投資交易心理分析

前言

所欠乃是所得之最佳度量。本書所指的交易涵蓋了各種形式的金融投資。所有進(jìn)行時間價(jià)值投資的人，不管是瞄準(zhǔn)小時交易，還是數(shù)日、數(shù)周或是數(shù)月交易的人，都屬于交易者的范疇。若說本書道出了一個真諦，那就是，交易乃生活之縮影。交易如人生，追求價(jià)值永無止境。無論是交易還是人生，人們一直在追求價(jià)值的過程中與風(fēng)險(xiǎn)過招：機(jī)會轉(zhuǎn)瞬即逝，損失隨時可見。在追逐價(jià)值和管理風(fēng)險(xiǎn)的蹺蹺板上，我們?nèi)绾芜_(dá)到平衡，決定了我們能否獲得個人的成功，在交易的戰(zhàn)役中能否不斷勝利。我們?nèi)绾螒?yīng)對未來不可知的情況往往阻礙著目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。前途未卜、愛情不定、交易茫然……面對這些，我們往往弄巧成拙：做空大有“錢途”的交易，對屢屢敗陣的頭寸執(zhí)迷不悟。不管我們是誰，我們的個性如何，正直善良、勤勞吃苦抑或是已經(jīng)功成名就，交易中也難免失足；不管我們參加了多少投資交易講座，讀了什么類型的交易心得，購買了如何前衛(wèi)的交易工具，也常會投資失算。如果處理風(fēng)險(xiǎn)不當(dāng)，就會讓大家追求價(jià)值的努力大打折扣，我們就無法安身立命，交易者的成功和個人的成就更無從談起。在過去20年里，我每年會給大約130個人提供心理輔導(dǎo)和治療。這些人無一例外都很精明干練，從事著各種高要求、高標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)。通過與他們多年的相處和我個人的從業(yè)經(jīng)歷，竟讓我發(fā)現(xiàn)醫(yī)生、公司高管、學(xué)生和交易者處理問題的方式大同小異，這實(shí)在讓人驚訝。每當(dāng)他們不得不面對自己情緒上的風(fēng)險(xiǎn)管理問題時，他們總會不約而同地將痛苦最小化、將快樂最大化。很少有人能從風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的角度科學(xué)對待問題，成功駕馭自己的情緒。我們處理問題，習(xí)慣了使用自己的套路。但套路過去曾經(jīng)奏效，現(xiàn)在卻可能用處不大了。與此相對應(yīng)，隨著我們生活中新出現(xiàn)的挑戰(zhàn)應(yīng)運(yùn)而生的方法卻能引領(lǐng)我們走向成功。如果我們能從不斷重復(fù)過去的舊思路中抽身出來，仔細(xì)以全新的方式解決我們的問題，我們就能進(jìn)行最佳的定位。本書旨在幫助大家確定自己成功和失敗的模式，從而更好地控制事態(tài)的發(fā)展。我衷心希望本書涉及的案例、研究和觀點(diǎn)能為大家提供有益的見解，拓展我們的思維空間，推動我們合理控制情緒，正確對待人生中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，努力達(dá)到收益最大化。本書將重塑讀者的思維方法、情感模式以及行為方式，但是，它們絕不是什么靈丹妙藥。對交易者而言，再多的心理輔導(dǎo)也無法替代幾經(jīng)市場考驗(yàn)的具體交易計(jì)劃。正如羅伯特?克勞斯（Robert Krausz）在杰克?