投資學(xué)(原書第9版)

內(nèi)容概要

　　《投資學(xué)》是由三名美國知名學(xué)府的著名金融學(xué)教授撰寫的優(yōu)秀著作，是美國最好的商學(xué)院和管理學(xué)院的首選教材，在世界各國都有很大的影響，被廣泛使用。自1999年《投資學(xué)》第4版以及2002年的第5版翻譯引進(jìn)中國以后，在國內(nèi)的大學(xué)里，本書同樣得到熱烈反響和廣泛運(yùn)用。此為本書的第9版，作者在前8版的基礎(chǔ)上根據(jù)近年來金融市場、投資環(huán)境的變化和投資理論的最新進(jìn)展做了大幅度的內(nèi)容更新和補(bǔ)充。全書詳細(xì)講解了投資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理等重要內(nèi)容，并納入了最新的2008年金融危機(jī)方面的相關(guān)內(nèi)容?！　”緯^點(diǎn)權(quán)威，闡述詳盡，結(jié)構(gòu)清楚，設(shè)計(jì)獨(dú)特，語言生動活潑，學(xué)生易于理解，內(nèi)容上注重理論與實(shí)踐的結(jié)合。本書適用于金融專業(yè)高年級本科生、研究生及MBA學(xué)生，金融領(lǐng)域的研究人員與從業(yè)者。　　本書觀點(diǎn)權(quán)威，闡述詳盡，結(jié)構(gòu)清楚，設(shè)計(jì)獨(dú)特，語言生動活潑，學(xué)生易于理解，內(nèi)容上注重理論與實(shí)踐的結(jié)合。本書適用于金融專業(yè)高年級本科生、研究生及MBA學(xué)生，金融領(lǐng)域的研究人員與從業(yè)者。

作者簡介

作者：（美國）滋維?博迪（Zvi Bodie） （美國）亞歷克斯?凱恩（Alex Kane） （美國） 艾倫 J.馬庫斯（Alan J.Marcus） 譯者：汪昌云 張永冀 等
滋維?博迪（Zvi Bodie），是波士頓大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他擁有麻省理工大學(xué)的博士學(xué)位，并且曾在哈佛商學(xué)院、麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院擔(dān)任教職。博迪教授在養(yǎng)老金和投資策略領(lǐng)域的前沿專業(yè)期刊上發(fā)表過多篇文章。在與CFA認(rèn)證的合作中，他最近做了一系列的網(wǎng)絡(luò)廣播，并且出版了專著《未來生命周期中的儲蓄與投資》。
亞歷克斯?凱恩（Alex Kane），是加利福尼亞大學(xué)圣迭戈分校國際關(guān)系和太平洋學(xué)院研究生院教授。他曾在東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系、哈佛商學(xué)院、哈佛肯尼迪政府學(xué)院做過訪問教授，并在美國國家經(jīng)濟(jì)研究局擔(dān)任助理研究員。凱恩教授在金融和管理類的期刊上發(fā)表過多篇文章，他的主要研究領(lǐng)域是公司理財(cái)、投資組合管理和資本市場。他最近的研究重點(diǎn)是市場波動的測量以及期權(quán)定價(jià)。
艾倫 J.馬庫斯（Alan J.Marcus），是波士頓學(xué)院卡羅爾管理學(xué)院的教授。他在麻省理工大學(xué)獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。馬庫斯教授曾經(jīng)在麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院和Athens工商管理實(shí)驗(yàn)室擔(dān)任訪問教授，并在美國國家經(jīng)濟(jì)研究局擔(dān)任助理研究員。馬庫斯教授在資本市場以及投資組合領(lǐng)域發(fā)表過多篇文章。他的咨詢工作也包括新產(chǎn)品研發(fā)以及為效用測評提供專業(yè)測試。他曾經(jīng)在聯(lián)邦住房擔(dān)保貸款公司（房地美）做了兩年的研究并開發(fā)出抵押貸款定價(jià)模型和信用風(fēng)險(xiǎn)模型。他最近在CFA認(rèn)證機(jī)構(gòu)中擔(dān)任研究基金顧問委員會成員。
汪昌云，現(xiàn)任中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授，中國財(cái)政金融政策研究中心主任，曾任職新加坡國立大學(xué)商學(xué)院金融系。主要從事金融衍生工具、資產(chǎn)定價(jià)、中國資本市場等領(lǐng)域的研究，在國際高質(zhì)量金融學(xué)期刊發(fā)表論文30余篇，其中18篇被SSCI收錄。汪昌云教授在2005年年底Pacific Basin FinanceJournal（美）發(fā)表的亞太地區(qū)金融學(xué)者排名中名列第六。

