跟投資大師學(xué)炒股

前言

　　在股票投資中，很多人將自己的投資失敗歸咎于運(yùn)氣不佳，總是抱怨自己的運(yùn)氣為什么這么差，一買(mǎi)就跌、一賣(mài)就漲！然而，幾乎所有的投資大師從來(lái)都不承認(rèn)運(yùn)氣對(duì)投資有任何作用?！　」善笔袌?chǎng)瞬息萬(wàn)變，惟有掌握投資的法門(mén)才能以不變應(yīng)萬(wàn)變，從而獲得豐厚的投資回報(bào)。要做到這一點(diǎn)，我們就需要不斷地學(xué)習(xí)，研究經(jīng)驗(yàn)豐富的投資大師們的理念和方法，然后思考并實(shí)踐大師的投資理念，這才是成功的捷徑?！　∥謧?巴菲特、彼得?林奇、喬治?索羅斯、吉姆?羅杰斯四人是當(dāng)今全球資本市場(chǎng)中最為炙手可熱的人物，他們都在股票投資上取得了輝煌的成就，賺取了常人難以想像的巨額財(cái)富?！　〉?，同樣獲得了超額回報(bào)的四位投資大師，他們的操作手法卻不盡相同——沃倫?巴菲特專做長(zhǎng)線投資，一旦買(mǎi)下某只股票就不再關(guān)注，一持就是幾年甚至幾十年，他是眾所周知的長(zhǎng)線之王；彼得?林奇則在個(gè)股選擇方面成績(jī)斐然，被稱為全球最佳選股者；喬治?索羅斯更偏好短線投資，是一位翻手為云、覆手為雨的短線大師；波段高手吉姆?羅杰斯則像一位騎士一樣喜好游歷世界，擅長(zhǎng)波段操作?？梢哉f(shuō)，這四位投資大師是各種不同操作喜好的股票投資者中最杰出的代表?！　‘?dāng)然，也許我們普通投資者畢一生之功，也難望這些投資大師的項(xiàng)背，因?yàn)樗麄兯〉玫某删秃瞳@得的財(cái)富我們根本無(wú)法復(fù)制，但他們的成功經(jīng)驗(yàn)和投資理念卻是我們可以學(xué)習(xí)的。他山之石，可以攻玉，借鑒這些投資大師們已經(jīng)驗(yàn)證過(guò)的成功贏利模式，每一個(gè)普通人都可以從中獲益。

內(nèi)容概要

　　《跟投資大師學(xué)炒股》分別介紹了巴菲特、彼得·林奇、喬治·索羅斯和吉姆·羅杰斯四位股票投資大師的生平、投資理論和炒股絕招，并輔之以各自的經(jīng)典實(shí)戰(zhàn)案例。《跟投資大師學(xué)炒股》通過(guò)對(duì)四位投資大師的投資理念和方法加以總結(jié)歸納，使不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、處于不同投資階段的讀者，都能夠從中找到最適合自己具體情況的炒股方式。　　《跟投資大師學(xué)炒股》適合各種層次的股票投資人士閱讀。

書(shū)籍目錄

第一章 最具價(jià)值的價(jià)值投資者沃倫?巴菲特沃倫?巴菲特小傳沃倫?巴菲特簡(jiǎn)介沃倫?巴菲特的核心投資理念遵循“接近零風(fēng)險(xiǎn)”投資理論永遠(yuǎn)以價(jià)值投資為核心精心選股，集中投資長(zhǎng)期持有，復(fù)利增長(zhǎng)沃倫?巴菲特炒股絕招只選擇投資簡(jiǎn)單易解的企業(yè)不熟不買(mǎi)，不懂不做尋找利潤(rùn)豐厚和財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司尋找能用留存收益再投資的公司巴菲特黃金選股法則選擇回報(bào)率高的企業(yè)重視企業(yè)管理人員的品質(zhì)選股之前先選行把自己當(dāng)成企業(yè)分析家科學(xué)評(píng)估企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值從閱讀中獲取投資的信息企業(yè)商譽(yù)比有形資產(chǎn)更“值錢(qián)”投資成功的秘訣就是避免損失嚴(yán)格遵守安全邊際原則沃倫?巴菲特股票操作經(jīng)典案例案例1：“無(wú)限期”持有可口可樂(lè)公司案例2：理性拋空中石油案例3：讓巴菲特更加安睡的吉列公司第二章 短線之王喬治?索羅斯喬治?索羅斯小傳喬治?索羅斯簡(jiǎn)介喬治?索羅斯的核心投資理念反射理論盛衰理論森林法則喬治?索羅斯炒股絕招堅(jiān)守“三不”原則把握市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)的一刻見(jiàn)好就收，做短線不做長(zhǎng)線劍走偏鋒，只選最好和最差關(guān)注信息，捕捉投資機(jī)會(huì)立足全局，宏觀思考逆市而為，靈活應(yīng)變垃圾股里找黃金尋找市場(chǎng)盲點(diǎn)掌握股民的情緒變化留意大戶盤(pán)路，揣測(cè)大戶動(dòng)機(jī)以旁觀者的身份看待股市不相信股評(píng)專家不過(guò)度迷信分析工具見(jiàn)壞快閃，認(rèn)賠出場(chǎng)求生存以退為進(jìn)而非鋌而走險(xiǎn)不打沒(méi)有把握的仗分散投資的高手喬治?