交易員量?jī)r(jià)實(shí)戰(zhàn)技法

前言

2010年4月，我賴(lài)以成名的“鴨子”們?cè)诠善笔袌?chǎng)行情圖上已經(jīng)排起了長(zhǎng)隊(duì)。我預(yù)測(cè)市場(chǎng)將發(fā)生“銳角”反轉(zhuǎn)。5月6日，股市出現(xiàn)讓人心驚肉跳的“閃電式崩盤(pán)”，趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)如期展開(kāi)，市場(chǎng)節(jié)節(jié)后退，構(gòu)成了70年來(lái)最弱的5月。在我的“戰(zhàn)史”中，還有許多次這樣的對(duì)重要市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的成功預(yù)測(cè)，下文都會(huì)講到。這些下跌的直接推手可能是當(dāng)時(shí)的某個(gè)事件或者某條新聞，但是，市場(chǎng)其實(shí)此前早已露出明顯的“弱態(tài)”。那么，我是如何看出弱態(tài)，成功預(yù)測(cè)反轉(zhuǎn)的呢？我的這一套方法究竟有何特別之處？它與市場(chǎng)上業(yè)已存在的其他交易策略（這些水晶球總是很靈驗(yàn)，——直到有一天突然失靈）有什么區(qū)別？簡(jiǎn)而言之，我的方法基于的一個(gè)元素是很少有人真正領(lǐng)會(huì)或者說(shuō)很少有人真正愿意花時(shí)間仔細(xì)探究的。我的方法構(gòu)成了本書(shū)——《量?jī)r(jià)交易手冊(cè)》——的基礎(chǔ)，這個(gè)方法是我三十多年的金融從業(yè)經(jīng)歷和研究生涯的一個(gè)重要成果，這三十多年來(lái)，我一直致力于觀察、探究、分析交易量對(duì)市場(chǎng)的影響。量?jī)r(jià)關(guān)系股市格言“量在價(jià)先”并不只是一句格言。在我看來(lái)，交易量是判斷股市強(qiáng)弱與趨勢(shì)方向的決定因素。有一個(gè)觀點(diǎn)我曾經(jīng)在我的講習(xí)班上無(wú)數(shù)次地提到過(guò)，在本書(shū)中也會(huì)深入地進(jìn)行探討，那就是，沒(méi)有恰當(dāng)?shù)慕灰琢糠治觯愕慕灰谆旧暇蛯儆谠?ldquo;盲人之國(guó)”的交易。恰當(dāng)使用交易量指標(biāo)和擺動(dòng)指標(biāo)（在我自己的操作中，我非常信賴(lài)并總是使用我自己發(fā)明的以我的名字命名的萊博威特交易量指標(biāo)），交易者就可以在圖中發(fā)現(xiàn)有關(guān)市場(chǎng)未來(lái)方向的明確、清晰的信號(hào)。在整個(gè)交易生涯中，我每一次都成功地在市場(chǎng)崩盤(pán)前逃生。路易斯·陸凱瑟（Louis Rukeyser）在PBS（美國(guó)公共廣播公司）上的節(jié)目《華爾街》中記錄了我對(duì)1987年崩盤(pán)的準(zhǔn)確預(yù)言。2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之前，以及2001年911恐怖襲擊以前，我也成功地發(fā)出熊市警訊。而在2010年5月6日的“閃電崩盤(pán)”之前數(shù)周我就向我的客戶(hù)發(fā)出了“賣(mài)出”信號(hào)。準(zhǔn)確預(yù)言，及時(shí)“發(fā)令”那么，我是如何預(yù)見(jiàn)到最近的這次大勢(shì)反轉(zhuǎn)的呢？首先是因?yàn)?010年4月16日的市場(chǎng)本身已經(jīng)“發(fā)令”（逃生的起跑令）：證券交易委員會(huì)指控高盛和它的一名副總裁在次貸金融產(chǎn)品中犯有欺詐罪。市場(chǎng)拋出將近81億股份，從而在萊博威特反轉(zhuǎn)指標(biāo)上生成技術(shù)賣(mài)出信號(hào)。在我的技術(shù)分析中，我考慮多種因素，交易量的急升——表示當(dāng)日發(fā)生突變，由買(mǎi)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為賣(mài)方市場(chǎng)——是其中之一。在此后的幾天中，有多條重要的新聞對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了沖擊。首先是2010年4月27日：由于對(duì)希臘將被迫重組國(guó)家債務(wù)的預(yù)感越來(lái)越強(qiáng)烈，市場(chǎng)價(jià)跌量增。