財(cái)務(wù)詭計(jì)

前言

財(cái)務(wù)世界不是非黑即白    夏草    美國(guó)霍華德 M.施利特博士的《財(cái)務(wù)詭計(jì)》第3版較之前兩版對(duì)公司的種種財(cái)務(wù)欺詐手法進(jìn)行了更深入的剖析，便于讀者更全面地了解當(dāng)今盛行的各種欺詐手法。    本書(shū)的第2版只介紹了利潤(rùn)表造假手法，第3版借用美國(guó)政府“三權(quán)分治”的制衡制度來(lái)比喻說(shuō)明三大財(cái)務(wù)報(bào)表(資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表)間的相互制衡，分別介紹了利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表造假手法，同時(shí)還介紹了一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)的造假手法。第3版將三大報(bào)表比喻成三座大山，識(shí)別財(cái)務(wù)造假需推翻三座大山。    業(yè)界也曾把三大報(bào)表比喻成美女的泳裝，披露內(nèi)容很多但關(guān)鍵部分被隱瞞，筆者曾提出利潤(rùn)表的三點(diǎn)式審閱，借用鄧小平同志的“一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)”觀點(diǎn)，在偵測(cè)利潤(rùn)表操縱手法中，最關(guān)鍵的三大指標(biāo)是一個(gè)中心(營(yíng)業(yè)收入，絕對(duì)指標(biāo))、兩個(gè)基本點(diǎn)(毛利率、費(fèi)用率，相對(duì)指標(biāo))。    2011年全球最關(guān)注的財(cái)務(wù)問(wèn)題是中國(guó)概念股造假問(wèn)題，短短一年間，有數(shù)家中國(guó)概念股在美國(guó)兩大證券交易所或被停牌、或被勒令退市，這其中以巴士車載電視媒體中國(guó)高速頻道(NASDAQ：CCME)、金融IT服務(wù)提供商?hào)|南融通(NYSE：LFT)及嘉漢林業(yè)(TO.TRE)被獵殺為代表，這三家公司分別在納斯達(dá)克、紐約及多倫多證券交易所上市，RINO(綠諾科技)是這一波獵殺中國(guó)概念股中第一只被質(zhì)疑而退市的公司，RINO一戰(zhàn)使。Muddy Waters一舉成名天下聞，而TRE之戰(zhàn)更是奠定了。Muddy Waters在這一輪獵殺中國(guó)概念股的領(lǐng)頭羊地位。    TRE是北半球最大的私人林業(yè)公司，被獵殺之前市值高達(dá)40億美元，媒體稱Muddy Waters真的摸到一條大魚(yú)，此次獵殺使其市值蒸發(fā)80％，獵殺TRE成為財(cái)務(wù)打假經(jīng)典之戰(zhàn)；但是Muddy Waters 6月2日質(zhì)疑SPED(展訊通信)卻成為其滑鐵盧之役，SPED股價(jià)不但沒(méi)有暴跌反而暴漲一倍多；半年之后Muddy Waters再次出手，11月22日發(fā)布針對(duì)FMCN(分眾傳媒)的報(bào)告，導(dǎo)致當(dāng)天其股價(jià)大跌39.49％，但多家頂級(jí)投行依然力挺，F(xiàn)MCN很快就收復(fù)失地，Muddy Waters獵殺FMCN也以失敗而告終。    中國(guó)內(nèi)地股市2011年也有兩起知名的財(cái)務(wù)打假案例，8月16日，《上海證券報(bào)》刊登并被各網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的標(biāo)題為《自導(dǎo)自演上下游客戶  紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》的報(bào)道，質(zhì)疑紫鑫藥業(yè)涉嫌銀廣夏式的造假，但該公司在停牌自查幾個(gè)月之后復(fù)牌，復(fù)牌之后該公司股價(jià)依然非常堅(jiān)挺，甚至連拉漲停板；11月5日，魯班軟件董事長(zhǎng)楊寶明通過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》公開(kāi)質(zhì)疑競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手廣聯(lián)達(dá)虛增業(yè)績(jī)，懷疑該公司人造成長(zhǎng)和盈利，盡管楊寶明言之鑿鑿，認(rèn)定廣聯(lián)達(dá)財(cái)務(wù)造假，但廣聯(lián)達(dá)依然得到眾多機(jī)構(gòu)力挺，股價(jià)也依然堅(jiān)挺，即使同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手站出來(lái)指控廣聯(lián)達(dá)造假，但分析師、基金經(jīng)理依然認(rèn)同廣聯(lián)達(dá)的盈利能力和成長(zhǎng)性。    從境外上市的展訊通信、分眾傳媒到境內(nèi)上市的紫鑫藥業(yè)、廣聯(lián)達(dá)，為什么這些財(cái)務(wù)打假都以失敗告終？這說(shuō)明財(cái)務(wù)世界不是非黑即白，偵測(cè)財(cái)務(wù)欺詐不但需要很強(qiáng)的財(cái)務(wù)功底，更需要深入了解業(yè)務(wù)，不要輕易對(duì)號(hào)入座；很多財(cái)務(wù)異?，F(xiàn)象只是表象，不是真的有財(cái)務(wù)問(wèn)題，或者財(cái)務(wù)問(wèn)題是有的，但沒(méi)有那么嚴(yán)重。Muddy Waters獵殺SPED和FMCN之所以失敗是因?yàn)樗涣私鈽I(yè)務(wù)，在發(fā)現(xiàn)一些財(cái)務(wù)異常之后就主觀臆斷對(duì)號(hào)入座；而紫鑫藥業(yè)、廣聯(lián)達(dá)可能確實(shí)存在財(cái)務(wù)不規(guī)范問(wèn)題，但其業(yè)務(wù)卻是非常強(qiáng)勁的，財(cái)務(wù)有問(wèn)題并不說(shuō)明該公司沒(méi)有投資價(jià)值，就像有些人人品不佳，但不能理所當(dāng)然地認(rèn)定此人能力也很差。    隨著中國(guó)資本市場(chǎng)越來(lái)越規(guī)范，銀廣夏式財(cái)務(wù)欺詐會(huì)越來(lái)越少，但財(cái)務(wù)包裝依然泛濫成災(zāi)，尤其是IPO公司，很多公司為了IPO成功而人造績(jī)優(yōu)股和成長(zhǎng)股形象，主要手法就是跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)，因?yàn)樯鲜星巴钢磥?lái)業(yè)績(jī)，很多IPO公司上市后業(yè)績(jī)迅速變臉。    施利特博士的《財(cái)務(wù)詭計(jì)》一書(shū)是偵測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告中會(huì)計(jì)欺詐的敲門(mén)磚，它能幫助你發(fā)現(xiàn)一些公司的財(cái)務(wù)疑點(diǎn)，但財(cái)務(wù)世界不是非黑即白，也要提防誤殺、錯(cuò)殺好公司，尤其不要輕易對(duì)藍(lán)籌股業(yè)績(jī)提出質(zhì)疑，藍(lán)籌股惡性造假只是小概率事件。