索羅斯股票操作經(jīng)典案例案例1：從時(shí)局中洞悉投資機(jī)會(huì)案例2：東南亞金融風(fēng)暴第三章 選股專家彼得?林奇彼得?林奇小傳彼得?林奇簡(jiǎn)介彼得?林奇的核心投資理念雞尾酒會(huì)理論彼得?林奇炒股絕招關(guān)于選股的四個(gè)忠告林奇選股步驟避免損失的最好方法彼得?林奇操作經(jīng)典案例案例1：關(guān)注陷入困境的優(yōu)秀公司——克萊斯勒案例2：投資集眾多優(yōu)點(diǎn)于一身的Cajun清潔劑公司第四章 波段高手吉姆?羅杰斯吉姆?羅杰斯小傳吉姆?羅杰斯簡(jiǎn)介吉姆?羅杰斯的核心投資理念靜若處子法則價(jià)值投資法則吉姆?羅杰斯炒股絕招把握波段行情在市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候賣(mài)出股票購(gòu)股之前要獨(dú)立思考在投資前必須做足功課耐心等待催化因素絕不賠錢(qián)法則吉姆?羅杰斯股票操作經(jīng)典案例案例1：尋找投資良機(jī)，征服奧地利案例2：放棄中國(guó)銀行股

章節(jié)摘錄

　　第一章　最具價(jià)值的價(jià)值投資者沃倫·巴菲特　　沃倫·巴菲特小傳　　沃倫·巴菲特簡(jiǎn)介　　從100美元起家，經(jīng)過(guò)50多年的投資經(jīng)營(yíng)，個(gè)人財(cái)富飛速增長(zhǎng)至620多億美元成為世界首富，是誰(shuí)創(chuàng)造了這樣的財(cái)富神話？當(dāng)然只有巴菲特！　　巴菲特的投資行為常常讓華爾街人士目瞪口呆，其投資動(dòng)向一直被許多投資者視為風(fēng)向標(biāo)。很多時(shí)候，僅僅因?yàn)樗囊痪湓?，一只股票就能高漲入云或者被打人地獄，形成了奇特的“巴菲特現(xiàn)象”?！　“头铺厥情L(zhǎng)線投資的代表人物，是堅(jiān)定的價(jià)值投資者，他一旦選定某只股票，基本上都會(huì)長(zhǎng)期持有，用他的話說(shuō)就是“我最喜歡持有一只股票的期限是永遠(yuǎn)”?！　“头铺爻錾诿绹?guó)內(nèi)布拉斯加州的奧瑪哈市。1941年，年僅11歲的巴菲特開(kāi)始鉆研他父親的股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。這一年，他買(mǎi)人了自己平生的第一只股票——城市服務(wù)優(yōu)先股，買(mǎi)人3股，成交價(jià)38美元/股。買(mǎi)后就跌了，但他堅(jiān)持不賣(mài)。當(dāng)股價(jià)漲至40美元時(shí)，他才賣(mài)掉。1944年，巴菲特將積攢下來(lái)的1200美元投資買(mǎi)下40英畝農(nóng)田。　　1947年，巴菲特就讀于賓夕法尼亞州大學(xué)沃頓金融學(xué)院，后轉(zhuǎn)學(xué)到內(nèi)布拉斯加州大學(xué)并在那里畢業(yè)。1950年，巴菲特申請(qǐng)到哈佛商學(xué)院學(xué)習(xí)，但被拒絕。他最終在哥倫比亞大學(xué)注冊(cè)，并從師于兩位著名的證券分析家本杰明·格雷厄姆教授和大衛(wèi)·多德教授。1951年，21歲的巴菲特開(kāi)始在內(nèi)布拉斯加州大學(xué)的一個(gè)夜校講授《投資原理》，他所教學(xué)生的平均年齡是他的兩倍多?！　?956年5月1日，巴菲特創(chuàng)立了巴菲特公司。7位家庭成員和朋友總計(jì)投入10.5萬(wàn)美元。巴菲特本人僅象征性地投資100美元。此后的一年多時(shí)間里，巴菲特又先后創(chuàng)建了4家合伙企業(yè)。這樣，他在自己的家庭辦公室內(nèi)管理著5家投資合伙公司。到了1962年，巴菲特以10.5萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)辦的合伙公司，市值已達(dá)720萬(wàn)美元。于是，巴菲特合并了全部合伙企業(yè)，并將它們并人巴菲特合伙有限公司。1963年，巴菲特合伙公司成為伯克希爾·哈薩韋公司的最大股東?！　?008年3月5日，在《福布斯》雜志公布的最新全球億萬(wàn)富豪排行榜中，78歲的沃倫·巴菲特憑借620億美元的個(gè)人財(cái)富成為全球新首富，這是微軟總裁比爾·蓋茨蟬聯(lián)全球首富13年后的首次“讓位”?！　∽鳛楫?dāng)今世界最偉大的投資大師，巴菲特別具一格、深具內(nèi)涵而又極易理解和操作的投資哲學(xué)與炒股策略已成為全球投資者的“圣經(jīng)”。