債務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)

前言

2010年，債務(wù)問題儼然成為世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞。雖然2008年爆發(fā)的美國金融危機在一定程度上有所收尾，不過隨著歐洲國家債務(wù)問題的惡化，全球金融市場再～次進(jìn)入了動蕩期。如果說歐洲金融市場的動蕩和美國金融危機有不同點的話，那就是沒有對原因進(jìn)行探究。美國金融危機爆發(fā)時，社會上出現(xiàn)過諸多對其原因的解讀，如過分的放寬限制、銀行大型化和道德風(fēng)險、全球不均衡、過分的貪欲等，但對于歐洲金融危機則沒有如此多樣的說法。不過其原因很明顯，就是堆積如山的債務(wù)。    關(guān)于美國金融危機發(fā)生的原因，雖然人們的說法不一，但歸根結(jié)底也與債務(wù)脫不開關(guān)系。銀行過度發(fā)放住宅擔(dān)保貸款，制造了很多信用不良債券，導(dǎo)致銀行的債務(wù)被積累出來。當(dāng)積累出來的債務(wù)到達(dá)一定程度時，銀行便走向破產(chǎn)，同時也將負(fù)債比率高的大企業(yè)推向懸崖邊。這就是對2008年美國金融危機爆發(fā)之流程的簡單描述。    在歐洲金融危機中，危機的主謀——債務(wù)被赤裸裸地展現(xiàn)出來，因此債務(wù)管理的重要性得到了前所未有的關(guān)注。雖然G20峰會為了防止金融危機的再次爆發(fā)提出了各種議案，但很顯然，眼下最需要的是債務(wù)管理。    韓裴善的《債務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》無情地暴露了在金融危機背后作祟的債務(wù)之真面目，喚起了人們對債務(wù)的警覺心，因此此書被推薦為本年度必讀經(jīng)濟(jì)書。雖然人們或多或少已經(jīng)認(rèn)識到了金融危機是由過多的債務(wù)問題引起的，但目前尚未發(fā)現(xiàn)有闡述債務(wù)問題的書籍?！秱鶆?wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》的出現(xiàn)正好填補了這一空白。    再者，本書并非囿于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架，而是要試圖說明現(xiàn)實問題。因此，能較好地滿足讀者的求知欲。    如果要說本書有什么貢獻(xiàn)，那就是矯正了之前人們認(rèn)為金融是“掙錢的最佳秘訣”這個謬誤。本書向讀者揭示了金融的兩張面孔，在強調(diào)創(chuàng)造信用這個肯定面的同時，也毫不留情地揭露了藏于其背后的債務(wù)積累這個陰暗面。作者警示人們，越是利用金融這個魔術(shù)工具，就越容易陷入“債務(wù)的枷鎖”。另外，本書指出了債務(wù)經(jīng)濟(jì)必定會面臨的進(jìn)退兩難的窘境。書中主張，與債務(wù)相伴的經(jīng)濟(jì)只能被泡沫和沉滯的拉鋸戰(zhàn)所困，從而只能追求不穩(wěn)定的成長。如果把經(jīng)濟(jì)的重點放在還債(deleveraging)上，就必然使經(jīng)濟(jì)陷入沉滯，如果為了躲避沉滯而提升利率或擴大財政支出，又很可能導(dǎo)致債務(wù)的更大積累，最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫。這本書之所以揭示這種窘境，意在告訴人們：要從一開始就關(guān)注債務(wù)管理的必要性，尤其要警惕當(dāng)金融超出實物規(guī)模時，引起經(jīng)濟(jì)過度膨脹從而把經(jīng)濟(jì)拖入債務(wù)的深淵。作者的這些警告對政策當(dāng)局者來說，也很有參考價值。    maekyung.com代表理事    尹永杰

內(nèi)容概要

　　本書把隱藏在世界金融危機背后的債務(wù)的實體經(jīng)濟(jì)學(xué)理論進(jìn)行了分析。以“債”為主題將經(jīng)濟(jì)危機從歷史性、經(jīng)濟(jì)性的角度進(jìn)行了細(xì)致觀察，不僅提高人們對債務(wù)的警惕，而且揭示了新的全球性金融范例，進(jìn)一步提升了債務(wù)經(jīng)濟(jì)的根本解決辦法，對我們目前的經(jīng)濟(jì)問題也具有警示作用。