書籍目錄

譯者序作者簡介前言教學(xué)建議第一部分　緒論第1章　投資環(huán)境1.1　實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)1.2　金融資產(chǎn)1.3　金融市場與經(jīng)濟(jì)1.4　投資過程1.5　市場是競爭的1.6　市場參與者1.7　2008年的金融危機(jī)1.8　全書框架小結(jié)、習(xí)題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第2章　資產(chǎn)類別與金融工具2.1　貨幣市場2.2　債券市場2.3　權(quán)益證券2.4　股票市場指數(shù)與債券市場指數(shù)2.5　衍生工具市場小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第3章　證券是如何交易的3.1　公司如何發(fā)行證券3.2　證券如何交易3.3　美國證券市場3.4　其他國家的市場結(jié)構(gòu)3.5　交易成本3.6　以保證金購買3.7　賣空3.8　證券市場監(jiān)管小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第4章　共同基金與其他投資公司4.1　投資公司4.2　投資公司的類型4.3　共同基金4.4　共同基金的投資成本4.5　共同基金所得稅4.6　交易所交易基金4.7　共同基金投資業(yè)績：初步探討4.8　共同基金的信息小結(jié)、習(xí)題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第二部分　資產(chǎn)組合理論與實(shí)踐第5章　風(fēng)險(xiǎn)與收益入門及歷史回顧5.1　利率水平的決定因素5.2　比較不同持有期的收益率5.3　國庫券與通貨膨脹5.4　風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5.5　歷史收益率的時(shí)間序列分析5.6　正態(tài)分布5.7　偏離正態(tài)分布和風(fēng)險(xiǎn)度量5.8　風(fēng)險(xiǎn)組合的歷史收益：股票與長期政府債券5.9　長期投資小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、概念檢查答案第6章　風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置6.1　風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)厭惡6.2　風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的資本配置6.3　無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)6.4　單一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與單一無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合6.5　風(fēng)險(xiǎn)容忍度與資產(chǎn)配置6.6　被動策略：資本市場線小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案附錄6A　風(fēng)險(xiǎn)厭惡、期望效用與圣彼得堡悖論附錄6B　效用函數(shù)與保險(xiǎn)合同均衡價(jià)格第7章　最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合7.1　分散化與組合風(fēng)險(xiǎn)7.2　兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合7.3　股票、長期債券、短期債券的資產(chǎn)配置7.4　馬科維茨資產(chǎn)組合選擇模型7.5　風(fēng)險(xiǎn)集合、風(fēng)險(xiǎn)共享與長期投資風(fēng)險(xiǎn)小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案附錄7A　電子表格模型附錄7B　投資組合統(tǒng)計(jì)量回顧第8章　指數(shù)模型8.1　單因素證券市場8.2　單指數(shù)模型8.3　估計(jì)單指數(shù)模型8.4　組合構(gòu)造與單指數(shù)模型8.5　指數(shù)模型在組合管理中的實(shí)際應(yīng)用小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、概念檢查答案第三部分　資本市場均衡第9章　資本資產(chǎn)定價(jià)模型9.1　資本資產(chǎn)定價(jià)模型概述9.2　資本資產(chǎn)定價(jià)模型和指數(shù)模型9.3　資本資產(chǎn)定價(jià)模型符合實(shí)際嗎9.4　計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)與期望收益-貝塔關(guān)系9.5　資本資產(chǎn)定價(jià)模型的擴(kuò)展形式9.6　流動性與資本資產(chǎn)定價(jià)模型小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第10章　套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)收益多因素模型10.1　多因素模型概述10.2　套利定價(jià)理論10.3　單項(xiàng)資產(chǎn)與套利定價(jià)理論10.4　多因素套利定價(jià)理論10.5　我們在哪里尋找風(fēng)險(xiǎn)因素10.6　多因素資本資產(chǎn)定價(jià)模型與套利定價(jià)理論小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第11章　有效市場假說11.1　隨機(jī)漫步與有效市場假說11.2　有效市場假說的含義11.3　事件研究11.4　市場是有效的嗎11.5　共同基金與分析業(yè)績小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第12章　行為金融與技術(shù)分析12.1　來自行為學(xué)派的批評12.2　技術(shù)分析與行為金融小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第13章　證券收益的實(shí)證依據(jù)13.1　指數(shù)模型與單因素套利定價(jià)模型13.2　多因素資本資產(chǎn)定價(jià)模型與無套利理論的檢驗(yàn)13.3　法瑪-弗倫奇三因素模型13.4　流動性與資產(chǎn)定價(jià)13.5　基于消費(fèi)的資產(chǎn)定價(jià)與股權(quán)溢價(jià)之謎小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第四部分　