創(chuàng)業(yè)之初你不可不知的融資知識

前言

　　現(xiàn)在是一個全民創(chuàng)業(yè)的時(shí)代，不管你是繼承創(chuàng)業(yè)、主動創(chuàng)業(yè)、還是“被創(chuàng)業(yè)”。每天有成千上萬的創(chuàng)業(yè)企業(yè)誕生，同樣也有成千上萬的企業(yè)破產(chǎn)，無論是生還是死，有一個字眼對于它們都是最重要的：錢！“創(chuàng)業(yè)的啟動資金從哪里來？”“企業(yè)發(fā)展的資金從哪里來？”這是每個打算創(chuàng)業(yè)和已經(jīng)創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者都在思考的問題，而“資金鏈斷裂”基本是絕大多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)的根本原因?！　≌绎L(fēng)險(xiǎn)投資（VC），是一個新興的、時(shí)髦的、并且很流行的解決資金問題的渠道。前幾年中國很多公司去納斯達(dá)克（NASDAQ）等海外市場上市，去年年底國內(nèi)市場又開啟了創(chuàng)業(yè)板，那些炫目的IPO不僅僅造就了一批讓廣大創(chuàng)業(yè)者羨慕的富豪，更是引領(lǐng)了大量手握大把鈔票的VC蜂擁而至。俗話說“每個成功的男人背后都有一個默默奉獻(xiàn)的女人”，可以說，每一單成功的IPO后面，都有幾家甚至十幾家出資支持的VC?！　”M管VC和創(chuàng)業(yè)者是很好的“搭檔”，但創(chuàng)業(yè)者明顯處于劣勢地位，他們除了看到VC會幾百萬、上千萬美元地投資之外，對其他的內(nèi)容知之甚少。因?yàn)槲易隽藥啄觑L(fēng)險(xiǎn)投資（VC）的融資顧問（簡單說就是融資中介或者“拼縫的”），主要是幫助創(chuàng)業(yè)者找VC要錢，于是有不明真相的熱心人士把我的名字、手機(jī)號、郵箱等信息跟眾多大牌小牌、知名不知名的VC匯編成“VC名錄”，并發(fā)到網(wǎng)上。所以，我常常會收到這樣的短信或郵件：　　“您好，我們是一個大學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，我們開發(fā)了一個網(wǎng)絡(luò)游戲項(xiàng)目，現(xiàn)在遇到一些資金問題，不知道你們能不能給我們投資？”“先生您好，抱歉冒昧打擾。附件是我們的項(xiàng)目簡介，希望能有溝通或者合作的機(jī)會。如果您感興趣或者是需要了解更詳細(xì)的信息，請與我們聯(lián)系?！薄　∵@些創(chuàng)業(yè)者明顯還沒有找到接觸VC恰當(dāng)?shù)那篮头椒??！　×硗猓业腗SN聯(lián)系人中，有幾百個創(chuàng)業(yè)者，有些加我之后只聊過一次，有些內(nèi)容大致如F：　　“你這兒有商業(yè)計(jì)劃書標(biāo)準(zhǔn)模板嗎？”“你看我們公司大概值多少錢？”“可以給我介紹幾個VC嗎？我們是一個不錯的團(tuán)隊(duì)，準(zhǔn)備在電子商務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)?！薄　∵@些問題讓我很難回答，他們還完全沒有搞清楚VC是怎么回事?！　∶绹侨澜鏥C最發(fā)達(dá)的國家，不僅僅是投資額最大、投資案例最多，更是因?yàn)槊绹膭?chuàng)業(yè)者大多在創(chuàng)業(yè)之初就接受過VC方面知識的學(xué)習(xí)，知道如何去找VC。同時(shí)，很多VC會通過自己的博客，給創(chuàng)業(yè)者提供VC融資指導(dǎo)，另外，成功的創(chuàng)業(yè)者們，也會互相分享關(guān)于VC的經(jīng)驗(yàn)。我本人就訂閱了200多個VC和成功創(chuàng)業(yè)者的博客?！　鴥?nèi)的創(chuàng)業(yè)者對VC及VC融資的了解與中國VC市場的快速發(fā)展完全不匹配，中國每年的VC投資總額已經(jīng)僅次于美國，排名全球第二，屬于“發(fā)達(dá)國家”，但創(chuàng)業(yè)者對VC的認(rèn)識還是屬于“貧窮國家”。在國內(nèi)，愿意給創(chuàng)業(yè)者分享經(jīng)驗(yàn)的VC實(shí)在是太少了，初步估計(jì)不超過20個。于是，我做了一個博客網(wǎng)站，名字叫做“Reach VC”，網(wǎng)址是“www.ReachVC.com”。顧名思義，我就是想通過這個平臺，幫助創(chuàng)業(yè)者了解VC是怎么回事、怎樣接觸VC、找VC融資要注意什么……可是，在跟VC打交道之前，懂得先上網(wǎng)搜索、做好功課的創(chuàng)業(yè)者還是少數(shù)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)、成熟企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者更是不善于或者不太會利用網(wǎng)絡(luò)，于是我就有了把網(wǎng)站中的精華內(nèi)容匯集成書的想法?！　∵@本書主要是介紹VC是什么、什么樣的企業(yè)適合VC、創(chuàng)業(yè)者如何跟VC打交道、怎樣準(zhǔn)備VC想要的商業(yè)計(jì)劃書、怎樣預(yù)測企業(yè)的未來財(cái)務(wù)狀況、怎樣看待企業(yè)估值問題、如何跟VC談判投資條款、VC投資之后還要注意什么等，這些內(nèi)容是一個創(chuàng)業(yè)者找VC融資所需要經(jīng)歷的一個全過程。這本書可以稱之為一本教科書，我希望通過本書，能讓創(chuàng)業(yè)者對VC有些深入的認(rèn)識，對如何跟VC打交道有所了解。也許你正向VC融資，也許你打算找VC融資，也許你只是想了解一下VC融資是怎么回事，看完此書，你會發(fā)現(xiàn)，這其實(shí)就是一本可以放在手邊隨時(shí)翻閱的指導(dǎo)和學(xué)習(xí)手冊?！　∵@是我的第一本書，對于從小學(xué)就開始害怕寫作文、大學(xué)讀的又是工科的我來說，寫書真是一個非常艱巨的挑戰(zhàn)。我寫過很多融資方面的專欄文章，它們給了我寫書的基礎(chǔ)。和讀者們一樣，我仍然在學(xué)習(xí)和追求進(jìn)步中。限于經(jīng)驗(yàn)，不足在所難免，歡迎您提出批評和寶貴建議，謝謝！　　桂曙光　　2010年春