施瓦格爾（Jack Schwager）的訪談錄《新金融怪杰》（New Market Wizards）中精辟指出的那樣：悶頭苦想、閉門造車，無法造就偉大的棋手或籃球巨星，也無法成就了不起的交易者。只有在市場上摸爬滾打，才能真正掌握市場命脈。確實(shí)，有人覺得，提出市場策略并不斷加以檢驗(yàn)，最有利于產(chǎn)生積極的交易心理。但是，許多交易者僅僅因?yàn)闊o法忍受機(jī)械的體系中不可避免的低迷期或平庸期，而表現(xiàn)出不適應(yīng)。其實(shí)，當(dāng)你提出市場策略并加以檢驗(yàn)時，對其運(yùn)作模式，你會產(chǎn)生一種內(nèi)在認(rèn)識。因此，當(dāng)市場跟你?；訒r，你不再困惑，取而代之的是一種“曾經(jīng)滄?！钡母杏X?？梢?，任何東西都無法替代因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)而產(chǎn)生的自信。然而，不可低估的是，交易者使用同樣的交易方法，結(jié)果卻可能大相徑庭。工欲善其事，必先利其器，但是，要想成功，光有工具還不夠。正如克勞斯所言，交易者在交易中不斷重蹈覆轍、屢教不改，真是令人百思不解。面對這種行為，交易體系構(gòu)思再精巧、再久經(jīng)考驗(yàn)，也無濟(jì)于事。本書重點(diǎn)在于幫助大家通過借鑒心理醫(yī)生診斷病人的方法來對待交易。我把這種方法稱為“靠在沙發(fā)上進(jìn)行交易”，即充分利用你的思維、情感、沖動以及行為模式，將其視為市場數(shù)據(jù)?？吭谏嘲l(fā)上進(jìn)行交易需要大家轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維，它不需要大家克服或消除情緒，而是要從自我反應(yīng)中學(xué)習(xí)。你的目標(biāo)是將自己訓(xùn)練成一臺精準(zhǔn)的儀器，去發(fā)現(xiàn)交易者身上以及交易過程中的問題模式，并做出反應(yīng)。值得注意的是，要培養(yǎng)這樣的靈敏度，并不是說大家在下單的時候只要跟著感覺走，絕對不是！后文中你會讀到，恰恰相反，大家需要將過度自信心理和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識視為有用的反向指標(biāo)。交易者也好，心理醫(yī)生也罷，逆著最初的沖動去行事往往是勝利的法寶，這一點(diǎn)真的很奇怪。在“靠在沙發(fā)上進(jìn)行交易”模式里，你變成了自己的心理醫(yī)生。無論是在市場交易中，還是在日常生活中，要做到這點(diǎn)都不容易。但是，如果做到了，回報(bào)將無比豐厚。交易就像競技體育，能有效培養(yǎng)情緒管理能力，而后者對人生成功至關(guān)重要。除了市場交易，很少有什么場合，價(jià)值追求與風(fēng)險(xiǎn)管理體現(xiàn)得如此真實(shí)、這般直接；除了市場交易，沒有什么能讓人深刻地體會到，在自我了解中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)會如此殘酷地沖擊人生底線。當(dāng)然，有意識的交易行為需要一個重要的假設(shè)：通過了解市場，可以完善自我；通過自我完善，可以提升交易。一旦你可以提取出蘊(yùn)含在情感、認(rèn)知以及行為模式中的信息，你將更好地發(fā)現(xiàn)并利用金融市場中的模式，反之亦然。布雷特 N.斯蒂恩博格紐約費(fèi)耶特維爾2002年11月