在接下來(lái)的篇章中，就讓我們來(lái)領(lǐng)悟這位長(zhǎng)線之王的炒股智慧、分享巴菲特式的賺錢(qián)快樂(lè)吧?！　∥謧悺ぐ头铺氐暮诵耐顿Y理念　　遵循“接近零風(fēng)險(xiǎn)”投資理論　　巴菲特認(rèn)為，股票投資的目的是為了獲取收益，而獲取收益的前提就是避免一切風(fēng)險(xiǎn)。如果誤人圈套，連本金都沒(méi)了，那么贏利就無(wú)從談起。因此，巴菲特警告股票投資者，在炒股時(shí)一定要記住：賺錢(qián)很重要，但資金的安全更重要?！　∧敲?，如何確保資金安全呢？這就要求投資者必須樹(shù)立強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，掌握嫻熟的陷阱規(guī)避技巧，在保證資金安全的前提下獲取最大的收益?！　≡诤芏嗤顿Y人的眼中，股市是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之地，但在巴菲特看來(lái)，股市是“沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的”。他說(shuō)：“我很重視確定性，如果你這樣做了，風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)你就沒(méi)有任何意義了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一個(gè)理性的投資者?！薄　榱艘?guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特一直堅(jiān)持遵循“接近零風(fēng)險(xiǎn)”的投資理論。巴菲特的“接近零風(fēng)險(xiǎn)”投資理論，也叫做規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資理論，其核心觀念是只關(guān)注企業(yè)本身，而非股票價(jià)格。　　巴菲特的這一理論的基點(diǎn)是：只要社會(huì)和市場(chǎng)總的趨勢(shì)是向好的方面發(fā)展的，就選擇長(zhǎng)期投資的方式。長(zhǎng)期投資者主要關(guān)注的是其所選擇的具體企業(yè)。如果這些企業(yè)的發(fā)展前景以及近年經(jīng)濟(jì)狀況的滿意度（主要是連續(xù)的年度收益率）是好的、屬于績(jī)優(yōu)企業(yè)，就可以集中、長(zhǎng)期地投資，這樣便會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)，獲得較佳的收益，即接近零風(fēng)險(xiǎn)投資?！　≡诤芏喱F(xiàn)代投資理論中，風(fēng)險(xiǎn)被界定為股價(jià)的波動(dòng)性，但巴菲特從來(lái)不這樣看，在他的投資生涯中，如果股價(jià)大幅下跌，他會(huì)認(rèn)為這是自己賺更多錢(qián)的機(jī)遇。股價(jià)的大幅下跌，實(shí)際上降低了巴菲特投資的風(fēng)險(xiǎn)而非增加了風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特說(shuō)：“作為企業(yè)所有者——我們認(rèn)為作為股票持有者也是這樣，學(xué)術(shù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義實(shí)在有失水準(zhǔn)，以至于近乎無(wú)稽之談。”　　巴菲特對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有自己的看法，他這樣給風(fēng)險(xiǎn)下定義：風(fēng)險(xiǎn)是受到損害或傷害的可能性，它是企業(yè)“內(nèi)在價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)”的一項(xiàng)要素，而不是股票的價(jià)格行為。巴菲特說(shuō)，真正的風(fēng)險(xiǎn)是投資的稅后收益是否“將給他（投資者）帶來(lái)至少與他開(kāi)始投資時(shí)一樣的購(gòu)買(mǎi)力，還要加上原始投資股本所能帶來(lái)的利息收益”。巴菲特認(rèn)為，損害或傷害來(lái)源于對(duì)四項(xiàng)主要要素的錯(cuò)誤判斷，而這四項(xiàng)要素將決定投資者未來(lái)的投資利潤(rùn)，外加不可預(yù)測(cè)、不可控制的稅收及通貨膨脹的影響?！　