內(nèi)容概要

《財(cái)務(wù)詭計(jì)》（第3版）的重要價(jià)值就在于作者構(gòu)建了全面完整的財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)的理論分析框架。
首先本書(shū)從財(cái)務(wù)報(bào)告角度，將資本市場(chǎng)中各類財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)劃分為收益類財(cái)務(wù)欺詐、現(xiàn)金流類財(cái)務(wù)欺詐和業(yè)績(jī)指標(biāo)類財(cái)務(wù)欺詐等三大類型，并從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表之間的勾稽制衡視角，建立了發(fā)現(xiàn)和揭露財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)的整體思路與方法。
此外，作者從公司治理角度對(duì)滋生三大類型財(cái)務(wù)欺詐的制度環(huán)境和市場(chǎng)土壤進(jìn)行了獨(dú)到分析，提出了徹底消除財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)的治本之策。
本書(shū)同時(shí)結(jié)合近十年來(lái)美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的安然、世界通信等著名公司的典型財(cái)務(wù)欺詐案例，詳細(xì)分析了三大類型財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)的具體手段和警示信號(hào)。
作者對(duì)現(xiàn)金流類財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)的獨(dú)到分析，打破了人們普遍認(rèn)為的“現(xiàn)金流量表難以舞弊”的常識(shí)判斷，令人不能不佩服作者對(duì)財(cái)務(wù)欺詐案例的獨(dú)到觀察和深刻研究。