內(nèi)容概要

　　戰(zhàn)勝自身心智才可戰(zhàn)勝資本市場
　　破解心理謎團(tuán)方能勝出投資博弈
　　當(dāng)市場跟你?；ㄕ袝r，你不再困惑，取而代之的是一種“曾經(jīng)滄?！钡母杏X，任何東西都無法替代因經(jīng)驗(yàn)而產(chǎn)生的自信。
　　再好的投資策略與交易系統(tǒng)都要經(jīng)受交易心理的考驗(yàn)。
　　本書嘗試以心理診斷的方法對待交易，將投資者的思維、情感、沖動與行為模式視為有用的市場數(shù)據(jù)。
　　本書試圖教授投資者轉(zhuǎn)變交易思維，并不斷地從自我反應(yīng)中學(xué)習(xí)。通過了解市場，完善自我；通過完善自我提升交易。
　　本書以心理案例為引子，逐章探討了交易方案解決之道，如何應(yīng)對交易風(fēng)險(xiǎn)，如何制定交易規(guī)則并控制自身情緒，如何把握市場情緒，如何面對以往失敗的交易體驗(yàn)，發(fā)掘交易中的市場心理信息等重要內(nèi)容，以平實(shí)地語言揭示了交易背后的心理真相。

作者簡介

　　布雷特 N. 斯蒂恩博格(Brett N. Steenbarger)
　　紐約州立大學(xué)州北醫(yī)學(xué)院精神與行為科學(xué)的副教授。廣受交易員歡迎的TraderFeed博客作者，斯蒂恩博格為對沖基金公司、職業(yè)證券交易集團(tuán)和投資銀行機(jī)構(gòu)訓(xùn)練交易員。他還是MSN的Money網(wǎng)站和WorldlyInvestor網(wǎng)站特約交易心理專欄作者，為全球各地的投資者提供投資交易心理解決方案。他常年從事統(tǒng)計(jì)市場建模研究，并在從心理學(xué)角度分析投資市場問題上頗有建樹。在心理研究領(lǐng)域方面斯蒂恩博格博士已經(jīng)在簡短心理治療方面發(fā)表了50余篇論文，部分收入《心理學(xué)家案頭參考書》和《心理治療百科全書》。他還著有《每日交易心理訓(xùn)練》一書。

書籍目錄

前言
致謝
第1章　不會愛的女人
　從汽車制造中窺探成功之道
　蘇的故事：風(fēng)雨之后見彩虹
　在問題中找到解決方案
　行非常之道以加快轉(zhuǎn)變
　與蘇背道而馳
　找到解決方案
　大無畏的交易清單
　解決方案清單
　執(zhí)行解決方案
　小結(jié)
第2章　不想學(xué)習(xí)的學(xué)生
　失敗者肯
　市場多元化和生活多樣化
　癱瘓心理學(xué)
　決策和不確定
　改變風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)等式
　轉(zhuǎn)變交易中的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)
　音樂、心情以及樞紐和弦
　湯姆的樞紐和弦
　打破常規(guī)
　打破交易常規(guī)
　小結(jié)
第3章　 伍爾沃斯狂人
　來自地獄的面談
　觀察模式
　激活內(nèi)部觀察員
　有規(guī)則的交易
　測量你的情緒溫度
　預(yù)防壓力
　努力付出與情緒變化