“头铺貜?qiáng)調(diào)，要想使原始投資股本能夠產(chǎn)生高額回報(bào)，就必須牢記如下四項(xiàng)基本要素。　　1.企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)特征是否可以肯定地被給予評(píng)估。　　2.管理層是否可以肯定地被給予評(píng)估。在具體評(píng)估時(shí)，不僅要評(píng)估企業(yè)實(shí)現(xiàn)其全部潛能的能力，而且要評(píng)估企業(yè)使用其現(xiàn)金流通量的能力?！　?.管理層的品質(zhì)是否可以被充分信賴。保持渠道暢通，使收益得以從企業(yè)轉(zhuǎn)入到股民手中而不是被據(jù)為己有?！　?.企業(yè)的購(gòu)人價(jià)。巴菲特認(rèn)為，如果風(fēng)險(xiǎn)與投資時(shí)機(jī)密切相關(guān)，那么投資者就進(jìn)入了一樁風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)。預(yù)測(cè)股票短期內(nèi)漲落的成功機(jī)會(huì)不會(huì)比擲硬幣預(yù)測(cè)的結(jié)果好到哪兒去，如果投資者想這樣做，那就至少會(huì)有一半時(shí)間輸?shù)?。但是，如果投資者延伸自己的時(shí)間段至幾年，并假設(shè)剛開(kāi)始的購(gòu)買(mǎi)就是明智的，那么卷入危險(xiǎn)交易的可能性就會(huì)非常小?！　“头铺卦f(shuō)：“如果你讓我分析今天清早買(mǎi)人可口可樂(lè)股票，而明天上午就將其賣(mài)出的風(fēng)險(xiǎn)，我會(huì)說(shuō)這是一樁非常有風(fēng)險(xiǎn)的交易?！卑窗头铺氐乃季S邏輯，如果今天清早購(gòu)買(mǎi)可口可樂(lè)股票并且持有10年，這樁投資就是零風(fēng)險(xiǎn)的?！　‰m然股市的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，但投資者只要掌握了避險(xiǎn)技巧，還是能夠避免的。在具體操作中，投資者應(yīng)該怎樣避免投資風(fēng)險(xiǎn)呢？讓我們來(lái)聽(tīng)一聽(tīng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避大師巴菲特的忠告?！　∈紫?，選擇自己最熟悉的股票進(jìn)行投資。這是巴菲特投資操作中的一條重要原則。這一道理看似簡(jiǎn)單，但在實(shí)際操作中卻很難做到，原因有二：（1）很多投資者在具體實(shí)踐中必然會(huì)帶有過(guò)多的主觀感情色彩，所以缺乏足夠的客觀性。表面上看，他購(gòu)買(mǎi)某只個(gè)股似乎有十分充足的理由，但仔細(xì)分析，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些理由都只能從一個(gè)側(cè)面反映問(wèn)題，根本經(jīng)不住推敲。（2）面對(duì)突如其來(lái)的行情，沒(méi)有一定心理準(zhǔn)備的投資者往往會(huì)經(jīng)不起誘惑、匆忙參戰(zhàn)?！　∶绹?guó)投資專家米切爾·西維就這樣說(shuō)過(guò)：“當(dāng)我們談到通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)賺錢(qián)的時(shí)候，可能你會(huì)認(rèn)為最重要的個(gè)人品質(zhì)是大膽和勇氣，那你就錯(cuò)了。很明顯，對(duì)于一個(gè)想成為賺錢(qián)高手的投資者來(lái)說(shuō)，最重要的是在于約束自己?！庇纱丝梢?jiàn)，避免風(fēng)險(xiǎn)是投資獲利的基礎(chǔ)。面對(duì)突如其來(lái)的高價(jià)狂潮，投資者必須有一個(gè)平和的心態(tài)。而這種平和心態(tài)的基礎(chǔ)就是對(duì)自己投資的了解和自信。　　其次，做中長(zhǎng)線投資。中長(zhǎng)線投資符合經(jīng)濟(jì)和股市發(fā)展規(guī)律。實(shí)踐也證明，中長(zhǎng)線投資的收益要比短線投資大得多。盲目追漲殺跌的弊端，首先是要多交手續(xù)費(fèi)；其次，追漲不一定能獲利，而殺跌則必然是虧損。追漲殺跌的結(jié)果，只能是一場(chǎng)空忙，甚至嚴(yán)重虧損。　　第三，不要把所有資金全部投在一只股票上，應(yīng)該給自己留有十次以上的機(jī)會(huì)。人不是神，不可能不犯錯(cuò)，但不能沒(méi)有糾錯(cuò)的機(jī)會(huì)。