市場(chǎng)是怎么失敗的

內(nèi)容概要

　　危機(jī)之后的反思——
　　·激勵(lì)機(jī)制如何發(fā)揮作用？
　　·自由市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生什么風(fēng)險(xiǎn)？
　　·政府應(yīng)當(dāng)如何干預(yù)？
　　·市場(chǎng)和政府分別應(yīng)該扮演什么樣的角色？
　　我們需要——
　　·基于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)
　　《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》、《紐約時(shí)報(bào)》、《金融時(shí)報(bào)》、《紐約書評(píng)》、彭博……共同推薦閱讀！
　　作者是華爾街頂尖的財(cái)經(jīng)記者。他在本書的第一部分對(duì)弗里德曼和芝加哥學(xué)派的自由市場(chǎng)觀念進(jìn)行了理論上的批判，將其稱之為“烏托邦經(jīng)濟(jì)學(xué)”。在第二部分，他詳細(xì)闡述了自己的替代論，將之稱為“基于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)”。根據(jù)這兩種不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)，他在第三部分對(duì)2007～2009年的金融危機(jī)進(jìn)行了細(xì)致的分析，指出金融危機(jī)是私人企業(yè)在放松管制條件下進(jìn)行決定的結(jié)果。
　　本書沒有簡(jiǎn)單地羅列危機(jī)事件，而是將它們置于一個(gè)學(xué)術(shù)和歷史的框架中進(jìn)行考量：亞當(dāng)·斯密是如何演變?yōu)楦窳炙古说?？卡西迪通過一種獨(dú)具匠心的結(jié)構(gòu)，為我們講述了自由市場(chǎng)思想起起落落的故事。他的考察范圍從哈耶克到弗里德曼，從凱恩斯到馬克思，涉獵極為廣泛。
　　本書既是政策制定者、意見領(lǐng)袖以及學(xué)術(shù)同仁的必讀之書，也是那些真正想了解過去與未來的人的理想選擇。　　

作者簡(jiǎn)介

　　約翰·卡西迪
　　John Cassidy
　　從1995年開始，約翰·卡西迪就一直負(fù)責(zé)《紐約客》的經(jīng)濟(jì)金融報(bào)道。他同時(shí)還是《資產(chǎn)組合》（Portfolio）的特約編輯，為該雜志撰寫每月經(jīng)濟(jì)學(xué)專欄。他的兩篇文章曾經(jīng)獲得“美國國家雜志獎(jiǎng)”（National
Magazine Award）提名。
　　在加入《紐約客》之前，卡西迪曾在大西洋兩岸的報(bào)社工作過。他于1986年加入倫敦的《星期日泰晤士報(bào)》（Sunday
Times），并擔(dān)任該報(bào)華盛頓分社的主任三年。1991～1993年，他擔(dān)任該報(bào)商業(yè)版的編輯。1993～1995年，他供職于《紐約郵報(bào)》（New
York Post），擔(dān)任該報(bào)商業(yè)版的編輯，隨后升任副總編。2002年，卡西迪出版了第一部著作《互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)：非理性的繁榮》（Dot.
con）。
　　卡西迪現(xiàn)在定居紐約。

書籍目錄

譯者序
致 謝
導(dǎo)論
第一部分 烏托邦經(jīng)濟(jì)學(xué)
　第1章 被忽視的預(yù)警信號(hào)與傳統(tǒng)智慧
　第2章 亞當(dāng)?斯密的“看不見的手”
　第3章 弗里德里希?哈耶克的通信系統(tǒng)
　第4章 洛桑學(xué)派的完美市場(chǎng)
　第5章 極樂點(diǎn)的數(shù)學(xué)分析
　第6章 福音傳教士
　第7章 金融學(xué)的擲硬幣觀點(diǎn)
　第8章 烏托邦經(jīng)濟(jì)學(xué)的勝利
第二部分 基于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)
　第9章 教授與北極熊
　第10章 市場(chǎng)失敗的分類
　第11章 囚徒困境與理性的非理性
　第12章 隱藏信息與檸檬市場(chǎng)
　第13章 凱恩斯的“選美論”
　第14章 理性的羊群效應(yīng)
　第15章 心理學(xué)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的反哺
　第16章 海曼?明斯基和龐氏金融
第三部分 大緊縮
　第17章 格林斯潘聳聳肩
　第18章 房地產(chǎn)的誘惑
　第19章 次級(jí)住房抵押貸款鏈條
　第20章 字母型花片湯
　第21章 激勵(lì)問題
　第22章 倫敦橋正在倒塌
　第23章 我們當(dāng)代的社會(huì)主義
結(jié) 論
后 記 大分裂
注 釋