作者簡(jiǎn)介

霍華德 M. 施利特（Howard M. Schilit）
20年來(lái)一直傾心研究并整理上市公司用來(lái)遮掩其真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以誤導(dǎo)投資者的種種 手法。
2010年，成立了財(cái)務(wù)欺騙偵測(cè)集團(tuán)公司（Financial Shenanigans Detection
Group），旨在幫助客戶判斷公司報(bào)告的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與基本經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)之間的差距。該集團(tuán)也可為投資者、債權(quán)人、律師和其他客戶提供服務(wù)，幫助他們找出公司財(cái)
務(wù)報(bào)告及其他文件中所包含的具有誤導(dǎo)性并能產(chǎn)生潛在損害的信息。
施利特博士還曾在1994年組建了獨(dú)立的研究咨詢機(jī)構(gòu)美國(guó)財(cái)務(wù)研究分析中心（CFRA），該中心的控股權(quán)后來(lái)出售給了私募股權(quán)公司TA聯(lián)合公司。退休之前，施利特博士一直擔(dān)任該中心的總裁和首席執(zhí)行官。
之前，施利特博士在位于華盛頓哥倫比亞特區(qū)的美國(guó)大學(xué)教授17年的會(huì)計(jì)學(xué)課程。
杰里米?皮勒（Jeremy Perler）
作
為偵測(cè)公司是否進(jìn)行會(huì)計(jì)欺詐和投資者欺騙的知名專家，杰里米?皮勒擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)集團(tuán)法務(wù)會(huì)計(jì)研究中心（前身為美國(guó)財(cái)務(wù)研究分析中心）的研究主任。風(fēng)險(xiǎn)
計(jì)量指標(biāo)集團(tuán)是從事風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理和金融研究服務(wù)的全球領(lǐng)先者，也是法務(wù)會(huì)計(jì)研究服務(wù)的全球提供商，旨在幫助客戶確定其投資組合所涉公司的報(bào)告財(cái)務(wù)業(yè)
績(jī)與實(shí)際業(yè)績(jī)之間的不利差距。2007年，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)集團(tuán)從TA聯(lián)合公司處收購(gòu)了美國(guó)財(cái)務(wù)研究分析中心。
在2002年加入美國(guó)財(cái)務(wù)研究分析中心
之前，杰里米?皮勒在普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所紐約分所工作，從事上市公司審計(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)研究影響財(cái)務(wù)報(bào)告編制的會(huì)計(jì)行為機(jī)制問(wèn)題。杰里米?皮勒擁有密歇根大
學(xué)羅斯商學(xué)院的會(huì)計(jì)學(xué)碩士學(xué)位與工商管理學(xué)士學(xué)位。他一度在該大學(xué)擔(dān)任本科會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)。杰里米?皮勒經(jīng)常參加行業(yè)性會(huì)議以及專業(yè)培訓(xùn)研討會(huì)。他還經(jīng)
常參加《巴倫周刊》、《商業(yè)周刊》、《華爾街日?qǐng)?bào)》、《消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道》等媒體舉辦的活動(dòng)。

