公司理財(cái)

前言

當(dāng)我們?nèi)藳Q定寫時(shí)，我們達(dá)成了一個(gè)強(qiáng)烈的共識(shí)：應(yīng)該以一些完整、有力的觀念來構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)。我們覺得這門課程大多匯集了一些關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的專題，不能簡單地放到一起拼湊成書，我們認(rèn)為應(yīng)該有一個(gè)更好的編寫思路。 我們可以確定的一件事情是，我們無意編寫一本“人云亦云”的書。因此，在很多人的幫助下，我們艱難地審視究竟什么才真正重要而且有用。在此過程中，我們刪減了一些不太相關(guān)的專題，壓縮了純理論問題，并且盡量不用復(fù)雜而精密的計(jì)算去展示那些本來顯而易見或者不太實(shí)用的內(nèi)容。 這一過程的結(jié)果，使得我們?cè)诰帉戇@本《公司理財(cái)（精要版）》時(shí)，將以下3個(gè)基本宗旨作為我們關(guān)注的中心。 強(qiáng)調(diào)直覺 講到每個(gè)專門領(lǐng)域之前，我們總是試圖以一種普通的感覺和直覺的層面對(duì)原理進(jìn)行區(qū)分和解釋。對(duì)基本觀念的討論首先采用非常通用的術(shù)語，然后通過舉例的方法，用更為精練的術(shù)語說明在給定條件下財(cái)務(wù)經(jīng)理可能會(huì)怎么做。 統(tǒng)一的估價(jià)方法 我們把凈現(xiàn)值（NPV）看做是指導(dǎo)公司理財(cái)?shù)幕靖拍?。許多教科書到此為止，沒有一貫地將這一最為重要的概念整合進(jìn)來。NPV表明市價(jià)超過成本的部分這個(gè)最基本而且最重要的觀念，在強(qiáng)調(diào)計(jì)算而忽視理解的過分機(jī)械的方法中常常被丟棄了。與此相反，我們所涵蓋的每一個(gè)主題都緊扣估價(jià)，并始終注意解釋特定的決策是如何影響估價(jià)的。 注重管理 財(cái)務(wù)管理側(cè)重于管理，這是學(xué)生所不容忽視的事實(shí)。我們強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)經(jīng)理作為決策者的作用，并且突出對(duì)管理投入和判斷的需要。我們有意避免把“黑箱”法用于財(cái)務(wù)，而且在適當(dāng)?shù)牡胤奖M可能地指明財(cái)務(wù)分析的實(shí)用主義屬性，揭示可能的陷阱，并討論不足之處。 回首1991年本書第1版首次公開發(fā)行（IPO）時(shí)，我們有著與所有創(chuàng)業(yè)者相同的希望和畏懼。我們將如何被市場(chǎng)所接受？當(dāng)時(shí)，我們沒有想到僅僅過了18年之后，我們就要編寫第9版。我們確實(shí)從未夢(mèng)想過在這些年里我們能夠與來自世界各地的朋友和同行合作，針對(duì)特定的國家出版了澳大利亞版、加拿大版、南非版、國際版、中文版、法文版、波蘭文版、葡萄牙文版、泰文版、俄文版、韓文版和西班牙文版，以及一本完全獨(dú)立的書：《公司理財(cái)精要》，該書現(xiàn)已更新到第6版。 如今，當(dāng)我們準(zhǔn)備再次進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，我們的目標(biāo)是堅(jiān)持給我們帶來如此成功的基本原則。但是，根據(jù)我們所收到的來自您和您的同行們的大量的反饋意見，我們編寫了本版并使之較以前各版更具靈活性。我們通過繼續(xù)提供不同的版本，在涵蓋范圍上賦予了靈活性；通過在書中提供廣泛、多樣的內(nèi)容以幫助學(xué)生學(xué)習(xí)公司理財(cái)，在教學(xué)方法上賦予了靈活性。我們還通過提供針對(duì)所有公司理財(cái)教科書的最為豐富的講授、學(xué)習(xí)和技術(shù)支持，賦予了打包選擇方面的靈活性。無論您是單獨(dú)使用這本教材，還是與其他相關(guān)書配套使用，我們相信您會(huì)找到一種方法與本版結(jié)合，以滿足您目前和正在變化中的需要。

