投資學:以EXCEL為分析工具(原書第3版)

前言

金融創(chuàng)新的日新月異使金融理論知識始終處于快速更新的狀態(tài)，這對以傳授理論知識為核心的傳統(tǒng)教學方法也提出了很大的挑戰(zhàn)。此外，我們也注意到，近年來金融機構錄用畢業(yè)生的取向也出現(xiàn)明顯的變化，招聘企業(yè)往往要求金融專業(yè)的本科畢業(yè)生和碩士畢業(yè)生既要具有較全面的專業(yè)理論知識，也要具備一定的實務操作能力，這也就要求高等院校加強本科生和碩士研究生實務操作能力的培養(yǎng)。在激烈的就業(yè)競爭中，用人企業(yè)往往希望應聘人員無須企業(yè)培訓就具有一定的實務操作基礎，特別對Office系列辦公軟件的熟練程度給予高度重視。而微軟的Excel，是目前最流行的數(shù)據(jù)分析、處理、繪圖軟件之一，也是大部分金融從業(yè)人員最基礎的分析工具。在實務中，從業(yè)人員大多根據(jù)工作需要，自行建立：Excel模型進行數(shù)據(jù)處理并解決實際問題。因此，在日益龐大的金融從業(yè)人員應聘隊伍中，精通Excel數(shù)據(jù)處理和建模，將具有很大的競爭優(yōu)勢。因此，我們很高興有機會將此教材翻譯成中文版本奉獻給讀者。本書的最大特點和優(yōu)勢在于：側重用Excel的基礎知識和操作方法構建實用的模型。本書附帶光盤包含Excel待建模型，建模的每個關鍵步驟在Excel文件中和本書正文中都有詳細的說明。我們在翻譯過程中，也對本書一些較為難懂的Excel技巧做了進一步的注釋，力求在對本書通篇有深刻理解的基礎上進行翻譯。這使，導本書十分通俗易懂，即使是Excel新手也能按照說明一步步地建立模型。在建模完成后，學生可以對模型略做修改，便能應用于各種各樣的實際問題中。我們希望通過本書的學習，學生進入職場后，面對龐大且復雜的Excel模型，也能舉一反三，從容應對。

內(nèi)容概要

本書運用了部分投資管理的模型，并通過Excel表格的形式制作成模板，為老師的教學與學生的學習過程提供了現(xiàn)成的檢驗工具。通過每一個模板教會學生如何建立投資模型，并進行案例分析計算。其漸進式的指導與完整的幫助文件，使得學生能自主地學習。 　　本書適合高等院校金融、經(jīng)濟類專業(yè)的本科生、研究生使用。

作者簡介

格萊葛W．霍頓
  　霍頓是馬克斯·巴尼(Max Barney)研究員和印第安納大學凱利商學院的金融學副教授，他在加利福尼亞大學洛杉磯分校(UCLA)安德森學院獲得了工商管理碩士和博士學位。從教以來，霍頓博士在教學和科研領域成果頗豐，多次獲得嘉獎。霍頓博士主要關注證券交易及

書籍目錄

作者簡介 譯者序 前 言 教學建議 第一篇 債券/固定收益證券 　第1章 債券定價　第2章 債券的久期　第3章 債券的凸度　第4章 收益率曲線　第5章 美國國債收益率曲線動態(tài)模型　第6章 更為復雜的收益率曲線模型第二篇 股票/證券分析 　第7章 投資組合的最優(yōu)化問題　第8章 存在約束條件下的投資組合最優(yōu)化問題　第9章 資產(chǎn)定價　第10章 基于@RISK軟件的交易模擬　第11章 分散投資降低風險　第12章 生命周期理財計劃　第13章 股利貼現(xiàn)模型　第14章 杜邦比率分析系統(tǒng)第三篇 期權/期貨/遠期證券 　第15章 期權的盈虧與收益　第16章 期權交易策略　第17章 看漲看跌期權平價　第18章 二叉樹期權定價模型　第19章 布萊克—斯科爾斯期權定價　第20章 默頓公司債券模型　第21章 即期—遠期平價（持有成本）　第22章 外匯平價第四篇 Excel技巧 　第23章 Excel實用技巧

章節(jié)摘錄

插圖：有兩個地方需要注意：當交易者的耐心程度、交易者的懲罰系數(shù)、交易者的信息不同時，你不能比較不同的負效用值。不同的耐心程度、懲罰系數(shù)、信息實際上代表了不同的基金經(jīng)理，他們之間的負效用值不具有可比性。為什么呢？你能說你比其他同學更快樂或者沒那么快樂嗎？這很難回答，因為快樂（或者不快樂）是一種主觀的狀態(tài)。負效用代表特定基金經(jīng)理的不快樂程度。也就是說，效用（或者負效用）函數(shù)的設定是隨意的，因此它不能在不同的基金經(jīng)理之問進行比較。但是，你可以比較同一個基金經(jīng)理由于不同的交易策略所產(chǎn)生的負效用。一般來說。比較不同問題之間的負效用值沒有什么實際意義。不足為奇的是，要求越苛刻的問題可能產(chǎn)生絕對值越大的負效用值。我們應該更關注于當一個問題中的某個條件發(fā)生改變時，最優(yōu)交易策略是如何相應變化的。關于交易策略的一個提示是：當交易者的懲罰系數(shù)=0時，不提交交易委托所產(chǎn)生的負效用為0。在這種極端情況下，你只會想執(zhí)行那些產(chǎn)生負的負效用（收益）的委托指令。證券交易競賽假設你被要求去計算機實驗室參加一次證券交易競賽，并同時帶上你的項目文件。比賽將決出在幾個回合的交易中哪個組在最小化平均負效用上做得最好。每一輪的交易將涉及要求交易比率、平均交易量、交易者的耐心程度、交易者的懲罰系數(shù)、交易者的信息以及業(yè)績衡量指標的不同的組合，并且將當場宣布。在時間允許的情況下，我們將盡可能地多進行幾輪競賽。每一組的每個成員的平均累積負效用得分將在電子屏上公布，接著在每一輪中每個成員得分的排名將會確定，然后將計算得到在所有回合中每組所有成員得分的平均排名。由每組的平均排名又可以得到每組的比賽得分。

編輯推薦

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