投資學(xué):以EXCEL為分析工具(原書第3版)

前言

金融創(chuàng)新的日新月異使金融理論知識(shí)始終處于快速更新的狀態(tài)，這對(duì)以傳授理論知識(shí)為核心的傳統(tǒng)教學(xué)方法也提出了很大的挑戰(zhàn)。此外，我們也注意到，近年來金融機(jī)構(gòu)錄用畢業(yè)生的取向也出現(xiàn)明顯的變化，招聘企業(yè)往往要求金融專業(yè)的本科畢業(yè)生和碩士畢業(yè)生既要具有較全面的專業(yè)理論知識(shí)，也要具備一定的實(shí)務(wù)操作能力，這也就要求高等院校加強(qiáng)本科生和碩士研究生實(shí)務(wù)操作能力的培養(yǎng)。在激烈的就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，用人企業(yè)往往希望應(yīng)聘人員無須企業(yè)培訓(xùn)就具有一定的實(shí)務(wù)操作基礎(chǔ)，特別對(duì)Office系列辦公軟件的熟練程度給予高度重視。而微軟的Excel，是目前最流行的數(shù)據(jù)分析、處理、繪圖軟件之一，也是大部分金融從業(yè)人員最基礎(chǔ)的分析工具。在實(shí)務(wù)中，從業(yè)人員大多根據(jù)工作需要，自行建立：Excel模型進(jìn)行數(shù)據(jù)處理并解決實(shí)際問題。因此，在日益龐大的金融從業(yè)人員應(yīng)聘隊(duì)伍中，精通Excel數(shù)據(jù)處理和建模，將具有很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，我們很高興有機(jī)會(huì)將此教材翻譯成中文版本奉獻(xiàn)給讀者。本書的最大特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)在于：側(cè)重用Excel的基礎(chǔ)知識(shí)和操作方法構(gòu)建實(shí)用的模型。本書附帶光盤包含Excel待建模型，建模的每個(gè)關(guān)鍵步驟在Excel文件中和本書正文中都有詳細(xì)的說明。我們?cè)诜g過程中，也對(duì)本書一些較為難懂的Excel技巧做了進(jìn)一步的注釋，力求在對(duì)本書通篇有深刻理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行翻譯。這使，導(dǎo)本書十分通俗易懂，即使是Excel新手也能按照說明一步步地建立模型。在建模完成后，學(xué)生可以對(duì)模型略做修改，便能應(yīng)用于各種各樣的實(shí)際問題中。我們希望通過本書的學(xué)習(xí)，學(xué)生進(jìn)入職場(chǎng)后，面對(duì)龐大且復(fù)雜的Excel模型，也能舉一反三，從容應(yīng)對(duì)。

內(nèi)容概要

本書運(yùn)用了部分投資管理的模型，并通過Excel表格的形式制作成模板，為老師的教學(xué)與學(xué)生的學(xué)習(xí)過程提供了現(xiàn)成的檢驗(yàn)工具。通過每一個(gè)模板教會(huì)學(xué)生如何建立投資模型，并進(jìn)行案例分析計(jì)算。其漸進(jìn)式的指導(dǎo)與完整的幫助文件，使得學(xué)生能自主地學(xué)習(xí)。 　　本書適合高等院校金融、經(jīng)濟(jì)類專業(yè)的本科生、研究生使用。

作者簡(jiǎn)介

格萊葛W．霍頓
  　霍頓是馬克斯·巴尼(Max Barney)研究員和印第安納大學(xué)凱利商學(xué)院的金融學(xué)副教授，他在加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校(UCLA)安德森學(xué)院獲得了工商管理碩士和博士學(xué)位。從教以來，霍頓博士在教學(xué)和科研領(lǐng)域成果頗豐，多次獲得嘉獎(jiǎng)。霍頓博士主要關(guān)注證券交易及