內(nèi)容概要

本書以創(chuàng)業(yè)者尋找風(fēng)險(xiǎn)投資的邏輯順序?yàn)橹骶€，運(yùn)用理論分析和實(shí)例剖析相結(jié)合的手法，將簡潔、通俗的語言與豐富的圖表工具相結(jié)合，輔以中肯的建議，同時(shí)運(yùn)用大量鮮活的、有代表性的成敗案例，為讀者解讀創(chuàng)業(yè)之初企業(yè)有效成功融資的途徑和方法，幫助你的企業(yè)開創(chuàng)新的輝煌。

作者簡介

桂曙光，中澳財(cái)富投資有限公司董事副總裁，《創(chuàng)業(yè)邦》雜志“資本”欄目專欄作者，《商訊—公司金融》雜志特約顧問及專欄作者，西安交通大學(xué)工學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)MBA。曾任德利柏投資管理咨詢（北京）有限公司合伙人，中國領(lǐng)先的私募投行清科集團(tuán)（Zero2IPO）顧問部高級經(jīng)理，具

書籍目錄

第1章  風(fēng)險(xiǎn)投資是怎么一回事　1.1  風(fēng)險(xiǎn)投資的起源　1.2  風(fēng)險(xiǎn)投資是怎么掙錢的　1.3  VC公司都有些什么人　1.4  VC如何選擇投資目標(biāo)　1.5  VC的十大英文單詞　1.6  VC的十個真相　1.7  VC的十大黑暗　1.8  VC的十大忽悠用語　1.9  幾個經(jīng)典投資案例第2章  誰需要適合VC　2.1  向VC融資之前要知道的小故事　2.2  除了VC，還能從哪里找錢　2.3  一家VC支持企業(yè)的發(fā)展軌跡　2.4  VC的錢有什么不同　2.5  你的公司適合VC的胃口嗎　2.6  公司需要找VC要多少錢　2.7  向VC融資的一般流程　2.8  可轉(zhuǎn)債方式融資　2.9  向天使融資　2.10  融資中會遇到的其他人　2.11  亞馬遜收購zappos案例對創(chuàng)業(yè)者的啟示第3章  商業(yè)計(jì)劃書的那些事　3.1  商業(yè)計(jì)劃書的形式及主要內(nèi)容構(gòu)成　3.2  誰來寫商業(yè)計(jì)劃書　3.3  VC希望看到什么　3.4  執(zhí)行摘要怎么寫　3.5  推薦（自薦）信怎么寫　3.6  融資演示文件　3.7  什么樣的商業(yè)計(jì)劃書不管用　3.8  關(guān)于商業(yè)計(jì)劃書的常見問題第4章  溝通、談判博弈進(jìn)行時(shí)　4.1  怎樣跟VC接上頭　4.2  VC公司里，你應(yīng)該跟誰談　4.3  怎樣面對VC公司的人駐創(chuàng)業(yè)者（EIR）　4.4  融資演示的15條技巧　4.5  怎樣在“電梯”等場合向VC推銷　4.6  坦然面對VC的拒絕　4.7  VC對企業(yè)的調(diào)查和企業(yè)對VC的調(diào)查　4.8  向VC作融資演示時(shí)，誰應(yīng)該參加　4.9  跟VC溝通時(shí)，應(yīng)該小心的三個問題第5章  財(cái)務(wù)預(yù)測和估值　5.1  估值、期權(quán)及股權(quán)價(jià)值　5.2  VC在估值談判中的奧秘　5.3  關(guān)于估值的幾個麻煩問題　5.4  企業(yè)對自己的估值必須是正確的　5.5  VC對早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值　5.6  常見的估值方法介紹　5.7　財(cái)務(wù)模型總是錯的，但也要做一個　5.8有效的財(cái)務(wù)預(yù)測方法第6章  Term Sheet怎么談判　6.1  清算優(yōu)先權(quán)（Liquidation Preference）　6.2  防稀釋條款（Anti—dilution）　6.3  董事會（Board of Directors）　6.4  保護(hù)性條款（Protective Provisions）　6.5  股份兌現(xiàn)（Vesting）　6.6  股份回購（Redemption）　6.7  領(lǐng)售權(quán)（Drag-Along Right）　6.8  競業(yè)禁止協(xié)議（Non-Compete Agreement）　6.9  股利（Dividends）　6.10  融資額（Amount of Financing）　6.11  登記權(quán)（Registration Rights）　6.12  VC投資架構(gòu)　6.13  案例：坎坷紅籌路第7章  拿到VC錢了，事情才剛剛開始　7.1  “管理”投資人的技巧　7.2  VC提供的是建議，而不是命令　7.3  后續(xù)融資　7.4  投資你的VC離職了，你該怎么辦　7.5  創(chuàng)業(yè)企業(yè)的文化　7.6  該不該讓公司其他人與VC交流　7.7  怎樣用期權(quán)激勵員工　7.8  創(chuàng)業(yè)板：到底是一個什么板　7.9  創(chuàng)業(yè)者怎樣面對創(chuàng)業(yè)板附錄  知名VC名單及特色簡介　附錄A  中國的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)概況　附錄B  知名VC機(jī)構(gòu)簡介

