，只有推動社會轉(zhuǎn)型才能更有成效地推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。    近些年來，研究人民幣國際化問題的文章汗牛充棟，但沒有人能一針見血地指出：國際貨幣體系實質(zhì)上是美元霸權(quán)主導(dǎo)下的國際分工格局和國際利益格局的劃分體系。人民幣匯率問題的根本不在于自由化，而在于定價權(quán)和主導(dǎo)權(quán)問題。只有人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算和計價中的占比大大提高，才能保證人民幣在全球范圍內(nèi)可持續(xù)增長的需求，才能真正建立人民幣國際化穩(wěn)固而堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，才能與中國高度發(fā)展的經(jīng)濟相匹配。    在創(chuàng)新思維的統(tǒng)領(lǐng)下，張茉楠跨學(xué)科、跨領(lǐng)域地融合了微觀經(jīng)濟學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué)、國際經(jīng)濟學(xué)、制度經(jīng)濟學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)等多元理論，通過數(shù)理統(tǒng)計和廣泛調(diào)研，以獨特的視角去剖析矛盾，揭示現(xiàn)實。很多研究報告及政策建議得到了國家高層和相關(guān)部門的重視和批示，并獲得采納。特別是在《中國改革開放叢書(1978—2008)：理論篇》收錄的“國際資本流動背景下中國資本開放的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型”一文中提出的“中國要從商品輸出走向資本輸出、從資本積聚到資本輻射”的戰(zhàn)略構(gòu)想；2009年提出的從“藏匯于國”到“藏匯于民”；2010年提出的要讓“資本回歸實體”、讓“金融回歸實體”的觀點主張均在國家后續(xù)宏觀政策實踐中得以體現(xiàn)，真正踐行著一個經(jīng)濟學(xué)者“經(jīng)世濟民”的理想。    在整個全球危機的演變過程中，張茉楠密切跟蹤研判世界和中國經(jīng)濟形勢與難點問題。有些新觀點都由其首次提出，并被媒體及受眾聚焦，不少文章被海內(nèi)外媒體廣泛轉(zhuǎn)載。她的論點和文章讓世界了解了中國，也讓中國了解了世界，增強了中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟發(fā)展的溝通與互動。其發(fā)出的“人民幣應(yīng)跳出被動應(yīng)對模式”、“到底是誰在操縱匯率”、“必須全面看待中美經(jīng)濟失衡”等聲音，也受到了美國政府的關(guān)注。    當今社會相當多的人存在著浮躁心態(tài)，作為一個有遠見和責任感的學(xué)者，能腳踏實地、心無旁騖地鉆研重大問題，實屬難能可貴。文如其人，這里沒有“語不驚人死不休”的嘩眾取寵，更沒有附庸風雅和人云亦云，我們看到的是張茉楠嚴謹?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、憂國憂民的社會良知和孜孜不倦的學(xué)術(shù)追求。經(jīng)濟著作大多不易讀懂，很難走入平常百姓生活，《中國財富分配的革命》一書中，張茉楠用樸實的文字，對繁雜的經(jīng)濟問題深入淺出，娓娓道來，相信很多人愿意花時間去讀它，也定會從中受益。    事實上，每次重大經(jīng)濟危機的來臨都預(yù)示著經(jīng)濟學(xué)革命的展開。當前，全球經(jīng)濟正在經(jīng)歷著一場深刻的變革，不僅面臨著重大的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，也面臨著經(jīng)濟理論創(chuàng)新和政策創(chuàng)新。這是經(jīng)濟學(xué)家大有作為的時代，這是一個造就經(jīng)濟學(xué)大家的時代，這是一個最大程度發(fā)揮經(jīng)濟學(xué)家作用的時代。在中國由大國走向強國的歷史進程中，中國經(jīng)濟學(xué)的創(chuàng)新發(fā)展既緊迫又任重道遠。我希望張茉楠博士在探討經(jīng)濟學(xué)理論的實踐中不斷耕耘，為創(chuàng)新和完善中國經(jīng)濟學(xué)理論體系添磚加瓦。    全國政協(xié)文史和學(xué)習委員會副主任、國家行政學(xué)院原常務(wù)副院長    魏禮群    2012年5月

內(nèi)容概要

中國創(chuàng)造財富的能力已大大增強，但在分配和管理財富方面的能力尚顯不足。這恰如一位正在奮力疾行的巨人，已經(jīng)取得了很好的成績，但要走得更穩(wěn)、更扎實，就需要適當放慢腳步，進行冷靜的思考。張茉楠博士的這本《張茉楠說中國財富分配的革命》，從國際比較、存量重于流量、物質(zhì)財富和虛擬財富均衡等不同方面為我們打開了新的思考中國經(jīng)濟的視角，十分難得。
《張茉楠說中國財富分配的革命》適合從事相關(guān)研究工作的人員參考閱讀。