書籍目錄

作者簡(jiǎn)介 譯者序 前 言 教學(xué)建議 第一篇 債券/固定收益證券 　第1章 債券定價(jià)　第2章 債券的久期　第3章 債券的凸度　第4章 收益率曲線　第5章 美國國債收益率曲線動(dòng)態(tài)模型　第6章 更為復(fù)雜的收益率曲線模型第二篇 股票/證券分析 　第7章 投資組合的最優(yōu)化問題　第8章 存在約束條件下的投資組合最優(yōu)化問題　第9章 資產(chǎn)定價(jià)　第10章 基于@RISK軟件的交易模擬　第11章 分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)　第12章 生命周期理財(cái)計(jì)劃　第13章 股利貼現(xiàn)模型　第14章 杜邦比率分析系統(tǒng)第三篇 期權(quán)/期貨/遠(yuǎn)期證券 　第15章 期權(quán)的盈虧與收益　第16章 期權(quán)交易策略　第17章 看漲看跌期權(quán)平價(jià)　第18章 二叉樹期權(quán)定價(jià)模型　第19章 布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)　第20章 默頓公司債券模型　第21章 即期—遠(yuǎn)期平價(jià)（持有成本）　第22章 外匯平價(jià)第四篇 Excel技巧 　第23章 Excel實(shí)用技巧

章節(jié)摘錄

插圖：有兩個(gè)地方需要注意：當(dāng)交易者的耐心程度、交易者的懲罰系數(shù)、交易者的信息不同時(shí)，你不能比較不同的負(fù)效用值。不同的耐心程度、懲罰系數(shù)、信息實(shí)際上代表了不同的基金經(jīng)理，他們之間的負(fù)效用值不具有可比性。為什么呢？你能說你比其他同學(xué)更快樂或者沒那么快樂嗎？這很難回答，因?yàn)榭鞓罚ɑ蛘卟豢鞓罚┦且环N主觀的狀態(tài)。負(fù)效用代表特定基金經(jīng)理的不快樂程度。也就是說，效用（或者負(fù)效用）函數(shù)的設(shè)定是隨意的，因此它不能在不同的基金經(jīng)理之問進(jìn)行比較。但是，你可以比較同一個(gè)基金經(jīng)理由于不同的交易策略所產(chǎn)生的負(fù)效用。一般來說。比較不同問題之間的負(fù)效用值沒有什么實(shí)際意義。不足為奇的是，要求越苛刻的問題可能產(chǎn)生絕對(duì)值越大的負(fù)效用值。我們應(yīng)該更關(guān)注于當(dāng)一個(gè)問題中的某個(gè)條件發(fā)生改變時(shí)，最優(yōu)交易策略是如何相應(yīng)變化的。關(guān)于交易策略的一個(gè)提示是：當(dāng)交易者的懲罰系數(shù)=0時(shí)，不提交交易委托所產(chǎn)生的負(fù)效用為0。在這種極端情況下，你只會(huì)想執(zhí)行那些產(chǎn)生負(fù)的負(fù)效用（收益）的委托指令。證券交易競(jìng)賽假設(shè)你被要求去計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)室參加一次證券交易競(jìng)賽，并同時(shí)帶上你的項(xiàng)目文件。比賽將決出在幾個(gè)回合的交易中哪個(gè)組在最小化平均負(fù)效用上做得最好。每一輪的交易將涉及要求交易比率、平均交易量、交易者的耐心程度、交易者的懲罰系數(shù)、交易者的信息以及業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的不同的組合，并且將當(dāng)場(chǎng)宣布。在時(shí)間允許的情況下，我們將盡可能地多進(jìn)行幾輪競(jìng)賽。每一組的每個(gè)成員的平均累積負(fù)效用得分將在電子屏上公布，接著在每一輪中每個(gè)成員得分的排名將會(huì)確定，然后將計(jì)算得到在所有回合中每組所有成員得分的平均排名。由每組的平均排名又可以得到每組的比賽得分。

編輯推薦

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