靠打探消息一次性買(mǎi)人，這是一種危險(xiǎn)的投資?！　〉谒模?gòu)買(mǎi)績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股。購(gòu)買(mǎi)績(jī)優(yōu)、具有成長(zhǎng)性的個(gè)股，避免業(yè)績(jī)差又無(wú)發(fā)展?jié)摿Χ馐袌?chǎng)冷落的個(gè)股。買(mǎi)入績(jī)優(yōu)、有發(fā)展?jié)摿?、調(diào)整比較充分的個(gè)股，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，投資者就可以獲取較豐厚的回報(bào)，就算一旦被套，解套獲利之日也是指日可待。反之，買(mǎi)了那些業(yè)績(jī)差、無(wú)發(fā)展?jié)摿τ痔幱诟呶坏膫€(gè)股，就有可能長(zhǎng)期被套而難以翻身。有效回避風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段是購(gòu)買(mǎi)績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股。當(dāng)然，這里有購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)和購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的選擇問(wèn)題，如果在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)以不適當(dāng)?shù)膬r(jià)格買(mǎi)人，則很難回避短期風(fēng)險(xiǎn)?！　〉谖澹礈?zhǔn)時(shí)機(jī)，及時(shí)退出。即選擇大市、個(gè)股調(diào)整比較充分的時(shí)機(jī)入市，避免大市和個(gè)股見(jiàn)頂回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。大市和個(gè)股的走勢(shì)是波浪式前進(jìn)的，正如大海的波浪有波谷和波峰一樣，大市和個(gè)股的走勢(shì)也有底部和頂部之分。當(dāng)大市和個(gè)股在一段時(shí)間里有較大升幅時(shí)，就算沒(méi)有政策的干預(yù)或其他重大利空，技術(shù)上的調(diào)整也是必要的。通常而言，升幅越大，其調(diào)整的幅度也就越大。當(dāng)大市和個(gè)股上升到頂部時(shí)，及時(shí)拋出股票，就可以避免大市和個(gè)股見(jiàn)頂回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)；而當(dāng)大市和個(gè)股調(diào)整比較充分之后入市，風(fēng)險(xiǎn)也就降低了。所以，在營(yíng)業(yè)廳很冷清時(shí)買(mǎi)進(jìn)，投資者可輕松自如地挑選便宜好貨；而當(dāng)營(yíng)業(yè)廳擠得水泄不通時(shí)，雖然牛氣沖天，市場(chǎng)一片看好，人們爭(zhēng)相買(mǎi)進(jìn)，但你也一定要果斷出手，不僅可以賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，而且還可以避免“高處不勝寒”的風(fēng)險(xiǎn)?！　∽詈螅彩乱卸?，滿倉(cāng)是大忌。普通投資者的資金有限，在牛市中，一旦滿倉(cāng)，很多機(jī)遇就會(huì)擦肩而過(guò)，干著急也沒(méi)有辦法；在熊市中，滿倉(cāng)更是要不得的?！　】偟貋?lái)說(shuō)，不管什么時(shí)候，買(mǎi)股票之前都要盤(pán)算好買(mǎi)進(jìn)的理由，并且計(jì)算好出貨的目標(biāo)，千萬(wàn)不可以盲目地進(jìn)去買(mǎi)，然后盲目地等待上漲，再盲目地被套牢。正確的做法是，在購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，首先詳細(xì)分析每種股票價(jià)位變動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)，從中了解其循環(huán)變動(dòng)的規(guī)律，了解收益的持續(xù)增長(zhǎng)能力，掌握其發(fā)展趨勢(shì)；其次，在購(gòu)買(mǎi)股票前，要對(duì)有關(guān)投資對(duì)象認(rèn)真分析，即閱讀某企業(yè)或公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，研究它現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)情況以及在競(jìng)爭(zhēng)中的地位和以往的盈利情況趨勢(shì)。