作者簡介

張茉楠，經(jīng)濟學(xué)博士后，哈爾濱人。1995年考入哈爾濱工業(yè)大學(xué)國際經(jīng)濟系，保送本校管理學(xué)碩士研究生，并直接攻讀管理科學(xué)與工程博士學(xué)位。2005年進入國家信息中心博士后科研工作站，研究創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟（師從于前國務(wù)院研究室主任魏禮群研究員），現(xiàn)為國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部世界經(jīng)濟研究室副研究員，中國管理研究國際學(xué)會（IACMR）會員。
近幾年先后獨立承擔國家自然科學(xué)基金、國家社會科學(xué)基金項目、中國博士后基金項目，以及國務(wù)院宏觀司、科技部軟課題、國家信息化咨詢專家委員會項目等國家級項目17項，在《宏觀經(jīng)濟管理》、《經(jīng)濟社會體制比較》、《中國改革》、《管理世界》、《中國軟科學(xué)》、《經(jīng)濟要參》、《中國證券報》、《上海證券報》、《經(jīng)濟參考報》、《金融時報》、《第一財經(jīng)日報》、《中國日報》、《上海金融報》、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、中國網(wǎng)、中國經(jīng)濟網(wǎng)、中國金融網(wǎng)等國家一級刊物、報紙和媒體上發(fā)表學(xué)術(shù)論文百余篇，并在中共中央黨校理論網(wǎng)設(shè)有理論博客、中國發(fā)展門戶網(wǎng)、經(jīng)濟觀察網(wǎng)專欄作家，其發(fā)表的有關(guān)金融危機相關(guān)研究文章被廣泛轉(zhuǎn)載和引述。
作者主要從事國際金融與國際資本流動、行為金融、經(jīng)濟管理工程、創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略與政策等領(lǐng)域的研究，是國內(nèi)最早研究創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟理論和政策的學(xué)者之一。

書籍目錄

第一章  重塑中國的分配格局
  中國應(yīng)更加重視國家財富管理
  中國廉價勞動力時代將一去不復(fù)返
  中國為何患上了“漲工資恐懼癥”
  中產(chǎn)階級是中國經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)
  誰來拯救中產(chǎn)階級
  以“人本主義”為導(dǎo)向提高國民幸福指數(shù)
  調(diào)節(jié)分配不能只盯著流量
  中國需要一次財富分配的革命
第二章  如何才能完善我們的經(jīng)濟金融治理
  警惕資源向資本過度集中的“馬太效應(yīng)”
  借鑒美國經(jīng)驗推進財稅體制改革
  “吸、引、放”三招治理流動性過剩
  設(shè)立平準基金消化外匯增量
  托賓稅可能成為資本流動管制的“撒手锏”
  新融資格局呼喚新風險監(jiān)管體系
  中國必須加快開啟金融監(jiān)管改革大幕
  中國需要借力新基金模式改變外儲困局
  金融轉(zhuǎn)型方能促實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型
第三章  尋找中國經(jīng)濟戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整的新動源
  “中等收入陷阱”倒逼國家贏利模式根本轉(zhuǎn)型
  人口變化影響房地產(chǎn)長期趨勢是逃不出的“鐵律”
  我們正在背負著越來越沉重的生態(tài)赤字
  從“經(jīng)濟增長優(yōu)先”到“就業(yè)增長優(yōu)先”轉(zhuǎn)變
  從貿(mào)易大國走向資本強國
  廉價制造中國還要走多遠
  漸漸“變貴”后的中國轉(zhuǎn)型之路何去何從
  尋找中國經(jīng)濟戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整的新動源
  戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也須有“頂層設(shè)計”
  風險投資解讀產(chǎn)業(yè)未來
  中美“不對等投資”格局亟待改變
  中小企業(yè)應(yīng)通過全球化整合尋求突圍
  中國經(jīng)濟必須堅持“實業(yè)立國”
  中國經(jīng)濟需要新一輪體制改革
第四章  人民幣國際化圖景：進程、路徑與挑戰(zhàn)
  人民幣匯率定價權(quán)是所有問題的關(guān)鍵
  人民幣國際化大提速，中國真的準備好了嗎
  增強貨幣政策自主權(quán)比貨幣沖銷更重要
  匯率異動下的人民幣國際化之路
  人民幣國際化必須開辟新的更大的戰(zhàn)場
第五章  美國經(jīng)濟問題的本質(zhì)
  美國經(jīng)濟正由個人負債型模式向國家負債型模式轉(zhuǎn)化
  美國已蛻變成全球“風險資本家”
  美國正陷入一場有效需求不足的危機
  美元本位制已經(jīng)演變?yōu)閭鶆?wù)本位制
  美國“以債養(yǎng)債”的遠慮近憂
  美歐中產(chǎn)階級面臨集體向下沉淪
  美式金融資本主義式微
第六章  誰將為歐債危機埋單
  引爆歐洲債務(wù)危機的三大根源
  歐債危機背后的美債蹤影
  歐洲經(jīng)濟社會不能承受之痛
  誰來擔當歐債危機“最后貸款人”
第七章  全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性風險
  全球金融危機根源并未消除
  從全球三次金融危機看“超常規(guī)”救市政策的失效
  徹底揭開美元剿殺歐元的真面紗
  “避險貨幣”擊鼓傳花到誰家
  結(jié)構(gòu)性風險是新興經(jīng)濟體最大挑戰(zhàn)
  全球債權(quán)人面臨“金融壓榨”
  去杠桿化·全球經(jīng)濟格局
  能源大通道改變?nèi)蚶娓窬?br />  “高油價沖擊”推動國際原油定價體系重建
  中產(chǎn)塌陷讓西方國家發(fā)展失去內(nèi)在動力
  全面看待中美經(jīng)濟失衡
  誰才是真正的“債權(quán)國”
  綠色碳權(quán)的背后又是一場貨幣戰(zhàn)爭
第八章  后金融危機時代全球經(jīng)濟演變新趨勢
  全球經(jīng)濟格局四大新趨勢
  西方發(fā)達國家正面臨資產(chǎn)負債表式衰退
  新興經(jīng)濟體主權(quán)基金將成金融新力量
  碳金融將成為低碳經(jīng)濟戰(zhàn)略制高點
  在巴塞爾協(xié)議III新定義下
  TPP將成為撬動亞太變局的戰(zhàn)略新支點
  全球正在步入主權(quán)財富象征破滅的年代
第九章  世界格局下的現(xiàn)實與中國經(jīng)濟走向
  三條風險渠道影響中國經(jīng)濟及政策走向
  中國應(yīng)對全球“三重”危機路在何方
  中國需要重新審視債權(quán)國地位
  中國海外投資急需重視風險管理
  中國到底給美國補貼多少紅利
  中東北非局勢不能改變中國大戰(zhàn)略
  中國制造承載了全球大部分的“碳轉(zhuǎn)移”
  “海外移民潮”背后的中美博弈
  “中國模式”的世界意義
  全球新治理框架中的中國角色

