財務管理學
出版時間：2010-8 出版社：電子工業(yè)出版社 作者：吳偉容 編 頁數(shù)：326
前言
財務管理是現(xiàn)代企業(yè)管理中的核心內(nèi)容之一。研究企業(yè)資金運動的規(guī)律，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的經(jīng)營目標，是企業(yè)財務管理的根本任務。隨著我國經(jīng)濟體制的改革，企業(yè)投融資渠道日益多元化，金融市場日益完善，金融工具不斷創(chuàng)新，特別是現(xiàn)代通信技術和互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，使企業(yè)財務管理環(huán)境發(fā)生了重大變化，不僅給財務管理理論研究提出了許多新的課題，而且財務管理實務也面臨著新的挑戰(zhàn)。例如，在新的理財環(huán)境下企業(yè)如何通過資本市場籌集資金，面對日趨激烈的市場競爭環(huán)境，如何有效地進行項目評估與決策，如何對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績?nèi)嬖u價，如何科學地對日常營運資金進行管理，如何使企業(yè)的利潤分配政策有利于企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)等。因此需要我們在傳統(tǒng)財務管理理論與方法的基礎上，把研究對象向更深、更廣的方面拓展。一方面要保留傳統(tǒng)財務管理理論與方法中經(jīng)實踐檢驗行之有效地內(nèi)容，另一方面要充分利用現(xiàn)代科學的方法和手段，考慮我國企業(yè)財務管理環(huán)境的變化以及未來的合理預期，從新的角度進行研究和探討。 本書旨在全面地介紹現(xiàn)代企業(yè)財務管理的基本概念、基本理論和基本方法，使讀者通過閱讀本書能對現(xiàn)代企業(yè)財務管理有一個總體的了解和認識。既強調(diào)對財務管理基本理論的闡述，又重視實務問題的研究，尤其對企業(yè)財務管理中面臨的熱點、難點問題，結合相關案例進行說明。全書從財務管理基礎入手，介紹財務管理的基本原理和方法，以企業(yè)資金運動為主線，結合企業(yè)財務管理的主要職能，闡述企業(yè)資金籌集、資本結構決策、項目投資、對外證券投資、收益及其分配的基本內(nèi)容和方法、企業(yè)財務預算的編制方法與應用，對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營業(yè)績的分析方法和評價指標進行闡述與分析；同時概括介紹國際企業(yè)財務管理面臨的特殊問題和決策方法。每章前有引導案例，以引起讀者的思考，結合有關的理論方法，以相關案例和資料為補充，每章均附有復習思考題和練習題，以加深讀者對相關理論與方法的理解和掌握。案例力求真實、新穎、與財務理論結合緊密。本書可以作為會計學和管理學專業(yè)本科生的教學用書，也可以為企業(yè)財務人員和管理人員提供指導?！ ”緯潜本┦袃?yōu)秀教學團隊《會計學專業(yè)系列課程教學團隊》（團隊帶頭人劉永祥）和北京市特色專業(yè)建設點《北方工業(yè)大學會計學專業(yè)》的建設成果之一。教材的出版得到了北京市優(yōu)秀教學團隊建設和北京市特色專業(yè)建設專項經(jīng)費的支持。電子工業(yè)出版社高教分社譚海平社長和章海濤編輯為本書出版提供了積極的幫助，在此一并致以謝意?！ ”緯杀狈焦I(yè)大學經(jīng)濟管理學院會計系長期從事財務管理教學與研究工作的教師編寫。編寫人員具體分工為：第1章、第2章、第10章由吳偉容編寫；第3章由徐巖編寫；第4章由馮文紅編寫；第5章由田翠香編寫；第6章、第7章由周霞編寫；第8章由蔡炯編寫；第9章由王麗新編寫；第11章由李宜編寫。在寫作過程中，作者參閱了大量的專著、教材和網(wǎng)絡資源，在此謹向所有參考文獻的著作者表示誠摯的感謝。
內(nèi)容概要
