金融建模

前言

“金融建?！币辉~通常在兩個(gè)意義上使用：其一是指用一種方法將現(xiàn)實(shí)的金融活動(dòng)抽象為具有特定關(guān)系的范疇或變量體系，即抽象為金融理論或金融模型；其二是指用計(jì)算機(jī)程序?qū)⒔鹑诶碚搹囊环N觀念上的存在轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N數(shù)字上的存在。本書在第二種意義上使用金融建模這一概念。在此意義上，我們可以這樣說(shuō)，金融建模是一門研究如何將金融理論在計(jì)算機(jī)上以數(shù)字形式實(shí)現(xiàn)的應(yīng)用型學(xué)科。本書旨在向讀者提供一個(gè)將金融學(xué)理論與計(jì)算機(jī)技術(shù)合為一體的知識(shí)體系。通過(guò)本書的學(xué)習(xí)，讀者可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)：（1）掌握現(xiàn)代金融學(xué)的一些重要模型（重要理論）；（2）了解金融模型在計(jì)算機(jī)上實(shí)現(xiàn)的技術(shù)和方法；（3）提高Excel和VBA的操作能力。金融學(xué)是與計(jì)算密切相關(guān)的學(xué)科，金融業(yè)和金融學(xué)的發(fā)展幾乎完全依賴于人類計(jì)算技術(shù)的發(fā)展。現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)大大縮短了金融分析師耗費(fèi)在金融報(bào)表分析上的時(shí)間，從而大大加快了金融業(yè)的運(yùn)行速度和效率。近50年來(lái)層出不窮的金融創(chuàng)新，如果沒(méi)有同一時(shí)期計(jì)算機(jī)技術(shù)的飛速發(fā)展，幾乎是不可想象的。金融創(chuàng)新的動(dòng)力當(dāng)然是投資者和金融機(jī)構(gòu)對(duì)利潤(rùn)的追求。這些創(chuàng)新首先是一些新想法或新觀念。但是，一方面，這些新想法的產(chǎn)生與計(jì)算技術(shù)的發(fā)展關(guān)系密切；另一方面，這些新想法的實(shí)現(xiàn)要依靠現(xiàn)有的計(jì)算技術(shù)。因?yàn)楝F(xiàn)代金融學(xué)是建立在現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)上的，而實(shí)踐中的許多金融業(yè)務(wù)也是與計(jì)算機(jī)須臾不離的。所以，把金融學(xué)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的學(xué)習(xí)結(jié)合在一起，有利于學(xué)生掌握現(xiàn)代金融學(xué)知識(shí)，縮短理論與實(shí)踐之間的距離。

內(nèi)容概要

本書闡釋金融學(xué)的一些主要模型以及使用Excel和VBA構(gòu)建這些模型的方法。這些模型涉及固定收益證券、組合投資管理、資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)領(lǐng)域。通過(guò)本書的學(xué)習(xí)，讀者不僅可以得到一些主要金融模型的知識(shí)，還可學(xué)到在金融領(lǐng)域應(yīng)用Excel和VBA的技術(shù)，從而大大提高未來(lái)的或當(dāng)前的職場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！　”緯m用于高年級(jí)本科生、研究生、MBA學(xué)員和金融從業(yè)人員。