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：    全球金融危機并未遠去，然而人們已經(jīng)開始去反思這場危機，這其中那些過度追求利潤、過度追求風險"大而不倒"的金融機構(gòu)難辭其咎。在大多數(shù)情況下，大型機構(gòu)不是因為具有競爭力，而是由于其具有的特殊地位而獲得高收益。在扭曲的激勵機制下，風險收益由大銀行獲得，損失則由公眾來承擔。而這些"大而不倒"的機構(gòu)靠著政府救助的"隱形保險"更容易獲得存款人和債權(quán)人的資金，市場傾向給予更高評級，降低了這些機構(gòu)的融資成本，獲得了相對于其他機構(gòu)的不正當競爭優(yōu)勢，從而降低了宏觀層面資源配置效率，不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。 據(jù)IMF估計，全球銀行業(yè)因本輪金融危機遭受的損失為2.28萬億美元，其中美國銀行業(yè)損失為8550億美元?？鄢糠忠鸦厥盏呢斦赋?，G20中的發(fā)達國家直接拯救金融體系的財政成本平均占GDP的2.7％；受金融危機沖擊最重的國家尚未收回的財政成本達GDP的4％～5％；危機中政府對金融業(yè)的擔保和其他或有負債平均占GDP25％；預(yù)計危機使發(fā)達國家的政府債務(wù)占2008年至2015年上升約40個百分點，因此如何解決金融機構(gòu)的外部性，解決面臨危機時的金融機構(gòu)救助問題就成為各國政府關(guān)注的焦點。 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會明確表示，為了避免全球再遭金融海嘯沖擊的風險，將全球系統(tǒng)重要銀行的核心一級資本充足率提高1％～2.5％，且需在2016年至2018年的三年內(nèi)逐步達標。假如銀行規(guī)模擴展并參與風險活動，對金融系統(tǒng)的威脅性提升，則可能面臨額外1％的追加要求，這就是巴塞爾協(xié)議Ⅲ確定的新門檻。 和巴塞爾協(xié)議Ⅱ相比，巴塞爾協(xié)議Ⅲ最大的變化當屬對資本尤其是核心資本的充足率及其構(gòu)成做出了更嚴格的限定。危機表明，資本質(zhì)量和資本的數(shù)量同樣重要。在金融創(chuàng)新和銀行規(guī)模擴張的背景下，歐美銀行危機前的資本中包括大量的隱含風險的混合型債務(wù)工具。新的框架重新定義了可以被認可的資本類別，加強了資本在危機時的清償能力。 資本充足率下降帶來的最直接變化就是銀行業(yè)必須大量融資。新協(xié)議Ⅲ改革主要通過以下三個途徑影響資本充足率：一是一級和普通一級資本（主要由普通股、現(xiàn)金儲備和留存收益組成）構(gòu)成的變化將使銀行目前用于滿足資本充足率的混合資本結(jié)構(gòu)不能繼續(xù)發(fā)揮作用；二是交易賬戶風險資本計算公式的變化也將使得加權(quán)風險資產(chǎn)至少提高兩倍，資本充足率下降；三是資產(chǎn)負債表外項目和證券化資產(chǎn)還將面臨更高的資本要求。從需要募集的資本絕對量來看，根據(jù)瑞銀2010年報告估算，假定在6％的核心一級資本充足率下，在2012年年底，全球銀行業(yè)須補充1292億美元資本，其中，歐洲、日本、美國和新興市場國家分別需補充645億、624億、12億和10億美元資本。如果將這一假設(shè)情景提高到8％，則全球銀行業(yè)需募集的資本將提高到3755億美元，這將是對大銀行，特別是發(fā)達國家的大銀行的重大沖擊。 對于中國而言，中國大銀行的資本充足率的標準似乎并非是一大難題，而且中國銀行體系的業(yè)務(wù)模式實際上仍屬于傳統(tǒng)意義的業(yè)務(wù)模式，以存貸業(yè)務(wù)為主，較少涉及金融衍生工具。另外，高額儲蓄率的背景下，中國銀行業(yè)長期以來享受著來自干居民存款的充足流動性，對批發(fā)市場融資渠道依賴較小。 然而這并非意味著沒有重大挑戰(zhàn)，中國金融業(yè)高贏利的成績下面同樣蘊藏著非常大的風險"病灶"。 第一大風險，中國銀行存款資金來源充足，但投資需求增長遠遠落后于存款資金供給，為了降低賬面不良資產(chǎn)、提高借款企業(yè)的資質(zhì)，銀行體系內(nèi)形成了龐大的存貸差。銀行過多的制造信用，使得基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)遠不夠金融體系對基礎(chǔ)貨幣的需求，實際流通中的貨幣明顯過大。