書(shū)籍目錄

推薦序一　財(cái)務(wù)世界不是非黑即白（夏草）
推薦序二　不要低估資本市場(chǎng)（郭晉龍）
前言
致謝
第1章　最無(wú)恥的財(cái)務(wù)欺詐
第2章　只把X光片補(bǔ)一補(bǔ)
第3章　過(guò)早記錄為收入
　　在合同規(guī)定義務(wù)未進(jìn)行任何履行之前就記錄為收入/所記錄的收入遠(yuǎn)超過(guò)合同規(guī)定完成的工作量/在買方正式接受商品之前就記錄為收入/在買方付款尚存在不確定性或?qū)I方付款無(wú)要求情形下進(jìn)行收入記錄
第4章　虛構(gòu)收入并加以記錄
　　對(duì)缺乏經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的交易做收入記錄/對(duì)過(guò)程有欠公平的交易做收入記錄/對(duì)來(lái)自非盈利性交易的收款做收入記錄/虛增并記錄來(lái)自合理交易活動(dòng)的收入
第5章　借助一次性或不可持續(xù)的業(yè)務(wù)來(lái)夸大所得
　　借助一次性業(yè)務(wù)來(lái)夸大所得/借助誤導(dǎo)性分類來(lái)夸大所得
第6章　將當(dāng)期費(fèi)用推遲至將來(lái)某個(gè)期間進(jìn)行記錄
　　以不當(dāng)手段將一般經(jīng)營(yíng)費(fèi)用資本化/攤銷期限太長(zhǎng)/未對(duì)資產(chǎn)跌價(jià)進(jìn)行減計(jì)/未將應(yīng)收賬款呆賬和投資貶值記錄為費(fèi)用
第7章　運(yùn)用其他方法來(lái)掩蓋成本或虧損
　　未對(duì)日常交易支出按費(fèi)用處理/未對(duì)必要的應(yīng)計(jì)支出按費(fèi)用處理或?qū)⒁延涗浀馁M(fèi)用轉(zhuǎn)回/通過(guò)實(shí)施激進(jìn)會(huì)計(jì)假設(shè)來(lái)減計(jì)或不記錄費(fèi)用/通過(guò)公布虛假準(zhǔn)備金來(lái)減計(jì)早先應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的費(fèi)用
第8章　將當(dāng)期收入推遲至將來(lái)某個(gè)期間進(jìn)行記錄
　　通過(guò)設(shè)立準(zhǔn)備金來(lái)將收入轉(zhuǎn)至未來(lái)某個(gè)時(shí)期/通過(guò)對(duì)金融衍生工具的不當(dāng)會(huì)計(jì)處理來(lái)穩(wěn)定收入流/通過(guò)對(duì)收購(gòu)活動(dòng)設(shè)立準(zhǔn)備金來(lái)將收入轉(zhuǎn)至未來(lái)某個(gè)時(shí)期/將當(dāng)期銷售收入推遲至未來(lái)某個(gè)時(shí)期記錄
第9章　將未來(lái)費(fèi)用提前至某個(gè)期間進(jìn)行記錄
　　通過(guò)不當(dāng)注銷當(dāng)期資產(chǎn)來(lái)消除未來(lái)時(shí)期的費(fèi)用/通過(guò)不當(dāng)計(jì)提準(zhǔn)備金賬戶來(lái)減少未來(lái)時(shí)期的費(fèi)用
第10章　將融資活動(dòng)現(xiàn)金流入轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入
　　將正常銀行借款記錄為虛假的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/通過(guò)在收款到期日出售應(yīng)收賬款來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/通過(guò)偽造應(yīng)收賬款出售來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流
第11章　將正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出轉(zhuǎn)為投資活動(dòng)現(xiàn)金流出
　　運(yùn)用飛去來(lái)器式交易來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/對(duì)正常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用進(jìn)行不當(dāng)?shù)馁Y本化處理/將存貨購(gòu)買現(xiàn)金流出按投資活動(dòng)現(xiàn)金流出進(jìn)行處理
第12章　借助收購(gòu)或處置業(yè)務(wù)來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流
　　繼承來(lái)自正常公司收購(gòu)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入/借助外部合同或客戶獲取而非內(nèi)部培育來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/通過(guò)創(chuàng)造性地安排業(yè)務(wù)出售來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流
第13章　借助不可持續(xù)的業(yè)務(wù)來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流
　　通過(guò)緩付賣方款項(xiàng)來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流/通過(guò)快速收回客戶欠款來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流/通過(guò)減少存貨采購(gòu)來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流/借助一次性收入來(lái)夸大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流
第14章　提供那些夸大業(yè)績(jī)的誤導(dǎo)性指標(biāo)
　　強(qiáng)調(diào)替代收入的誤導(dǎo)性指標(biāo)/強(qiáng)調(diào)替代盈利的誤導(dǎo)性指標(biāo)/強(qiáng)調(diào)替代現(xiàn)金流的誤導(dǎo)性指標(biāo)
第15章　通過(guò)歪曲資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)來(lái)掩蓋經(jīng)營(yíng)下滑之實(shí)
　　通過(guò)歪曲應(yīng)收賬款指標(biāo)來(lái)掩蓋收入問(wèn)題/通過(guò)歪曲存貨指標(biāo)來(lái)掩蓋盈利能力問(wèn)題/通過(guò)歪曲金融資產(chǎn)指標(biāo)來(lái)掩蓋減值問(wèn)題/通過(guò)歪曲負(fù)債指標(biāo)來(lái)掩蓋流動(dòng)性問(wèn)題
第16章　財(cái)務(wù)欺詐手法綜述與建議
譯后記