　交易成癮：打破止損點(diǎn)
　交易時更加嚴(yán)格地遵守規(guī)則
　利用情緒反其道行之
　小結(jié)
第4章　失去理智的交易者
　世界上最強(qiáng)大的眼鏡
　上癮的交易者菲爾
　菲爾的雙重人格
　探索雙重思維
　交易者的思維
　重視解決方案型的資金管理
　靠在沙發(fā)上交易
　交易時的角色轉(zhuǎn)換
　市場平穩(wěn)性及市場情緒
　小結(jié)
第5章　瑪麗，瑪麗，矛盾的瑪麗
　走進(jìn)瑪麗的日志
　攪亂舒適區(qū)
　模式重復(fù)
　改變反復(fù)的模式
　做不自然的事
　抵觸對自己最好的東西
　在交易中創(chuàng)造強(qiáng)大的情感經(jīng)歷
　小結(jié)
第6章　邪惡的蜘蛛
　信息傳遞和元信息傳遞
　交易中的元信息交流
　交易者的肢體交流
　人類意識之下的意識
　你知道的比你以為的更多：隱性學(xué)習(xí)
　留意市場的復(fù)雜性
　小結(jié)
第7章　床底下的大個男
　沉默的大高個沃爾特
　創(chuàng)造強(qiáng)大的新體驗(yàn)
　回歸：思維的時間旅行
　進(jìn)入時間端口
　當(dāng)你的變速裝置仍然被鎖著
　新意：改變的關(guān)鍵
　治療中的新意：轉(zhuǎn)譯
　鞏固改變的作用
　沃爾特的鞏固
　小結(jié)
第8章　被活埋啦
　治療和交易中時間把握的藝術(shù)
　標(biāo)記和市場
　紐交所跳動指數(shù)的標(biāo)記
　夢的力量
　作為情感交流的夢
　重復(fù)的夢境：生活的主題
　催眠：進(jìn)入他人的思維
　醒著的沉睡：白日夢
　小結(jié)
第9章　心境催眠
　意識的調(diào)諧鈕
　通過環(huán)境轉(zhuǎn)換來改變行為
　創(chuàng)傷與調(diào)諧鈕
　布雷特醫(yī)生收到奇怪的來信
　意識試驗(yàn)
　繪制心境圖譜
　交易試驗(yàn)
　小結(jié)
第10章　衣柜里的雨衣
　告別慌亂的早晨
　紐約途中的停頓
　茫然不知自己已知
　瓊和她的心聲
　修正多重性格
　觸發(fā)器
　對瓊的催眠治療
　當(dāng)嘗試轉(zhuǎn)換失敗
　小結(jié)
第11章　彈球絕技
　為世界建模
　把自己塑造成交易者
　玩市場彈球
　逆向交易：弱化交易者的主觀認(rèn)識
　內(nèi)心圖示和墨跡測試
　交易者的主觀認(rèn)識和語言
　小結(jié)
第12章　槍口下的治療
　杰克，危機(jī)中的男人
　面對生活的挑戰(zhàn)
　命懸一線的比賽
　危機(jī)咨詢中的機(jī)會
　布雷特醫(yī)生的交易危機(jī)
　創(chuàng)造新的角色實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換
　跳躍與節(jié)拍
　小結(jié)
第13章　治療褻瀆的方案
　了解你和自我的關(guān)系
　自戀癥的戴夫
　回歸與多樣性
　自戀癥與回歸
　日常體驗(yàn)的狀態(tài)
　努力與局部意識
　實(shí)現(xiàn)嶄新的意識框架
　給意識換個姿勢
　小結(jié)
第14章　靠在沙發(fā)上進(jìn)行交易