作者簡介

作者：(韓國)韓培宣 譯者：千太陽韓培宣，韓培宣在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從事了20年的記者工作，現(xiàn)任maekyung公司新聞中心主任。因主要研究國際金融和宏觀經(jīng)濟(jì)，于上世紀(jì)90年代初連載過題為《國際經(jīng)濟(jì)新潮流》的專欄，后來又整合上述文章做書出版，較早地給韓國國內(nèi)介紹了全球化潮流。這些專欄和書籍的初衷是：利用經(jīng)濟(jì)理論說明現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)。在本書中可以看到作者試圖融合專刊文章與學(xué)術(shù)理論的痕跡。《債務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》是2001年作者于美國喬治·華盛頓大學(xué)攻讀國際金融時醞釀的主題，2006-2007年曾在面向保險公司職員的講座中預(yù)示過美國房產(chǎn)市場的泡沫現(xiàn)象。進(jìn)入2010年后。隨著歐洲各個國家的財政危機以金融危機后遺癥的形式出現(xiàn)，作者整理了累積多年的材料和想法，針對關(guān)系到信用和債務(wù)的金融，主要通過刻畫債務(wù)這個側(cè)面，完成了本書。作者在進(jìn)入《每日經(jīng)濟(jì)新聞》前的6年里，曾任韓國開發(fā)研究院(KDI)主任研究員，研究貿(mào)易摩擦和知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域。曾在中央大學(xué)研究生院攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

書籍目錄

第1章　經(jīng)濟(jì)是金融？傻瓜，問題是負(fù)債！
　問題是大量的負(fù)債
　今歪曲的診斷處方和災(zāi)難的惡性循環(huán)
　只能陷入債務(wù)圈套的理由
　滋生債務(wù)的金融
　主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的責(zé)任
　金融體系的樹立和新全球模式
第2章　債務(wù)和金融危機——歷史現(xiàn)實
　引發(fā)大恐慌的美國信用膨脹
　日本的信用膨脹與泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰
　全球不均衡與美國的金融危機
　韓國的債務(wù)依賴經(jīng)濟(jì)與外匯危機
　中了信用之毒的資本主義
第3章　債務(wù)與金融危機——經(jīng)濟(jì)學(xué)考察
　成功預(yù)測美國金融危機的模型
　邁克爾赫德遜的資金循環(huán)模型
　約翰吉納考普勞斯的擔(dān)保泡沫論
　海曼明斯基的金融不穩(wěn)定論
　歐文費雪的債務(wù)通縮理論
　米歇爾阿格里塔的調(diào)節(jié)理論
　后凱恩斯主義的內(nèi)生性貨幣理論
　信用膨脹是個問題
第4章　無視債務(wù)的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的傲慢
　打擊經(jīng)濟(jì)學(xué)——責(zé)任攻防論
　凱恩斯學(xué)派還有話說嗎？
　主流經(jīng)濟(jì)學(xué)模式的瓦解
　三位諾貝爾獎獲獎?wù)叩牟煌暾氖袌稣?br />　野性的沖動與理性的對比
　行為經(jīng)濟(jì)學(xué)
　金融危機與心理
第5章　債務(wù)的誕生和積累
　貨幣和金融是債務(wù)的溫床
　貨幣的起源和貨幣的主權(quán)
　貨幣的貶值與羅馬帝國的沒落
　歐洲各國君主的貪欲和貨幣變造
　金融財閥與信用的出現(xiàn)
　歐洲貨幣與羅斯柴爾德家族
　英格蘭銀行的誕生
　美金融財閥試圖掌握貨幣發(fā)行權(quán)
　JP摩根大通的幕后與美國聯(lián)邦銀行的誕生
　政治與金融權(quán)利的共生
　市場經(jīng)濟(jì)是公平的嗎？
　第6章　淪落為債務(wù)工廠的金融
　金融是經(jīng)濟(jì)的潤滑劑
　金融的爆炸式發(fā)展
　經(jīng)濟(jì)流動化與被譽為潘多拉魔盒的衍生產(chǎn)品
　企業(yè)獵人，資金的爆發(fā)
　金融業(yè)的貪欲與金錢宴
　金融資本主義與金融功能的歪曲
　高危的道德風(fēng)險產(chǎn)業(yè)
　經(jīng)濟(jì)的終結(jié)論現(xiàn)象——金融業(yè)的異常肥大
　揭示金融弊端的預(yù)言者們
第7章　悄然開始的債務(wù)戰(zhàn)爭
　PIGS，STUPID的幽靈們
　金融大國英國和美國所面臨的財政危機
　貿(mào)易黑字大國日本也負(fù)債累累
　泡沫與沉滯之間的拉鋸戰(zhàn)
第8章　關(guān)鍵貨幣美元的未來
　美國如何陷入負(fù)債泥沼
　特里芬兩難
　被中國束縛住的美元命運
　美元之后的新關(guān)鍵貨幣
　美國維和時代的終結(jié)
第9章　金融改革與G
　從G7到G20
　G20的熱點話題
　新全球貨幣體制
　銀行稅征收
　全球金融安全網(wǎng)的構(gòu)筑
　其他熱點
　華爾街的抵抗
第10章　嶄新的金融模式
　核心在于債務(wù)
　金融不是產(chǎn)業(yè)
　局部利益的錯誤
　金融不是目的，是手段
　首爾共識
　全球性金融管制塔的構(gòu)筑
第11章　韓國的選擇
　想要通過金融致富的夢想
　克服小規(guī)模開放經(jīng)濟(jì)的弱點
　負(fù)債管理系統(tǒng)的構(gòu)筑
　金融監(jiān)督功能的強化
結(jié)束語　經(jīng)濟(jì)也需要苦口的良藥
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：插圖：金融行業(yè)動蕩，國家作為職能工具卻軟弱無力。為了監(jiān)督像豺狼一般、對資本進(jìn)行瘋狂掠奪的金融機構(gòu)，也需要全球性的管制塔。2010年4月，出于對希臘和葡萄牙債務(wù)拒付的擔(dān)憂，引起金融市場的動蕩，金融資本則像餓狼一般注視著獵物。如部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者所述，投機資本是影響市場穩(wěn)定的元兇，投機資本的流動加劇了經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不安。努里爾·魯比尼教授警告道，要當(dāng)心由希臘和葡萄牙的信用等級下跌而引起的國際金融市場的；中擊，以及蠢蠢欲動的“債券市場維和團(tuán)（bond-market vigilantes）”的動向?！皞袌鼍S和團(tuán)”一詞由經(jīng)濟(jì)學(xué)者愛德華于1984年首次使用，愛德華用其指代那些在債券市場中一旦斷定會發(fā)生通貨膨脹或中央銀行的政策問題，就會將資金投入到大量購買國債行列中的投資者。魯比尼教授談到“債券市場維和團(tuán)已經(jīng)開始瞄向希臘、西班牙、葡萄牙、英國、愛爾蘭和冰島等多個國家，還策劃著國債利率的上升”，這一動向喚起了那些樂于見到金融市場動蕩的金融勢力的戒心。另外，魯比尼教授警告道，“最終他們會把矛頭指向日本和美國等財政政策無法持續(xù)的國家”。他特別指責(zé)到，“雖然現(xiàn)在出現(xiàn)了很多關(guān)于金融體系的監(jiān)督與管制的議論，但金融界一方面繼續(xù)著危險的交易，提供著不當(dāng)?shù)莫劷?，另一方面則展開了抵抗管制的收買戰(zhàn)略。江山易改，本性難移。金融業(yè)的骨頭里永遠(yuǎn)都流著貪婪的血。”魯比尼教授還警告道，如今資產(chǎn)泡沫還在繼續(xù)增大，更多的危機正蓄勢待發(fā)，而且這些隱患對經(jīng)濟(jì)和社會的沖擊將更加巨大，但卻沒人向公眾傳達(dá)這些信號。