其次是越來(lái)越盛的市場(chǎng)傳言，猜測(cè)中國(guó)將加強(qiáng)調(diào)控，放慢強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速。我一方面關(guān)注這些新聞，關(guān)注相關(guān)交易現(xiàn)象，另一方面撇開(kāi)這些外部因素，單純地從交易分析中尋找時(shí)機(jī)信號(hào)。在我的交易量分析系統(tǒng)中，出現(xiàn)了第二個(gè)負(fù)面的萊博威特交易量反轉(zhuǎn)信號(hào)（VR﹣），這無(wú)異于升起了一面紅色警告旗，表明市場(chǎng)內(nèi)部因素已經(jīng)惡化。如圖0-1和圖0-2所示，交易者如果使用交易量分析工具，他就能捕捉到那個(gè)負(fù)背離信號(hào)，它表示“丹麥的某個(gè)器官已經(jīng)腐爛”（莎士比亞《哈姆雷特》中的一句臺(tái)詞）。圖0-1揭示：盡管3、4兩月的標(biāo)普500指數(shù)還在上漲，但資金流指數(shù)（Money Flow Index）不斷下跌，而且量?jī)r(jià)趨勢(shì)與價(jià)格不同步。在本書(shū)的第8～10章中，我們將會(huì)深入地探討這個(gè)現(xiàn)象，探討其他以交易量為基礎(chǔ)的指標(biāo)和擺動(dòng)指數(shù)，講授它們?cè)诮灰琢糠治鲋械氖褂梅绞?。如圖0-2所示，在那次“閃電崩盤(pán)”之前的幾個(gè)星期中，萊博威特交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)構(gòu)成了許多個(gè)負(fù)面交易量反轉(zhuǎn)形態(tài)。它們清晰地表明“精明資金”正在撤退，并留下了趨勢(shì)變化的足跡。交易量分析和我的交易量戰(zhàn)術(shù)疊加線（見(jiàn)第11章）的形態(tài)表明，大事不妙。我們?cè)诒辣P(pán)發(fā)生前的數(shù)周內(nèi)連續(xù)地向我的VRTrader.com金融快報(bào)的訂閱者發(fā)布賣(mài)出信號(hào)。這個(gè)事件表明，正確使用交易量分析的交易者絕不會(huì)將2010年5月6日的崩盤(pán)和市場(chǎng)的1000點(diǎn)跌幅看作是一個(gè)偶然事件，他們明白，這一切在技術(shù)上完全可以預(yù)見(jiàn)。這次準(zhǔn)確的市場(chǎng)預(yù)言來(lái)得并不偶然，此前已經(jīng)一再上演，每次我都發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)由買(mǎi)方轉(zhuǎn)向賣(mài)方突變前的信號(hào)。例如，在恐怖分子于2001年9月11日襲擊世界貿(mào)易中心之前，我就看到了市場(chǎng)正在醞釀的反轉(zhuǎn)信號(hào)。在大家研究圖0-3時(shí)，請(qǐng)注意這次襲擊發(fā)生前數(shù)周內(nèi)就出現(xiàn)了一連串的成交量反轉(zhuǎn)負(fù)值信號(hào)（VR﹣）。在我的分析系統(tǒng)中，這種形態(tài)是明確的市場(chǎng)“派發(fā)”（賣(mài)出）信號(hào)。我們沒(méi)有辦法預(yù)見(jiàn)到9·11事件悲劇的發(fā)生，沒(méi)法預(yù)見(jiàn)到市場(chǎng)的崩盤(pán)，但交易量已經(jīng)清晰地警示交易者應(yīng)該賣(mài)出甚至賣(mài)空。在圖0-4中的納斯達(dá)克100期指和圖0-5中的QQQQ ETF日線圖中，市場(chǎng)發(fā)出明確信號(hào)：在2007年的某個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列的負(fù)背離（即價(jià)升量減），表明頂部正在形成之中，預(yù)示情況可能不妙。此外，2007年秋季，我的萊博威特交易量指標(biāo)也發(fā)出一系列負(fù)面的交易量反轉(zhuǎn)（VR﹣，如圖0-4）信號(hào)，表明賣(mài)方越來(lái)越兇悍。其結(jié)果，當(dāng)然是2008年秋季一直延續(xù)至2009年3月的大跌。如果我們觀察納斯達(dá)克PowerShare ETF（QQQQ）的交易價(jià)、量?jī)r(jià)趨勢(shì)與資金流指數(shù)之間的背離情況，上述反轉(zhuǎn)形態(tài)就更加清晰可見(jiàn)了。許多人都還記得1998年由俄羅斯債務(wù)危機(jī)所引發(fā)的市場(chǎng)短期恐慌。