媒體關(guān)注與評論

如何重新審視財富，如何突破中等收入陷阱，實現(xiàn)中國經(jīng)濟可持續(xù)、包容性增長，是關(guān)乎國是的重大問題。張茉楠博士分析厘清了金融危機后全球經(jīng)濟未來走向及中國經(jīng)濟面臨的一系列現(xiàn)實問題，并大膽地提出“中國需要一次財富分配革命”的論點，其視野之廣，分析之深，責任之切。令我欽佩。    梁國勇——聯(lián)合國專家、聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織經(jīng)濟事務(wù)官員、《世界投資報告》主要撰稿人    當今世界的創(chuàng)富理念與傳統(tǒng)意義上的財富觀念有些背離，擁有大量債權(quán)的富國經(jīng)常是被動挨宰的羔羊，而欠債不還的“窮國”卻在主宰著全球財富的命脈，這背后究竟充斥著什么樣的邏輯？中國該如何優(yōu)化自己的資產(chǎn)負債表和守住自己的財富？如何避免重蹈日本的覆轍？中國該如何從富變強？——張茉楠博士在《中國財富分配的革命》中都一一作了回答。希望她的書能給大家?guī)砀嗨伎嫉目臻g。    蘇培科——CCTV證券頻道新聞主編、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共政策研究所首席研究員    近些年，我是金融時報和華爾街日報的讀者。最佩服的文章是馬丁·沃爾夫的，也感嘆為什么我們的專家學(xué)者不能像馬丁·沃爾夫那樣冷靜透徹地分析問題。偶然的機會讀到您的文章，從此使我改變了看法。您是少數(shù)幾個有國際化視野的經(jīng)濟學(xué)家之一，文章精辟、犀利、嚴謹，令人欽佩。    ——新浪網(wǎng)友

編輯推薦

《張茉楠說:中國財富分配的革命》對全球金融格局變革下人民幣國際化的路徑與模式進行了重新思考，本質(zhì)而論，人民幣國際化的根本在于財富定價權(quán)問題。人民幣國際化采取什么樣的模式，不僅影響中國當下。也決定中國未來。

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