章節(jié)摘錄

　　1.8VC的十大忽悠用語　　創(chuàng)業(yè)者在向VC融資的時(shí)候，會面臨VC對企業(yè)、對創(chuàng)業(yè)者，以及對企業(yè)所在行業(yè)和市場的質(zhì)疑和調(diào)查。有些創(chuàng)業(yè)者會耍小手段，忽悠和欺騙投資人。但更多的創(chuàng)業(yè)者在跟VC的接觸中，常常被VC忽悠了。下面就列舉VC常用的十大忽悠用語，以備創(chuàng)業(yè)者在融資時(shí)參考使用，明白自己的處境，不要被VC忽悠之后還說句：“謝謝！”　　1.8.1保持聯(lián)系　　這句忽悠用語的頻率是最高的，一個活躍的VC也許一天就要用這句話忽悠10個創(chuàng)業(yè)者，這句話幾乎可以成為他們的口頭禪了?！　≡谀硞€會議論壇上，一群創(chuàng)業(yè)者將某個大牌VC團(tuán)團(tuán)圍住，VC逐一分發(fā)名片之后，有一兩個幸運(yùn)兒拉住VC要溝通一下他們的商業(yè)計(jì)劃，3分鐘之后，VC為了盡快擺脫，跟創(chuàng)業(yè)者握手及揮手：“保持聯(lián)系！”然后一路小跑溜之大吉。　　在VC的會議室，你和你的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)給VC作融資演示，1個小時(shí)之后，你們興高采烈地邁出VC大門，依依不舍地跟VC道別，VC握著你的手說：“保持聯(lián)系！”罵具體某個VC合伙人、投資經(jīng)理的卻不多。真正挨罵的VC可能是兩種人：一種是VC圈最善良的人，他們愿意告訴你VC拒絕的真實(shí)理由，并給你提出一堆建議：另一種是確實(shí)啥也不懂的一幫人?！　「@個忽悠用語類似的話還包括：“這個項(xiàng)目太早期了。”“我很喜歡你們公司，但合伙人投票S：2沒通過?！愕娜谫Y額度太低了，我們不投1000萬美元以下的項(xiàng)目。”通常情況下，潛臺詞是：“這是個爛項(xiàng)目，我根本就看不上！”　　1.8.4如果有人領(lǐng)投，我們跟　　眾所周知，VC都是非常貪婪的，他們整天都夢想著能夠投資下一個夢工廠，獲得幾百、上千倍的投資回報(bào)?？涩F(xiàn)實(shí)是，真正獲得超過10倍回報(bào)的項(xiàng)目都可以被VC稱之為“明星”案例了。既然VC是貪婪的，那么當(dāng)他們遇到好項(xiàng)目的時(shí)候，只有獨(dú)享才能保證利益最大。VC說愿意跟投就如同是婉轉(zhuǎn)拒絕，這種忽悠話，比“保持聯(lián)系”更加赤裸和討厭?！　C還有一個特性，就是在投資前盡量做足工作，避免出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，對擬投資項(xiàng)目作盡職調(diào)查就是VC避免投資風(fēng)險(xiǎn)的一個慣用手段。但有很多懶惰的、7K平和眼光很差的VC也有自己的方法，那就是跟著大牌VC走或者隨大流。像紅杉資本、鼎暉投資、IDG、賽富投資等大牌VC都看好的項(xiàng)目，他們一定哭著喊著要跟投，但是就怕人家不會帶他玩。所以，如果有VC跟你說“我們還需要討論一下，但是如果你能夠讓紅杉資本領(lǐng)投，我們愿意跟投”，你就可以直接跟這家VC說再見?！　τ趧?chuàng)業(yè)者來說，如果某家VC知道你同時(shí)還在跟很多其他的VC溝通，但是這家VC愿意獨(dú)自投這一輪，并且創(chuàng)業(yè)者的融資額度他可以獨(dú)自消化，那么創(chuàng)業(yè)者才有理由相信這家VC是有誠意的。或者有VC說“如果你們還沒有人領(lǐng)投，我們愿意?！边@樣的VC也是真正認(rèn)可你的公司的投資人?！　「@個忽悠用語類似的話還包括：“我們對這個領(lǐng)域很感興趣，但是想跟一家更了解這個行業(yè)的VC一起做?！薄拔覀兊膯喂P投資額度沒有這么大，你要是能找一個聯(lián)合投資者，我們就投?！蓖ǔＧ闆r下，潛臺詞是：“你這個爛項(xiàng)目，能找到VC投資，那是活見鬼了！”　　1.8.5我們最看重的是團(tuán)隊(duì)　　每家VC都有自己的投資準(zhǔn)則，而他們也有各自的評判項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)，包括投資領(lǐng)域、投資額度、投資階段等。