約翰·聶夫的成功投資

內(nèi)容概要

約翰·聶夫是比肩彼得·林奇，不輸索羅斯的傳奇投資大師。他執(zhí)掌溫莎基金31年，22次跑贏市場(chǎng)，投資增長(zhǎng)55倍，年平均收益率超過(guò)市場(chǎng)平均收益率達(dá)3％以上。
有些人把聶夫稱為價(jià)值投資者，有些人稱他為逆向投資者，而聶夫更喜歡稱自己為低市盈率投資者。他認(rèn)為，低市盈率的股票既有機(jī)會(huì)獲得更大的上漲空間，又有更小的風(fēng)險(xiǎn)損失。
在《約翰·聶夫的成功投資(珍藏版)》中，聶夫一邊生動(dòng)地講述自己從事基金投資的半生歲月，一邊闡述自己的投資原則和技巧，既讓人讀得津津有味，又讓人獲益匪淺。特別對(duì)于中國(guó)新興的基金行業(yè)，《約翰·聶夫的成功投資(珍藏版)》更是具有深遠(yuǎn)的意義。
聶夫的選股法則： 低市盈率； 基本增長(zhǎng)率超過(guò)7％； 收益有保障； 總回報(bào)率相對(duì)于支付的市盈率兩者關(guān)系絕佳；
除非從低市盈率得到補(bǔ)償，否則不買(mǎi)周期性股票； 成長(zhǎng)行業(yè)中的穩(wěn)健公司； 基本面好。 聶夫獨(dú)創(chuàng)“衡量式參與”策略，重新確立了4大投資類別：
1.高知名度成長(zhǎng)股； 2.低知名度成長(zhǎng)股； 3.慢速成長(zhǎng)股； 4.周期成長(zhǎng)股。

作者簡(jiǎn)介

　約翰·聶夫是誰(shuí)?
　
約翰·聶夫是比肩彼得．林奇，不輸索羅斯的傳奇投資大師。他執(zhí)掌溫莎基金31年，22次跑贏市場(chǎng)，投資增長(zhǎng)55倍，年平均收益率超過(guò)市場(chǎng)平均收益率達(dá)3％以上。
　　有些人把聶夫稱為價(jià)值投資者，有些人稱他為逆向投資者，而聶夫更喜歡稱自己為低市盈率投資者。他認(rèn)為，低市盈率的股票既有機(jī)會(huì)獲得更大的上漲空間，又有更小的風(fēng)險(xiǎn)損失。
　
在這本自傳性的投資經(jīng)典中，聶夫一邊生動(dòng)地講述自己從事基金投資的半生歲月，一邊闡述自己的投資原則和技巧，既讓人讀得津津有味，又讓人獲益匪淺。特別對(duì)于中國(guó)新興的基金行業(yè)，本書(shū)更是具有深遠(yuǎn)的意艾。

書(shū)籍目錄

推薦序一(權(quán)成光)
推薦序二(查爾斯D.埃利斯)
導(dǎo)讀(張志雄)
前言
致謝
　序幕花旗的投資傳奇
第一部分  走進(jìn)溫莎
　　第1章  踏上向著東方的旅途
　　第2章  追根究底的愛(ài)好
　　第3章  基本訓(xùn)練
　　第4章  銀行家的房子
　　第5章  火的洗禮
　　第6章  執(zhí)掌溫莎兵符
第二部分　永恒的原則
　　第7章  構(gòu)成風(fēng)格的要素
　　第8章  地下廉價(jià)商場(chǎng)
　　第9章  低市盈率投資組合的維護(hù)
第三部分　市場(chǎng)流水賬
　　第10章  無(wú)聊的季節(jié)(1970～1976年)
　　第11章  快四碼揚(yáng)塵回(1977～1981年)
　　第12章  正確的選擇(1982～1988年)
　　第13章  “好小伙”百折不撓(1989～1993年)
　　第14章  似曾相識(shí)的經(jīng)歷
　　尾聲　河流與市場(chǎng)(1994年10月)
附錄
　　附錄A
　　附錄B
　　附錄C