如果你不記得也不要緊，Sergi Ulatov在《Brookings經(jīng)濟(jì)活力報(bào)告》中有一個(gè)精辟的簡(jiǎn)述：“1998年8月17日，‘國(guó)際緊急融資和經(jīng)濟(jì)改革一攬子計(jì)劃’對(duì)外宣布后剛剛過(guò)去一個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間，俄國(guó)被迫讓盧布貶值，同時(shí)表示有意重組其1999年年底到期的所有本幣債務(wù)……”請(qǐng)大家看看圖0-6中迷你（E-Mini）標(biāo)普500期指合約的交易量反轉(zhuǎn)（VR）信號(hào)，在兩次大跌前，這種信號(hào)均有出現(xiàn)。大家也應(yīng)該回顧一下2000年3月市場(chǎng)大頂，因?yàn)樗鼘?dǎo)致了長(zhǎng)達(dá)兩年的熊市。對(duì)納斯達(dá)克來(lái)說(shuō)，這個(gè)頂部的確切時(shí)間是2000年的3月10日。如圖0-7所示，2000年的春夏兩季中，賣(mài)方一直非?；钴S。交易量再次提示我們麻煩將至，特別要警惕的是，每次反彈時(shí)，交易量都非常弱，表明交易者，特別是重量級(jí)買(mǎi)家的子彈消耗殆盡。1987年時(shí)，你們中的許多人也許還沒(méi)有入市，沒(méi)有經(jīng)受那年10月19日那個(gè)令人毛骨悚然的“黑色星期一”。其實(shí)，對(duì)于那次大跌，交易量分析也提早發(fā)出了警告，對(duì)交易量分析的正確使用者來(lái)說(shuō)，這次崩盤(pán)來(lái)得并不突然。圖0-8中使用了IBM的股價(jià)來(lái)代表道瓊斯工業(yè)指數(shù)。從圖中可以看出，嚴(yán)重的市場(chǎng)派發(fā)（VR﹣）從1987年8月中即已開(kāi)始。與前面所舉的例子一樣，這些形態(tài)提示災(zāi)難正在醞釀之中，警惕的投資者應(yīng)該尋求機(jī)會(huì)賣(mài)出多頭頭寸，甚或考慮嘗試賣(mài)空。經(jīng)驗(yàn)告訴我們，賣(mài)出可能導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌，一旦交易量告訴我們“精明資金”正在從市場(chǎng)中撤出，我們是不是也應(yīng)該退守某個(gè)高地，以求自保？一圖勝千言實(shí)話實(shí)說(shuō)，單單看交易價(jià)格的變化，而不能同時(shí)觀察相應(yīng)的交易量情況，我是沒(méi)有辦法判斷市場(chǎng)的真正動(dòng)向的。交易量最能說(shuō)實(shí)話，它表達(dá)的是價(jià)格變化背后的信心或力量。交易量“說(shuō)話”的情況非常普遍，在第1章中，我探討的其中的幾種交易量“語(yǔ)言”。簡(jiǎn)而言之，交易量能告訴我價(jià)格變動(dòng)背后的力量強(qiáng)弱，它描繪的市場(chǎng)趨勢(shì)圖景更全面，更可靠，更可信賴(lài)，更有邏輯性。交易經(jīng)驗(yàn)告訴我們，價(jià)格的上升或下跌如果伴有量的放大，那么這個(gè)趨勢(shì)就比較強(qiáng)，有效性高；相反，如果價(jià)格的上漲或下行伴隨著量的萎縮，那么這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)接近疲態(tài)，買(mǎi)賣(mài)雙方也都進(jìn)入疲態(tài)，趨勢(shì)有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。在本書(shū)中，我們將進(jìn)一步探討這些基本觀念，深入研究影響交易量的種種因素，摸索將交易量信息轉(zhuǎn)化為交易收益的有效途徑。成交量技術(shù)分析對(duì)交易量做技術(shù)分析并非易事，如果這是輕而易舉的事情，那么我們都已經(jīng)成為大師、圣手了。實(shí)際上，固然有部分交易量信號(hào)是清晰而強(qiáng)勁的，但是，絕大多數(shù)的交易量信號(hào)比較隱晦，需要“翻譯”工作。我覺(jué)得我們大多數(shù)既有的交易觀念要先擱置一邊，否則我們很難深入理解我在本書(shū)中要提出的重要觀念。我認(rèn)為，真正構(gòu)成交易量分析之基石的是量?jī)r(jià)的組合——兩者的關(guān)系、形態(tài)、背離、強(qiáng)弱。強(qiáng)調(diào)了這個(gè)大前提之后，我要明確另外一點(diǎn)：量?jī)r(jià)結(jié)合，意味著“一加一等于三”；也就是說(shuō)，兩者結(jié)合起來(lái)使用，它們所發(fā)出的信號(hào)（市場(chǎng)趨勢(shì)、反轉(zhuǎn)、時(shí)機(jī)）遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于這兩者的單獨(dú)使用。