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：在基于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)用主義精神的指導(dǎo)下，讓我們來回答列寧的問題：“我們應(yīng)該怎么做呢？”首先來分析住房市場(chǎng)，證券化的一般性原理是沒有任何問題的。在優(yōu)質(zhì)住房抵押貸款領(lǐng)域，將那些滿足房利美和房地美承銷標(biāo)準(zhǔn)的合格貸款打包在一起發(fā)行債券，這種模式在過去超過25年的時(shí)間里運(yùn)作得非常良好。當(dāng)華爾街一些聰明的腦袋決定將這一模式推廣至次級(jí)住房抵押貸款時(shí)，承銷標(biāo)準(zhǔn)迅速地下降了，而且后果是災(zāi)難性的。最終證券化不是分散風(fēng)險(xiǎn)，而是隱藏和集中風(fēng)險(xiǎn)，因此它產(chǎn)生了巨大的負(fù)溢出效應(yīng)，這幾乎導(dǎo)致了整個(gè)金融體系的坍塌。為了避免這種情況再次發(fā)生，創(chuàng)造以及發(fā)行這些住房抵押證券的銀行應(yīng)該被強(qiáng)制要求在其賬上持有一定數(shù)量的產(chǎn)品，可能至少應(yīng)該持有五分之一。這就能使他們有動(dòng)力去控制他們所購買的貸款，它反過來又會(huì)約束住房抵押貸款發(fā)放者。再者，應(yīng)該在聯(lián)邦層面對(duì)住房抵押貸款經(jīng)紀(jì)人以及抵押貸款發(fā)放者加以監(jiān)管。住房抵押貸款是相對(duì)簡(jiǎn)單和高度實(shí)用的發(fā)明，貸款者通過改變貸款條款以及加入一些半隱藏的費(fèi)用，就能夠很快地將它們變成無法理解的、危險(xiǎn)的產(chǎn)品。要處理這個(gè)問題，不能夠依賴人手不足的州監(jiān)管機(jī)構(gòu)。聯(lián)邦政府應(yīng)該制定完善的掠奪性貸款法律，對(duì)那些向沒有償還能力的借款人發(fā)放的貸款施加嚴(yán)厲的處罰。奧巴馬政府和國會(huì)中的民主黨人采納了哈佛大學(xué)法律學(xué)院教授伊麗莎白·沃倫（ElizabethWarren）的建議，計(jì)劃新建一家政府機(jī)構(gòu)監(jiān)管向消費(fèi)者銷售的金融產(chǎn)品，即消費(fèi)者金融保護(hù)局。這個(gè)計(jì)劃看起來是合理的。政府防止企業(yè)銷售有害的藥品以及容易著火的小孩玩具，但是，住房抵押貸款的貸款人能夠無約束地發(fā)放擁有可變利率條款（ARM）的次級(jí)住房抵押貸款，它們被設(shè)計(jì)為幾年后還款額激增，迫使借款人進(jìn)行高成本的再融資。烏托邦經(jīng)濟(jì)學(xué)建立在人們知道自己最佳利益的基礎(chǔ)上，但是它假定人們擁有他們所需要的全部信息，并且能夠正確地理解它們。在住房抵押借款以及其他金融產(chǎn)品的情況下，相關(guān)的信息通常是隱藏的或者是復(fù)雜的：產(chǎn)品銷售者總是比購買者了解更多的信息?！盀槭裁达L(fēng)險(xiǎn)最大的產(chǎn)品往往被賣給最沒有經(jīng)驗(yàn)的買者？”經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及美聯(lián)儲(chǔ)委員愛德華·格拉姆利克（EdwardM.Gramlich）在2007年的一篇文章中問道。

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