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：   插圖：  3.賣方在買方仍有可能取消交易的情況下進(jìn)行收入記錄接下來(lái)討論的過(guò)早收入記錄發(fā)生在產(chǎn)品已裝運(yùn)并為顧客收到的情形下。出現(xiàn)過(guò)早收入記錄的情況有三種：①客戶所收到的產(chǎn)品有誤；②客戶所收到的產(chǎn)品無(wú)誤，但時(shí)間過(guò)早；③客戶所收到的產(chǎn)品無(wú)誤，時(shí)間也無(wú)誤，但客戶仍有權(quán)取消交易。如果買方收到貨物后仍然有權(quán)取消交易，那么賣方要么等買方最后確認(rèn)后再進(jìn)行收人確認(rèn)，要么在確認(rèn)收入的同時(shí)提取金額等于預(yù)期退貨款的準(zhǔn)備金。投資者對(duì)賣方故意裝錯(cuò)貨物或未裝運(yùn)完整貨物的行為應(yīng)保持警惕。有時(shí)，公司可能通過(guò)故意裝運(yùn)錯(cuò)產(chǎn)品并記錄相關(guān)收入來(lái)做大公司的收入，即便他們很清楚這些產(chǎn)品是要被退回的。難怪美國(guó)訊寶科技公司的管理層會(huì)未經(jīng)客戶許可故意裝運(yùn)錯(cuò)產(chǎn)品。同樣地，在1996年第四季度末，英孚美公司(Informix)就記錄了一筆銷售收入，但公司并未在年底前寄出必要的軟件密碼。接著在1997年1月，英孚美公司寄出了“貝塔”版軟件密碼，但該密碼與硬件不配套。這樣，公司在又過(guò)了6個(gè)月后寄出可用的軟件密碼。因此，英孚美公司在1996年第四季度記錄的收入實(shí)際上應(yīng)該在1997年第三季度進(jìn)行記錄。投資者對(duì)賣方在約定裝運(yùn)日前就裝運(yùn)貨物的做法須多加警惕。如果財(cái)季將滿而利潤(rùn)又不足，公司該怎么辦？為什么不通過(guò)簡(jiǎn)單的對(duì)外裝運(yùn)貨物并記錄收入來(lái)增加銷售收入和利潤(rùn)呢？這樣，公司可在年底將貨物匆匆從倉(cāng)庫(kù)發(fā)給客戶(即使銷售并未開(kāi)始)，同時(shí)記錄銷售收入。按照這一方法，公司在將商品發(fā)運(yùn)給零售商或批發(fā)商之時(shí)就可對(duì)收入進(jìn)行確認(rèn)，因此一些制造商會(huì)在經(jīng)營(yíng)不振時(shí)采用連續(xù)發(fā)運(yùn)貨物的手段，即便零售商已經(jīng)擁有足夠的存貨。多年來(lái)，汽車制造商一直采用這種手段來(lái)人為做大銷售額。通過(guò)在季度末而不是等到下一季度顧客需要時(shí)再發(fā)運(yùn)貨物，賣方就可以提前記錄收入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加往往是判斷公司在季度末發(fā)運(yùn)貨物的一個(gè)指標(biāo)。即便公司把產(chǎn)品發(fā)運(yùn)給了真正客戶且客戶也收到了產(chǎn)品，該公司仍然有可能不能進(jìn)行收入確認(rèn)。影響收入確認(rèn)的最后因素包括許多合同所載有的條款，這些條款賦予顧客在規(guī)定時(shí)間內(nèi)可無(wú)條件退貨的權(quán)利。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，未經(jīng)最終確認(rèn)或退貨期未滿，賣方不得確認(rèn)相關(guān)收入。投資者對(duì)賣方在退貨期滿之前就記錄收入的行為應(yīng)保持警惕。許多公司賦予不滿意貨物的買方“退貨”的權(quán)利。這樣，公司要么推遲收入確認(rèn)直至客戶“退貨”權(quán)利期滿，要么估計(jì)一個(gè)預(yù)期的退貨金額再據(jù)此金額計(jì)提收入沖減。如果退貨金額超過(guò)公司的計(jì)劃數(shù)或估計(jì)數(shù)，那么公司可能存在過(guò)早記錄收入的犯罪嫌疑。在買方付款尚存在不確定性或?qū)I方付款無(wú)要求情形下進(jìn)行收入記錄這里繼續(xù)從買方角度來(lái)重點(diǎn)考察針對(duì)客戶付款的收入確認(rèn)要求。如果賣方在買方尚缺乏付款能力(付款存在不確定性)時(shí)就記錄銷售收入，或者賣方為了增加銷售額而同意買方在銷售發(fā)生后很久才支付款項(xiàng)(對(duì)買方付款無(wú)要求)，那么賣方就有可能過(guò)早確認(rèn)了收入。買方缺乏付款能力或付款承諾之前幾節(jié)討論了賣方完成其義務(wù)與買方表示最終接受這些要件。在電腦系統(tǒng)制造商肯德?tīng)柗綁K研究公司(Kendall Square Research)，所有這些要件都存在——產(chǎn)品已運(yùn)出且顧客已接受。最終問(wèn)題是顧客是否有資金，是否有意愿付款?？系?tīng)柗綁K研究公司的許多客戶——主要為大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)——都依賴于第三方所提供的資金。事實(shí)上，因?yàn)樾枰@得外部資金，所以這些交易具有或有性。因此，只有當(dāng)這些外部資金有保障時(shí)，銷售收入才能被確認(rèn)。此外，肯德?tīng)柗綁K研究公司還向客戶提供“回簽書(shū)信”之類的補(bǔ)充契約。這樣，如果外部資金沒(méi)有落實(shí)，那么交易完全可能落空。根據(jù)某股東訴訟案的指控，肯德?tīng)柗綁K研究公司所報(bào)告的1993年第一季度收人的近一半存在會(huì)計(jì)記錄不當(dāng)問(wèn)題。其中，大部分收入來(lái)自該公司向科羅拉多大學(xué)和馬薩諸塞應(yīng)用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)學(xué)院的供貨，而當(dāng)時(shí)這些機(jī)構(gòu)尚未收到所需要的資金。最后，肯德?tīng)柗綁K研究公司只好對(duì)1992財(cái)年及1993財(cái)年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整，先前所報(bào)告收入被沖減了近一半。另一家在客戶取得必要資金前就確認(rèn)收入的是Stirling Homex公司，該公司專業(yè)生產(chǎn)全組合式預(yù)制房。