可是，幾乎所有的VC都會聲稱自己評判項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)中，最重要的是“團(tuán)隊(duì)”。　　這句忽悠話不知道讓多少創(chuàng)業(yè)者誤入歧途，很多創(chuàng)業(yè)者為了以后便于向VC融資，創(chuàng)業(yè)之初就拼湊所謂的“夢幻團(tuán)隊(duì)”，但這樣的團(tuán)隊(duì)絕大部分很難產(chǎn)生公司經(jīng)營方面預(yù)期的效果，當(dāng)然這也對融資沒有幫助?，F(xiàn)在VC基本都一窩蜂地看傳統(tǒng)行業(yè)的成熟項(xiàng)目，在這些項(xiàng)目的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)中，很多人甚至是農(nóng)民創(chuàng)業(yè)者，沒什么學(xué)歷，不懂什么管理學(xué)，但有的是一身的市場打拼經(jīng)驗(yàn)、膽量和魄力。他們在5年前、10年前創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，沒有人會說他們“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”。甚至像騰訊、百度等成功企業(yè)，在當(dāng)初創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，又有誰說過他們的團(tuán)隊(duì)很好，在VC投資的時(shí)候，這些創(chuàng)業(yè)的毛頭小伙怎么看都不是“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”?！　∷裕皥F(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”其實(shí)有點(diǎn)兒“事后諸葛亮”的意思，對于一個成功的企業(yè)，如果你說不清它怎么成功的，就可以歸功于“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”。另外，從那些成功的企業(yè)里出來的人，在VC眼里，也可以作為好的團(tuán)隊(duì)的必要條件?？墒沁@些所謂“團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)”的團(tuán)隊(duì)，除了比較成功地拿到VC的錢之外，到底有幾個團(tuán)隊(duì)把公司做成功了呢？而連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功的創(chuàng)業(yè)者又有幾個呢？　　VC說“我們看重的是團(tuán)隊(duì)”，其實(shí)這不是一句完整的話。盡管他們確實(shí)是想投資這個團(tuán)隊(duì)，但創(chuàng)業(yè)者千萬不要以為VC不會拋棄你，也許VC是因?yàn)槟愫湍愕膱F(tuán)隊(duì)才決定投資，似乎沒有理由拋棄你，但VC隱去的后半句是：“如果公司運(yùn)作良好，我們是投資你們的團(tuán)隊(duì)，否則，我們會拋棄你，因?yàn)闆]有誰是不可缺少的?！薄　C說看重的是團(tuán)隊(duì)，就像姑娘說看重的是小伙兒的人品；VC說你的團(tuán)隊(duì)不錯，就等于姑娘說小伙子“人好”?？纱蠹叶贾?，只有沒錢、沒好工作、沒好家境、沒長相、沒學(xué)歷……什么都沒有的人，才會被姑娘用“人好”來“夸獎”的。因此，當(dāng)VC真的這么“夸”你的時(shí)候，你也就知道他其實(shí)是想說什么了?！　「@個忽悠用語類似的話還包括：“我們不會干預(yù)創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)的管理?！薄拔覀冊u估項(xiàng)目主要看三點(diǎn)：第一是人、第二也是人、第三還是人?！薄拔蚁嘈拍銈兊膱F(tuán)隊(duì)可以帶領(lǐng)公司成功上市?！蓖ǔＧ闆r下，潛臺詞是：“你們這幫傻帽兒，要是能把公司做大，算我瞎了眼！”