固定收益證券第14章　債券的價(jià)格與收益14.1　債券的特征14.2　債券定價(jià)14.3　債券收益率14.4　債券價(jià)格的時(shí)變性14.5　違約風(fēng)險(xiǎn)與債券定價(jià)小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第15章　利率的期限結(jié)構(gòu)15.1　收益率曲線15.2　收益曲線與遠(yuǎn)期利率15.3　利率的不確定性與遠(yuǎn)期利率15.4　期限結(jié)構(gòu)理論15.5　期限結(jié)構(gòu)的解釋15.6　作為遠(yuǎn)期合約的遠(yuǎn)期利率小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第16章　債券資產(chǎn)組合管理16.1　利率風(fēng)險(xiǎn)16.2　凸性16.3　消極債券管理16.4　積極債券管理小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第五部分　證券分析第17章　宏觀經(jīng)濟(jì)分析與行業(yè)分析17.1　全球經(jīng)濟(jì)17.2　國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)17.3　需求與供給波動17.4　聯(lián)邦政府的政策17.5　經(jīng)濟(jì)周期17.6　行業(yè)分析小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第18章　權(quán)益估值模型18.1　比較估值18.2　內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)格18.3　股利貼現(xiàn)模型18.4　市盈率18.5　自由現(xiàn)金流估值方法18.6　整體股票市場小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第19章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析19.1　主要的財(cái)務(wù)報(bào)表19.2　會計(jì)利潤與經(jīng)濟(jì)利潤19.3　贏利能力度量19.4　比率分析19.5　經(jīng)濟(jì)增加值19.6　財(cái)務(wù)報(bào)表分析示范19.7　可比性問題19.8　價(jià)值投資：格雷厄姆技術(shù)小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第六部分　期權(quán)、期貨與其他衍生證券第20章　期權(quán)市場介紹20.1　期權(quán)合約20.2　到期日期權(quán)價(jià)值20.3　期權(quán)策略20.4　看跌-看漲期權(quán)平價(jià)關(guān)系20.5　類似期權(quán)的證券20.6　金融工程20.7　奇異期權(quán)小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第21章　期權(quán)定價(jià)21.1　期權(quán)定價(jià)：導(dǎo)言21.2　期權(quán)價(jià)值的限制21.3　二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)21.4　布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)21.5　布萊克-斯科爾斯公式應(yīng)用21.6　期權(quán)定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第22章　期貨市場22.1　期貨合約22.2　期貨市場的交易機(jī)制22.3　期貨市場策略22.4　期貨價(jià)格的決定22.5　期貨價(jià)格與預(yù)期將來的現(xiàn)貨價(jià)格小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第23章　期貨、互換與風(fēng)險(xiǎn)管理23.1　外匯期貨23.2　股票指數(shù)期貨23.3　利率期貨23.4　互換23.5　商品期貨定價(jià)小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第七部分　應(yīng)用投資組合管理第24章　投資組合業(yè)績評價(jià)24.1　傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)理論24.2　對沖基金的業(yè)績評估24.3　投資組合構(gòu)成變化時(shí)的業(yè)績評估指標(biāo)24.4　市場擇時(shí)24.5　風(fēng)格分析24.6　晨星公司經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的評級24.7　對業(yè)績評估的評價(jià)24.8　業(yè)績貢獻(xiàn)分析程序小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第25章　投資的國際分散化25.1　全球股票市場25.2　國際化投資的風(fēng)險(xiǎn)因素25.3　國際投資：風(fēng)險(xiǎn)、收益與分散化的好處25.4　國際分散化潛力評估25.5　國際化投資及業(yè)績歸因小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第26章　對沖基金26.1　對沖基金與共同基金26.2　對沖基金策略26.3　可攜阿爾法26.4　對沖基金的風(fēng)格分析26.5　對沖基金的業(yè)績評估26.6　對沖基金的費(fèi)用結(jié)構(gòu)小結(jié)、習(xí)題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案第27章　積極型投資組合管理理論27.1　最優(yōu)投資組合與α值27.2　特雷納-布萊克模型與預(yù)測精度27.3　布萊克-利特曼模型27.4　特雷納-布萊克模型與布萊克-利特曼模型：互補(bǔ)而非替代27.5　積極型管理的價(jià)值27.6　積極型管理總結(jié)小結(jié)、習(xí)題、在線投資練習(xí)附錄27A　α的預(yù)測值與實(shí)現(xiàn)值附錄27B　廣義布萊克-利特曼模型第28章　投資政策與注冊金融分析師協(xié)會結(jié)構(gòu)28.1　投資決策過程28.2　限制28.3　策略說明書28.4　資產(chǎn)分配28.5　管理個(gè)人投資者的投資組合28.6　養(yǎng)老基金28.7　長期投資小結(jié)、習(xí)題、CFA考題、在線投資練習(xí)、概念檢查答案術(shù)語表