本書是北京市優(yōu)秀教學團隊和特色專業(yè)建設成果。全書從財務管理目標和財務管理環(huán)境入手，介紹財務管理的基本原理和方法；并以企業(yè)資金運動為主線，結合企業(yè)財務管理的主要職能，闡述企業(yè)資金籌集、資本結構決策、項目投資、對外證券投資、收益及其分配的基本內(nèi)容和方法、企業(yè)財務預算的編制方法與應用；對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營業(yè)績的分析方法和評價指標進行闡述與介紹；最后介紹國際企業(yè)財務管理面臨的特殊問題和決策方法。每章均有引導案例，主題內(nèi)容結合相關的理論與方法，并有相關的案例和資料作為補充，每章均附有復習思考題和課后練習踢。提供電子課件，供任課教師免費使用。 本書可作為高等院校會計學和管理學專業(yè)本科生教學用書，也可作為企業(yè)財務人員和管理人員的參考用書。
書籍目錄
第1章 財務管理總論 1 1.1 財務管理的研究內(nèi)容 2 1.1.1 財務管理的產(chǎn)生與發(fā)展 2 1.1.2 企業(yè)財務與財務活動 3 1.1.3 企業(yè)財務關系 5 1.2 財務管理的目標 6 1.2.1 企業(yè)理財?shù)姆謱哟文繕?6 1.2.2 企業(yè)理財?shù)木C合目標 7 1.2.3 股東、經(jīng)營者和債權人的利益沖突與協(xié)調(diào) 9 1.3 財務管理的環(huán)境 11 1.3.1 法律環(huán)境 11 1.3.2 金融環(huán)境 14 1.3.3 經(jīng)濟環(huán)境 15 本章小結 16 復習思考題 17第2章 財務管理的價值觀念 20 2.1 貨幣的時間價值 20 2.1.1 貨幣時間價值的概念 21 2.1.2 現(xiàn)金流量圖 22 2.1.3 貨幣時間價值的計算 23 2.2 投資的風險價值及衡量 31 2.2.1 風險的概念及分類 31 2.2.2 風險程度的衡量 33 2.2.3 風險和報酬率的關系 35 2.2.4 風險報酬的計算 36 本章小結 37 復習思考題 38第3章 籌資管理 42 3.1 籌資的概述 42 3.1.1 企業(yè)籌資的含義及動機 42 3.1.2 企業(yè)籌資的原則 43 3.1.3 企業(yè)的籌資渠道與籌資方式 44 3.2 資金需要量的預測 45 3.2.1 定性預測法 45 3.2.2 比率預測法 45 3.2.3 資金習性預測法 47 3.3 權益資本的籌集 48 3.3.1 吸收直接投資 49 3.3.2 普通股融資 50 3.3.3 優(yōu)先股融資 51 3.3.4 留存收益融資 52 3.4 債務資本的籌集及評價 53 3.4.1 長期借款 53 3.4.2 發(fā)行公司債券 55 3.4.3 融資租賃 57 3.4.4 商業(yè)信用 58 3.5 其他籌資方式 61 3.5.1 可轉換債券 61 3.5.2 發(fā)行認股權證 63 本章小結 64 復習思考題 64第4章 資本成本和資本結構 68 4.1 資本成本 68 4.1.1 資本成本概述 68 4.1.2 資本成本的計算 70 4.2 杠桿原理與風險 80 4.2.1 經(jīng)營風險與經(jīng)營杠桿 80 4.2.2 財務風險與財務杠桿 83 4.2.3 公司總風險與復合杠桿 86 4.3 資本結構理論與決策 88 4.3.1 資本結構的含義 89 4.3.2 資本結構理論 89 4.3.3 資本結構決策 92 本章小結 97 復習思考題 98第5章 企業(yè)項目投資 103 5.1 項目投資概述 103 5.1.1 項目投資的概念及其主要類型 104 5.1.2 項目投資決策的程序 104 5.1.3 項目投資評價 105 5.1.4 項目投資評價使用現(xiàn)金流的原因 105 5.2 項目現(xiàn)金流量及其預測 106 5.2.1 項目現(xiàn)金流量的構成 106 5.2.2 項目投資現(xiàn)金流量預測的要點 108 5.2.3 項目現(xiàn)金流量預測舉例 109 5.3 項目投資的評價方法 110 5.3.1 不考慮資金時間價值的評價方法 110 5.3.2 考慮資金時間價值的評價方法 112 5.4 項目投資評價方法的運用 119 5.4.1 固定資產(chǎn)是否更新的決策 119 5.4.2 