Stirling Homex公司將預(yù)制房銷售給資源有限的低收入居民，但大部分居民需要美國(guó)住房和城市發(fā)展部提供的融資。根據(jù)美國(guó)住房和城市發(fā)展部簽署的資金提供協(xié)議草案，Stirling Homex公司記錄了收入，而不是等到協(xié)議獲得最后批準(zhǔn)。結(jié)果，Stirling Homex公司將一些顧客的銷售收入進(jìn)行了確認(rèn)，而這些顧客最后并未從美國(guó)住房和城市發(fā)展部獲得融資。這樣，雖然財(cái)務(wù)報(bào)表將公司描繪成經(jīng)營(yíng)健康而繁榮，營(yíng)業(yè)額與業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的樣子，但事實(shí)上，這一切后面隱藏的是公司嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題和財(cái)務(wù)困境。對(duì)改變其顧客付款能力評(píng)估方法的公司，投資者應(yīng)加以警惕。管理層對(duì)客戶付款能力的評(píng)估決定了會(huì)計(jì)處理應(yīng)收賬款中壞賬的估計(jì)數(shù)。評(píng)估方法的改變可能導(dǎo)致公司的收入出現(xiàn)一次性增加。下面來(lái)分析軟件供應(yīng)商奧維系統(tǒng)公司(Openwave Systems)于2005年12月所做的收入確認(rèn)變更政策。過(guò)去，奧維系統(tǒng)公司對(duì)來(lái)自可能無(wú)法付款的賴債公司的收入要待收到現(xiàn)金后才進(jìn)行確認(rèn)。按照變更后的收入確認(rèn)政策，只要簡(jiǎn)單判斷對(duì)方不再屬于賴債公司，那么奧維系統(tǒng)公司對(duì)相關(guān)收入就可以直接確認(rèn)。如果投資者注意到這一微妙變更會(huì)加快公司收入的確認(rèn)，那么就能意識(shí)到奧維系統(tǒng)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)肯定低于所報(bào)告的情況。奧維系統(tǒng)公司的政策變更可能意味著公司經(jīng)營(yíng)已陷入絕境。隨后幾年里，奧維系統(tǒng)公司的收人增長(zhǎng)大幅度下降，其股票價(jià)格在2006年3月那個(gè)季度的大多數(shù)時(shí)間里維持在20美元之上，但到7月就暴跌至6美元。勤勉的投資者只要審查公司該年12月的10-Q季度財(cái)務(wù)報(bào)表，就不難發(fā)現(xiàn)腳注中關(guān)于收人確認(rèn)的政策變更信息(參見(jiàn)后文)。然而，如果投資者僅僅依賴該公司報(bào)告的季度收益和會(huì)議電話記錄，那么就可能錯(cuò)失良機(jī)，因?yàn)檫@樣披露的信息很少涉及會(huì)計(jì)政策變更。 每年深冬的好萊塢最隆重之夜，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的美國(guó)家庭都會(huì)觀看美國(guó)電影藝術(shù)與科學(xué)學(xué)院舉辦的奧斯卡金像獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮。奧斯卡金像獎(jiǎng)評(píng)選的是年度最佳影片，表彰這些影片在電影史上的功績(jī)。借用1998年奧斯卡最佳影片“盡善盡美”之名，角逐奧斯卡金像獎(jiǎng)的電影必須做到“盡善盡美”。 如果也要給那些進(jìn)行財(cái)務(wù)欺詐的公司頒獎(jiǎng)，那么它們所要角逐的獎(jiǎng)當(dāng)然非“最無(wú)恥獎(jiǎng)”莫屬了。 為財(cái)務(wù)欺詐行為頒發(fā)“最無(wú)恥獎(jiǎng)” 過(guò)去10年發(fā)生了不少驚人的財(cái)務(wù)報(bào)告丑聞事件，這里對(duì)會(huì)計(jì)造假增設(shè)一特別獎(jiǎng)項(xiàng)——“最無(wú)恥獎(jiǎng)”，為的是“表?yè)P(yáng)”那些肆無(wú)忌憚地運(yùn)用其才能、創(chuàng)意以及財(cái)務(wù)欺詐手法來(lái)誤導(dǎo)投資者的公司管理層。 這些獲獎(jiǎng)?wù)咴诒?—1中列出。 美國(guó)安然公司：最富創(chuàng)意的收入偽造無(wú)恥獎(jiǎng) 2001年秋，隨著公司突然的倒閉和破產(chǎn)，總部位于休斯敦的安然公司很快成為大規(guī)模會(huì)計(jì)造假的代名詞。按照很多人的描述，安然這家公用事業(yè)公司采用的欺騙手法可謂精心設(shè)計(jì)，運(yùn)用上千家資產(chǎn)負(fù)債表外的合伙公司來(lái)掩蓋其巨大虧損以及對(duì)投資者的巨額負(fù)債。雖然其做法表面上看不出破綻，但只要稍微掌握一些會(huì)計(jì)技能或稍懂一些看財(cái)務(wù)報(bào)表的知識(shí)，就不難發(fā)現(xiàn)報(bào)表中的一些預(yù)警信號(hào)。先來(lái)看安然公司1995～2000年銷售收入連續(xù)5年出現(xiàn)的跳躍式增長(zhǎng)。 1．對(duì)安然公司投資者的警告：收入增長(zhǎng)違背事實(shí) 安然公司位列2000年《財(cái)富》500強(qiáng)公司的第七位（按照總收入排名），位次超越了AT&T（美國(guó)電話電報(bào)公司）和IBM兩家大公司。短短5年間，安然公司的收入不可思議地增長(zhǎng)近10倍（從1995年的92億美元增長(zhǎng)到2000年的1008億美元）。具有警惕意識(shí)的投資者或許會(huì)產(chǎn)生疑問(wèn)：有多少公司的收入能在5年內(nèi)從不足100億美元變成超過(guò)1000億美元？答案是：從未有過(guò)。顯然，安然公司令人驚奇的收入增長(zhǎng)是前所未有的。不僅如此，取得如此的收入增長(zhǎng)，該公司竟然沒(méi)有進(jìn)行任何大型收購(gòu)。看來(lái)，這種收入增長(zhǎng)是完全不可能的！ 如表1—2所示，2000年的時(shí)候僅有7家公司的年度收入超過(guò)了1000億美元。除了花旗集團(tuán)（該公司于1998年由花旗公司和旅行者公司合并而成），其他大公司的收入增長(zhǎng)都依賴于自身內(nèi)部的增長(zhǎng)，而不是借助于收購(gòu)行為。