媒體關(guān)注與評論

　　要是大家都能像老桂那樣辛勤耕耘，專注和無私地幫助創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)投的天地會寬廣很多，老桂的書應(yīng)該成為創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)投們?nèi)耸忠粌缘膶毜洹！　　榱ⅲㄇ垊?chuàng)投聯(lián)合創(chuàng)立人、合伙人）　　本書的內(nèi)容涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)投資的整個過程，在很多操作層面都有實(shí)際而精彩的論述，相信可以幫助創(chuàng)業(yè)者們推開想要接觸VC的那扇門?！　　愑阎遥ㄖ腔鶆?chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人）　　本書以清晰的邏輯結(jié)構(gòu)、淺顯的語言表達(dá)方式、專業(yè)的內(nèi)涵，給創(chuàng)業(yè)者們畫出了一張簡潔明了的融資路線圖，對投資商們改進(jìn)與創(chuàng)業(yè)者的交流和溝通方式也有很好的幫助和啟發(fā)。　　——鄭培敏（上海榮正投資咨詢有限公司董事長兼首席合伙人）　　大部分創(chuàng)業(yè)者在尋找風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，或不懂風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則，或缺乏和投資人博弈的技巧，因而難免會感到無所適從。作者以多年的風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)經(jīng)歷寫成本書，向創(chuàng)業(yè)者揭開了風(fēng)險(xiǎn)投資的神秘面紗。本書堪稱創(chuàng)業(yè)融資的實(shí)戰(zhàn)顧問，兼具通俗性和實(shí)用性?！　　⑵剑ā督?jīng)理人》雜志執(zhí)行主編）　　創(chuàng)業(yè)者找VC融資時(shí)，往往看不懂龐大復(fù)雜的融資法律文件，而這些文件中有可能藏有陷阱，這正是創(chuàng)業(yè)者最擔(dān)心、實(shí)際上也最容易吃虧的地方。相信本書通俗易懂的剖析，能增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)者與VC談判的信心，提高他們的技巧?！　　皆仆ù蟪陕蓭熓聞?wù)所高級合伙人）

編輯推薦

　　有圖，有真相！不枯燥，更鮮活！像小說一樣靠看的趣味融資書，手把手教你找到VC拿到錢從零起步，成功創(chuàng)業(yè)！

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    創(chuàng)業(yè)之初你不可不知的融資知識 PDF格式下載

---