章節(jié)摘錄

　　在婚姻完全破裂之前，我們時(shí)有變遷。在底特律，我父親把公司生產(chǎn)的汽車(chē)潤(rùn)滑設(shè)備出售給加油站和修理站，如果說(shuō)這是我父母重新開(kāi)始的計(jì)劃，那么結(jié)果就是沒(méi)用。我們離開(kāi)了公司，我母親帶著我，同父親分道揚(yáng)鑣，而我再次見(jiàn)到我父親是14年之后了。那時(shí)我母親除了大急流村她父母那里，拖著個(gè)東倒西歪的小家伙她競(jìng)無(wú)處可去，這恐怕是生活對(duì)我母親最尖刻的嘲諷?！　∥覀兊淖√幬挥诖蠹绷鞔妍湹线d大街，屋子地下室有暖氣鍋爐。我們的生計(jì)全賴外祖父維持，他做人壽保險(xiǎn)推銷員有些收入。以前在他二三十歲的時(shí)候，他曾在芒特普萊森特經(jīng)營(yíng)過(guò)一個(gè)人造煤氣公司，后來(lái)又在俄亥俄的布萊恩（Bryan）經(jīng)營(yíng)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)專門(mén)把煤炭轉(zhuǎn)換為煤氣，那個(gè)時(shí)候天然氣不怎么多。大蕭條時(shí)期雖然人們?nèi)匀恍枰簹鈦?lái)提供溫暖和燒菜煮飯，但這并沒(méi)有阻止這樣的公司和許多其他公司一樣衰落倒閉。甚至看似穩(wěn)固的公用事業(yè)公司，還有共同基金都在大蕭條中日漸枯萎凋亡，只因?yàn)?0世紀(jì)20年代借了太多的債務(wù)。盡管如此，多虧了我外祖父不知疲倦地辛勞，我們?cè)诮?jīng)濟(jì)上還算過(guò)得去，大蕭條也沒(méi)給我留下什么特別的印象。我們?cè)诖蠹绷鞔迦諒?fù)一日地平靜度日，周?chē)际呛商m人社區(qū)和波蘭人社區(qū)，他們的香火日漸旺盛，可是那對(duì)我卻沒(méi)有多大的幫助，因?yàn)槁櫡颍∟eff）原本是一個(gè)德國(guó)人的名字。　　后來(lái)，我們搬到了相鄰的東大急流村居住，那是一個(gè)迎合高消費(fèi)階層的郊區(qū)。我在東大急流村離家大約3千米的一所學(xué)校上了一二年級(jí)。街道上往北相隔六棟房屋處的一個(gè)大消防栓把大急流村和東大急流村分隔開(kāi)來(lái)，就是這個(gè)市政疆界讓我無(wú)法去一所好得多而且離家也更近的學(xué)校上學(xué)。那個(gè)時(shí)候我時(shí)常不自覺(jué)地把各種可能情況加以比較分析，心中會(huì)有所不滿。　　住在附近的弗里茨小姐教我一年級(jí)。我想感謝她在我的報(bào)告單上的評(píng)語(yǔ)，從很小我就學(xué)會(huì)了“好斗”這個(gè)詞的含義。我要是和別人爭(zhēng)論起來(lái)從不放棄，甚至面臨極大的權(quán)威也依然故我。我母親常常說(shuō)我適合做一個(gè)律師，因?yàn)槲易呗酚龅揭粋€(gè)路標(biāo)都會(huì)和它辯個(gè)不休。她或許是對(duì)的。長(zhǎng)期來(lái)看，我干得還要更加出色，因?yàn)槲視?huì)和整個(gè)證券市場(chǎng)爭(zhēng)辯?！　?hellip;…

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　我們把林奇和聶夫的風(fēng)格比較一下，就會(huì)覺(jué)得很有趣。林奇是兔子，聶夫是烏龜。與傳統(tǒng)的龜兔賽跑故事不同的是，林奇是只勤奮的兔子，聶夫是只激情的烏龜，誰(shuí)都不比誰(shuí)差。讀林奇的書(shū)，總會(huì)讓人豪情萬(wàn)丈，以為自己明天可以找到一大把成長(zhǎng)10倍的股票；讀聶夫的書(shū)，會(huì)覺(jué)得投資很難，也許你終于找到了一只成長(zhǎng)10倍的股票，可由于你沒(méi)有堅(jiān)忍的耐力，結(jié)果是虧損出局?！　?mdash;—張志雄　　能夠長(zhǎng)久戰(zhàn)勝市場(chǎng)的投資經(jīng)理屈指可數(shù)，約翰·聶夫就是其中的一位。本書(shū)以強(qiáng)烈的聶夫風(fēng)格和充滿魅力、幽默的筆觸，闡述了有關(guān)價(jià)值投資方法和長(zhǎng)期回報(bào)的深刻見(jiàn)解?！　?mdash;—伯頓G.馬爾基樂(lè)《漫步華樂(lè)街》作者　　這本書(shū)是嚴(yán)肅投資者的必讀。聶夫的業(yè)績(jī)眾所周知，本書(shū)則理清了他如何創(chuàng)造業(yè)績(jī)的投資原則。我也向CEO推薦這本書(shū)，它展示了同一個(gè)世界的另一面?！　?mdash;—約翰·里德花旗前董事長(zhǎng)兼CED

編輯推薦

　　這是一個(gè)沒(méi)有保證的行業(yè)，溫莎基金追求的是盡量讓回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的天平傾向回報(bào)一側(cè)。　　愛(ài)上一只股票是件很容易的事，卻也非常危險(xiǎn)，溫莎買(mǎi)入并擁有的股票都是為了賣(mài)出。

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