媒體關(guān)注與評論

在西歐國家中，因為過度的負(fù)債，人們開始擔(dān)心世界金融危機的爆發(fā)。這本書通過諸多實例和經(jīng)濟(jì)理論說明了債務(wù)導(dǎo)致金融危機的原因，因此推薦給那些想要拓寬對全球經(jīng)濟(jì)理解的人們?！　　段覀兺顿Y證券》代表理事 黃勝浩社長本書通過豐富的歷史實例和最新的經(jīng)濟(jì)理論家提出的主張，通俗易懂地說明了過度負(fù)債引起的各國經(jīng)濟(jì)危機，并且還提示了韓國經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的方向，其中包含很多大韓民國的讀者必須了解的內(nèi)容。　　——中央大學(xué)教授，韓國經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)會會長 金承旭本書通過協(xié)調(diào)的視角，很好地解釋了如硬幣正反面一般的金融的兩個方面。記者所擁有的流利文筆和充滿現(xiàn)場感的內(nèi)容，讓這本書更具有可讀性。本書會在金融危機之后“New Normal”形成時期，對找回金融的均衡作出重要的貢獻(xiàn)?！　　鹑诒O(jiān)督院調(diào)查研究院調(diào)查研究室長 鄭怡英

編輯推薦

《債務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》編輯推薦：韓培宣的《債務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》無情地揭露了在金融危機背后作祟的債務(wù)之真面目，喚起了人們對債務(wù)的警覺心，因此，此書被推薦為本年度必讀經(jīng)濟(jì)書。雖然人們或多或少已經(jīng)認(rèn)識到了金融危機是由過多的債務(wù)問題引起的，但目前尚未發(fā)現(xiàn)有闡述債務(wù)問題的書籍?！秱鶆?wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》的出版正好填補了這一空白?！爸髁鹘?jīng)濟(jì)學(xué)家聲稱的危機解決方法是虛假的！”《債務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》將揭示出滋生債務(wù)的金融真面目和明智的債務(wù)危機解決方法。

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