后記

近年來(lái)，伴隨著上市公司財(cái)務(wù)欺詐風(fēng)波的頻頻發(fā)生，投資者和債權(quán)人在遭受巨大經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)，防范財(cái)務(wù)欺詐的意識(shí)有了空前的提高。然而，要將這種防范意識(shí)落到實(shí)處并確保自己不再成為財(cái)務(wù)欺詐的犧牲者，投資者和債權(quán)人必須弄懂財(cái)務(wù)欺詐的手法并能迅速偵測(cè)出預(yù)示財(cái)務(wù)欺詐行為的警告信號(hào)。顯然，本書(shū)可以滿足投資者和債權(quán)人的這些需要。    本書(shū)由長(zhǎng)期從事財(cái)務(wù)欺詐行為研究與偵測(cè)的權(quán)威霍華德 M.施利特與杰里米·皮勒寫(xiě)就。全書(shū)分5篇16章，主要討論了偵測(cè)財(cái)務(wù)欺詐的整體方法、滋生財(cái)務(wù)欺詐的環(huán)境、收入操縱類財(cái)務(wù)欺詐手法、現(xiàn)金流類財(cái)務(wù)欺詐手法以及核心指標(biāo)類財(cái)務(wù)欺詐手法。此外，本書(shū)還為投資者快速判斷是否存在財(cái)務(wù)欺詐行為提供了作為依據(jù)的警告信號(hào)。    本書(shū)由趙銀德、張華、沈維華、施小琴、趙葉靈翻譯。另外，浙江外國(guó)語(yǔ)學(xué)院國(guó)貿(mào)專業(yè)2008級(jí)部分同學(xué)參與了初稿的翻譯。最后，由趙銀德和張華對(duì)譯稿進(jìn)行了全面的修改、審核與統(tǒng)稿。由于譯者水平有限，難免有不當(dāng)之處，敬請(qǐng)讀者批評(píng)指正。