萊博威特成交量反轉(zhuǎn)（The Leibovit Volume Reversal）2010年4月，我的VRTader.com白金快報(bào)中發(fā)布了這樣的消息：由于歐洲市場(chǎng)下跌，以及薪資增長(zhǎng)小于預(yù)期，股市遭受打擊。道瓊斯下跌212點(diǎn)，標(biāo)普下跌22點(diǎn)，納斯達(dá)克下跌41點(diǎn)。VRTrader的預(yù)言再次得到市場(chǎng)驗(yàn)證。我們昨天買(mǎi)入了反向ETF，今天上午我們平倉(cāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)。這是我們連續(xù)第三次在本次下跌中出手獲利。實(shí)際上，之所以能連續(xù)數(shù)年準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)走勢(shì)，首先要?dú)w功于萊博威特交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)?？梢哉f(shuō)，萊博威特交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)（VR）是我反復(fù)準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)市場(chǎng)重要轉(zhuǎn)向或崩盤(pán)的基礎(chǔ)。萊博威特交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)的準(zhǔn)確率非常高，它不但讓股市交易者獲利豐厚，其他所有市場(chǎng)，只要它們的行情結(jié)合反映價(jià)格與量這兩種因素，這個(gè)指標(biāo)都非常有效。但是我不能在這里打開(kāi)這個(gè)指標(biāo)的“黑匣子”，進(jìn)行詳細(xì)的講解，因?yàn)閷?duì)它的“方程式”細(xì)節(jié)的揭示很有可能危及它的有效性。我只能強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：這是一個(gè)性能卓越的交易策略系統(tǒng)，是交易量技術(shù)分析的出色應(yīng)用工具。相信聰明的讀者對(duì)此能心領(lǐng)神會(huì)。本書(shū)第9章對(duì)交易量反轉(zhuǎn)有較深入的探討。撰寫(xiě)《量?jī)r(jià)交易手冊(cè)》的目的如前所述，坊間關(guān)于交易策略的書(shū)可謂汗牛充棟，但其中鮮有以交易量為基礎(chǔ)、且達(dá)到一定深度的技術(shù)分析專(zhuān)著?！读?jī)r(jià)交易手冊(cè)》是一本全面的交易量分析指南，它能切實(shí)幫助交易者精準(zhǔn)地掌握以交易量分析為基礎(chǔ)的交易策略工具和方法，幫助他們形成適合自己的成交量戰(zhàn)術(shù)疊加線系統(tǒng)?！读?jī)r(jià)交易手冊(cè)》專(zhuān)注于交易量分析，它對(duì)形態(tài)和趨勢(shì)的分析都是以量?jī)r(jià)關(guān)系為基礎(chǔ)的。它并不是直接提供一套交易方式或者交易策略，而是幫助交易者深入認(rèn)識(shí)種種以交易量為基礎(chǔ)的技術(shù)指標(biāo)和擺動(dòng)率，——它們都是交易策略的重要組成元素。關(guān)于工具的小提示本書(shū)為說(shuō)明我的交易量分析中所使用的指標(biāo)和擺動(dòng)率而列舉的300多幅圖并不是憑空生成的，對(duì)它們所使用的制圖軟件工具，有必要作一個(gè)簡(jiǎn)短的說(shuō)明。我最喜歡地相關(guān)軟件是MetaStock，它是Equis International開(kāi)發(fā)的、有專(zhuān)屬權(quán)利的電腦軟件，可用于股市行情的制圖與技術(shù)分析。它有兩個(gè)版本，一是實(shí)時(shí)軟件，一是盤(pán)后軟件。其中的最新一款——MetaStock 11——已歷經(jīng)27年的發(fā)展與完善歷程。Metastock能替你快速檢索數(shù)千家證券的數(shù)據(jù)庫(kù)，幫助你發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會(huì)。在針對(duì)個(gè)股的200個(gè)內(nèi)置指標(biāo)和針對(duì)大勢(shì)的80個(gè)內(nèi)置指標(biāo)中，大多數(shù)為本書(shū)所討論的交易量指標(biāo)和擺動(dòng)率。