內(nèi)容概要

這是一本風(fēng)靡全球的公司理財(cái)學(xué)教科書。它以獨(dú)特的視角、完整而有力的觀念重新構(gòu)建了公司理財(cái)學(xué)的基本框架。全書圍繞著以NPV分析為主干的價(jià)值評(píng)估這條主線，緊密結(jié)合理財(cái)實(shí)踐的需要，精選了公司理財(cái)?shù)幕靖拍钆c觀念、財(cái)務(wù)報(bào)表與長期財(cái)務(wù)計(jì)劃、未來現(xiàn)金流量估價(jià)、資本預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬、資本成本與長期財(cái)務(wù)政策、短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理、國際公司理財(cái)?shù)确矫娴暮诵膬?nèi)容，以平實(shí)的語言，配以豐富的案例、舉例，系統(tǒng)、扼要、有效地傳達(dá)了公司理財(cái)?shù)幕居^念、基本方法和實(shí)務(wù)技能?！　”緯m用于高等院校經(jīng)濟(jì)類學(xué)生。

作者簡介

斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross），現(xiàn)任MIT斯隆管理學(xué)院弗朗科·莫迪格利安尼（Franco Modigliani）財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他是世界上著述最豐的財(cái)務(wù)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。羅斯教授以其在“套利定價(jià)理論”（APT）方面的杰出成果而聞名于世，并且在信號(hào)顯示、代理理論、期權(quán)定價(jià)

書籍目錄

出版說明 導(dǎo)讀 作者簡介 前言 第1部分　公司理財(cái)概覽 　第1章　公司理財(cái)導(dǎo)論 　第2章　財(cái)務(wù)報(bào)表、稅和現(xiàn)金流量 第2部分　財(cái)務(wù)報(bào)表與長期財(cái)務(wù)計(jì)劃 　第3章　利用財(cái)務(wù)報(bào)表 　第4章　長期財(cái)務(wù)計(jì)劃與增長 第3部分　未來現(xiàn)金流量估價(jià) 　第5章　估價(jià)導(dǎo)論：貨幣的時(shí)間價(jià)值 　第6章　貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià) 　第7章　利率與債券估價(jià) 　第8章　股票估價(jià) 第4部分　資本預(yù)算 　第9章　凈現(xiàn)值與其他投資準(zhǔn)繩 　第10章　資本性投資決策 　第11章　項(xiàng)目分析與評(píng)估 第5部分　風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 　第12章　資本市場(chǎng)歷史的一些啟示 　第13章　報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)與證券市場(chǎng)線 第6部分　資本成本與長期財(cái)務(wù)政策 　第14章　資本成本 　第15章　籌集資本 　第16章　財(cái)務(wù)杠桿與資本結(jié)構(gòu)政策 　第17章　股利與股利政策 第7部分　短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理 　第18章　短期財(cái)務(wù)與計(jì)劃 　第19章　現(xiàn)金和流動(dòng)性管理 　第20章　信用和存貨管理 第8部分　公司理財(cái)專題 　第21章　國際公司理財(cái) 附錄A　數(shù)學(xué)用表 附錄B　重要的公式 附錄C　部分章末思考和練習(xí)題答案

章節(jié)摘錄

插圖：Given our goal as stated in the preceding section （maximize the value of the stock）, an obvi-ous question comes up: What is the appropriate goal when the finn has no traded stock？Corporations are certainly not the only type of business; and the stock in many corporationsrarely changes hands, so it's difficult to say what the value per share is at any given time. As long as we are dealing with for-profitbusinesses, only a slight modification is needed.The total value of the stock in a corporation is simply equal to the value of the owners'equity. Therefore, a more general way of stating our goal is as follows: Maximize the mar-ket value of the existing owners' equity. With this in mind, it doesn't matter whether the business is a proprietorship, a partner-ship, or a corporation. For each of these, good financial decisions increase the market valueof the owners' equity and poor financial decisions decrease it. In fact, although we focus oncorporations in the chapters ahead, the principles we develop apply to all forms of busi-ness. Many of them even apply to the not-for-profit sector. Finally, our goal does not imply that the financial manager should take illegal or unethicalactions in the hope of increasing the value of the equity in the firm. What we mean is that thefinancial manager best serves the owners of the business by identifying goods and servicesthat add value to the finn because they are desired and valued in the free marketplace.

編輯推薦

《公司理財(cái):精要版(英文版·原書第9版)》是風(fēng)靡全球的公司理財(cái)經(jīng)典教材，全書以獨(dú)特的視角、完整而有力的觀念重新構(gòu)建了公司理財(cái)學(xué)的基本框架。最新的第9版在每一章都更新了當(dāng)前最為流行的案例。同時(shí)增加了新的一章——行為金融以及金融危機(jī)的內(nèi)容，并刪減了部分內(nèi)容。在習(xí)題測(cè)試的設(shè)計(jì)上也比之前相對(duì)容易些?！豆纠碡?cái):精要版(英文版·原書第9版)》可作為經(jīng)濟(jì)管理類本科生、工商管理碩士及其他專業(yè)研究生學(xué)習(xí)公司理財(cái)初級(jí)課程的教科書。

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