媒體關(guān)注與評(píng)論

借用美國(guó)政府“三權(quán)分治”的制衡制度來(lái)比喻說(shuō)明三大財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)或損益表與現(xiàn)金流量表）間的相互制衡，分別介紹了利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表造假手法，同時(shí)還介紹了一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)的造假手法，是偵測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)欺詐敲門(mén)磚，它會(huì)幫助你發(fā)現(xiàn)一些公司的財(cái)務(wù)疑點(diǎn)，但財(cái)務(wù)世界不是非黑即白，也要提防誤殺、錯(cuò)殺好公司，尤其不要輕易對(duì)藍(lán)疇股業(yè)績(jī)提出質(zhì)疑，藍(lán)疇股惡性造假只是小概率事件。    ——夏草，著名財(cái)務(wù)打假專家詭計(jì)總有軌跡，本書(shū)用通俗的語(yǔ)言循著財(cái)務(wù)詭計(jì)的蛛絲馬跡為讀者展現(xiàn)一幕幕陰謀。兩位作者呼吁投資人應(yīng)當(dāng)勤勉，手把手教您提前感知實(shí)施財(cái)務(wù)詭計(jì)必然會(huì)暴露的若隱若現(xiàn)的征兆，遠(yuǎn)離陷阱。作者深入淺出、鞭辟入里的分析，讓閱讀本書(shū)充滿了樂(lè)趣。眼慧識(shí)異象，耳聰辯紛擾，你也能！    ——張大春，上海復(fù)星創(chuàng)富投資管理有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān) 本書(shū)為讀者提供了發(fā)現(xiàn)與揭露各類財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)的經(jīng)驗(yàn)和秘訣，對(duì)于預(yù)防中國(guó)資本市場(chǎng)中的各類財(cái)務(wù)欺詐騙術(shù)有著很好的借鑒價(jià)值。     ——郭晉龍，信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人，北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授這本書(shū)讓人看完以后不由得身上會(huì)驚出一身冷汗來(lái)。作者剖析的涉嫌財(cái)務(wù)欺騙的公司不僅包括那些臭名昭著的安然，世界通信，泰科國(guó)際，帕瑪拉特，還包括許多我們心目中的偉大的公司，比如通用電氣，IBM，戴爾，玩具反斗城，以及街邊上的星巴克咖啡館，以至于我們會(huì)懷疑“天下無(wú)賊”的世界只存在于烏托邦的理想國(guó)里。在充滿誘惑和陷阱的商業(yè)世界里，這本書(shū)中的大量的病例分析，可以幫助您提升自己撥開(kāi)云霧辨真?zhèn)蔚呢?cái)務(wù)智慧。     ——鐘文慶，原沃爾沃建筑（中國(guó)）公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，暢銷書(shū)《財(cái)務(wù)是個(gè)真實(shí)的謊言》作者作者用大量著名實(shí)例說(shuō)明了如何慧眼識(shí)別財(cái)務(wù)報(bào)表中的欺詐，并總結(jié)出了識(shí)別財(cái)務(wù)詭計(jì)的程式性方法。做投資的人如能用心讀本書(shū)，可有效避開(kāi)那些有財(cái)務(wù)炸彈的公司。    ——西格爾（Marc A. Siegel）, 美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)委員本書(shū)中介紹了財(cái)務(wù)欺詐公司常用的13種騙術(shù)和44種手段，可幫助你早點(diǎn)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告中的詭計(jì)。無(wú)需成為專家，你也能輕松識(shí)別那些害人的財(cái)務(wù)技倆。    ——克羅爾（Jules Kroll），Kroll Associates and K2 Global創(chuàng)始人

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《財(cái)務(wù)詭計(jì):揭秘財(cái)務(wù)史上13大騙術(shù)44種手段(原書(shū)第3版)》為財(cái)務(wù)名著，夏草、張大春、郭晉龍、鐘文慶、西格爾鼎力推薦告訴你如何通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)造假和欺詐。

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