Metastock對(duì)在美國(guó)、加拿大、和海外其他市場(chǎng)的股票交易和商品交易中使用我的交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)的用戶(hù)，也可以根據(jù)訂戶(hù)的需求提供附加服務(wù)。此外，坊間也有許多其他制圖和交易軟件包，它們也包含以交易量為基礎(chǔ)的指標(biāo)和擺動(dòng)指標(biāo)。我的“市場(chǎng)快報(bào)”我的技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)在交易量分析，《量?jī)r(jià)交易手冊(cè)》的主題也是這個(gè)技術(shù)分析子領(lǐng)域。在本書(shū)以外，早在本書(shū)形成之前，我就長(zhǎng)期致力于將我的技術(shù)分析經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)長(zhǎng)應(yīng)用于客戶(hù)服務(wù)，具體體現(xiàn)為四種“市場(chǎng)快報(bào)”，它們的共同宗旨是為客戶(hù)帶來(lái)高回報(bào)的短線股票交易，我所提供的所有市場(chǎng)判斷和交易建議，其基礎(chǔ)都是萊博威特交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)和交易策略。多年以來(lái)，基于對(duì)正負(fù)交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)（VR﹢與VR﹣）的跟蹤，我一直成功地預(yù)見(jiàn)市場(chǎng)變化，快速發(fā)出買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，將個(gè)股、指數(shù)和商品的短期和中期變動(dòng)中所隱藏的動(dòng)能和波動(dòng)轉(zhuǎn)化為獲利機(jī)會(huì)，并同時(shí)提供清晰的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。當(dāng)前我所發(fā)布的四種“市場(chǎng)快報(bào)”分別為：1.《VR白金》，目標(biāo)訂戶(hù)為激進(jìn)交易者，提供具體的建議，入場(chǎng)點(diǎn)位，價(jià)格目標(biāo)，個(gè)股、指數(shù)、及ETF的止損與兌現(xiàn)目標(biāo)；為訂戶(hù)提供每天的正負(fù)交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)?！禫R白金》分為盤(pán)前、盤(pán)后、盤(pán)中即時(shí)（根據(jù)市場(chǎng)情況而定）三種。盤(pán)前更新中提供“行情警示”（Action Alert），針對(duì)的是股票市場(chǎng)、道瓊斯交通平均指數(shù)（Dow Transportation Average）、黃金與金屬、債券、原油及美元。2.《VR白銀》提供《VR白金》中的部分內(nèi)容，但只有盤(pán)前和盤(pán)后兩種版本，目標(biāo)訂戶(hù)為交易不那么活躍的投資者，不提供具體的交易建議。3.《VR預(yù)報(bào)員》為年度行情預(yù)測(cè)快報(bào)，出版時(shí)間為每年的1月中旬到2月初之間，主要內(nèi)容為對(duì)當(dāng)年各重要市場(chǎng)的趨勢(shì)預(yù)測(cè)。4.《VR黃金信使》為周報(bào)，為交易者、投資組合管理人、投資者提供獨(dú)家深度分析、判斷與建議，針對(duì)的是黃金、白銀、和白金市場(chǎng)，使用的分析工具為萊博威特交易量反轉(zhuǎn)指標(biāo)，交易策略為周期策略（年度預(yù)測(cè)模型）。這些快報(bào)的基礎(chǔ)是交易量分析以及相關(guān)的交易策略，它們反過(guò)來(lái)也能有效地充實(shí)你對(duì)交易量分析以及相關(guān)策略的知識(shí)。線路圖——本書(shū)框架本書(shū)分上下兩篇。“上篇”從交易的角度探討了交易量技術(shù)分析的概念。第1章，“成交量分析實(shí)戰(zhàn)基礎(chǔ)知識(shí)”，討論了交易量分析對(duì)市場(chǎng)行為分析的重要意義。第2章，“交易者最高法則：量在價(jià)先”，探討“成交量分析”中所強(qiáng)調(diào)的交易的多面性，對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的深刻理解等。第3章，“量?jī)r(jià)關(guān)系基本形態(tài)”介紹了交易者必須掌握的6種基本的量?jī)r(jià)關(guān)系。