壽命期不同的設備重置方案比較 122 5.4.3 通貨膨脹與投資決策 123 5.4.4 資本限額選擇決策 124 本章小結 126 復習思考題 127第6章 證券投資 132 6.1 債券投資 132 6.1.1 債券的特征 133 6.1.2 債券的分類 133 6.1.3 債券投資收益分析 134 6.1.4 債券估價 136 6.1.5 投資信號分析 137 6.1.6 債券投資策略 138 6.2 股票投資 139 6.2.1 股票投資的特點 140 6.2.2 股票的分類 140 6.2.3 股票的預期收益率 140 6.2.4 股票的估價 141 6.2.5 市盈率分析 145 6.2.6 影響股票投資的因素分析 146 6.2.7 股票投資組合 146 6.3 基金投資 148 6.3.1 投資基金的定義和特點 148 6.3.2 投資基金的分類 149 6.3.3 投資基金當事人 151 6.3.4 投資基金的財務評價 151 6.3.5 影響基金投資收益的因素分析 153 6.3.6 購買基金的主要策略 154 6.4 期權投資 156 6.4.1 期權的基本概念 157 6.4.2 期權的到期日價值 158 6.4.3 期權價值的影響因素 159 6.4.4 期權的投資策略 161 本章小結 163 復習思考題 163第7章 營運資金管理 166 7.1 營運資金管理概述 166 7.1.1 營運資金的概念 166 7.1.2 營運資金的特點 167 7.1.3 營運資金管理的三種理念 167 7.2 現(xiàn)金管理 168 7.2.1 持有現(xiàn)金的動機 169 7.2.2 現(xiàn)金管理的有關規(guī)定 169 7.2.3 最佳現(xiàn)金持有量 169 7.2.4 現(xiàn)金管理策略 174 7.3 應收賬款管理 175 7.3.1 應收賬款管理的目標 175 7.3.2 信用政策的確定 176 7.3.3 應收款收賬政策 179 7.4 存貨管理 181 7.4.1 存貨管理的目標 181 7.4.2 存貨的經(jīng)濟訂貨量與訂貨方式 183 7.4.3 存貨管理的對策 187 本章小結 189 復習思考題 189第8章 利潤分配管理 194 8.1 利潤分配概述 194 8.1.1 利潤分配對于企業(yè)的重要性 194 8.1.2 利潤分配項目及分配順序 195 8.1.3 股利支付方式 196 8.1.5 股利發(fā)放程序 198 8.2 股利與股利政策 199 8.2.1 股利理論 199 8.2.2 確定股利政策時應考慮的因素 204 8.2.3 股利政策的種類 206 8.3 股票分割與股票回購 209 8.3.1 股票分割 209 8.3.2 股票回購 210 本章小結 213 復習思考題 214第9章 財務預算與控制 217 9.1 財務預算概述 217 9.1.1 全面預算管理體系 218 9.1.2 財務預算概述 220 9.1.3 財務預算編制的原則和程序 221 9.2 財務預算編制的具體方法 221 9.2.1 固定預算 221 9.2.2 彈性預算 222 9.2.3 零基預算 223 9.2.4 滾動預算 225 9.2.5 作業(yè)預算 226 9.3 財務預算編制 226 9.3.1 現(xiàn)金預算 227 9.3.2 現(xiàn)金收支預算的編制 228 9.3.3 預計利潤表 234 9.3.4 預計資產(chǎn)負債表 235 9.4 財務預算控制 236 9.4.1 財務預算控制的含義 236 9.4.2 財務預算控制的種類 237 9.4.3 財務預算控制的方法 237 本章小結 239 復習思考題 239第10章 財務分析 246 10.1 財務分析概述 246 10.1.1 財務分析的概念及其目的意義 246 10.1.2 財務分析的基礎 247 10.1.3 財務分析的基本方法 251 10.1.4 財務分析的局限性 252 10.2 趨勢分析 254 10.2.1 財務指標趨勢分析法 254 10.2.2 財務報表項目趨勢分析 255 10.2.3 財務報表結構百分比趨勢分析 256 10.3 財務比率分析法 260 10.3.1 償債能力分析 260 10.3.2 