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：   當(dāng)蘇來到我的辦公室時，我一眼就看出她不是典型的州北醫(yī)學(xué)院的學(xué)生。無論是外貌還是口音，她都像是市中心貧民區(qū)出來的人。隨著我們?nèi)諠u熟悉，我發(fā)現(xiàn)確實(shí)人如其樣。從蘇的穿著打扮到街頭英語都表明她是貧民區(qū)一帶的學(xué)生。我絲毫沒有想到，蘇后來變成了我有幸?guī)椭^的、最能激發(fā)人們靈感的一個人。她也讓我充分領(lǐng)悟到聚焦解決方案所具有的影響力。 我們第一次會面的時候，蘇顯得心煩意亂。這位年輕的姑娘學(xué)習(xí)相當(dāng)不錯，不愧是一所競爭激烈的本科院校的優(yōu)秀畢業(yè)生。然而，她卻堅(jiān)定地跟我說，她正在考慮退學(xué)。她淚流滿面地告訴我，祖母幾個月前去世了，這個打擊令她難以承受。 原來，蘇基本上是在沒有父母的家庭中長大的。在她幾個月大的時候，父親便遺棄了她們母女，所以對于父親，她基本上沒有什么記憶。母親長期吸毒成癮，擔(dān)負(fù)不起養(yǎng)育子女的長期責(zé)任。當(dāng)兒童福利機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)蘇的母親為了籌得吸毒的錢款不惜賣淫和販毒時，便正式將蘇從家里帶走，并將監(jiān)護(hù)權(quán)交給了她的祖母。盡管當(dāng)時蘇還小，只有五歲，但她卻看盡了母親生命中來來往往的那些男人，見證了數(shù)次槍擊和持刀傷人事件，也目睹了多次匪徒與警察的激烈交戰(zhàn)。 蘇的祖母娜娜是一個虔誠的基督徒，總是定期去做禮拜。教友們形成了強(qiáng)大的社交網(wǎng)絡(luò)，他們相互扶持，共同克服貧窮、疾病和機(jī)會不均等。或許最重要的是，這個團(tuán)體非常重視教育，所以娜娜拼命工作，以確保蘇安心上學(xué)。 蘇天性靦腆，纖弱矮小，無法在運(yùn)動方面超越他人，所以她很早就在學(xué)業(yè)方面取得了優(yōu)異的成績，并贏得了別人的認(rèn)同。這些年來，她被卷入母親的生活，在某種程度上，她變成她母親的家長了。蘇最擔(dān)心的，就是母親在精神和肉體上所受的暴力侵犯，與那些男人的糾纏，使母親不時游走在法律邊緣。蘇的母親幾次被一個叫戴維斯的男人打斷骨頭，遍體鱗傷地被送往醫(yī)院。蘇永遠(yuǎn)無法理解母親為什么不去告他，為什么總也斷不了與男人的這種關(guān)系。 也許正因?yàn)榭赐噶讼翊骶S斯這樣的男人，蘇對談戀愛毫無興致。祖母曾三番五次地告誡她未婚先孕的危險(xiǎn)，還提醒她男人會用各種花招來占她的便宜。娜娜強(qiáng)調(diào)說，要讓自己日臻完善的唯一途徑就是信仰上帝和刻苦學(xué)習(xí)。 “我在學(xué)校有一幫好朋友，”蘇解釋說，“在遇到苦難時，我們總是互相幫助。塔莎的爸爸以前酗酒，喝光了家里的錢，為了不讓塔莎餓肚子，娜娜便請她來家里吃飯。娜娜就是這樣的人。如果她喜歡你，知道你需要幫助，她就會傾其所有幫助你?！?“你和塔莎這些朋友還有聯(lián)系嗎？”我問。 蘇搖了搖頭?！八瘧言泻蟊爿z學(xué)了。她黏上了一個和他爸爸一樣的男人。達(dá)里爾販毒被抓，進(jìn)了監(jiān)獄。朗達(dá)——你肯定不想了解她，她比我媽媽還糟糕，唯一能幫我的就只有娜娜了?！?醫(yī)學(xué)院的學(xué)生都覺得蘇抱著一副“敵對態(tài)度”，拒人以千里之外。有位教授建議她來找我，同時暗示說“她的憤憤不平”會使她在學(xué)校難以成功。其實(shí)，一旦你有機(jī)會了解蘇，就會發(fā)現(xiàn)她是個熱情而迷人的女孩。但是，很少有人能夠走進(jìn)她的內(nèi)心世界。她已經(jīng)學(xué)會不去相信任何人，尤其是男人。每當(dāng)男人靠近她時，她的本能反應(yīng)就是避開他們?！拔也粫廴魏稳耍彼苯亓水?dāng)?shù)卣f，“因?yàn)槲覠o法相信任何人?！北３掷淠且环N防御機(jī)制，多年來這個機(jī)制一直發(fā)揮著作用。 “那么，你為什么會告訴我這些呢？”在第一次會面時我問蘇，“我是男人，又是個白人，而且我從未在你的環(huán)境里生活過。你為什么會相信我？” “因?yàn)槲覀兊谝淮螘鏁r，你沒有馬上就問我是多少分考進(jìn)醫(yī)學(xué)院的。”她笑道。 這是研究生院的黑人學(xué)生之間常說的一個笑話。很多老師對一些少數(shù)民族學(xué)生能否勝任學(xué)習(xí)表示懷疑，當(dāng)然他們很謹(jǐn)慎，不會直接提出這個問題。所以，每當(dāng)有少數(shù)民族學(xué)生出現(xiàn)問題時，老師總會想方設(shè)法地打聽他們本科是在哪兒讀的，考入醫(yī)學(xué)院的分?jǐn)?shù)是多少。而這樣的問題，則很少問白人學(xué)生。這些問題的含意很明顯：難怪你現(xiàn)在出現(xiàn)問題了，因?yàn)閷W(xué)院一開始就不該錄取你。 “我需要找個能說話的人，”蘇說，“而我又不能跟班上的同學(xué)傾訴。在做解剖實(shí)驗(yàn)時，我們得兩人一組進(jìn)行配合，你真該去看看大家對我避之唯恐不及的樣子，因?yàn)樗麄兌疾辉敢夂臀乙唤M。有個男孩對我說，跟我一起解剖會拖他的后腿。我讓他在一旁站穩(wěn)了，然后動作嫻熟地解剖了一具尸體，讓他見識了我的速度。” 看得出來，蘇可不是那么好惹的。她經(jīng)歷過大風(fēng)大浪?？涩F(xiàn)在，她卻坐在我的辦公室里，盤算著退學(xué)，準(zhǔn)備徹底放棄。她應(yīng)對得了街坊鄰居的槍戰(zhàn)，也不在乎種族主義學(xué)生的輕視，還忍受住了眼睜睜地看著母親遭受男人的凌辱。 但是，痛失娜娜卻讓她無法承受。