第4章，“發(fā)現(xiàn)量?jī)r(jià)形態(tài)與市場(chǎng)趨勢(shì)”使用“成交量分析”和多種成交量疊加線工具來(lái)解釋行情的趨勢(shì)。第5章，“成交量預(yù)警：判讀趨勢(shì)反轉(zhuǎn)形態(tài)”中，焦點(diǎn)集中于能夠?qū)е纶厔?shì)反轉(zhuǎn)的成交量形態(tài)的判讀。第6章，“消息、噪聲與成交量”討論了能夠影響成交量形態(tài)的因素和動(dòng)力機(jī)制，例如當(dāng)日的市場(chǎng)內(nèi)部因素、季節(jié)性因素、盈利公告、內(nèi)部或外部新聞事件。第7章“交易的時(shí)間模式與指標(biāo)選擇”所討論的是如何理解及選擇恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)、擺動(dòng)率和時(shí)間模式，以求適合市場(chǎng)條件、交易品種和交易風(fēng)格的實(shí)際情況；不要幻想能有打遍天下的“一招鮮”。本書(shū)“下篇”分別介紹量基指標(biāo)、擺動(dòng)率，提供了大量的交易實(shí)例，討論了成交量實(shí)戰(zhàn)疊加線的構(gòu)筑模式。第8章為“大盤(pán)成交量指標(biāo)與擺動(dòng)率”，介紹了13種主要的大盤(pán)指標(biāo)和擺動(dòng)率，可以用來(lái)進(jìn)行對(duì)大盤(pán)的趨勢(shì)方向、強(qiáng)度與反轉(zhuǎn)信號(hào)的判斷。第9章為“成交量指標(biāo)”，描述了10種新的成交量指標(biāo)，并提供圖例，討論了它們?cè)诓煌慕灰讞l件下的市場(chǎng)表現(xiàn)。第10章，“成交量擺動(dòng)率”介紹了10種成交量擺動(dòng)率，同樣提供大量的圖例，討論它們?cè)诓煌灰篆h(huán)境中的市場(chǎng)表現(xiàn)。第11章的題目是“構(gòu)筑實(shí)戰(zhàn)型成交量疊加線”，可以用來(lái)引導(dǎo)交易者構(gòu)筑適合自己的成交量疊加線，幫助他們判讀趨勢(shì)，捕捉短期交易機(jī)會(huì)，抓住大盤(pán)與行業(yè)的交易時(shí)機(jī)。結(jié)語(yǔ)的題目為“以實(shí)戰(zhàn)眼光密切觀察成交量”，再次強(qiáng)調(diào)了實(shí)戰(zhàn)與成交量觀念。“成交量分析”用于實(shí)戰(zhàn)已有許多年頭，但在本書(shū)以前，還沒(méi)有人將它如此完整地呈現(xiàn)出來(lái)。在本書(shū)中，我納入了市場(chǎng)上廣泛應(yīng)用的多重指標(biāo)和擺動(dòng)率。他們的發(fā)明者都是我的前輩，都體現(xiàn)出了卓越的智慧。我是站在了這些巨人的肩膀上的幸運(yùn)兒。但本書(shū)的更重要來(lái)源，是我30多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，特別是我對(duì)成交量的專(zhuān)門(mén)研究。我對(duì)前輩發(fā)明的各種工具的評(píng)述都是以我自己的經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)的?！读?jī)r(jià)交易手冊(cè)》應(yīng)該能夠填補(bǔ)一個(gè)重要的空白，能夠在交易理論圈內(nèi)觸發(fā)更多的靈感，也更能為實(shí)戰(zhàn)的交易者提供重要的參謀。

內(nèi)容概要

　　孤立的技術(shù)形態(tài)很少有真正的價(jià)值信號(hào)
　　量?jī)r(jià)結(jié)合才能揭示市場(chǎng)背后的博弈信息
　　量在價(jià)先是市場(chǎng)永恒不變的真諦，在這個(gè)市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的是資金，而風(fēng)雨過(guò)后留下的痕跡是成交量，他們?cè)跓o(wú)聲地訴說(shuō)：市場(chǎng)信息是推動(dòng)行情的最根本動(dòng)力。
　　量?jī)r(jià)關(guān)系缺一不可，成交量是經(jīng)典技術(shù)形態(tài)的有益補(bǔ)充，本書(shū)介紹了成交量分析的原理，以及其與其他技術(shù)分析方法的動(dòng)態(tài)關(guān)系，匯集了10個(gè)成交擺動(dòng)率指標(biāo)，13個(gè)大盤(pán)指標(biāo)與10個(gè)股成交量指標(biāo)的實(shí)際戰(zhàn)法。通過(guò)實(shí)踐圖表揭示了成交量指標(biāo)對(duì)于與市場(chǎng)預(yù)測(cè)的重要作用。