假如選擇能保持收益持續(xù)增長(zhǎng)、發(fā)展計(jì)劃切實(shí)可行的企業(yè)當(dāng)做股票投資對(duì)象，而和那些經(jīng)營(yíng)狀況不良的企業(yè)或公司保持一定的投資距離，投資者就能較好地防范投資風(fēng)險(xiǎn)。第三，假如投資者能深入分析有關(guān)企業(yè)或公司的經(jīng)營(yíng)材料，并不為表面現(xiàn)象所動(dòng)，看出它潛藏的破綻及隱患，并做出冷靜的判斷，風(fēng)險(xiǎn)就能較好地回避?！　【拖翊蠛＠锉厝挥酗L(fēng)浪一樣，股市里也必然有風(fēng)險(xiǎn)。股票和風(fēng)險(xiǎn)是孿生子，只要股票存在，風(fēng)險(xiǎn)就必然存在。不正視風(fēng)險(xiǎn)的存在是盲目的，因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)的存在便裹足不前也是可笑的。我們不能由于大海里有風(fēng)浪就遠(yuǎn)離大海，同樣，我們不能由于股市里有風(fēng)險(xiǎn)就排斥股市。通常而言，股市存在的風(fēng)險(xiǎn)并不一定就會(huì)給投資者造成損失，只要投資者認(rèn)識(shí)、正視、防范風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就可能避免?！　“头铺貜?qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，是其投資安全的重要保證。他曾說(shuō)：“我決不會(huì)丟掉我所熟悉的投資策略，盡管這些方法現(xiàn)在很難在殷市上賺到大錢(qián)；但我不會(huì)去采用自己不了解的投資方法，那些方法未經(jīng)理論驗(yàn)證過(guò)，反而讓我有可能產(chǎn)生巨大虧損的風(fēng)險(xiǎn)?！贝髱煹倪@句話，值得所有投資者細(xì)細(xì)品味?！　∮肋h(yuǎn)以價(jià)值投資為核心　　股市反復(fù)無(wú)常，不同的投資理論更是五花八門(mén)，但經(jīng)得起考驗(yàn)的理論并不多，而巴菲特的價(jià)值投資理念卻一直備受推崇。　　一、價(jià)值投資概述　　價(jià)值投資并不復(fù)雜，巴菲特曾將其歸結(jié)為三點(diǎn)：把股票看成許多微型的商業(yè)單元。把市場(chǎng)波動(dòng)看做你的朋友而非敵人（利潤(rùn)有時(shí)候來(lái)A對(duì)朋友的愚忠），購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格應(yīng)低于你所能承受的價(jià)位。其實(shí)，掌握這些理念并不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數(shù)十年如一日地堅(jiān)持下去?！　r(jià)值投資法是一套買(mǎi)賣(mài)股票的方法，在選股時(shí)，有它獨(dú)特的準(zhǔn)則。但是基本上，價(jià)值投資法主張：股票一定要便宜、要物超所值才能買(mǎi)入，如果不是物超所值就不要買(mǎi)入。價(jià)值投資法是巴菲特最重要的投資理論，是巴菲特進(jìn)行股票投資的核心理念和選股基礎(chǔ)?！　“头铺卣J(rèn)為，價(jià)格是你將付出的，價(jià)值是你將得到的。在決定購(gòu)買(mǎi)一只股票時(shí)，投資者就要對(duì)其內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。但沒(méi)有任何公式能夠準(zhǔn)確地用來(lái)計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值，所以你必須了解你要買(mǎi)的股票背后的企業(yè)?！　?nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念，它為評(píng)估投資和企業(yè)的相對(duì)吸引力提供了唯一的邏輯手段。巴菲特給內(nèi)在價(jià)值下了一個(gè)簡(jiǎn)單的定義：“它是一家企業(yè)在其存續(xù)期間可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值?！