書籍目錄

前言 第1部分 債券的收益率和敏感性 　第1章 債券收益率和定價(jià) 　　1.1 到期收益率 　　　1.1.1 概念和公式 　　　1.1.2 在Excel中計(jì)算債券收益率 　　　1.1.3 有效收益率和連續(xù)復(fù)合收益率 　　1.2 零息率 　　　1.2.1 概念和計(jì)算方法 　　　1.2.2 用Excel計(jì)算零息率 　　　1.2.3 用VBA程序計(jì)算零息率 　　1.3 遠(yuǎn)期利率 　　1.4 債券定價(jià) 　　　1.4.1 用Excel函數(shù)定價(jià)債券 　　　1.4.2 計(jì)算債券的全價(jià) 　　　1.4.3 用零息率給債券定價(jià) 　　　1.4.4 用自定義函數(shù)給債券定價(jià) 　　參考書目 　第2章 債券的利率敏感性及其尺度 　　2.1 影響債券價(jià)格利率敏感性的兩個(gè)因素 　　2.2 用Excel分析債券的利率敏感性 　　　2.2.1 債券期限對(duì)債券利率敏感性的影響 　　　2.2.2 債券付息速度對(duì)債券利率敏感性的影響 　　2.3 債券的久期和凸性 　　　2.3.1 久期 　　　2.3.2 凸性 　　2.4 在Excel中構(gòu)建久期和凸性模型 　　2.5 在Excel中構(gòu)建債券價(jià)格敏感性模型 　　2.6 用VBA編寫久期和凸性的用戶自定義函數(shù) 　　參考書目 第2部分 組合管理 　第3章 組合的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn) 　　3.1 單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn) 　　3.2 組合的預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn) 　　　3.2.1 組合的分散化效應(yīng) 　　　3.2.2 兩資產(chǎn)組合的預(yù)期回報(bào)和方差 　　　3.2.3 有多種資產(chǎn)的組合的預(yù)期回報(bào)和方差 　　3.3 兩資產(chǎn)組合的Excel模型 　　3.4 多資產(chǎn)組合的Excel模型 　　3.5 在Excel中用矩陣乘法計(jì)算協(xié) 方差矩陣 　　3.6 用VBA過(guò)程計(jì)算組合預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的VBA 　　　3.6.1 計(jì)算資產(chǎn)回報(bào)的Sub過(guò)程“AssetsReturn” 　　　3.6.2 計(jì)算方差協(xié)方差的Sub過(guò)程“VarCovarMatrix” 　　　3.6.3 計(jì)算方差協(xié)方差的Sub過(guò)程“CovarMatrixbyPrices” 　　　3.6.4 計(jì)算方差協(xié)方差的函數(shù)“CovarMatrix(Returns)” 　　　3.6.5 計(jì)算方差協(xié)方差的函數(shù)“CovMatrixbyPrices(Prices)” 　　　3.6.6 直接計(jì)算組合預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)“COVandSTDandER(Prices, W)” 　　參考書目    …… 　第4章 組合優(yōu)化模型 　第5章 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 　第6章 在險(xiǎn)價(jià)值 　第3部分 期權(quán)定價(jià) 　第7章 二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型 　第8章 用Excel構(gòu)建二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型　第9章 布朗運(yùn)動(dòng)和伊藤公式　第10章 布萊克-斯科爾斯模型附錄

章節(jié)摘錄

插圖：就我們一直作為例子使用的中國(guó)6家上市公司的股票數(shù)據(jù)而言，我們發(fā)現(xiàn)，在有賣空限制下，由這些公司的股票所組成的各種有效組合，它們的期望回報(bào)的有效值在0.35-0.61之間。這意味著什么？這意味著在對(duì)目標(biāo)函數(shù)連續(xù)求解過(guò)程中，作為約束條件的期望回報(bào)，第一次不能低于0.34；最后一次不能高于0.61。否則，目標(biāo)函數(shù)無(wú)解。這樣，如果在VBA中調(diào)用規(guī)劃求解的次數(shù)是30，取0.32～0.62數(shù)值范圍，那么，每次迭代中組合期望回報(bào)的增量為0.01【（0.62-0.32）／30】，最終我們會(huì)得到由30個(gè)有效組合組成的有效前沿。在基值為0.32的條件下，這些有效組合的期望回報(bào)最小為O.33％、最大為63％。在不可賣空條件下，用連續(xù)調(diào)用Excel規(guī)劃求解尋找有效前沿的模型（見圖4-12）。其中有陰影的單元格是命名單元格。運(yùn)行該模型所得有效前沿圖（見圖4-13）。下面是在VBA中調(diào)用規(guī)劃求解計(jì)算有效組合的Sub過(guò)程代碼。本章所有代碼均可在本書光盤的“4-2章組合優(yōu)化模型B”中找到。

編輯推薦

《金融建模:使用Excel和VBA》由機(jī)械工業(yè)出版社出版。

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