營運能力分析 264 10.3.3 盈利能力分析 267 10.3.4 現(xiàn)金流量分析 270 10.4 綜合財務分析方法 274 10.4.1 杜邦財務分析方法 274 10.4.2 財務比率綜合評分法 277 本章小結 278 復習思考題 279第11章 國際財務管理 287 11.1 國際財務管理概論 287 11.1.1 國際企業(yè) 287 11.1.2 國際財務管理 289 11.1.3 國際財務管理環(huán)境 290 11.2 外匯風險管理 291 11.2.1 外匯風險概述 291 11.2.2 外匯風險管理 293 11.3 國際籌資管理 298 11.3.1 實現(xiàn)籌資成本最小化 298 11.3.2 避免或降低籌資風險 299 11.3.3 優(yōu)化籌資資本結構 300 11.4 國際投資管理 301 11.4.1 國際投資概述 301 11.4.2 國際直接投資的戰(zhàn)略選擇 302 11.4.3 國際直接投資管理 304 11.5 國際營運資金管理 307 11.5.1 國際營運資金的流量管理 307 11.5.2 國際營運資金的存量管理 307 11.6 國際稅收管理 308 11.6.1 國際稅收概述 308 11.6.2 國際稅收關系 309 11.6.3 國際納稅種類 310 11.6.4 國際雙重征稅的避免 311 本章小結 314 復習思考題 314附錄A 復利終值系數(shù)表 319附錄B 復利現(xiàn)值系數(shù)表附錄C 普通年金終值系數(shù)表附錄D 普通年金現(xiàn)值系數(shù)表
章節(jié)摘錄
2.基金的特點 基金之所以在許多國家受到投資者的廣泛歡迎，發(fā)展如此迅速，都與基金本身的特點有關。作為一種成效卓著的現(xiàn)代化投資工具，基金所具備的特點是十分明顯的。 ?。?）資金匯集投資?；鹗沁@樣一種投資方式：它將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業(yè)機構投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值?；饘ν顿Y的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟能力決定購買數(shù)量。有些基金甚至不限制投資額大小。因此，基金可以最廣泛地吸收社會閑散資金，集腋成裘，匯成規(guī)模巨大的投資資金。在參與證券投資時，資本越雄厚，優(yōu)勢越明顯，而且可能享有大額投資在降低成本上的相對優(yōu)勢，從而獲得規(guī)模效益的好處。 ?。?）組合投資，分散風險。以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點。在投資活動中，風險和收益總是并存的，因此，“不能將所有的雞蛋都放在一個籃子里”，成為證券投資的箴言。但是，要實現(xiàn)投資資產(chǎn)的多樣化，需要一定的資金實力，對小額投資者而言，由于資金有限，很難做到這一點，而基金則可以幫助中小投資者解決這個困難?；鹂梢詰{借其雄厚的資金，在法律規(guī)定的投資范圍內(nèi)進行科學的組合，分散投資于多種證券，實現(xiàn)資產(chǎn)組合多樣化。這樣，通過多元化的投資組合，一方面借助于資金龐大和投資者眾多的優(yōu)勢使每個投資者面臨的投資風險變?。涣硪环矫?，利用不同投資對象之間的互補性，達到分散投資風險的目的。 ?。?）專家代理投資?；饘嵭袑＜夜芾碇贫?，這些專業(yè)管理人員都經(jīng)過專門訓練，具有豐富的證券投資經(jīng)驗。他們善于利用基金與金融市場的密切聯(lián)系，運用先進的技術手段分析各種信息資料，對金融市場上各種品種的價格變動趨勢做出比較正確的預測，最大限度地避免投資決策的失誤，提高投資成功率。對于那些沒有時間，或者對市場不太熟悉的中小投資者來說，投資于基金，實際上就可以獲得專家們在市場信息、投資經(jīng)驗、金融知識和操作技術等方面所擁有的優(yōu)勢，從而盡可能地避免盲目投資帶來的失敗。
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