章節(jié)摘錄

　　第1章　投資環(huán)境　　投資是指投入當(dāng)前資金或其他資源以期望在未來獲得收益的行為。例如，人們購買股票并期望這些股票給他們帶來的未來收益可以補(bǔ)償與這項(xiàng)投資相對應(yīng)的貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。你用來學(xué)習(xí)這本書的時(shí)間也是一項(xiàng)投資。你放棄了當(dāng)前的休閑時(shí)間或是通過工作可以賺得的收入，并期望你未來的職業(yè)生涯可以提高以補(bǔ)償你所付出的時(shí)間和努力。盡管這兩類投資在很多方面都不相同，但它們具有一個(gè)重要的共同點(diǎn)，這也是所有投資的共性，那就是：投資者犧牲現(xiàn)在有價(jià)值的東西以期望未來獲益。　　本書會讓你成為一個(gè)見多識廣的投資實(shí)干家。盡管本書將重點(diǎn)放在證券投資(如股票、債券、期權(quán)和期貨等)上，但我們討論的大部分內(nèi)容適用于各種類型的投資分析。本書將介紹各類證券市場組織的背景；適用于特定市場的估值技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理原理，如債券市場和股票市場；本書還將介紹構(gòu)建投資組合的原理?！　】偟膩碚f，本章將主要介紹三個(gè)方面的內(nèi)容，這些內(nèi)容將為你接下來的學(xué)習(xí)奠定良好的基礎(chǔ)。在進(jìn)入“投資”這一主題之前，將首先介紹金融資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)中的作用。這部分內(nèi)容主要包括金融資產(chǎn)和那些實(shí)實(shí)在在為消費(fèi)者提供產(chǎn)品和服務(wù)的實(shí)物資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及為什么金融資產(chǎn)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)中起到至關(guān)重要的作用。在介紹了這些背景知識之后，我們將討論投資者在構(gòu)建投資組合時(shí)所面臨決策的類型。這些決策都是在高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下做出的，因此很少會有因定價(jià)失誤而導(dǎo)致價(jià)格明顯低估的情況。風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡以及金融資產(chǎn)的有效定價(jià)是投資過程中的中心主題，本章將簡要介紹一下它們的含義，這些內(nèi)容在以后的章節(jié)中將有更詳盡的闡述。　　最后，本章將介紹證券市場組織和各種類型的市場參與者。這部分內(nèi)容將使你對證券市場的參與者和他們所處的環(huán)境有一個(gè)直觀的了解。2007年爆發(fā)并于2008年達(dá)到高潮的金融危機(jī)形象地描繪了金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系。本章簡要地介紹了這次金融危機(jī)的起源以及它帶給我們的關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)。最后一節(jié)將概述本章的主要內(nèi)容?！　?hellip;…

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