薄　〉头铺赝瑫r(shí)也強(qiáng)調(diào)：“內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算并非如此簡(jiǎn)單。正如我們定義的那樣，內(nèi)在價(jià)值是估計(jì)值，而不是精確值，而且它還是在利率變化或者對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)修正時(shí)必須相應(yīng)改變的估計(jì)值。此外，兩個(gè)人根據(jù)完全相同的一組事實(shí)進(jìn)行估值，幾乎總是不可避免地得出至少是略有不同的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值，即使對(duì)于我和查理（指查理-芒格，巴菲特投資體系中的2號(hào)人物——編者注）來(lái)說(shuō)也同樣如此。這正是我們從不對(duì)外公布我們對(duì)內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值的一個(gè)原因?！薄　“头铺靥拐\(chéng)地承認(rèn)：“查理和我都承認(rèn)，我們只是對(duì)于估計(jì)一小部分股票的內(nèi)在價(jià)值還有點(diǎn)自信，但這也只限于一個(gè)價(jià)值區(qū)間，而決非那些貌似精確實(shí)為謬誤的數(shù)字。”　　一般來(lái)說(shuō)，采用價(jià)值投資法的投資者會(huì)用買(mǎi)下整個(gè)公司的審慎態(tài)度來(lái)下單買(mǎi)股票，而不會(huì)太注意當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的狀況、政治氛圍等等。打個(gè)比方說(shuō)，采用價(jià)值投資法的人在選擇股票的時(shí)候，好比要買(mǎi)下街角的雜貨店一樣，他會(huì)詢問(wèn)自己很多問(wèn)題：這家店的財(cái)務(wù)狀況怎樣？是否存在很多負(fù)債？交易價(jià)格是否包括了土地和建筑物？未來(lái)能否有穩(wěn)定、強(qiáng)勁的資金收入？能夠有怎樣的投資回報(bào)率？這家店的業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的潛力怎樣？等等一系列問(wèn)題?！　⊥顿Y者如果對(duì)如上問(wèn)題都有滿意的答案，并能以低于未來(lái)實(shí)值的價(jià)格把這家店面買(mǎi)到手，就如同搶到了便宜貨，也就是挖到了一個(gè)價(jià)值投資的標(biāo)的。

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　　《跟投資大師說(shuō)炒股》將介紹：無(wú)論市場(chǎng)行情如何險(xiǎn)惡，投資大師們都自有應(yīng)對(duì)之策。最有價(jià)值的投資者沃倫·巴菲特為你布疲乏，短線之王喬治·索羅斯為你提示投資中的人性弱點(diǎn)，選股專家彼得·林奇教你挑選最佳股票，波段高手吉姆·羅杰斯教你踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。　　狂歡開(kāi)始的時(shí)候，總會(huì)有些人悄悄離場(chǎng)；在一派蕭條中，也總會(huì)有人默默地積蓄力量。無(wú)論市場(chǎng)處于何種階段，都總會(huì)有一些人能夠以自己的方式在投資中獲得豐厚收益。這些人便是《跟投資大師學(xué)炒股》所要研究的投資大師。他們?cè)谕顿Y方面所賺取的財(cái)富雖然是普通投資者所無(wú)法企及的，但他們用以積累財(cái)富的方式，則是每個(gè)人都可以學(xué)習(xí)和操作的?！　　陡顿Y大師學(xué)炒股》共選取了4位投資大師，包括最具價(jià)值的價(jià)值投資者沃倫·巴菲特、短線之王喬治·索羅斯、選股專家彼得·林奇和波段高手吉姆·羅杰斯。分別介紹了他們的生平小傳、信奉的投資理念、常用的炒股絕招以及借以成名的投資實(shí)戰(zhàn)案例。這4位大師性格偏好各不相同，投資方法和理念更是迥異，但卻同樣在資本市場(chǎng)中攫取了驚人的財(cái)富。因此無(wú)論你是屬于哪一類性格的投資者，都可以從這4位大師中找到與自己類似的偶像加以效仿?！　￠喿x《跟投資大師學(xué)炒股》，你將看到，在股市中賺錢(qián)的方式可謂多種多樣，只要從中找到適合自己性格的方法加以堅(jiān)持，你也可以如那些投資大師一樣，成就自己的財(cái)富之路。

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