作者簡(jiǎn)介

　　馬克·萊博威特
　　萊博威特成交量反轉(zhuǎn)指標(biāo)發(fā)明者，投資時(shí)事通訊VR
trader出版人兼首席市場(chǎng)策略分析師，芝加哥期權(quán)交易者會(huì)員，擁有35年操作交易經(jīng)驗(yàn)的一線交易員，早年曾在《華爾街周報(bào)》擔(dān)任過(guò)7年技術(shù)分析咨詢(xún)師，還曾經(jīng)在美國(guó)公共電視網(wǎng)（PBS）《晚間財(cái)經(jīng)報(bào)道》擔(dān)任市場(chǎng)監(jiān)測(cè)員。萊博威特成功預(yù)測(cè)1997年、2001年2007年道指的三次大崩盤(pán)，準(zhǔn)確判斷了2010年5月的閃電式崩盤(pán)，獲得了豐厚的戰(zhàn)果。在2012年5月，他還成功地預(yù)測(cè)了國(guó)際黃金市場(chǎng)的階段性底部。他于1974年發(fā)明了萊博威特成交量反轉(zhuǎn)指標(biāo)（簡(jiǎn)稱(chēng)VR指標(biāo)），該指標(biāo)提示交易者市場(chǎng)短期趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性，揭示多空之間可能發(fā)生的主導(dǎo)權(quán)易手。該指標(biāo)能排除偶然性較強(qiáng)的成交量“噪音”，鎖定真正有意義的反轉(zhuǎn)形態(tài)。在實(shí)踐30年后，VR指標(biāo)經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)。

書(shū)籍目錄

推薦序（格里高利?莫里斯）
致謝
導(dǎo)言
上篇
成交量基本原理
第1章 成交量分析實(shí)戰(zhàn)基礎(chǔ)知識(shí)
第2章 交易者最高法則：量在價(jià)先
第3章 量?jī)r(jià)關(guān)系基本形態(tài)
第4章 發(fā)現(xiàn)量?jī)r(jià)形態(tài)與市場(chǎng)趨勢(shì)
第5章 成交量預(yù)警：判讀趨勢(shì)反轉(zhuǎn)形態(tài)
第6章 消息、噪聲與成交量
第7章 交易的時(shí)間模式與指標(biāo)選擇
下篇
成交量實(shí)戰(zhàn)指南
第8章 大盤(pán)成交量指標(biāo)與擺動(dòng)率
第9章 成交量指標(biāo)
第10章 成交量擺動(dòng)率
第11章 構(gòu)筑實(shí)戰(zhàn)型成交量疊加線
結(jié)語(yǔ) 以實(shí)戰(zhàn)眼光密切觀察成交量

章節(jié)摘錄

　　大盤(pán)與個(gè)股指標(biāo)：適用性問(wèn)題 　　上面所列的指標(biāo)中，有的后面標(biāo)示了“大盤(pán)指標(biāo)”的說(shuō)明字樣，這些指標(biāo)使用的都是大證券交易所的價(jià)量數(shù)據(jù)，適用于大盤(pán)分析，不一定適用于對(duì)個(gè)股的分析。但是，如果你研究的個(gè)股對(duì)某個(gè)大盤(pán)指標(biāo)跟得很緊，則這些大盤(pán)分析工具也適合你的個(gè)股。要驗(yàn)證這些指標(biāo)是否適合你的個(gè)股，方法很簡(jiǎn)單，在這些大盤(pán)指標(biāo)上疊加你的個(gè)股就可以看出來(lái)了。上面所列的其他指標(biāo)，則可以直接應(yīng)用于個(gè)股、指數(shù)、商品等。 　　指標(biāo)與擺動(dòng)率 　　成交量分析為交易者提供直觀圖形，以便他們辨別趨勢(shì)與形態(tài)。在我們的圖形中包括了成交量指標(biāo)和擺動(dòng)率，它們代表的是量?jī)r(jià)關(guān)系的不同變體。這些指標(biāo)與擺動(dòng)率的計(jì)算公式中都包含成交量因素。無(wú)論是價(jià)格還是成交量數(shù)據(jù)，都不一定是簡(jiǎn)單地直接輸入公式，而是會(huì)加人權(quán)重考慮，計(jì)算出來(lái)的結(jié)果，有時(shí)是單個(gè)變量，有時(shí)是一組數(shù)字。體現(xiàn)在技術(shù)分析圖形中，這些公式能幫助你準(zhǔn)確把握一定時(shí)間段內(nèi)的趨勢(shì)強(qiáng)度、反轉(zhuǎn)信號(hào)和有關(guān)價(jià)與量的其他的一些有用特征。隨著你對(duì)這些交易工具不斷地深入了解，你會(huì)發(fā)現(xiàn)所有這些交易工具可以分為兩類(lèi)：指標(biāo)（indicator）和擺動(dòng)率（oscillator）。