約翰·聶夫的成功投資

內(nèi)容概要

約翰·聶夫是比肩彼得·林奇，不輸索羅斯的傳奇投資大師。他執(zhí)掌溫莎基金31年，22次跑贏市場，投資增長55倍，年平均收益率超過市場平均收益率達3％以上。
有些人把聶夫稱為價值投資者，有些人稱他為逆向投資者，而聶夫更喜歡稱自己為低市盈率投資者。他認為，低市盈率的股票既有機會獲得更大的上漲空間，又有更小的風險損失。
在《約翰·聶夫的成功投資(珍藏版)》中，聶夫一邊生動地講述自己從事基金投資的半生歲月，一邊闡述自己的投資原則和技巧，既讓人讀得津津有味，又讓人獲益匪淺。特別對于中國新興的基金行業(yè)，《約翰·聶夫的成功投資(珍藏版)》更是具有深遠的意義。
聶夫的選股法則： 低市盈率； 基本增長率超過7％； 收益有保障； 總回報率相對于支付的市盈率兩者關系絕佳；
除非從低市盈率得到補償，否則不買周期性股票； 成長行業(yè)中的穩(wěn)健公司； 基本面好。 聶夫獨創(chuàng)“衡量式參與”策略，重新確立了4大投資類別：
1.高知名度成長股； 2.低知名度成長股； 3.慢速成長股； 4.周期成長股。

作者簡介

　約翰·聶夫是誰?
　
約翰·聶夫是比肩彼得．林奇，不輸索羅斯的傳奇投資大師。他執(zhí)掌溫莎基金31年，22次跑贏市場，投資增長55倍，年平均收益率超過市場平均收益率達3％以上。
　　有些人把聶夫稱為價值投資者，有些人稱他為逆向投資者，而聶夫更喜歡稱自己為低市盈率投資者。他認為，低市盈率的股票既有機會獲得更大的上漲空間，又有更小的風險損失。
　
在這本自傳性的投資經(jīng)典中，聶夫一邊生動地講述自己從事基金投資的半生歲月，一邊闡述自己的投資原則和技巧，既讓人讀得津津有味，又讓人獲益匪淺。特別對于中國新興的基金行業(yè)，本書更是具有深遠的意艾。

書籍目錄

推薦序一(權成光)
推薦序二(查爾斯D.埃利斯)
導讀(張志雄)
前言
致謝
　序幕花旗的投資傳奇
第一部分  走進溫莎
　　第1章  踏上向著東方的旅途
　　第2章  追根究底的愛好
　　第3章  基本訓練
　　第4章  銀行家的房子
　　第5章  火的洗禮
　　第6章  執(zhí)掌溫莎兵符
第二部分　永恒的原則
　　第7章  構成風格的要素
　　第8章  地下廉價商場
　　第9章  低市盈率投資組合的維護
第三部分　市場流水賬
　　第10章  無聊的季節(jié)(1970～1976年)
　　第11章  快四碼揚塵回(1977～1981年)
　　第12章  正確的選擇(1982～1988年)
　　第13章  “好小伙”百折不撓(1989～1993年)
　　第14章  似曾相識的經(jīng)歷
　　尾聲　河流與市場(1994年10月)
附錄
　　附錄A
　　附錄B
　　附錄C

章節(jié)摘錄

　　在婚姻完全破裂之前，我們時有變遷。在底特律，我父親把公司生產(chǎn)的汽車潤滑設備出售給加油站和修理站，如果說這是我父母重新開始的計劃，那么結果就是沒用。我們離開了公司，我母親帶著我，同父親分道揚鑣，而我再次見到我父親是14年之后了。那時我母親除了大急流村她父母那里，拖著個東倒西歪的小家伙她競無處可去，這恐怕是生活對我母親最尖刻的嘲諷?！　∥覀兊淖√幬挥诖蠹绷鞔妍湹线d大街，屋子地下室有暖氣鍋爐。我們的生計全賴外祖父維持，他做人壽保險推銷員有些收入。以前在他二三十歲的時候，他曾在芒特普萊森特經(jīng)營過一個人造煤氣公司，后來又在俄亥俄的布萊恩（Bryan）經(jīng)營。這項業(yè)務專門把煤炭轉換為煤氣，那個時候天然氣不怎么多。大蕭條時期雖然人們?nèi)匀恍枰簹鈦硖峁嘏蜔酥箫?，但這并沒有阻止這樣的公司和許多其他公司一樣衰落倒閉。甚至看似穩(wěn)固的公用事業(yè)公司，還有共同基金都在大蕭條中日漸枯萎凋亡，只因為20世紀20年代借了太多的債務。盡管如此，多虧了我外祖父不知疲倦地辛勞，我們在經(jīng)濟上還算過得去，大蕭條也沒給我留下什么特別的印象。我們在大急流村日復一日地平靜度日，周圍都是荷蘭人社區(qū)和波蘭人社區(qū)，他們的香火日漸旺盛，可是那對我卻沒有多大的幫助，因為聶夫（Neff）原本是一個德國人的名字?！　『髞恚覀儼岬搅讼噜彽臇|大急流村居住，那是一個迎合高消費階層的郊區(qū)。我在東大急流村離家大約3千米的一所學校上了一二年級。街道上往北相隔六棟房屋處的一個大消防栓把大急流村和東大急流村分隔開來，就是這個市政疆界讓我無法去一所好得多而且離家也更近的學校上學。那個時候我時常不自覺地把各種可能情況加以比較分析，心中會有所不滿?！　∽≡诟浇母ダ锎男〗憬涛乙荒昙墶Ｎ蚁敫兄x她在我的報告單上的評語，從很小我就學會了“好斗”這個詞的含義。我要是和別人爭論起來從不放棄，甚至面臨極大的權威也依然故我。我母親常常說我適合做一個律師，因為我走路遇到一個路標都會和它辯個不休。她或許是對的。長期來看，我干得還要更加出色，因為我會和整個證券市場爭辯?！　?hellip;…

媒體關注與評論

　　我們把林奇和聶夫的風格比較一下，就會覺得很有趣。林奇是兔子，聶夫是烏龜。與傳統(tǒng)的龜兔賽跑故事不同的是，林奇是只勤奮的兔子，聶夫是只激情的烏龜，誰都不比誰差。讀林奇的書，總會讓人豪情萬丈，以為自己明天可以找到一大把成長10倍的股票；讀聶夫的書，會覺得投資很難，也許你終于找到了一只成長10倍的股票，可由于你沒有堅忍的耐力，結果是虧損出局。　　——張志雄　　能夠長久戰(zhàn)勝市場的投資經(jīng)理屈指可數(shù)，約翰·聶夫就是其中的一位。本書以強烈的聶夫風格和充滿魅力、幽默的筆觸，闡述了有關價值投資方法和長期回報的深刻見解?！　?mdash;—伯頓G.馬爾基樂《漫步華樂街》作者　　這本書是嚴肅投資者的必讀。聶夫的業(yè)績眾所周知，本書則理清了他如何創(chuàng)造業(yè)績的投資原則。我也向CEO推薦這本書，它展示了同一個世界的另一面?！　?mdash;—約翰·里德花旗前董事長兼CED

編輯推薦

　　這是一個沒有保證的行業(yè)，溫莎基金追求的是盡量讓回報和風險的天平傾向回報一側。　　愛上一只股票是件很容易的事，卻也非常危險，溫莎買入并擁有的股票都是為了賣出。

圖書封面

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