媒體關(guān)注與評論

這是第一本將心理和投資融為一體的佳作。通過現(xiàn)代心理學(xué)知識，本書為我們提供了一面了解自己心智的明鏡，這將有助于你審視自己的交易與生活    ——維克多·尼德霍夫 《投機(jī)教父尼德霍夫回憶錄——索羅斯操盤手的自白》作者    令人耳目一新!指明市場因人而異。從本書中不僅能掌握重塑證券交易心理的神奇工具，而且還能見識獨(dú)特的交易理念。真是太棒了!    ——琳達(dá)·拉什克 LBR集團(tuán)總裁    多年來，紐約證券交易所一直有這樣一個口號“先研究，再投資”，但我認(rèn)為“先研究自己，再投資”更為妥當(dāng)。這本書能幫助你提高投資收益率，可謂是證券交易者的必讀之作。    ——耶爾·赫希 赫希集團(tuán)總裁，《股票交易年鑒》主編    該書生動有趣、可讀性極強(qiáng)，融心理學(xué)家和交易者的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)于一爐。從中你定能受益匪淺。    ——勞瑞爾·肯納 CNBC.COM的專欄作家

編輯推薦

《投資交易心理分析》為暢銷必讀套系華章經(jīng)典?金融投資系列新品！經(jīng)典著作《重塑證劵交易心理》珍藏版！發(fā)掘成功與失敗的交易心理模式，將心智化為投資贏利的利器，投資交易心理第一書。

名人推薦

這是第一本將心理和投資融為一體的佳作。通過現(xiàn)代心理學(xué)知識，本書為我們提供了一面了解自己心智的明鏡，這將有助于你審視自己的交易與生活?！S克多?尼德霍夫，《投機(jī)教父尼德霍夫回憶錄——索羅斯操盤手的自白》作者 令人耳目一新！指明市場因人而異。從本書中不僅能掌握重塑證券交易心理的神奇工具，而且還能見識獨(dú)特的交易理念。真是太棒了！——琳達(dá)?拉什克，LBR集團(tuán)總裁 多年來，紐約證券交易所一直有這樣一個口號“先研究，再投資”，但我認(rèn)為“先研究自己，再投資”更為妥當(dāng)。這本書能幫助你提高投資收益率，可謂是證券交易者的必讀之作?！疇?赫希，赫希集團(tuán)總裁，《股票交易年鑒》主編 該書生動有趣、可讀性極強(qiáng)，融心理學(xué)家和交易者的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)于一爐，從中你定能受益匪淺?！獎谌馉?肯納，CNBC.COM的專欄作家除了市場交易，沒有什么能讓人深刻地體會到，在了解自身過程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)會如此殘酷地沖擊人生底線。 ——布雷特 N.斯蒂恩博格

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