大多數(shù)交易者都會(huì)采用多種指標(biāo)和擺動(dòng)率，但選擇時(shí)都會(huì)考慮是否適合具體的市場(chǎng)和自己的交易風(fēng)格。 　　要對(duì)“指標(biāo)”和“擺動(dòng)率”有一個(gè)初步的了解，有一個(gè)方法簡(jiǎn)單可行，那就是理解兩者之間的差異。 　　指標(biāo) 　　將一個(gè)公式應(yīng)用于一系列價(jià)格和（或）成交量數(shù)據(jù)，就能得出相應(yīng)的技術(shù)交易指標(biāo)。這些指標(biāo)通常以圖顯的方式出現(xiàn)在價(jià)格走勢(shì)圖的上方或下方。不同的交易日，會(huì)出現(xiàn)不同的指標(biāo)數(shù)，我們把這一連串指標(biāo)數(shù)以坐標(biāo)圖（以時(shí)間為橫軸）的形式反映出來(lái)，就能直觀地看到當(dāng)日的指標(biāo)值與過(guò)去指標(biāo)值之間的關(guān)系。 　　第7章 交易的時(shí)間模式與指標(biāo)選擇 　　成交量指標(biāo)有很多種。它們能在簡(jiǎn)單的價(jià)格走勢(shì)與成交量變化之外，為我們提供較高層次的分析。這種分析的目的是：①確認(rèn)趨勢(shì)；②發(fā)現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)何時(shí)可能出現(xiàn)變化（即發(fā)現(xiàn)了“背離”）。這些指標(biāo)所構(gòu)成的不同形態(tài)，常常是對(duì)交易者發(fā)出買(mǎi)賣(mài)操作的提示信號(hào)。但是，對(duì)于這些信號(hào)要進(jìn)行“證據(jù)重量’’甄別。甄別方法是用價(jià)量形態(tài)進(jìn)行驗(yàn)證。舉例來(lái)說(shuō)，如果價(jià)格與成交量顯示行情正處于穩(wěn)固的上行趨勢(shì)之中，但有一項(xiàng)成交量指標(biāo)卻“閃現(xiàn)”賣(mài)出指標(biāo)，交易者一般情況下不該沖動(dòng)地賣(mài)出?！　　?/pre>



媒體關(guān)注與評(píng)論
技術(shù)分析的基本知識(shí)往往是技術(shù)新手們的盲點(diǎn)。很多分析師只是孤立地審視各種技術(shù)形態(tài)。他們的戰(zhàn)車(chē)上缺失了一個(gè)重要的基礎(chǔ)部件，即成交量。技術(shù)分析書(shū)籍中，很少有專(zhuān)門(mén)分析成交量的；事實(shí)上，許多書(shū)中只用一個(gè)章節(jié)討論成交量，而且沒(méi)有任何一本書(shū)在談到成交量時(shí)如本書(shū)這樣詳細(xì)討論成交量實(shí)戰(zhàn)的。——格里高利·莫里斯 《蠟燭圖精解》作者


編輯推薦
成交量實(shí)戰(zhàn)第一書(shū)，技術(shù)形態(tài)與交易量分析結(jié)合的經(jīng)典之作單看價(jià)格、形態(tài)和趨勢(shì)的變化，而不能同時(shí)觀察相應(yīng)的交易量情況，是沒(méi)有辦法判斷市場(chǎng)的真正動(dòng)向。交易量最能告訴我們資本市場(chǎng)的博弈現(xiàn)實(shí)，它表達(dá)的是價(jià)格變化背后的信心或力量?！都夹g(shù)分析經(jīng)典與實(shí)戰(zhàn)叢書(shū)：交易員量?jī)r(jià)實(shí)戰(zhàn)技法》作者詳盡地闡述了成交量技術(shù)分析方法的基本原則，向讀者揭示了：·成交量與價(jià)格走勢(shì)的動(dòng)態(tài)關(guān)系·如何用成交量解讀并重新發(fā)現(xiàn)經(jīng)典技術(shù)形態(tài)·如何用成交量識(shí)別趨勢(shì)·如何應(yīng)用成交量預(yù)警，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵信息·如何用成交量解讀各種消息傳言，并做出正確的判斷·如何運(yùn)用成交量指標(biāo)在闡述了成交量基本原理后，作者引入了大量的實(shí)戰(zhàn)案例匯集了10個(gè)成交擺動(dòng)率指標(biāo)，13個(gè)大盤(pán)研判指標(biāo)，10個(gè)股成交量指標(biāo)·用實(shí)踐向讀者揭示·如何用成交量指標(biāo)判斷大盤(pán)走勢(shì)·如何用成交量擺動(dòng)率指標(biāo)判斷市場(chǎng)波動(dòng)情況·如何用成交量指標(biāo)分析個(gè)股趨勢(shì)





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